Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [1] Core Views - The company experienced pressure on its performance in the first half of 2024, with revenue declining by 6.73% year-on-year to 10.326 billion yuan and net profit decreasing by 22.58% to 428 million yuan [1] - Increased R&D investment, which rose by 62.50% to 331 million yuan, impacted the company's earnings, while steel structure production showed a slight increase of 0.12% year-on-year [1][2] - The company is focusing on smart manufacturing to enhance production efficiency, having established a dedicated R&D team for this purpose [2] Financial Summary - Revenue (million yuan): 2022A: 19,848, 2023A: 23,539, 2024E: 22,244, 2025E: 24,869, 2026E: 27,307 [1] - Net profit (million yuan): 2022A: 1,163, 2023A: 1,179, 2024E: 919, 2025E: 1,062, 2026E: 1,184 [1] - ROE (%): 2022A: 14.1, 2023A: 12.8, 2024E: 9.4, 2025E: 10.1, 2026E: 10.3 [1] - EPS (latest diluted, yuan): 2022A: 1.69, 2023A: 1.71, 2024E: 1.33, 2025E: 1.54, 2026E: 1.72 [1] Operational Insights - The company reported a gross margin of 10.71% and a net margin of 4.14% for the first half of 2024, with a slight increase in gross margin year-on-year [2] - The operating cash flow for the first half of 2024 was -45.16 million yuan, a decline of 106.91% year-on-year, primarily due to decreased revenue [2] - The company has made significant investments in smart manufacturing technologies, including automated cutting and welding systems, to improve operational efficiency [2]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1][7] Core Views - The company reported a revenue of 10.326 billion yuan for H1 2024, a decrease of 6.73% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 428 million yuan, down 22.58% year-on-year [2][3] - The decline in profitability is attributed to intensified competition and falling steel prices, which have pressured the net profit per ton [3][6] - The company has maintained a stable gross margin of 10.71%, with R&D expenses continuing to increase, reflecting ongoing investments in smart manufacturing [3][6] Financial Performance Summary - H1 2024 revenue: 10.326 billion yuan, down 6.73% YoY; net profit: 428 million yuan, down 22.58% YoY; net profit margin: 4.14%, down 0.85 percentage points YoY [2][3] - Q2 2024 revenue: 5.899 billion yuan, down 2.56% YoY; net profit: 225 million yuan, down 36.13% YoY [2][3] - The company’s gross profit margin remained stable at 10.71%, with a slight increase of 0.06 percentage points YoY [3][6] - The company’s R&D expense ratio increased to 3.21%, up 1.37 percentage points YoY, indicating a commitment to innovation [3][6] Future Projections - Expected revenue for 2024-2026: 25.778 billion yuan, 28.994 billion yuan, and 33.213 billion yuan respectively; expected net profit: 1.011 billion yuan, 1.134 billion yuan, and 1.373 billion yuan respectively [3][7] - The price-to-earnings (PE) ratios based on the closing price on August 30 are projected to be 8.16, 7.27, and 6.01 for 2024, 2025, and 2026 respectively [3][7]

安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 2024 年 8 月 29 日投资者关系活动记录表 编号：T2024-009 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------| | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | 投资者关系 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | 现场参观 | 电话调研 | | | 调 研时间 /参 与 单位名 称及 人员姓名 | □其他 2024 年 8 月 29 日下午 14 ： 00 国盛证券 廖文强；山西证券 | — 17 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 29 年 月 日 鸿路钢构（002541.SZ） Q2 业绩承压，产线智能改造提速 Q2 业绩承压，钢结构市占率趋于提升。公司 24H1 实现营收 103 亿元， 同降 7%，主因：1）公司上半年大规模对生产设备装置智能化改造，对产 量有所影响（24H1 产量同比持平）；2）钢价下行带动公司产品售价下降 （24H1 我国热轧卷日均价 3974 元/吨，同降 5.2%）。24H1 实现归母净利 润 4.3 亿元，同降 23%，业绩降幅大于收入，主因：1）本轮研发加大投 入启动于去年下半年，持续至今，24H1 研发费用同比增多；2）坏账计提 有所增多。24H1 实现扣非后归母净利润 2.4 亿元，同降 48%。分季度看， Q1/Q2 营收分别 YoY-12%/-3%，Q2 营收降幅收窄；归母净利润分别 YoY+1%/-36%。单吨利润方面，24H1 以产量计算的吨扣非后归母净利 112 元，YoY-102 元，Q1/Q2 分别为 95/125 元，YoY-61/-133 元，吨净利 下降预计主因收入下降、费用率上升、坏账增多；其中若将研发费用 ...

非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 2024年6月30日 编制单位: 安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司 单位:人民币万元 2024年半年度 上市公司核算的 2024年期初 2024年半年度偿还累计 | 2024年半年度期末往来 占用方与上市公司 | 2024年半年度往来累计发生金额| 往来资金的利 资金占用方名称 非经营性资金占用 占用形成原因 占用性质 的关联关系 会计科目 往来资金余额 发生金额 资金余额 控股股东、实际控制人及其附属 六八 小 计 前控股股东、实际控制人及其附 屋企业 小 其他关联方及其附属企业 小 总 计 2024年半年度 上市公司核算的 2024年期初 2024年半年度偿还累计 | 2024年半年度期末往来 往来方与上市公司 其它关联资金往来 2024年半年度往来累计发生金额 往来资金的利 在来形成原因 在来性质 资金往来方名称 的关联关系 会计科目 在来资金余额 发生金额 资金余额 自 锅阳县金诺置业有限公司 同一实际控制人 应收账款 1,005.81 1, 005. 81 销售商品 经营性往来 控股股东、实际控制人及其附属 湖北金诺置业有限公司 同一实际控制人 863 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和 使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和深圳证券交易所印发的 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（深证上〔2022〕 13 号）的规定，将本公司募集资金 2024 年上半年存放与使用情况专项说明如下。 | 证券代码：002541 | 证券简称：鸿路钢构 公告编号：2024-056 | | --- | --- | | 债券代码：128134 | 债券简称：鸿路转债 | 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 关于 2024 年上半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2020〕1983 号文核准，并经深圳证券交易所同 意，本公司由主承销商国元证券股份有限公司以公开发行方式，向社会公众公开发行可转债 数量 1,880 万张，本次发行的可转债每张面值为人民币 100 元，按面值发 ...

| 证券代码：002541 | 证券简称：鸿路钢构 公告编号：2024-058 | | --- | --- | | 债券代码: 128134 | 债券简称: 鸿路转债 | 安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司 关于公司向全资子公司增资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 公司 2024 年 8 月 28 日召开第六届董事会第十二次会议，审议通过了《关于 公司向全资子公司增资的议案》，安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下 简称"公司"或"本公司"）全资子公司重庆鸿路钢结构有限公司拟对全资子公 司重庆小路精密钢结构制造有限公司增资 680 万元；公司拟对全资子公司涡阳县 鸿阳建筑科技有限公司增资 8000 万元。 根据《公司章程》及公司《重大经营决策程序规则》的规定，本次增资事项 属于董事会审批权限，无须提交股东大会审议。 本次交易属于公司对全资子公司进行增资，不构成关联交易。 二、全资子公司受资方基本情况 1、公司名称：重庆小路精密钢结构制造有限公司 公司地址：重庆市南川区南坪镇兴湖村1社 法定代表人：冯思 公司注册资本：壹 ...

| 证券代码：002541 | 证券简称：鸿路钢构 | 公告编号：2024-055 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128134 | 债券简称：鸿路转债 | | （一）会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权，通过了《2024 年半年度报告及其摘要》 的议案； 公司 2024 年半年度报告全文详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn），公司 2024 年半年度报告摘要刊登在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》 和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 监事会认为：1、半年报编制和审议程序符合法律、法规及公司章程和内部管理制度 的各项规定；2、半年报的内容和格式符合中国证监会和证券交易所的各项规定；3、在提 出本意见前，没有发现参与半年报编制和审议的人员有违反保密规定的行为。 （二）会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权，通过了《关于 2024 年上半年度募集资 金存放与使用情况的专项报告》的议案； 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 第六届监事会第十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真 ...

证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 公告编号：2024-054 债券代码：128134 债券简称：鸿路转债 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 二、董事会会议审议情况 会议经过审议并表决，形成决议如下： 第六届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（下称"公司"）第六届董事会第十二次会议 通知于 2024 年 8 月 20日以送达方式发出，并于 2024 年 8 月 28 日以现场会议的方式召开。 会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，会议由董事长万胜平先生主持，公司全体监事、 高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的有关 规定，出席会议的董事以书面表决的方式通过了以下决议，决议合法有效。 1、第六届董事会第十二次会议决议。 特此公告。 （一）会议以 5 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《2024 年半年度报告及其摘要》 的议案； 2024 年半年度报告详细内容于 2024 年 8 月 29 日刊登在指定信 ...

2024 年 8 月 2 日 市场数据 总股本(亿股) 6.90 总市值(亿元): 94.32 一年最低/最高(元): 12.99/32.37 近３月换手率: 54.01% 收益表现 % 1M 3M 1V -42.40 相对 -17.18 -24.51 -18.87 -56.88 绝对 -31.03 资料来源：Wind 公司研究 智能化改造：一条难而正确的路 ——鸿路钢构（002541.SZ）动态跟踪简报 买入(维持) 当前价：13.67 元 作者 分析师:孙伟风 执业证书编号: S0930516110003 021-52523822 sunwf@ebscn.com 分析师:陈奇凡 执业证书编号：S0930523050002 021-52523819 chenqf@ebscn.com 股价相对走势 10% -7% -25% -42% -59% 07/23 01/24 05/24 鸿格钢材 - 沪深300 相关研报 智能改造进入关键期，剔除研发影响后 Q1 吨盈利同比改善——鸿路钢构(002541.SZ) 2024 年一季报点评 (2024-04-29) 实际接单量同比略增，大额订单占比提升— —鸿路钢构（00 ...