Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [6][8]. Core Views - The company's revenue for the first half of 2024 reached 10.33 billion, a year-on-year increase of 6.73%, while the net profit attributable to shareholders was 430 million, a year-on-year decrease of 22.58% [5]. - The decline in steel prices has pressured the company's revenue, with the price of hot-rolled coils dropping by 5.5% in the first half of 2024. However, a recovery in steel prices is anticipated in the second half of 2024 due to policies supporting manufacturing, which could enhance profitability [5]. - The company has signed new contracts worth 14.356 billion in the first half of 2024, a decrease of 4.66% year-on-year, indicating weak downstream demand. The production of steel structures was 2.1058 million tons, showing a significant slowdown in growth [5]. - The company is increasing its investment in intelligent transformation, with R&D expenses rising by 1.37 percentage points year-on-year. This transformation is expected to improve production efficiency and reduce costs, thereby strengthening competitive advantages [5]. Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2024, the company reported a net profit of 430 million, down 22.58% year-on-year, and a non-recurring net profit of 240 million, down 47.50% year-on-year. Non-recurring gains included government subsidies of 230 million [5]. - The company's revenue for 2023 is projected at 23.539 billion, with a year-on-year growth rate of 18.6%. However, for 2024, revenue is expected to decline by 2.6% to 22.936 billion [7]. Profitability and Valuation - The estimated earnings per share (EPS) for 2024 is 1.52, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 7.36. The projected net profit for 2024 is 1.05 billion, reflecting an 11.0% decrease year-on-year [6][7]. - The company is expected to maintain a return on equity (ROE) of 10.3% in 2024, with a gradual increase in net profit projected for 2025 and 2026 [7][12]. Strategic Outlook - The company is focusing on intelligent transformation to enhance efficiency and profitability. The introduction of welding robots is expected to reduce production costs significantly, addressing labor shortages in the welding workforce [5][6]. - The company’s scale advantages and market position as a leading steel structure manufacturer are expected to provide a strong competitive moat in the industry [6].

3、除息日：2024 年 10 月 9 日。 4、付息日：2024 年 10 月 9 日。 证券代码：002541 证券简称:鸿路钢构 公告编号：2024-061 债券代码:128134 债券简称:鸿路转债 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 可转换公司债券 2024 年付息公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"鸿路转债"将于 2024 年 10 月 9 日按面值支付第四年利息，每 10 张"鸿路 转债"（合计面值 1,000.00 元）利息为 15.00 元（含税）。 2、债权登记日：2024 年 10 月 8 日。 5、"鸿路转债"票面利率：第一年为 0.30%、第二年为 0.50%、第三年为 1.00%、 第四年为 1.50%、第五年为 1.80%、第六年为 2.00%。 6、"鸿路转债"本次付息的债权登记日为 2024 年 10 月 8 日，凡在 2024 年 10 月 8 日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息；2024 年 10 月 8 日卖出本期债券的投资者不享有本次派发的利息。 7、下一付息期起 ...

编号：T2024-012 证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 2024 年 9 月 25 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系 活动类别 | \n□新闻发布会 □路演活动 \n 现场参观 \n□其他 | 特定对象调研 □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n 电话调研 | | | 2024 年 9 月 25 日下午 14 ： | 00 — 16 ： 00 现场调研 | | 调研时间 / 参 | 天弘基金 罗景华；创金合信基金 | 黄浩东；华润银行 彭少兵；深高投资 高振华；海信 | | 与单位名称及 | 资管 卓怡霖；方正证券 | 董含星；中金公司 杨茂达、龚晴；广发证券 张子峻；中欧基 | | 人员姓名 | 金 张 ...

| 证券代码:002541 | 证券简称:鸿路钢构 | 公告编号:2024-060 | | --- | --- | --- | | 债券代码:128134 | 债券简称:鸿路转债 | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、获得政府补助的基本情况 近日，安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司全资子公司获得政府补助基本情况 见下表： 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 关于公司全资子公司获得政府补助的公告 | | | | | 获得补助 | 补 助 | 补助金额 | 补助 | 是 否 与 日 | 是否 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序 | 获得补 | 发 放 | 项目名称 | | | | 到账 | 常 经 | 有可 | | 号 | 助主体 | 主 体 | | 依据 | 形 | （万元） | 时间 | 营 活 | 持续 | | | | | | | 式 | | | 动 相 | 性 | | | | | | | | | | 关 | | | | | 黄冈市 | ...

编号：T2024-011 证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 2024 年 9 月 13 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|---------------------------------------------|--------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系 活动类别 | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | 现场参观 | 电话调研 | | | | □其他 | | | | | 2024 年 9 月 13 日下午 10 ： 00 | — 13 ： 30 现场调研 | | | 调研时间 / 参 与单位名称及 | 恒安标准人事 ...

| 证券代码：002541 | 证券简称：鸿路钢构 | 公告编号：2024-059 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128134 | 债券简称：鸿路转债 | | 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 关于公司全资子公司获得政府补助的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2、根据《企业会计准则第 16 号—政府补助》等相关规定，上述补助金额与收益相 关的政府补助资金共计 1500 万元。 公司本次收到与收益相关的政府补助，将会增加2024年度利润总额1500万元。 具体影响金额及相关会计处理须以审计机构年度审计确认后的结果为准，请广大投 资者注意投资风险。 三、备查文件 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 董事会 二〇二四年九月十二日 一、获取补助的基本情况 近日，安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司获 得政府补助基本情况见下表： | 序 | 获得补助 | 发放 | 项目 | 获得补助依据 | 补助 | 补助金额 | 补助到 | 是否与 日常经 | 是否 有可 | | --- | --- | - ...

[Table_Page] 中报点评|专业工程 盈利预测： 证券研究报告 [Table_Title] 鸿路钢构（002541.SZ） Q2 归母净利承压，中长期看好产线智能化 带动吨净利提升 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司发布 2024 年半年报。根据财报，24Q2 营收 59 亿元/同比-2.6%， 归母净利 2.2 亿元/同比-36.1%，扣非净利 1.5 亿元/同比-51.6%；归母 /扣非净利降幅不匹配主系 24H1 其他收益为 2.4 亿元（23H1 其他收益 为 1.3 亿元，均主要为政府补助）。 ⚫ 期间费用率稳定，经营性现金流承压。24H1 公司期间费用率为 3.46%/ 同 比 +0.40pct ， 其 中 销 售 / 管 理 / 财 务 费 用 率 同 比 分 别 +0.03/+0.10/+0.27pct，基本保持稳定。24H1 经营性现金流出 0.5 亿 元（23H1 净流入 6.5 亿元），其中 24Q2 经营性现金流流出 1.3 亿元 （23Q2 净流入 4.9 亿元）。主要系营收下滑致使经营性现金流流入减 少，且 Q2 受购买商品、接受劳务支付的现金增加（同比多 ...

证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 2024 年 9 月 3 日、4 日、6 日投资者关系活动记录表 编号：T2024-010 | --- | --- | --- | |-------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系 活动类别 | 特定对象调研 \n 现场参观 \n□其他 | □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n□新闻发布会 □路演活动 \n 电话调研 | | | 202 ...

[Table_StockNameRptType] 鸿路钢构（ 002541） 公司点评 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [1] Core Views - The company experienced pressure on its performance in the first half of 2024, with revenue declining by 6.73% year-on-year to 10.326 billion yuan and net profit decreasing by 22.58% to 428 million yuan [1] - Increased R&D investment, which rose by 62.50% to 331 million yuan, impacted the company's earnings, while steel structure production showed a slight increase of 0.12% year-on-year [1][2] - The company is focusing on smart manufacturing to enhance production efficiency, having established a dedicated R&D team for this purpose [2] Financial Summary - Revenue (million yuan): 2022A: 19,848, 2023A: 23,539, 2024E: 22,244, 2025E: 24,869, 2026E: 27,307 [1] - Net profit (million yuan): 2022A: 1,163, 2023A: 1,179, 2024E: 919, 2025E: 1,062, 2026E: 1,184 [1] - ROE (%): 2022A: 14.1, 2023A: 12.8, 2024E: 9.4, 2025E: 10.1, 2026E: 10.3 [1] - EPS (latest diluted, yuan): 2022A: 1.69, 2023A: 1.71, 2024E: 1.33, 2025E: 1.54, 2026E: 1.72 [1] Operational Insights - The company reported a gross margin of 10.71% and a net margin of 4.14% for the first half of 2024, with a slight increase in gross margin year-on-year [2] - The operating cash flow for the first half of 2024 was -45.16 million yuan, a decline of 106.91% year-on-year, primarily due to decreased revenue [2] - The company has made significant investments in smart manufacturing technologies, including automated cutting and welding systems, to improve operational efficiency [2]