山西焦煤（000983）公告，2025年第一季度营收为90.26亿元，同比下降14.46%；净利润为6.81亿元， 同比下降28.33%。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the coal industry [11] Core Insights - The report highlights concerns regarding limited coal demand during the peak season due to negative growth in electricity generation and recent tariff disruptions, suggesting that the impact of tariffs may not reverse the stabilization of coal prices during the peak season [2][7] - Despite the seasonal demand typically increasing in the second and third quarters, the report indicates that the actual demand may be limited, and the market remains cautious due to macroeconomic uncertainties [6][7] - The report suggests that the coal price stabilization trend is likely to continue, supported by steady supply and rising demand for coal, particularly in the context of domestic needs and risk aversion in the market [2][9] Summary by Sections Market Performance - The coal index (Yangtze) decreased by 0.59%, underperforming the CSI 300 index by 0.97 percentage points, ranking 29th out of 32 industries [19] - As of April 25, the market price for Qinhuangdao thermal coal was 655 CNY/ton, down 8 CNY/ton week-on-week [19][47] Demand and Supply Analysis - The report notes that the coal supply in the twenty-five provinces was 5.076 million tons, an increase of 7.7% from the previous week, while the coal consumption was 4.765 million tons, a decrease of 1.3% [40] - The report emphasizes that despite the current low demand season, the upcoming summer peak season is expected to see a seasonal increase in coal demand, although the extent may be limited due to tariff impacts [7][8] Price Outlook - The report anticipates that coal prices may stabilize or even experience a mild rebound due to steady supply and the necessity for coal consumption, despite potential downward pressure from current demand levels [8][9] - The report also discusses the potential impact of tariffs on coal prices, indicating that while there may be some constraining effects, the overall trend towards price stabilization remains intact [8][9] Investment Recommendations - The report recommends focusing on the coal sector for the next 1-2 quarters, particularly highlighting companies such as China Shenhua (A+H), Shaanxi Coal, and Yanzhou Coal Mining [9]

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Viewpoints - The report emphasizes the importance of coal allocation, highlighting a stable economic environment as indicated by the political bureau meeting, which focuses on stability [1][3] - The coal sector is viewed as entering a "Golden Era 2.0," with core value assets expected to rise again due to favorable macroeconomic policies and capital market support [4][12] - The report suggests that coal stocks are attractive for both stable dividend investment and cyclical rebound potential, with expectations of improved demand and prices following policy implementations [4][12] Summary by Sections Investment Logic - The coal sector is seen as a stable dividend investment due to weak domestic economic performance and favorable international monetary policies [4][12] - The cyclical rebound potential is highlighted, with both thermal and coking coal prices expected to stabilize and rebound as supply-demand fundamentals improve [4][12] - The report identifies key coal stocks that are likely to benefit from these trends, categorized into dividend logic, cyclical logic, diversified aluminum elasticity, and growth logic [4][12] Key Indicators Overview - The coal market experienced a slight decline of 0.63%, underperforming the CSI 300 index by 1.02 percentage points [7][9] - The current PE ratio for the coal sector is 10.6, and the PB ratio is 1.2, indicating relatively low valuations compared to other sectors [9] Thermal Coal Industry Chain - As of April 25, the price of Qinhuangdao Q5500 thermal coal is 655 CNY/ton, down 1.21% from the previous week [15] - The operating rate of coal mines in Shanxi, Shaanxi, and Inner Mongolia is 81%, reflecting a slight decrease [15] - The total inventory at ports in the Bohai Rim is 31.09 million tons, down 2.66% from the previous week [15] Coking Coal Industry Chain - The price of main coking coal at the Jing Tang port remains stable at 1380 CNY/ton [16] - The average daily pig iron production from major steel mills is 2.444 million tons, showing a week-on-week increase [16] - The profitability of major steel mills has improved, supporting the demand for coking coal [16]

2025 年 04 月 27 日 政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-04 2024-08 2024-12 煤炭 沪深300 相关研究报告 《火电降幅收窄叠加进口减量，否极 泰来重视煤炭配置 —行业周报》- 2025.4.20 《贸易摩擦升级内需有望发力，否极 泰来重视煤炭配置 —行业周报》- 2025.4.13 开 源 证 券 证 券 研 究 煤炭 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/31 《美国关税超预期致市场趋于避险， 重视煤炭攻守兼备 —行业周报》- 2025.4.6 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置 （1）动力煤方面：从价格端来看，本周动力煤港口价格小跌，截至 4 月 25 日，秦 港 Q5500 动力煤平仓价为 655 元/吨，环比下跌 8 元/吨，跌幅 1.21%；CCTD 动力 煤现货价（Q5500）为 66 ...

在山西焦煤西山煤电（集团）有限责任公司马兰矿，井下来了一批"新同事"。 智能综采系统作为远程终端，如同整座煤矿的"智慧大脑"。传统人工作业的部分操作流程被编写成智能 化程序，工人们发出指令，井下综采工作面中的智能化采煤机便能进行"记忆割煤"，大大降低了工人的 劳动强度，提高了采煤效率。 除了值守煤矿，智能化技术还当上了"安全员"。 距离马兰矿不远的西山煤电屯兰矿，AI预警平台成了矿井安全生产的一道"智慧防线"。 值班更轻松，生产效率也更高。 "嘀！"凌晨2点55分，屯兰矿机电部外维队队员王建平的手机弹出一条报警提示，机房1号风机发出报 警。他立即安排人员到现场查看，并及时进行处理。AI预警平台能实时监测设备运行情况和人员操作 行为，并及时将监测信息推送给工作人员，确保设备隐患能够被迅速排查。 智能化技术让值守煤矿更加安全。 走进马兰矿智能控制中心，综采准备队技术副队长丁超坐在智能综采系统操作台前，轻按按钮，百米之 下的智能化采煤机随即响应，前后滚筒飞转，精准切割原煤，滚滚"乌金"便顺着皮带输送到地面。 为避免挖煤时岩层塌方，做好支撑防护至关重要，要用多组液压支架撑起工作面的顶板。丁超回忆，之 前搭建液压支架要 ...

安全，是传祺与华为共同坚守的信念。传祺向往S9首批量产即搭载华为乾崑最新的ADS4，领先同级。 采用192线激光雷达+高精度4D毫米波雷达组成的硬件架构，视野更广更远，判断反应更快。拥有全向 防碰撞系统CAS3.0，支持自动紧急制动AEB、自动紧急避让eAES，提升避让精度、响应速度，让豪华 锚定于安全之中。此外，传祺向往S9搭载鸿蒙座舱HarmonySpace5，能实现六屏交互，实现车内车外， 屏屏互动。千悟编排更可定制百变场景，满足每个人的个性需求。 传祺向往S9搭载宁德时代骁遥超级增混电池，在补能效率、续航里程实现同级领先，电池安全、性能 更有保障。实现同级最长252公里（CLTC）纯电续航里程，综合续航超过1200公里。30%至80%补能只 需15分钟，优秀的抗低温性能，可以确保零下40摄氏度极限启动工作。 在传祺向往M8乾崑的智能化架构中，华为技术体系展现出全方位深度赋能的战略价值。作为搭载华为 乾崑智驾辅助系统的车型，M8乾崑看得更远、更准、反应更快。通过算法创新将驾驶行为过程"神经网 络化"，决策更拟人，驾驶更舒服，泛化能力更强，场景覆盖更多样化。鸿蒙座舱支持手机应用全量上 车，可跨多种设备的深 ...

"高高兴兴上班去，平平安安回家来。这是我们每一名职工的心声，也是每个家庭殷切的期盼……"。在山西焦煤华晋焦煤沙曲一矿 （以下简称"沙曲一矿"）的职工教育培训中心课堂上，这段质朴的开场白总会准时响起，成为该矿安全生产工作日复一日的生动注脚。 强化考核保障，构建长效"储能环"。该矿建立"培训-考核-激励"闭环机制，将职教经费的60%向一线倾斜。创新实施"四好员工"评比， 对理论扎实、实操过硬的员工给予"学习进步奖"奖励，并按贡献程度划分实绩标准。建立"能人上讲台"制度，由各专业推选现场经验丰 富、理论知识一流的干部职工并纳入兼职老师，形成"培养一个、带动一片"的裂变效应，进一步优化考试系统，细化考核办法，发挥好"以 考促学、以考促效"的作用，针对考试不合格人员重点强化培训，靶向教育、量体裁衣，确保人人迈过"安全关"。 灯火可亲处，满载而归时。安全知识学习的热潮遍布矿区每个角落，沙曲一矿将持续为干部职工"充电赋能"，确保安全工作全程"满格 续航"。 【责任编辑：王少晨 】 实施靶向施教，打造安全"充电站"。该矿坚持"培训不到位就是重大隐患"理念，建立矿长挂帅的素质提升领导组，创新推出"师傅带徒 +现场教学+素质提升 ...

法律意见书 北京市君致律师事务所 关于山西焦煤能源集团股份有限公司 北京市东城区 北三环东路 36 号环球贸易中 心 B 座 11 层 电话（Tel）： 52213236/7 邮编（P.C）： 100013 关 于 山 西 焦 煤 能 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2025 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 之 法 律 意 见 书 君致法字 2025047 号 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 北京市东城区北三环东路 36 号环球贸易中心 B 座 11 层 邮编(100013) Add: 11/F, Tower B, Global Trade Center, No.36 North Third Ring Road East, Dongcheng District, Beijing, 100013, PRC Tel: 010-52213236/7 www.junzhilawyer.com 1 / 6 2025年第一次临时股东大会之法律意见书 致：山西焦煤能源集团股份有限公司 山西焦煤能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025年第一次临时股东大会 （以下简称"本次股东大会"）于2025年3 ...

证券代码：000983 证券简称：山西焦煤 公告编号：2025-012 山西焦煤能源集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会没有出现否决议案的情形。 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、会议通知情况：公司董事会于 2025 年 2 月 20 日在《中国证 券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）发布《关于召开 2025 年第一次临时股东大会 的通知》（详见公告 2025-010）。 2、召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 3 月 11 日（星期二）上午 10:00 开始。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 票的具体时间为 2025 年 3 月 11 日 9:15 至 9:25,9:30 至 11:30，13:00 至 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票的具体时间为 2025 年 3 月 11 日上午 9:15 至 2025 年 3 ...

关于 山西焦煤能源集团股份有限公司 所属华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿 复产的 临时受托管理事务报告 债券简称：22 焦能 01 债券代码：149765.SZ 债券受托管理人 2025 年 3 月 山西焦煤能源集团股份有限公司所属华晋焦煤有限责任公司（以下简称"华 晋焦煤"）沙曲一号煤矿因安全事故停产（详见公司2025-004号公告）。停产期 间，发行人认真做好煤矿停产整顿工作，对所查问题和隐患进行了整改，吕梁市 应急管理局和吕梁市地方煤矿安全监督管理局组织复产验收组进行了验收。近日， 发行人收到吕梁市应急管理局、吕梁市地方煤矿安全监督管理局《关于对华晋焦 煤有限责任公司沙曲一号煤矿恢复生产的通知》（吕应急发〔2025〕20号），同 意沙曲一号煤矿恢复生产。沙曲一号煤矿按照要求从2月15日起恢复生产。 二、 影响分析和应对措施 根据发行人披露的《山西焦煤能源集团股份有限公司关于所属华晋焦煤有限 责任公司沙曲一号煤矿复产的公告》（公告编号：2025-007），发行人关于上述 重大事项对其产生的影响说明如下： 华晋焦煤是发行人持股51%的子公司，所属沙曲一号煤矿年核定产能450万 吨，占发行人核定总产能的9.2 ...