目前，在AI/AR/VR眼镜领域，公司已为某知名国际互联网企业提供AR眼镜的芯片一站式定制服务，此 外还有数家全球领先的AI/AR/VR客户正在与芯原进行合作。 格隆汇1月26日丨芯原股份(688521.SH)近日在电话会议中表示，在边缘人工智能终端产品中，以AI/AR 眼镜为代表的智慧可穿戴设备被认为是继智能手机之后的下一个十亿级出货量的产品， 这类设备可搭 载更为自然的人机交互界面和越来越强大的本地AI处理能力，创新人们的数字生活和社交。芯原拥有 面向相关领域的极低功耗高性能芯片设计平台，可以打造适应不同功率模式的产品，满足超轻量实时在 线、低功耗以及全性能的全场景应用。 ...

2025 年业绩预告点评：订单兑现收入高增， 继续看好 AI ASIC 产业趋势 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,338 | 2,322 | 3,154 | 5,661 | 8,612 | | 同比（%） | (12.73) | (0.69) | 35.84 | 79.49 | 52.11 | | 归母净利润（百万元） | (296.47) | (600.88) | (448.92) | 315.20 | 805.06 | | 同比（%） | (501.64) | (102.68) | 25.29 | 170.21 | 155.41 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.56) | (1.14) | (0.85) | 0.60 | 1.53 | | P/E（现价&最新摊薄） | (366.46) | (180.81) | (242.01) | 344.67 | 134.95 | [Ta ...

基于自有的IP，公司已拥有丰富的面向人工智能（AI）应用的软硬件芯片定制平台解决方案，涵盖如智 能手表、AI/AR/VR眼镜等实时在线（Always on）的轻量化空间计算设备，AI PC、AI手机、智慧汽 车、机器人等高效率端侧计算设备，以及数据中心/服务器等高性能云侧计算设备。作为"AI ASIC龙头 企业"，芯原在云端算力（训练和推理）芯片定制领域已建立起显著优势；面向未来，公司将在持续服 务数据中心、高性能计算等市场需求的同时，大力拓展端侧AI市场，为端侧AI微调和推理提供高效的 算力支持。 格隆汇1月26日丨芯原股份(688521.SH)近日在电话会议中表示，近年来，随着人工智能技术的快速发 展，尤其是生成式人工智能（AIGC）模型的广泛应用，半导体产业迎来了高速增长期。AI ASIC凭借 其定制化架构、高计算密度和低功耗特性，可以在特定场景中实现高性价比和低功耗，正成为市场增长 的核心驱动力。2025年全年，公司新签订单金额59.60亿元，同比增长103.41%，其中AI算力相关订单占 比超73%，预计未来AI算力相关领域的客户需求将驱动公司业绩增长。 ...

目前，在AI/AR/VR眼镜领域，公司已为某知名国际互联网企业提供AR眼镜的芯片一站式定制服务，此 外还有数家全球领先的AI/AR/VR客户正在与芯原进行合作。 格隆汇1月26日丨芯原股份(688521.SH)近日在电话会议中表示，在边缘人工智能终端产品中，以AI/AR 眼镜为代表的智慧可穿戴设备被认为是继智能手机之后的下一个十亿级出货量的产品， 这类设备可搭 载更为自然的人机交互界面和越来越强大的本地AI处理能力，创新人们的数字生活和社交。芯原拥有 面向相关领域的极低功耗高性能芯片设计平台，可以打造适应不同功率模式的产品，满足超轻量实时在 线、低功耗以及全性能的全场景应用。 ...

| [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,338 | 2,322 | 3,154 | 5,661 | 8,612 | | 同比（%） | (12.73) | (0.69) | 35.84 | 79.49 | 52.11 | | 归母净利润（百万元） | (296.47) | (600.88) | (448.92) | 315.20 | 805.06 | | 同比（%） | (501.64) | (102.68) | 25.29 | 170.21 | 155.41 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.56) | (1.14) | (0.85) | 0.60 | 1.53 | | P/E（现价&最新摊薄） | (366.46) | (180.81) | (242.01) | 344.67 | 134.95 | 证券研究报告·公司点评报告·半导体 芯原股份（688521） 2025 年业绩预告点评：订单兑现收入高 ...

芯原股份于2020年8月18日在科创板上市，发行数量为4831.93万股，发行价格38.53元/股，保荐机 构为招商证券，联席主承销商为海通证券（现更名为国泰海通证券），保荐代表人为吴宏兴、王炳全。 芯原股份首次公开发行股票募集资金总额为18.62亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为16.78亿 元。芯原股份最终募集资金净额较原计划多8.88亿元。芯原股份于2020年8月13日发布的招股说明书显 示，该公司计划募集资金7.90亿元，分别用于智慧可穿戴设备的IP应用方案和系统级芯片定制平台的开 发及产业化项目、智慧汽车的IP应用方案和系统级芯片定制平台的开发及产业化项目、智慧家居和智慧 城市的IP应用方案和芯片定制平台、智慧云平台系统级芯片定制平台的开发及产业化项目、研发中心升 级项目。 中国经济网北京1月26日讯 芯原股份(688521.SH)近日披露2025年年度业绩预告公告。 经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现营业收入约31.53亿元，较2024年度增长35.81%；预 计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约-4.49亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，亏损 收窄1.52亿元，收窄比例 ...

消息面上，三星电子将第一季度NAND闪存供应价格上调100%以上，涨幅远超市场预期。这是继 DRAM内存价格上调近70%后，存储市场释放的又一调价信号。 （文章来源：每日经济新闻） 招商证券认为，2026第一季度各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整体维持 偏紧状态，AI需求增长持续高于产能扩张速度，其他消费类存储和利基型存储受到产能挤压和下游恐 慌备货等因素，价格涨幅也远超常规水平。今年国内存储产业链多环节都将受益于缺货涨价浪潮，核心 建议关注存储原厂、存储模组/芯片公司、存储封测/代工等环节。 1月26日午后，市场延续震荡调整走势，截至14:35，上证科创板芯片设计主题指数下跌1.1%。 上证科创板芯片设计主题指数由科创板内不超过50只业务涉及芯片设计领域的股票组成，指数前五大权 重股为海光信息、澜起科技、寒武纪、芯原股份、东芯股份，数字芯片设计行业合计占比超75%，在AI 驱动的新范式下具备长期成长潜力。 ...

消息方面，北京表示要大力发展高精尖产业。巩固壮大实体经济根基，推动集成电路重点项目扩产量 产，高水平建设国际医药创新公园，全生态链推进绿色先进能源、新能源汽车、机器人、商业航天等重 点项目。加快建设全球数字经济标杆城市，全面实施"人工智能+"行动，建设国家人工智能应用中试基 地。推进未来产业先导区建设，培育6G、量子科技、生物制造等新增长点，推动传统产业提质升级， 促进制造业数智化转型。 兴业证券认为，流动性充裕是支撑本轮春季行情向上的核心驱动力，背后来源于险资"开门红"支撑新增 保费入市、居民存款集中到期与人民币升值吸引的境外资金回流。流动性充裕的环境中，偏暖的基本面 和政策为市场风险偏好形成托底，从而资金对于各类宏观和产业层面的叙事做出积极响应，推动赚钱效 应不断扩散，或将成为本轮春季行情结构上的一个重要特征。 随着A股上市公司年报预告进入披露高峰，叠加北美科技巨头财报集中披露，业绩对结构的影响或将更 加显著，继续聚焦基本面挖掘亮点。结合年报业绩预告线索与近期盈利预期边际上修情况，当前业绩具 备亮点且本轮涨幅偏低的行业主要集中在AI硬件（北美算力、消费电子）、电池、医药、钢铁、非银 等。 随着市场热点轮动 ...

中山证券表示，展望2026年，AI相关产业景气度有望维持，国产化加速有望带来国内半导体行业的机 会。根据有关机构预测，2026年云计算巨头资本支出有望维持40%以上的增长，AI行业的景气度有望维 持在较高水平。同时AI相关芯片国产化进程持续推进，有望带动国产设备材料公司股价表现好于电子 行业整体。 数据显示，截至2025年12月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武 纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、东芯股份，前十大权重股合计 占比57.76%。 科创芯片ETF（588200）跟踪上证科创板芯片指数，是布局科创板芯片板块的便利工具。 截至2026年1月26日 10:19，上证科创板芯片指数下跌1.14%。成分股方面涨跌互现，芯原股份领涨 10.01%，东芯股份上涨6.92%，澜起科技上涨4.56%；天岳先进领跌，成都华微、华峰测控跟跌。 最新消息，三星电子今年第一季度将其NAND闪存的价格提高了一倍多，涨幅远超市场预期。目前三星 电子已经着手与客户就第二季度的NAND价格进行新一轮谈判，市场普遍预计价格上涨的势头将在第二 季度延续。 没有股票账户的场 ...

Summary of the Conference Call for XinYuan Co., Ltd. Company Overview - XinYuan Co., Ltd. reported a revenue of 3.153 billion yuan in 2025, representing a year-on-year growth of 35.81% [2][5] - The company focuses on semiconductor IP licensing and ASIC custom chip services, with IP licensing accounting for approximately one-third of total revenue [3][5] - The company employs over 2,000 staff, with 89% in R&D, and has established 9 R&D centers and 11 sales offices globally [3] Financial Performance - Revenue growth was driven by a 73.98% increase in volume business and over 95% growth in the data processing sector, which accounted for about 34% of total revenue [2][5] - New orders totaled 5.961 billion yuan in 2025, a 103.41% increase year-on-year, with a backlog of 5.075 billion yuan at year-end, expected to convert over 80% within a year [2][6] - Despite a loss of 449 million yuan in 2025, the loss narrowed by over 25% compared to the previous year, indicating potential for improved profitability due to scale effects [2][7] Business Strategy and Market Position - The company maintains a leading position in the semiconductor IP field, competing with firms like ARM, but offers a diverse range of products with unique advantages [2][13] - XinYuan is actively expanding its cloud computing market presence and increasing R&D investment in end-device technologies, particularly for smartphones and tablets [2][14] - The company emphasizes business growth and market share over short-term profitability, focusing on long-term strategies [2][11][12] Product Development and Innovation - Smart glasses and AR technology are key future development areas, with sales reaching 1.78 million units in the first three quarters of the year [2][15] - The company has developed advanced process technologies, with nearly 70% of production using processes of 7nm or more, including successful development of a 5nm automotive chip [2][4][28] Challenges and Opportunities - The smart glasses market faces challenges such as technology uncertainty, design, and user experience, but also presents significant opportunities for growth if these issues are addressed [2][17] - Collaboration with Google on open-source projects is expected to accelerate technological innovation and industry development [2][18][19] Future Outlook - The founder anticipates stable revenue growth in 2026 and 2027, supported by a strong order backlog [2][8] - The company is exploring new market opportunities while ensuring existing product production progresses [2][24] - Long-term investments in emerging markets like AR glasses and phones are expected to drive future growth and profitability [2][30][31] Conclusion - XinYuan Co., Ltd. is positioned for significant growth in the semiconductor industry, with a strong focus on R&D, innovative product development, and strategic market expansion, despite current financial losses. The company's long-term vision and commitment to technology leadership are expected to yield positive results in the coming years.