Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1]. Core Viewpoints - The company is a leading domestic semiconductor equipment manufacturer with significant platform advantages. It has a strong historical background and has been responsible for several major national projects in the semiconductor field [4][5]. - The company is expected to benefit from the increasing capital expenditure in the semiconductor industry driven by domestic wafer manufacturing localization, with projections indicating that by 2026, China's 12-inch wafer capacity will account for 25% of the global total, making it the largest in the world [4][29]. - The company has maintained high R&D investment levels, which have allowed it to achieve product breakthroughs and maintain competitiveness against international peers [5][21]. Summary by Sections Company Overview - The company, North Huachuang, was formed through the merger of Qixing Electronics and Beifang Microelectronics in 2016. It has a rich history in semiconductor equipment development dating back to the 1960s [4][12]. - It is a state-owned enterprise under the Beijing State-owned Assets Supervision and Administration Commission, with significant shareholding from national funds [4][14]. Market Position and Growth - The company has seen a compound annual growth rate (CAGR) of over 50% in revenue over the past three years, driven by domestic substitution trends and increasing orders due to U.S. sanctions [21][22]. - In 2023, the company signed new orders exceeding 30 billion yuan, reflecting strong demand in the semiconductor equipment market [22]. Financial Projections - The projected net profits for the company from 2024 to 2026 are 57 billion yuan, 79 billion yuan, and 113 billion yuan, respectively. The corresponding earnings per share (EPS) are expected to be 11 yuan, 15 yuan, and 21 yuan [5][6]. - The company's revenue is expected to grow from 22,079 million yuan in 2023 to 52,040 million yuan by 2026, with a steady increase in gross margin from 41.1% to 44.0% over the same period [6][19]. Product Lines and R&D - The company’s main products include etching and thin film deposition equipment, which together account for approximately 70% of its semiconductor equipment revenue. The company has launched several new products, including the 12-inch capacitive coupling plasma etching machine [19][21]. - R&D expenses have increased significantly, from 4 billion yuan in 2018 to 25 billion yuan in 2023, with a consistent R&D expense ratio above 10% [23][24]. Industry Context - The semiconductor equipment market in China is projected to continue growing, with the country becoming the largest market for semiconductor equipment globally. The government’s support and investment in local manufacturing are key drivers of this growth [27][28].

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-063 北方华创科技集团股份有限公司 关于控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的 2024 年 1 月 11 日，信息披露义务人北京电控、七星集团按照《上市公司收 购管理办法》的有关规定披露了《收购报告书摘要》《简式权益变动报告书》；2024 年 1 月 12 日，北京电控披露了《收购报告书》等文件，具体内容详见巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）。 2024 年 2 月 6 日，公司收到北京电控出具的《关于无偿划转北方华创科技 集团股份有限公司股权事项进展说明的通知》，无偿划转事宜尚在推进过程中。 具体详见公司于 2024 年 2 月 8 日披露的《北方华创科技集团股份有限公司关于 控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的后续进展公告》（2024-004）。 2024 年 3 月 6 日，公司收到北京电控出具的《关于无偿划转北方华创科技 集团股份有限公司股权事项进展说明的通知》，无偿划转事宜尚在推进过程中。 具体详见公司于 2024 年 3 月 8 日披露的《北方华创科技集团股份有限公司关于 控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的后 ...

法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 北方华创科技集团股份有限公司 二〇二四年第一次临时股东大会 之 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010—57068585 传真：010—85150267 金证法意[2024]字 0914 第 0528 号 二〇二四年第一次临时股东大会之 法律意见书 金证法意[2024]字 0914 第 0528 号 致：北方华创科技集团股份有限公司 金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 北方华创科技集团股份有限公司 受北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"北方华创"或"公司"）聘 请和北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）委派，本所律师出席北方华 创二〇二四年第一次临时股东大会并对会议的相关事项出具法律意见书。 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事 务所证券法律业务执业规则》等法律、法规和规范性文件的要求以及《北方华创 科技集团股份有限公司章程》（以下 ...

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-062 北方华创科技集团股份有限公司 关于 2024 年股票期权激励计划内幕信息知情人 及激励对象买卖公司股票情况的报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北方华创科技集团股份有限公司（简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开 了第八届董事会第十五次会议和第八届监事会第十次会议，审议通过了《关于< 北方华创科技集团股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的 议案》等议案，具体内容详见公司 2024 年 8 月 31 日刊登于信息披露媒体《中国 证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的相 关公告。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等相关规定，公司针对 2024 年股票期权激励计划（以下简称"本次激励计划"）采取了充分必要的保密措施， 对本次激励计划的内幕信息知情人做了必要登记,并对内幕信息知情人及激励对 象在本次激 ...

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-061 北方华创科技集团股份有限公司 2024 年度第一次临时股东大会决议公告 出席本次会议的股东及股东代理人共781人，代表股份341,410,307股，占公 司有表决权股份总数532,896,583股的64.0669%，其中，参加表决的中小股东共777 人，代表股份79,609,908股，占公司有表决权股份总数532,896,583股的14.9391%, 具体如下： 1．现场出席会议情况 出席本次现场会议的股东及股东代理人11人，代表股份178,447,058股，占公 司有表决权股份总数532,896,583股的33.4862%。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会以现场投票与网络投票相结合的方式召开。 2.本次股东大会无变更或否决议案的情况。 一、会议召开情况 北方华创科技集团股份有限公司（简称"公司"）于 2024 年 9 月 19 日 15:30 在公司会议室召开 2024 年度第一次临时股东大会，会议采取现场投票与网络投 票相结合的方式召开。 ...

一、公示情况说明及核查方式 证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-060 北方华创科技集团股份有限公司 监事会关于2024年股票期权激励计划激励对象名单的审核 意见及公示情况说明 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日 召开第八届董事会第十五次会议、第八届监事会第十次会议，审议通过了《关于 <北方华创科技集团股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要 的议案》等与公司拟实施股权激励计划相关的议案。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）的相关 规定，公司将《2024 年股票期权激励计划激励对象名单》（以下简称"《激励对 象名单》"）在公司内部进行了公示。公司监事会在充分听取公示意见后，结合 公示情况对拟激励对象名单进行了核查，相关公示情况及核查情况如下： 会结合公司对拟激励对象的公示情况，对拟激励对象名单进行了核查，发表核 查意见如下： 1．公示情况说明 公司于 2024 年 9 月 2 日至 2024 ...

北方华创(002371.SZ)/电子 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 5 日 | --- | |---------------------------------------------------| | | | [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Industry] | | 市场价格： | 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------|--------|------------------------------|--------|--------| | [Table_Finance 公司盈利预测及 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [1] Core Views - The company's profitability continues to grow significantly, with 24H1 revenue reaching 12.335 billion yuan, a year-on-year increase of 46.38%, and net profit attributable to the parent company reaching 2.781 billion yuan, a year-on-year increase of 54.54% [2] - The company's electronic process equipment business achieved revenue of 11.396 billion yuan in 24H1, a year-on-year increase of 55.07%, with a gross profit margin of 44.63%, an increase of 6.26 percentage points year-on-year [3] - The company has successfully developed multiple high-end equipment with independent intellectual property rights, such as HDPCVD, dual damascene CCP etching machines, and ALD equipment, which have achieved stable mass production at multiple clients [3] - The company has introduced a stock option incentive plan to strengthen the interest binding of core technical talents, granting 9,190,450 stock options to 2,015 core technical talents and management backbones [3] Financial Performance and Forecast - The company's revenue is expected to reach 30.536 billion yuan in 2024E, 40.389 billion yuan in 2025E, and 48.936 billion yuan in 2026E, with year-on-year growth rates of 38.30%, 32.27%, and 21.16% respectively [4] - Net profit attributable to the parent company is expected to reach 5.962 billion yuan in 2024E, 8.193 billion yuan in 2025E, and 10.269 billion yuan in 2026E, with year-on-year growth rates of 52.90%, 37.42%, and 25.34% respectively [4] - The company's gross profit margin is expected to be 45.0% in 2024E, 44.0% in 2025E, and 42.0% in 2026E [4] Business Segment Analysis - The electronic equipment business is expected to benefit from the increase in photovoltaic new energy installations and the expansion of wafer fabs/packaging and testing plants in the integrated circuit field, with revenue expected to reach 28.437 billion yuan in 2024E, 38.389 billion yuan in 2025E, and 46.835 billion yuan in 2026E [5] - The electronic components business is expected to achieve revenue of 2.068 billion yuan in 2024E, 1.964 billion yuan in 2025E, and 2.062 billion yuan in 2026E [5] - Other businesses are expected to achieve revenue growth rates of -10.00%, 10.00%, and 10.00% in 2024E, 2025E, and 2026E respectively [5] Valuation - The company's reasonable market value range is estimated to be 178.949 billion yuan to 208.774 billion yuan, with a reasonable value per share range of 335.91 yuan to 391.89 yuan, based on a PE (2024E) valuation method of 30x~35x [3][5]

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-059 北方华创科技集团股份有限公司 关于控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的 后续进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 本次无偿划转基本情况 北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"北方华创"）于 2023 年 11 月 16 日收到公司实际控制人北京电子控股有限责任公司（以下简称"北京 电控"）出具的《关于无偿划转北方华创科技集团股份有限公司股权事项的通知》， 拟将北京七星华电科技集团有限责任公司（以下简称"七星集团"）持有的北方 华创 33.61%的股权（对应 178,175,721 股）无偿划转至北京电控。本次无偿划转 完成后，北京电控将成为公司的控股股东，七星集团不再持有公司股份，公司的 实际控制人仍为北京电控。具体详见公司于 2023 年 11 月 17 日披露的《关于控 股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的提示性公告》（2023-057）。 2024 年 1 月 10 日，公司收到北京电控出具的《关于无偿划转北方华创科技 集团股份有限公司股权事 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨北方华创（002371.SZ） [Table_Title] 北方华创：盈利能力显著提升，设备龙头行稳致 远 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BUW100 SFC：BRP550 杨洋 赵智勇 倪蕤 王泽罡 SAC：S0490517070012 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520030003 SAC：S0490521120001 请阅读最后评级说明和重要声明 北方华创（002371.SZ） cjzqdt11111 联合研究丨公司点评 资料来源：Wind 相关研究 05-13 [Table_Title 北方华创：盈利能力显著提升，设备龙头行稳致 2] 远 [Table_Summary2] 事件描述 近期北方华创发布 2024 年半年度报告。 2024H1公司实现营收123.35亿元，同比+46.38%；实现归母净利润27.81亿元，同比+54.54%； 实现扣非净利润 26.40 亿元，同比+64.06%；实现毛利率 45.50%，同 ...