股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[百ITnaf 润bol]e 股_Ti份tle]( 002568) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，静待否极泰来 目标价格： 23.49 上次预测： 31.64 公 ——百润股份（002568）23 年报＆24 年一季报点评 当前价格： 19.91 司 訾猛(分析师) 徐洋(分析师) 2024.04.26 更 021-38676442 021-38032032 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com xuyang022481@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880520120008 52周内股价区间（元） 17.77-42.70 报 总市值（百万元） 20,899 告 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万股） 1,050/717 受累于需求端压力的持续显现，收入阶段性承压，但是考虑到预调酒景气度持续提升 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 68% 背景下公司竞争优势持续扩大，中长期成 ...

证 券 2024 年 04 月 27 日 研 究 Q1 加快费投节奏，利润略承压 报 告 —百润股份（002568.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 4 月 26 日，百润股份发布 2023 年年报及 2024 年一 sunss@cfsc.com.cn 季报。 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 投资要点 基本数据 2024-04-26 ▌Q1 收入符合预期，利润略不及预期 当前股价（元） 19.95 总市值（亿元） 209 全年收入略低于预期，利润符合预期。2023 年总营收 32.64 亿元（同增 25.85%），归母净利润 8.09 亿元（同增 总股本（百万股） 1050 55.28% ） 。 其 中 ， 2023Q4 总 营 收 8.07 亿 元 （ 同 减 流通股本（百万股） 717 14.90%），归母净利润 1.44 亿元（同减 33.37%），去年强 52周价格范围（元） 17.77-42.7 爽爆火后高增带来高基数，四季度承压明显。Q1 收入符合预 日均成交额（百万元） 23 ...

2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： [Table_Title] 开局平稳，期待清爽新品 Q1 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 ——百润股份（002568）2023 年报及 2024 年一 qinyf@ghzq.com.cn 联系人 ： 景皓 S0350124030009 季报点评报告 jingh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件: 2024年4月25日，百润股份发布2023年年报及2024年一季报。2023 年公司实现营业收入32.64亿元，同比+25.85%；实现归母净利润8.09 亿元，同比+55.28%。2024 年一季度实现营业收入 8.02 亿元，同比 +5.51%；实现归母净利润1.69亿元，同比-9.80%。 投资要点:  2023年顺利收官，2024年开局平稳。2023年顺利完成股权激励目 相对沪深300表现 2024/04/26 标，其中预调酒全年业务收入28.84亿元，同比增长27.76%。由于 表现 1M 3M 12M 2022年9 ...

华福证券 其他酒类 2024年04月26日 公 司 百润股份（002568.SZ） 买入（维持评级） 研 究 高基数下稳增长，新品及威士忌再添势能 当前价格： 19.91元 目标价格： 23.9元 事件：百润股份发布2023年年报及24年一季报，公司23年实现营收32.64亿元，同 比增长25.85%，实现归母净利润8.09亿元，同比+55.28%，实现扣非净利润为7.79亿 基本数据 元，同比-+60.08%。根据年报，公司23Q4实现营收8.07亿元，同比-14.9%，实现归母 总股本/流通股本(百万股) 1,049.69/717.28 净利润1.44亿元，同比-33.37%，扣非净利润1.29亿元，同比-36.87%。公司24Q1实 流通A股市值(百万元) 14,281.04 现收入8.02亿元，同比增长5.51%，实现归母净利润1.69亿元，同比-9.8%，扣非净利 每股净资产(元) 3.56 润1.61亿元，同比-13.79%。 资产负债率(%) 45.71 一年内最高/最低价(元) 44.18/17.57  高基数下23Q4有所承压+24Q1预调酒业务短期承压 一年内股价相对走势 2023年公司 ...

业绩简评 4月25日公司发布2023年报及2024一季报，23年实现营收32.64 亿元，同比+25.85%；实现归母净利润8.09 亿元，同比+55.28%； 扣非归母净利润 7.79 亿元，同比+60.08%。23Q4 实现营收 8.07 亿元，同比-14.90%；实现归母净利润1.44 亿元，同比-33.37%； 扣非净利润1.29 亿元，同比-36.87%。24Q1 实现营收8.02 亿元， 同比+5.51%；实现归母净利润 5.51%亿元，同比-9.80%；扣非净利 润1.61 亿元，同比-13.79%。 经营分析 强爽势能减退，收入增长承压。1）预调鸡尾酒业务23Q4/24Q1分 别实现营收7.14/7.12 亿元，同比-16.67%/+5.67%。其中，Q1收 入恢复增长系清爽升级规格，凭借性价比优势快速铺货，预计年 内仍有望实现高增。强爽年初推出龙年限定款，持续加强线上营 销活动，高基数下短期收入增长承压，但随着软饮旺季带来有望 人民币(元) 成交金额(百万元) 恢复。微醺随着新口味、新包装改良，收入增速稳健。2）食用香 47.00 1,200 精业务随着消费场景打开，下游需求趋于多样化，整体 ...

债券代码：127046 债券简称：百润转债 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2024-023 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分限制 性股票第一个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1．公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期符合解 除限售条件的激励对象共计 158 人，可解除限售的限制性股票数量 705,600 股（对 应转增前 504,000 股），占公司目前总股本 1,049,690,955 股的 0.0672%； 2．本次解除限售事宜需在有关机构的手续办理结束后方可解除限售，届时 公司将另行公告，敬请投资者注意。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 4 月 24 日召开第五届董事会第十五次会议和第五届监事会第十三次会议，审议通过 了《关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分限制性股票第一个解除限售 期解除限售条件成就的议案》。根据公司《2021 年限制性股票激 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二三年度 上海百润投资控股集团股份有限公司 审计报告及财务报表 （2023 年 01 月 01 日至 2023 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-5 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | | 财务报表附注 | 1-95 | 审计报告 信会师报字[2024]第 ZA11451 号 上海百润投资控股集团股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称百润 股份）财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债 表，2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、 合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面 ...

一、担保情况概述 根据《公司章程》规定及公司生产经营发展的需要，上海百润投资控股集团 股份有限公司对子公司以及子公司之间预计提供总计不超过 20 亿元人民币的担 保额度，每笔担保的担保方式、期限和金额等以公司及子公司与相关方最终签署 的合同为准，担保额度的有效期为股东大会审议通过之日起十二个月内。 在不超过总额的前提下，暂定如下： 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2024-019 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于公司未来十二个月对外担保额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称 "公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开第五届董事会第十五次会议，会议审议通过了《关于公司未来十二个 月对外担保额度的议案》，并将该议案提交公司股东大会审议，有关事项公告如 下： 1．预计为子公司上海巴克斯酒业有限公司（以下简称"巴克斯酒业"）银 行融资业务提供担保，担保金额不超过人民币 1 亿元。 2．预计为巴克斯酒业之全资子公司上海巴克斯酒业营 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司 章 程 （2024 年 4 月修订） | 第一章 | 总则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 4 | | 第三章 | 股份 4 | | 第一节 | 股份发行 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 5 | | 第三节 | 股份转让 6 | | 第四章 | 股东和股东大会 7 | | 第一节 | 股东 7 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 9 | | 第三节 | 股东大会的召集 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 13 | | 第五节 | 股东大会的召开 14 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 16 | | 第五章 | 董事会 21 | | 第一节 | 董事 21 | | 第二节 | 董事会 24 | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 29 | | 第七章 | 监事会 31 | | 第一节 | 监事 31 | | 第二节 | 监事会 31 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 33 | | 第一节 | 财务会计制度 33 | | 第二节 | 内部审计 35 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 3 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was ¥3,263,890,562.37, representing a 25.85% increase compared to ¥2,593,407,723.13 in 2022[14]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was ¥809,415,875.36, a 55.28% increase from ¥521,277,762.13 in 2022[14]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses for 2023 was ¥778,704,812.89, up 60.08% from ¥486,451,174.54 in 2022[14]. - The basic earnings per share for 2023 was ¥0.78, a 56.00% increase from ¥0.50 in 2022[14]. - The total assets at the end of 2023 were ¥7,111,215,764.12, reflecting a 10.11% increase from ¥6,458,205,579.59 at the end of 2022[14]. - The net assets attributable to shareholders at the end of 2023 were ¥4,043,956,836.73, a 7.44% increase from ¥3,764,081,675.73 at the end of 2022[14]. - The cash flow from operating activities for 2023 was ¥562,176,481.60, a decrease of 37.77% compared to ¥903,452,245.47 in 2022[14]. - The total operating revenue for the reporting period was CNY 3,263,890,562.37, a 25.85% increase from CNY 2,593,407,723.13 in the previous year[44]. - The company achieved total revenue of CNY 3,200,481,095.76, with a year-on-year increase of 26.15%[27]. - The pre-mixed cocktail business generated revenue of CNY 934.11 million, accounting for 85.95% of the total operating cost, with a year-on-year growth of 16.24%[35]. Market Position and Strategy - The pre-mixed cocktail industry is experiencing intensified competition, with the company positioned as a leading player, leveraging its extensive experience in R&D, production, and sales[4]. - The company plans to enhance its core competitiveness in pre-mixed cocktails by improving management, innovating product offerings, and strengthening brand development[4]. - The company aims to optimize its product structure and expand its market share despite the competitive landscape in the pre-mixed cocktail sector[4]. - The company has established itself as a leading player in the pre-mixed cocktail market in China, with its subsidiary, Baxs Liquor, being a key contributor[21]. - The company is recognized as a top enterprise in the flavor and fragrance industry, maintaining a strong position in research, manufacturing, and sales[22]. - The company’s pre-mixed cocktail brand "RIO" holds the leading market share in the industry, recognized as a famous trademark in China[26]. - The company plans to explore new product lines, including functional series, seasonal flavors, and regional specialties, leveraging its R&D capabilities[38]. - The company anticipates increased competition in the pre-mixed cocktail industry as market capacity grows, leading to a focus on financial capability, brand influence, and product quality[75]. - The company aims to become a world-class alcoholic beverage industry group, focusing on product and service innovation as its core strategy[78]. Quality Management and Safety - The company reported a significant focus on food safety management, ensuring compliance with international standards and maintaining a robust quality assurance system[3]. - The company has established a comprehensive quality management system to mitigate potential food safety risks associated with its products[3]. - The company has not reported any significant quality disputes since its establishment, reflecting its commitment to product safety[3]. - The company has implemented a comprehensive quality management system, certified by ISO9001 and FSSC22000, ensuring food safety and product quality[38]. - The company has maintained a strong focus on quality assurance, implementing strict measures in procurement, production, and sales[81]. - The company has established a robust quality management system, with no major quality disputes since its inception, emphasizing food safety management[81]. Research and Development - R&D investment amounted to ¥106,146,681.01 in 2022, representing a 23.28% increase from ¥86,099,104.22 in 2021[56]. - The number of R&D personnel increased by 5.03% from 159 in 2022 to 167 in 2023, with the proportion of R&D personnel in the company rising from 7.86% to 9.16%[56]. - The company plans to increase investment in technology research and development to align with consumer trends towards natural and green products[80]. Environmental Responsibility - The company has complied with all relevant environmental protection laws and standards, including the "Pollutant Discharge Standards" and "Environmental Impact Assessment Law" during its operations[122]. - Baijiu Co. has installed environmental online monitoring systems at its subsidiaries, ensuring real-time monitoring of pollutant discharge data[124]. - The company has implemented measures to improve its pollution control facilities, including upgrades to online detection equipment, which passed local environmental department inspections in February 2023[124]. - The company aims to continuously improve its environmental protection measures to achieve long-term carbon neutrality goals[127]. - The company has conducted regular emergency drills for potential environmental incidents, enhancing its response capabilities[124]. Shareholder and Governance - The company distributed a cash dividend of 5.00 RMB for every 10 shares, based on a total share capital of 1,042,763,987 shares after excluding treasury shares[109]. - The company has a three-year shareholder return plan for 2023-2025, which was disclosed in various financial publications[109]. - The company has established a performance-based compensation policy to ensure market competitiveness and encourage innovation[107]. - The company held five board meetings during the reporting period, with all directors present at each meeting[99]. - The company has a comprehensive internal control system in place, which is regularly reviewed and updated[101]. - The company has not reported any changes in the positions of directors, supervisors, or senior management during the reporting period[89]. Operational Efficiency - The company has successfully maintained an independent operational capability, ensuring no interference from the controlling shareholder[84]. - The company continues to prioritize high-quality product development and effective market penetration strategies[81]. - The digital transformation efforts led to significant improvements in operational efficiency, with the sales system becoming more intelligent and automated[41]. Future Outlook - In 2024, the company plans to maintain steady growth in existing businesses while accelerating the cultivation of new productive forces[78]. - The company plans to actively explore new markets and clients, particularly in the rapidly developing mid-sized customer segment within the food industry[80]. - The company is focusing on expanding its whiskey product line, with ongoing upgrades to its distillery facilities to ensure high-quality production[43].