Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Semir Garment (002563 SZ) [5] Core Views - Semir Garment's H1 2024 revenue and net profit outperformed peers, with revenue reaching 5 95 billion yuan (+7 1% YoY) and net profit attributable to shareholders at 553 million yuan (+7 1% YoY) [1][2] - Q2 2024 revenue grew 10 1% YoY to 2 82 billion yuan, with net profit attributable to shareholders at 206 million yuan (+0 7% YoY) [2] - The company achieved net store openings of 203 in H1 2024, accounting for 2 5% of existing stores, with a focus on direct-operated stores [3] - Gross margin improved by 1 5 percentage points in H1 2024, driven by tighter product discounts and improved supply chain management [3] - Inventory quality improved significantly, with inventory decreasing by 10% YoY to 2 85 billion yuan and inventory turnover days decreasing by 48 days to 159 days [4] Financial Performance - H1 2024 revenue breakdown by channel: direct-operated +5 0%, franchised +11 8%, e-commerce +3 4% [3] - H1 2024 revenue breakdown by business: casual wear +7 7%, children's wear +6 4% [3] - Gross margin by business in H1 2024: casual wear 38 6% (-2 1pct YoY), children's wear 49 6% (+3 1pct YoY) [3] - Gross margin by channel in H1 2024: direct-operated 67 2% (-3 22pct YoY), franchised 38 1% (-1 45pct YoY), e-commerce 47 4% (+5 70pct YoY) [3] - Q2 2024 operating expense ratio decreased by 0 3 percentage points YoY to 33 3% [3] Future Outlook - The company is expected to achieve steady growth in 2024 as channel inventory optimization and quality improvement continue [4] - Forecasted net profit attributable to shareholders for 2024-2026: 1 22 billion yuan, 1 43 billion yuan, and 1 59 billion yuan, respectively [4] - Corresponding PE ratios for 2024-2026: 10X, 9X, and 8X [4] Market Performance - Current stock price (as of September 10, 2024): 4 66 yuan [5] - 12-month high/low: 6 74 yuan / 4 36 yuan [5] - Market performance comparison: Semir Garment underperformed the CSI 300 Index and Shanghai Composite Index over the past 12 months [6]

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 -26% -19% -12% -4% 3% 10% 2023-09 2024-01 2024-05 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 公司发布股权激励，业绩考核目标积极，彰显未来发展信心。 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 森马服饰 深证成指 [Table_Report] 相关报告 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-------| | | | | | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级 : | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 7.16 | | | 上次预测 : | 7.16 | | [ 当前价格： Table_CurPrice] | | 4.71 | 发布股权激励，彰显公司发展信心 森马服饰(002563) 纺织服装业[Tab ...

浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 证券简称：森马服饰 证券代码：002563 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 二〇二四年九月 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 声明 本公司及董事会、监事会全体成员保证本激励计划及其摘要内容的真实、准 确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 特别提示 一、《浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）》由浙 江森马服饰股份有限公司（以下简称"森马服饰""公司"或"本公司"）依据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》和其他有关法 律、行政法规、规范性文件，以及《公司章程》等有关规定制订。 二、森马服饰 2024 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）采取的 激励形式为股票期权。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币 A 股 普通股股票。 三、本激励计划下授予的每份股票期权拥有在满足生 ...

证券代码：002563 证券简称：森马服饰 公告编号：2024-24 浙江森马服饰股份有限公司 第六届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 浙江森马服饰股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 9 月 5 日在公司召开第六 届董事会第十次会议，本次会议以现场与视频通讯表决相结合的方式召开。会议通知已于 2024 年 8 月 16 日以书面及电子邮件的方式向全体董事发出并送达。 本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，全体董事以现场或视频通讯方式出席 并表决，会议由董事长邱坚强主持。公司监事及高级管理人员列席本次会议。本次会议的 召开符合《中华人民共和国公司法》与其他法律、行政法规、部门规章、规范性文件及公 司章程等的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于修改<公司章程>的议案》，并提交股东大会审议。 表决结果：赞成 9 票；反对 0 票；弃权 0 票。 本议案须经出席 2024 年第一次临时股东大会的股东所持有的有效表决权三分之二以 上通过。 内容详见巨潮资讯网（http ...

浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）摘要 浙江森马服饰股份有限公司 证券简称：森马服饰 证券代码：002563 2024 年股票期权激励计划（草案）摘要 二〇二四年九月 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）摘要 声明 本公司及董事会、监事会全体成员保证本激励计划及其摘要内容的真实、准 确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）摘要 一、《浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）》由浙 江森马服饰股份有限公司（以下简称"森马服饰""公司"或"本公司"）依据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》和其他有关法 律、行政法规、规范性文件，以及《公司章程》等有关规定制订。 二、森马服饰 2024 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）采取的 激励形式为股票期权。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币 A 股 普通股股票。 三、本激励计划下授予的每份股票期权拥有在 ...

上海磐明律师事务所 法律意见书 磐明法字(2024)第 SHE2024056 号 二零二四年九月 上海磐明律师事务所 中国上海市浦东新区世纪大道100号 上海环球金融中心15楼T61 邮政编码: 200120 Brightstone Lawyers Suite T61, 15/F, Shanghai World Financial Center No.100 Century Avenue, Pudong New District Shanghai 200120, China Tel 电话: +86 21 6881 5499 www.brightstonelawyers.com 关于浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划(草案)的 上海磐明律师事务所 关于浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划(草案)的法律意见书 致：浙江森马服饰股份有限公司 上海磐明律师事务所(下称"本所")接受浙江森马服饰股份有限公司(下称"森马服饰" 或"公司")的委托，根据《中华人民共和国公司法》(下称《公司法》)、《中华人民共 和国证券法》(下称《证券法》)、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》、《律 ...

2024 年股票期权激励计划（草案） 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问： 二〇二四年九月 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 关于 浙江森马服饰股份有限公司 | | | | 第一章 声 明 | 3 | | --- | --- | | 第二章 释 义 | 5 | | 第三章 基本假设 | 7 | | 第四章 本激励计划的主要内容 | 8 | | 一、本激励计划拟授出的权益形式及涉及的标的股票来源及种类 | 8 | | 二、本激励计划授予权益的总额 | 8 | | 三、本激励计划的相关时间安排 | 8 | | 四、股票期权的行权价格和行权价格的确定方法 | 10 | | 五、股票期权的授予与行权条件 | 12 | | 六、本激励计划的其他内容 | 16 | | 第五章 独立财务顾问意见 | 17 | | 一、关于本激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 | 17 | | 二、关于森马服饰实行本激励计划可行性的核查意见 | 17 | | 三、关于激励对象范围和资格的核查意见 | 18 | | 四、关于本激励计划的权益授出额度的核查意见 | 19 | | 五、关于本 ...

浙江森马服饰股份有限公司 章程修订对照表 | (一)主持公司的生产经营管理工作，并向董事会报告 | (一)主持公司的生产经营管理工作，并向董事会报告工 | | --- | --- | | 工作； | 作； | | (二)组织实施董事会决议、公司年度计划和投资方案； | (二)组织实施董事会决议、公司年度计划和投资方案； | | (三)拟订公司内部管理机构设置方案； | (三)拟订公司内部管理机构设置方案； | | (四)拟订公司的基本管理制度； | (四)拟订公司的基本管理制度； | | (五)制订公司的具体规章； | (五)制订公司的具体规章； | | (六)提请董事会聘任或者解聘公司联席总经理、副总 | (六)提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责 | | 经理、财务负责人； | 人； | | (七)聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的 | (七)聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的 | | 管理人员； | 管理人员； | | (八)拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职 | (八)拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工 | | 工的聘用和解聘； | 的聘用和解聘； | | ( ...

2、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票均累 计未超过公司股本总额的 1%。公司全部在有效期内股权激励计划所涉及的标的股票总数累 计未超过公司股本总额的 10%。激励对象因个人原因自愿放弃获授权益的，由董事会对授予 数量作相应调整，将激励对象放弃的股票期权份额直接调减或在激励对象之间进行分配。 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划激励对象名单 注：1、上表中部分合计数与各明细数相加之和在尾数上如有差异，系以上百分比结果 四舍五入所致。 | 序号 | 姓名 | 职务 | | --- | --- | --- | | 1 | 胡翔舟 | 核心管理（技术）人员 | | 2 | 徐素珍 | 核心管理（技术）人员 | | 3 | 吴茜茜 | 核心管理（技术）人员 | | 4 | 马赛优 | 核心管理（技术）人员 | | 5 | 韩丹 | 核心管理（技术）人员 | | 6 | 陈小燕 | 核心管理（技术）人员 | | 7 | 汤叶 | 核心管理（技术）人员 | 姓名 职务 获授的股票期 权数量（万份） 占本激励计划拟 授出全部权益数 量的比例 占本激励计划草案 公布日股本总 ...

证券代码：002563 证券简称：森马服饰 公告编号：2024-26 浙江森马服饰股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江森马服饰股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）于 2024 年 9 月 5 日召开第六届董事会第十次会议，审议通过了《召开 2024 年第一次临时 股东大会》的议案。现将有关事项通知如下： 一、 召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第六届董事会第十次会议决议召开本次 股东大会 本次股东大会会议召开符合《中华人民共和国公司法》、《上市公司股东大 会规则》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开时间： 现场会议时间：2024 年 9 月 24 日（星期二）下午 3:00 网络投票时间：2024 年 9 月 24 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 9 月 24 日的交易时间，即 9:15—9 ...