Investment Rating - The report maintains a "Buy-A" investment rating for the company with a 6-month target price of 41.23 CNY, compared to the current stock price of 35.30 CNY [7][11]. Core Views - The company is expected to see revenue growth rates of 12.13%, 10.90%, and 10.04% for 2024, 2025, and 2026 respectively, with profit growth rates of 30.20%, 18.43%, and 12.43% during the same period [11]. - The report highlights that the company is focusing on expanding its product categories, particularly in seeds and nuts, with a decrease in seed costs anticipated to gradually release cost benefits [11][21]. - The company reported a revenue of 6.806 billion CNY in 2023, a slight decrease of 1.13% year-on-year, and a net profit of 803 million CNY, down 17.77% year-on-year [9][21]. Financial Summary - The company achieved a gross margin of 26.75% in 2023, down 5.21% year-on-year, primarily due to rising seed costs [21]. - The report projects the company's operating income to increase from 6.806 billion CNY in 2023 to 7.631 billion CNY in 2024, reflecting a growth rate of 12.1% [15][26]. - The net profit is expected to recover to 1.045 billion CNY in 2024, with an EPS of 2.06 CNY [26][43]. - The company plans to distribute a cash dividend of 5.02 billion CNY, with a payout ratio of 62.55% [9].

证券研究报告 | 2024年04月29日 公司公布 2023 年年报，2023 年公司实现营业总收入 68.06 亿元，同比-1.13%； 实现归母净利润 8.03 亿元，同比-17.75%。 2023 年第四季度公司实现营业总收 入 23.27 亿元，同比-6.90%；实现归母净利润 2.97 亿元，同比-15.01%。 葵花子需求承压，坚果韧性增长。2023 年公司休闲食品业务收入同比-1.5%。分 品类看，葵花子类产品收入同比-5.4%，主要系消费需求较弱、低价竞品冲击所 致。其中高端产品葵珍收入预计实现较高的双位数增长，新品打手瓜子亦取得较 快增长，原香瓜子收入同比小幅下滑，香瓜子下滑幅度相对较大。坚果类产品收 入同比+8.0%，主要得益于渠道持续扩张。其中每日坚果屋顶盒产品在三四线城 市渠道渗透效果好，预计收入实现较高的双位数增长。第四季度，受到春节错期 导致旺季备货时间延后、社会消费意愿偏弱的影响，公司收入同比-6.9%。 成本承压，盈利能力受损。2023 年公司毛利率 26.8%，同比-5.2pct，其中葵花 子/坚果毛利率分别为 25.2%/31.6%，同比-7.9/+1.0pct。葵花子业务 ...

逐步改善，拐点在即 市场价格：35.3 元 分析师：范劲松 分析师：晏诗雨 执业证书编号：S0740523070003 Email：yansy@zts.com.cn 分析师：熊欣慰 执业证书编号：S0740519080002 E-mail：xiongxw@ zts.com.cn 投资要点 公司点评 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------|-------|-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 4 月 26 日 ——洽洽食品（002557.SZ）2023 年年报点评 终端动销有待恢复，坚果品类增势稳健。2023 年葵花子类/坚果类/其它产品分 别实现营收 42.70/17.53/7.16 亿元，同比-5.36%/+8.00%/+1.51%。终端需求有 待恢复，叠加低价白牌冲击影响，公司瓜子品类阶段性承压。其中原香瓜子 2023 年收入略有回落，红袋瓜子收入降幅高于原香瓜子。葵珍瓜子收入增势良好，年 货节期间表现积极。新品打手瓜子 2023 年收入体量超亿元，产品工艺差异化下 预计 2024 年有望保持较好表现。为应对白牌产品竞争，公司推出毛嗑、葵大大 等副品牌瓜子，2023 年收入体量达亿级以上。坚果品类中，屋顶盒装 2023 年 收入增长稳健，体量进一步朝 10 亿级迈进。坚果礼 2024 年 1 月表现良好，受 春节错期影响，2023 年收入增速相对持平。其他品类中，薯片品类 2023 年收 入表现相对持平；花生品类收入增势良好，单品体量为千万级水平。 风险提示：原材料成本波动；核心产品增长不达预期，食品安全风险。 当前价：34.33 元 作者 分析师：叶倩瑜 执业证书编号：S09 ...

证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 26 日 洽洽食品 (002557) 公 司 研 究 / 公 司 点 评 一年内股价与大盘对比走势： 《洽洽食品（002557）点评：业绩表现符 合预期 24 年 将 迎 经 营 改 善 》 2024/02/27 《洽洽食品（002557）点评：Q3 利润降幅 收窄 期待未来逐季改善》 2023/10/27 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 联系人 熊智超 (8621)23297818× xiongzc@swsresearch.com 上 市 公 司 食品饮料 ——成本压力环比改善 关注 24 年经营成长 | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 10.91 | | 资产负债率 % | 41.14 | | 总股本 ...

洽洽食品（002557.SZ）2023 年年报点评 23 年经营承压，24 年改善可期 2024 年 04 月 27 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------|------------------|------------|-------| | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 6,806 | 7,708 | 8,674 | 9,663 | | 增长率（%） | -1.1 | 13.3 | 12.5 | 11.4 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 803 | 1,016 | 1,176 | 1,340 | | 增长率（ %） | -17.8 | 26.6 | 15.7 | 14.0 | | 每股收益（元） | 1.58 | 2.00 | 2.32 | 2.64 | | PE | 22 | 18 | 15 | 13 | | PB | 3.2 | 3.0 | 2.7 | 2.5 | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Strong Buy" [30][36]. Core Views - The company reported a total revenue of 6.806 billion yuan in 2023, a year-on-year decrease of 1.13%, with a net profit attributable to shareholders of 803 million yuan, down 17.77% year-on-year [36]. - The fourth quarter of 2023 saw a revenue of 2.327 billion yuan, a decline of 6.9% year-on-year, and a net profit of 297 million yuan, down 15.06% year-on-year [36]. - The company plans to distribute a cash dividend of 10 yuan per 10 shares, totaling 502 million yuan, with a payout ratio of 63%, an increase of 11 percentage points year-on-year [36]. - The company is expected to return to stable growth in 2024, with a projected revenue increase of 13.1% to 7.697 billion yuan and a net profit growth of 32.8% to 1.066 billion yuan [42]. Financial Summary - The company achieved a gross margin of 29.3% in Q4 2023, a decrease of 5.29 percentage points year-on-year, but an improvement of 2.49 percentage points from Q3 2023 [31]. - The projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 2.10 yuan, 2.47 yuan, and 2.84 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 16, 14, and 12 [42]. - The total assets of the company are estimated at 9.399 billion yuan for 2023, with a debt-to-equity ratio of 40.25% [37].

洽洽食品 (002557.SZ) 4 月 25 日公司发布年报，2023 年实现营业收入 68.06 亿元，同比 -1.13%；实现归母净利润 8.03 亿元，同比-17.77%；实现扣非归 母净利润 7.10 亿元，同比-16.25%。23Q4 实现营业收入 23.27 亿 元，同比-6.90%；实现归母净利润 2.97 亿元，同比-15.0%；实现 扣非归母净利润 2.86 亿元，同比-11.5%。 春节错期扰动叠加公司主动控制产品结构，23H2 收入增长承压。 分析师：刘宸倩（执业 S1130519110005） liuchenqian@ejzq.com.cn 联系人：陈宇君 chenyujun@gizg.com.cn 1.《洽洽食品公司点评： 动销环比改善，期待利润修复》，2023.10.27 3.《洽洽食品公司点评：Q1 业绩承压，静待成本改善》，2023.4.26 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|--------|---------|--------|--------|--------| ...

Cisia 洽洽食品股份有限公司 环境、社会及治理报告 Environmental Social Governance < CONTENTS | 关于本报告 | 1 | 第一章 | | 第四章 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 夯实治理 合规运营 | 14 | 服务客户 保障供应 | 56 | | 董事长致辞 | 2 | 公司治理 | 15 | 客户服务 | 37 | | 走进洽洽食品 | 3 | 党建引领 | 16 | 数字化建设与信息安全 | 39 | | | | 风险管理 | 17 | 供应链管理 | 40 | | ESG管理 | 6 | 商业道德 | 18 | | | | | | 投资者权益保护 | 19 | 第五章 | | | | | 第二章 | | 关爱员工 共同进步 | 43 | | 专题 | | 低碳环保 节能减耗 | 20 | 劳动关系管理 | 44 | | | | | | 员工发展 | 47 | | 开启健康生活 把握营养新机遇 | 8 | 践行绿色运营 | 21 | 职业健康 | 49 | | 研发创新 | 8 | 加强资源利 ...

债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 | | | 一、召开会议基本情况 （一） 股东大会届次：公司 2023 年年度股东大会。 （二） 会议召集人：公司董事会； （三） 会议召开的合法、合规性：2024 年 4 月 25 日，公司召开第六届董事 会第六次会议，审议通过了《关于召开 2023 年年度股东大会的议案》。本次会 议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》、《公司章程》等相关法律法规 的规定。 （四） 会议召开的日期、时间： 现场会议时间：2024 年 5 月 17 日（星期五）上午 10:00； 网络投票时间：2024 年 5 月 17 日。通过深圳证券交易所交易系统进行网络 投票的具体时间为 2024 年 5 月 17 日上午 9:15—9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00 ；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 5 月 17 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 （五） 会议的召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的 方式。公司将通过深圳证券交易所交易 ...