股 票 研 究 [Table_industryInfo] 传播文化业/社会服务 [ Table_Main[分ITnaf 众bol]e 传_Ti媒tle]( 002027) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 广告主结构稳定，持续大额分红 目标价格： 9.20 上次预测： 9.20 公 ——分众传媒2023 年报和2024 年一季报点评 当前价格： 6.50 司 陈筱(分析师) 陈俊希(分析师) 2024.05.01 更 021-38675863 021-38032025 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 chenxiao@gtjas.com chenjunxi@gtjas.com 证书编号 S0880515040003 S0880520120009 52周内股价区间（元） 5.58-7.76 报 总市值（百万元） 93,874 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 14,442/14,442 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司媒体点位和品牌传播优势明显，在生活圈媒体中保持龙头地位，在大数据和 AI 流通股比例 100% 赋能下，有望实现更高的广告投放效率。 日 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Focus Media (002027 SZ) [12][13] Core Views - Focus Media's offline traffic reach value is indispensable, and its channel value is prominent due to the scarcity of community elevator media [12] - The company has a deep point barrier and a stable industry competition pattern [12] - The high dividend payout ratio demonstrates long-term value [12] Financial Performance - 2023 revenue reached 11 904 billion yuan, a 26 30% YoY increase [1][11] - 2023 net profit attributable to parent company was 4 827 billion yuan, up 73 02% YoY [1][11] - 2023 gross margin improved significantly by 5 77 percentage points to 65 48% [1][11] - 2023 net profit margin reached 40 55%, up 10 95 percentage points YoY [1][11] - Q1 2024 revenue was 2 73 billion yuan, a 6 02% YoY increase [1][11] - Q1 2024 net profit attributable to parent company was 1 04 billion yuan, up 10 50% YoY [1][11] Business Segments - Daily consumer goods industry clients contributed 56 23% of 2023 revenue, up 1 04 percentage points YoY [1][11] - Internet industry accounted for 11 75% of 2023 revenue, remaining stable YoY [1][11] - Building media business generated 11 119 billion yuan in 2023, a 25 28% YoY increase [1][11] - Cinema media business reached 769 million yuan in 2023, up 43 10% YoY [1][11] Channel Expansion - Elevator TV media points reached 1 116 million units by Q1 2024, compared to 1 057 million in 2023 and 868 000 in 2022 [1][11] - Elevator poster media points reached 3 078 million units by Q1 2024, compared to 3 015 million in 2023 and 2 69 million in 2022 [1][11] Dividend Policy - 2023 dividend proposal is 0 33 yuan per share (including tax), with a dividend yield of 5 08% based on April 30 closing price [12] - The profit distribution ratio reached 98 7% [12] Future Projections - 2024-2026 net profit attributable to parent company is projected to be 5 471 billion, 5 930 billion, and 6 331 billion yuan respectively [12] - 2024-2026 PE ratios are estimated at 17x, 16x, and 15x respectively based on April 30 closing price [12][13]

[Table_Header] 公司点评●广告营销 2024年 04 月30 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 分众传媒(002027.SZ) 业绩修复趋势显著，营销垂类大模型已部署 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --公司 2023 年报暨 2024 一季报点评 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m公a司ry]发 布 2023 年度报告和 2024 年一季报：2023 年公司实现营业收 [岳Ta铮b le_Authors] ：010-8092-7630 入 119.04 亿元，同比增长 26.30%；归属于上市公司股东的净利润 48.27 亿 ：yuezheng_yj@chinastock.com.cn 元，同比增长 73.02%；扣非归母净利润 43.74 亿元，同比增长 82.68%，公 分析师登记编码：S0130522030006 司 23 年利润分配预案为拟现金分红 0.33 元/股。2024 年第一季度公司实 研究助理 祁天睿 现营业收入 27.30 亿元，同比增长 6.02%；归母净利润 10.40 亿元，同比增 ：01 ...

业绩简评  2024年 4月 29日,公司发布23 年报及 24 年一季报，23 年营 收119.0 亿元/同比+26.3%，归母净利48.3 亿/同比+73.0%， 扣非归母 43.7 亿/同比+82.7%；24 年 Q1 营收 27.3 亿/同比 +6.0%，归母净利 10.4 亿/同比+10.5%，扣非归母 9.5 亿/同 比+18.2%。公司23年利润分配预案为拟现金分红0.33元/股。 经营分析  23年业绩高增，同比显著修复。1）收入：23 年同增26.3%， 主要系广告投放逐步修复，Q1-4收入分别为25.7、29.4、31.6、 32.3 亿元，逐季度增长，同比-12.4%、+53.8%、+25.4%、+57.1%。 其中，日用消费品仍然贡献50%以上收入，交通及通讯行业收 入增速较高，分别同比+47.3%、147.7%。2）盈利：23年净利 率同比+11.0pct 至 40.6%，预计主要由于占比较高的营业成 本（媒体租赁成本）较为刚性，公司经营杠杆高，收入增长 能撬动利润以更高速度增长，毛利率同比+5.8pct，同时管理 费率同比-2.7pct。 人民币(元) 成交金额(百万元)  ...

分众传媒信息技术股份有限公司2023年年度报告全文 分众传媒信息技术股份有限公司 Focus Media Information Technology Co., Ltd. ...

分众传媒信息技术股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002027 证券简称：分众传媒 公告编号：2024-020 分众传媒信息技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中财务信息的 真实、准确、完整。 3、第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 ...

Financial Data and Key Metrics - The media (Shenwan) index fell by 4.48% this week, more than the ChiNext index (-0.39%) [1] - TMT sectors continued to decline this week, with communications down 0.67%, computers down 3.94%, and electronics down 2.59% [1] - The Hang Seng Tech Index dropped by 5.65%, and the Nasdaq Golden Dragon China Index fell by 2.09%, outperforming the Nasdaq's -5.52% [1] Business Line Data and Key Metrics - Local publishing state-owned enterprises (SOEs) showed a clear trend of increasing dividend amounts and dividend-to-adjusted net profit ratios in 2023 [3] - Shandong Publishing increased its dividend by 355 million yuan in 2023, while Xinhua Winshare's dividend grew by 296 million yuan [3] - Most publishing SOEs had a dividend-to-adjusted net profit ratio exceeding 50%, indicating strong dividend willingness and capability [3] Market Data and Key Metrics - The advertising market in January saw a 3.7% year-on-year increase, with elevator LCD and poster ads rising over 20% [13] - Food, beverages, and alcohol remained the main drivers of ad spending, with household appliances and personal care products re-entering the top ad spend categories [13] Company Strategy and Industry Competition - Focus Media plans to distribute at least 80% of its adjusted net profit as cash dividends annually over the next three years [3] - Local publishing SOEs are leveraging their educational publishing businesses to explore new educational formats and services [5] - AI video is expected to be a major theme in 2024, driving growth in the film and gaming sectors [17] Management Commentary on Operating Environment and Future Outlook - The macroeconomic recovery and the resilience of Focus Media's business model are highlighted as key factors for future growth [13] - The film industry is expected to remain strong, with a positive outlook for the May Day holiday box office [17] - The gaming industry is projected to maintain double-digit growth in 2024, despite increased competition [20] Other Important Information - The new "National Nine Articles" emphasize the value of high-dividend, low-valuation SOEs with strong external growth capabilities [7] - AI is seen as a transformative force in content production, with companies needing to adapt to remain competitive [23] Summary of Q&A Session - No specific Q&A session details were provided in the content

证券研究报告 [分Tab众le_传Titl媒e] (002027.SZ)线下梯媒跟踪调研： 公司研究 日用消费品客户占比稳健提高 [T公ab司le_调Rep研or报tTy告pe ] [Table_ReportDate] 2024年4月15日 [T分ab众le传_S媒toc(k0A0n2d0R2an7k.]S Z) [Table_Summary] 事件：2023年 9月后我们开始跟踪分众传媒线下梯媒的广告相关数据维度 投资评级 买入 情况， 2024年 3月 18日/4 月 11 日共计两次线下调研数据，更新调研结 果如下： 上次评级 买入 [T冯ab翠le婷_A u传th媒or互] 联网及海外 首席分析 师 点评： 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 ➢ 【位置】上海市浦东新区国际航运金融大厦 邮 箱：fengcuiting@cindasc.com ➢ 【一个轮播时长】以开头结尾均以分众传媒自身广告位为界限 2024年3月18日： ➢ 【轮播情况】 本次轮播总时长 970s，共计广告主数量 19 个，其中日用消费品广告 主 14 个，互联网广告主 2 个，汽车广告主 2 ...

上 市 公 司 传媒 2024 年04月 09 日 分众传媒 (002027) 公 司 研 究 ——业绩有韧性、复苏有弹性的高股息标的 / 公 司 点 报告原因：强调原有的投资评级 评 买入 投资要点： （维持）  广告市场持续复苏，重视顺周期标的分众传媒。根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年 1-2月，全媒体广告市场话费同比增长7.5%，2月份广告市场花费同比增长12.3%，1月 证 市场数据： 2024年04月08日 广告市场花费同比增长 3.7%。分广告渠道看，2024 年1-2月份，电梯 LCD广告花费同 券 收盘价（元） 6.92 研 一年内最高/最低（元） 7.83/5.51 比增长25.8%，电梯海报花费同比增长25.1%。其中，2023年1月份春节时间早基数相 究 市净率 6.1 对高，2024年1月同比微增说明广告市场缓慢复苏。根据CTR媒介智讯，从具体的行业 报 息率（分红/股价） - 及品牌表现看，2024 年1-2月广告市场头部榜单中饮料、食品、酒精类饮品等快消品行 告 流通A股市值（百万元） 99940 上证指数/深证成指 3047.05/9394.61 业保持较大的投放体量， ...

e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b Table_First a T Table_First|Table_Summary Table_First|Table_ReportDate 传媒 2024年1月31日 公 司 Table_First|Table_Rating 报 分众传媒（002027.SZ）业绩预告点评 买入(维持评级) 告 当前价格： 5.65元 业绩预告符合市场预期，稳健分红增强股东回报 目标价格： 8.12元 T基able_First|Table_Marke本tInfo 数据 副标题 总股本/流通股本（百万股） 14,442/14,442 投资要点： 总市值/流通市值（百万元） 81,598/81,598 ➢ 公司发布2023年业绩预告： 2023年度公司预计实现归母净利润48.0- 每股净资产（元） 1.14 49.8亿元，同比增长72.0%-78.5%；扣非归母净利 43.5-45.3亿元，同比 资产负债率（%） 26.64 公 增长81.7%-89.2%。 一年内最高/最低（元） 7.76/5.58 司 事 2023年第四季 ...