三大自主品牌齐发力，总销量同比小幅增长。25Q2 公司总销量65.0 万台，同/环比分别+1.3%/-7.8%， 其中，三大自主品牌深蓝、启源、阿维塔齐发力，25Q2 销量分别为6.8/5.0/3.2 万台，同比分别 +75.8%/+13.2%/+216.2%。长安自主单车ASP 来看，自主ASP8.9 万元，同/环比分别-14.2%/+13.6%；单 车净利来看，公司自主单车净利润0.21 万元，同/环比分别-46.9%/-28.7%。 自主新能源销量提升带动毛利率同/环比增长，新车型宣发推动销售费用率提升。毛利率来看， 25Q2 公 司毛利率为15.2% ， 同/ 环比分别+2.0pct/+1.3pct，主要原因为自主新能源品牌销量提升带动盈利能力改 善。分地区来看，25H1 中国/境外毛利率为13.0%/22.2%，境外毛利率高于国内；费用率来看，公司 25Q2 销售/管理/研发/财务费用率分别为7.0%/3.1%/4.6%/-2.3%，同比分别+4.4/+0.2/+1.2/-1.5pct，销售费 用率提升主要原因为S09 等新品宣发所致。 事件： 2025 年8 月23 日，公司发布中期业绩报告，公司 ...

作者 | 王小娟 这一变化与政策的变化有关。自6月1日起施行的《保障中小企业款项支付条例》发布后，长安汽车等17 家车企陆续声明支付账期不超60天。长安汽车半年报显示，今年上半年，长安汽车应付账款及应付票据 余额较年初降低约31%，周转天数减少50天。 这一举措虽然履行了社会责任，却短期导致长安汽车的经营现金流净额大幅流出。可见，当前的现金 流，是长安汽车平衡经济效益与社会责任的体现。 编辑 | 黄昱 整合为独立新央企之后，长安汽车首份财报出炉。 8月22日，长安汽车披露了2025年上半年的半年报。财报显示，2025年上半年，长安汽车以135.5万辆的 销量创下近8年同期新高。 然而亮眼的销量数字并未带来相应的收入增长。从核心财务指标来看，长安汽车2025年上半年营业总收 入726.91亿元，同比下降5.25%。归母净利润22.91亿元，同比下滑19.09%。 体现在盈利能力指标方面，长安汽车的盈利能力尚有待改善。在本报告期，长安汽车的毛利率为 14.58%，同比增5.64%，但净利率却只有2.47%，同比减15.79%。这反映出公司在成本控制方面面临挑 战。 销量创下近8年同期新高，但营收不增反降，这与当前 ...

| 日期 | 2025/8/25 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 13.10 | | 一年最高最低(元) | 16.35/11.32 | | 总市值(亿元) | 1,298.75 | | 流通市值(亿元) | 1,082.13 | | 总股本(亿股) | 99.14 | | 流通股本(亿股) | 82.61 | | 近 3 个月换手率(%) | 66.85 | 股价走势图 数据来源：聚源 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2024-08 2024-12 2025-04 长安汽车 沪深300 相关研究报告 《Q1 业绩有所增长，新车密集上市销 量增长可期—公司信息更新报告》 -2025.4.29 汽车/乘用车 长安汽车（000625.SZ） Q2 业绩有所承压，新央企集团成立发展可期 2025 年 08 月 25 日 投资评级：买入（维持） 司 研 究 公 司 信 息 更 新 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 《2024Q4 业绩高增，以三大计划为引 领开启新车周期—公司信息更新报 告》-2025.4.15 《Q3 业绩有所承压，新车密集上市业 绩改善可期—公司信 ...

格隆汇8月25日｜东风科技公告，2025年8月22日，间接股东东风汽车集团股份有限公司与东风汽车集团 (武汉)投资有限公司签署了《东风汽车集团(武汉)投资有限公司与东风汽车集团股份有限公司之吸收合 并协议》，东风投资拟吸收合并东风集团股份。本次间接股东吸收合并完成后，东风投资将成为公司间 接股东。本次间接股东吸收合并不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不会对公司正常生产经 营活动构成重大影响。 ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 长安汽车（000625） 2025 年半年报点评：业绩符合预期，新央企 开启新征程 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 151,298 | 159,733 | 152,285 | 195,688 | 207,954 | | 同比（%） | 24.78 | 5.58 | (4.66) | 28.50 | 6.27 | | 归母净利润（百万元） | 11,327 | 7,321 | 6,541 | 8,442 | 10,304 | | 同比（%） | 45.25 | (35.37) | (10.66) | 29.06 | 22.06 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.14 | 0.74 | 0.66 | 0.85 | 1.04 | | P/E（现价&最新摊薄） | 10.81 | 16.72 | 18.72 | 14.50 | 11.88 | [Table_T ...

专利摘要显示，本申请实施例涉及一种电驱总成及车辆，其中，电驱总成包括电机箱、电机模块和电机 控制器；电机箱具有主腔、第一容纳腔、第二容纳腔和第一连通口，第一容纳腔和第二容纳腔错位设置 于主腔的周侧，且通过第一连通口连通；电机模块包括电机轴以及具有电机定子和电机转子的电机主 体，电机主体设置于主腔内，电机轴与电机转子连接；电机控制器与电机模块电连接；电机控制器包括 功率模块、滤波模块以及具有电路板的控制模块，功率模块设置于第一容纳腔内，滤波模块设置于第二 容纳腔内，功率模块与滤波模块通过第一连通口电连接，电路板与功率模块电连接。 天眼查资料显示，重庆长安汽车股份有限公司，成立于1996年，位于重庆市，是一家以从事汽车制造业 为主的企业。企业注册资本992179.9422万人民币。通过天眼查大数据分析，重庆长安汽车股份有限公 司共对外投资了119家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息3129条，专利信息5000 条，此外企业还拥有行政许可962个。 金融界2025年8月25日消息，国家知识产权局信息显示，重庆长安汽车股份有限公司申请一项名为"一种 电驱总成及车辆"的专利，公开号CN1205281 ...

Core Viewpoint - Changan Automobile reported steady growth in the first half of 2025, with improvements in new energy efficiency and an increase in average vehicle prices, leading to enhanced profitability [1][3][32] Sales Performance - In the first half of 2025, Changan's total sales reached 1.355 million units, a year-on-year increase of 1.6%, marking an eight-year high. New energy vehicle sales were 452,000 units, up 49.1%, while overseas sales reached 299,000 units, growing by 5.1% [3][8] Financial Results - The company achieved an operating revenue of 72.691 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of 2.29 billion yuan, with a year-on-year growth of 26.36%. The gross margin improved from 13.87% to 14.58%, reflecting the benefits of product structure optimization [3][10] Product Strategy - The core drivers of profit growth are attributed to continuous optimization of product structure and steady improvements in new energy efficiency. The penetration rate of self-owned new energy vehicles reached 37.09%, an increase of 4.35 percentage points year-on-year [7][10] New Energy Development - Changan's new energy product average price increased by approximately 4,800 yuan, indicating a shift towards high-quality development. The company is positioned to benefit from the industry's transition from "incremental expansion" to "stock competition" [8][10] Technological Innovation - Changan has invested over 110 billion yuan in technology innovation over the past decade, with more than 12,000 global patents. The company has established a unique "National Key Laboratory for Intelligent Vehicle Safety Technology" and a leading testing center [13][21] Global Expansion - In the first half of 2025, overseas revenue reached 12.273 billion yuan, accounting for 16.89% of total revenue. Changan operates 76 factories globally and has entered over 100 international markets [21][30] Future Outlook - The company plans to invest over 200 billion yuan in the new automotive sector over the next decade, with a focus on technological innovation and expanding its workforce in this area. The goal is to achieve significant milestones in solid-state battery technology and other advanced automotive technologies by 2028 [20][28]

专利摘要显示，本申请涉及一种聚合物电解质、硅碳负极材料、极片和固态锂电池，其包括聚合物基 体、导电锂盐和离子液体；所述聚合物基体为聚环氧乙烷PEO或者聚环氧乙烷PEO的衍生物，所述聚合 物基体的数均分子量被配置为使所述聚合物电解质呈可以流动的液态或者熔融态。本申请可以对硅碳活 性材料进行浸润，可以在硅碳活性材料颗粒之间的缝隙之间流动，以充分浸润和填充，如果硅碳活性材 料具有孔隙或者孔道结构，同样也可以填充填充/浸润其孔道结构或孔隙，从而构建极片内快速离子传 输通道，提高电池的容量发挥以及倍率性能。 天眼查资料显示，重庆长安汽车股份有限公司，成立于1996年，位于重庆市，是一家以从事汽车制造业 为主的企业。企业注册资本992179.9422万人民币。通过天眼查大数据分析，重庆长安汽车股份有限公 司共对外投资了119家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息3129条，专利信息5000 条，此外企业还拥有行政许可962个。 金融界2025年8月25日消息，国家知识产权局信息显示，重庆长安汽车股份有限公司申请一项名为"一种 聚合物电解质、硅碳负极材料、极片和固态锂电池"的专利，公开号CN1205274 ...

2025年7月29日，中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立，整合了长安汽车、辰致集团等117家分子公司，股权结构上，中国长安汽车集团合计持有长安汽车 35.04%股份，成为其间接控股股东，实际控制人仍为国资委，新集团成立有助于深化资源整合、强化产业链协同，提升长安汽车的治理效率和国际化运作水平，助力 新能源车快速发展。 03 投资建议 01 事件概述 公司发布2025年半年报：2025H1公司营业收入726.9亿元，同比-5.3%；归母净利润22.9亿元，同比-19.1%；扣非归母净利14.8亿元，同比+26.3%。2025Q2营业收入385.3亿 元，同比-2.9%，环比+12.8%；归母净利润9.4亿元，同比-43.9%，环比-30.6%；扣非归母净利6.9亿元，同比-34.4%，环比-11.5%。 02 分析判断 ► 营收、 ASP 环比增长 毛利环比提升 收入端：自主销量提升促进营收。 2025Q2公司自主乘用车销量39.2万辆（中汽协口径），同比+3.5%，环比-10.8%；新能源销量25.8万辆，同比+51.3%，环比+32.6%，公司 总营收为385.3亿元，同比-2.9%，环比+12.8%， ...

Core Viewpoint - A significant increase in mid-term cash dividends has been observed among listed companies, with over 290 companies announcing plans to distribute more than 1640 billion yuan in total [2][5]. Group 1: Mid-term Dividend Announcements - Companies such as Juchip Technology, Zhonggang Tianyuan, and Taihe Co. have announced their first mid-term dividend plans, with cash dividends of approximately 17.42 million yuan, 45.23 million yuan, and 90 million yuan respectively [3][4]. - China CRRC plans to distribute a cash dividend of 3.157 billion yuan, with a cash dividend ratio of 43.57% [3][4]. - Changan Automobile and Hengli Petrochemical also announced their first mid-term dividends, with cash dividends of 496 million yuan and 563 million yuan respectively [4]. Group 2: Overall Dividend Statistics - As of August 24, 2024, 294 companies have disclosed mid-term dividend plans, with a total planned distribution of 1647.07 billion yuan [5][6]. - Three companies are set to distribute over 10 billion yuan, with China Mobile leading at over 54 billion yuan and a cash dividend ratio exceeding 64% [5][6]. - The average cash dividend ratio for disclosed mid-term dividends is approximately 80.87%, a significant increase from 36.14% in 2024 [6]. Group 3: High Dividend Ratios - Sixteen companies have reported cash dividend ratios exceeding 100%, while the average for the remaining companies is around 38% [6][7]. - Shuoshi Biotechnology has the highest cash dividend ratio, proposing a cash dividend of 285 million yuan, which is 71.42 times its net profit for the period [6]. - Other companies, such as Yisheng Shares, have also reported high dividend ratios, with Yisheng proposing a cash dividend of 163 million yuan against a profit of 615.51 million yuan [6]. Group 4: Companies with Losses Still Distributing Dividends - Some companies, including Delin Hai, Haoyun Technology, and Lanshield Optoelectronics, are planning to distribute mid-term dividends despite reporting net losses [8].