债券代码：127046 债券简称：百润转债 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-007 上海百润投资控股集团股份有限公司 第六届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第 三次会议于 2025 年 4 月 15 日以电子邮件和电话等方式发出通知，并于 2025 年 4 月 25 日以现场结合通讯方式举行。会议由监事会主席耿涛女士主持，会议应 到监事 3 人，实到监事 3 人。会议召开符合《公司法》和《公司章程》之规定。 二、监事会会议审议情况 与会监事审议并通过了如下决议： 报告摘要登载于《证券时报》《上海证券报》《证券日报》《中国证券报》 和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 3．审议通过《关于<公司 2024 年度财务决算报告>的议案》 表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。 报告全文登载于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 1．审议通过《关于<公司 ...

证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-006 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 第六届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第 三次会议于 2025 年 4 月 15 日以邮件方式发出通知，并于 2025 年 4 月 25 日在 公司会议室以现场表决方式举行。本次会议应到董事七名，实到董事七名。会议 由董事长刘晓东先生主持，公司部分监事及高级管理人员列席了会议，会议召开 符合《公司法》和《公司章程》规定。 二、董事会会议审议情况 1．审议通过《关于<公司 2024 年度董事会工作报告>的议案》 表决结果：同意 7 票；反对 0 票；弃权 0 票。 独立董事分别向董事会提交了《2024 年度独立董事述职报告》，并将在 2024 年度股东大会上述职。各独立董事的述职报告内容登载于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）。 《2024 年度董事会工作报 ...

证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-012 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划 部分限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"或"百润股份"） 于 2025 年 4 月 25 日召开了第六届董事会第三次会议、第六届监事会第三次会 议，审议通过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分限制性股票的 议案》。鉴于公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予激励对象 20 人因个人原 因离职，已不符合激励条件，公司拟将其所持有的已获授但尚未解除限售的限制 性股票合计 287,000 股（对应转增前 205,000 股）进行回购注销；公司 2021 年 限制性股票激励计划首次授予部分限制性股票第二个解除限售期解除限售条件 未能成就，公司拟将 138 名激励对象所持有的已获授但尚未解除限售的限制性股 票合计 619,500 股（对应转增前 442,500 股）进行回购注销。 ...

公司最终实际从募集资金专户中划出 57,000 万元暂时补充流动资金。公司在使用 闲置募集资金暂时补充流动资金期间，对资金进行了合理的安排与使用，没有影响募集 资金投资计划的正常进行，没有变相改变募集资金用途，资金运用情况良好。 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-005 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"百润股份"或"公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开第五届董事会第十五次会议，会议审议通过了《关于使用部分闲置募 集资金暂时补充流动资金的议案》，同意使用 2020 年非公开发行股票部分闲置募集资 金不超过 30,000 万元、2021 年公开发行可转债部分闲置募集资金不超过 30,000 万元， 用于暂时补充流动资金，使用期限不超过董事会批准之日起十二个月。详见公司 2024 年 4 月 26 日登载于《证券时报》《上海证券报》《证券日报》《中 ...

Group 1 - The company issued 11.28 million convertible bonds with a total value of 1.128 billion yuan, with an initial conversion price of 66.89 yuan per share [1][2][3] - The conversion price has been adjusted multiple times, currently standing at 46.96 yuan per share as of July 30, 2024 [3][5][4] - As of the first quarter of 2025, there were no conversions of the bonds, leaving 11,275,119 bonds remaining, valued at 1.127 billion yuan [5][4] Group 2 - The bonds were approved by the China Securities Regulatory Commission and began trading on November 3, 2021 [2][1] - The company has a structured process for adjusting the conversion price based on stock incentives and other corporate actions [3][5] - The company has provided additional resources for investors to understand the bond issuance and related details [5][6]

| 证券代码：002568 | 证券简称：百润股份 公告编号：2025-004 | | --- | --- | | 债券代码：127046 | 债券简称：百润转债 | 上海百润投资控股集团股份有限公司 "百润转债"的初始转股价格为66.89元/股。 百润转债2025年第一季度转股情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、可转换公司债券发行上市概况 （一）可转换公司债券发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海百润投资控股集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2021]2939号）核准，公司于2021 年9月29日公开发行了1,128万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额 112,800万元。本次发行的可转换公司债券向发行人在股权登记日收市后中国证 券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配 售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上通过深交所交易系统向社 会公众投资者发行，认购金额不足112,800万元的部分由主承销商包销。 （二）可转换公司债券上市情况 经深 ...

债券代码：127046 债券简称：百润转债 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-003 近日，公司收到中行浦东开发区支行通知，因中国银行股份有限公司内部机 构调整，原中行浦东开发区支行在授信额度协议项下的全部权利义务均由中国银 行股份有限公司上海自贸试验区分行承继。公司与中行浦东开发区支行签订的 《最高额保证合同》【编号：B012024PK(ZGK)31】仍然有效，债权人变更为中 国银行股份有限公司上海自贸试验区分行。 三、公司累计对外担保数量及逾期担保的数量 截至本公告披露日，上市公司及其控股子公司对外担保总额为 135,000 万元， 占公司最近一期经审计净资产的 33.39%；无逾期担保情形；无涉及诉讼的担保 金额及因担保被判决败诉而应承担的损失金额。 特此公告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保事项概述 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）之全资子公司上 海锐澳酒业营销有限公司（以下简称"锐澳营销"）因业务开展需要，向中国银 行股份有限公司上海市浦东开发区支行（以下简称"中行浦东开发区 ...

Fixed Income - The forecast for February 2025 predicts new loans of 1 trillion yuan and social financing of 2.5 trillion yuan, with M2 reaching 320.6 trillion yuan and a year-on-year growth of 7.0% [2][10] - The social financing growth rate is expected to be 8.3%, with a potential recovery in the growth rate later in the year [11][12] - The report anticipates a stable economic outlook for 2025, with a possible small rebound in 2026, and predicts the 10Y/30Y government bond yields to peak at 1.9%/2.2% in 2025 [13] Pharmaceutical Industry - Kelun Pharmaceutical (002422.SZ) - Kelun Pharmaceutical is recognized as a successful representative of the transition from generic to innovative drugs, with a cumulative R&D investment of nearly 11.9 billion yuan from 2014 to 2023 [14][15] - The company has entered the global market for innovative drugs, with significant potential for future growth, particularly through its ADC research platform and partnerships with major pharmaceutical companies [16] - The antibiotic intermediate sector is expected to maintain a stable supply-demand balance, while the intravenous infusion market is projected to grow steadily due to aging demographics [17][18] Public Utilities - China Resources Gas (01193.HK) - China Resources Gas is positioned as a leading city gas provider, focusing on projects in first- and second-tier cities, benefiting from its strategic location [21][22] - The company has reduced its reliance on connection services, with growth in comprehensive services and energy solutions supporting its profitability [23] - The report highlights a significant increase in operating cash flow and a low debt ratio, indicating strong financial health and potential for dividend growth [24][25] New Energy - Mingyang Technology (837663.BJ) - Mingyang Technology is identified as a national-level specialized manufacturer in automotive seat components, with an expected net profit growth of 18.66% in 2024 [27][28] - The company is benefiting from the trend of electrification and intelligence in the automotive industry, with a projected increase in the value of seat components [29] - The report emphasizes the potential for growth in the assembly business, which is expected to become a significant revenue driver [30][31] New Consumption - Semir Apparel (002563.SZ) - Semir Apparel focuses on casual and children's clothing, with its brands ranking among the top in their respective markets [34][35] - The company is enhancing operational efficiency and product appeal through strategic partnerships and brand collaborations, leading to improved profit margins [35] - The report forecasts steady growth in net profit from 2024 to 2026, supported by a strong market position and multi-brand strategy [36] New Consumption - Bairun Co., Ltd. (002568.SZ) - Bairun Co., Ltd. is a leading player in the ready-to-drink (RTD) beverage market, with a market share exceeding 73% in 2023 [38][39] - The growth of the RTD market is driven by expanding consumer demographics and innovative product offerings [40] - The company is expected to maintain its market leadership and continue to grow its net profit from 2024 to 2026 [41]

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its future performance [5][7]. Core Viewpoints - The ready-to-drink (RTD) beverage market in China is experiencing significant growth, with the company holding a dominant market position, achieving a market share of 73% in 2023 [6][31]. - The company's product matrix, which includes the "358" series (micro-drunk, refreshing, and strong), effectively targets different consumer demographics and drinking scenarios, enhancing brand recognition and loyalty [10][40]. - The report anticipates steady revenue growth, projecting operating income to reach 41.1 billion yuan by 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of 12.6% [5][7]. Summary by Sections 1. Company Background - The company was founded in 1997, initially focusing on flavor and fragrance development, and has since evolved into a leading player in the RTD beverage sector through strategic acquisitions and product innovation [18][22]. 2. Market Potential - The RTD market in China is projected to continue expanding, with a CAGR of 19% in volume and 18% in sales from 2018 to 2023, indicating substantial growth potential compared to Japan's market [6][31]. - The consumer base is primarily young adults aged 18-34, with a significant female demographic, driven by the appeal of low-alcohol, flavorful beverages [31][36]. 3. Product Marketing and Channel Expansion - The company has established a robust marketing strategy that includes a diverse product range and targeted promotions, which have successfully captured consumer interest and expanded market share [10][40]. - The distribution strategy focuses on offline channels, which accounted for 86% of revenue in 2023, with a steady increase in the number of distributors [48][51]. 4. Financial Projections - The report forecasts the company's net profit to reach 1.035 billion yuan by 2026, with a projected P/E ratio decreasing from 34 to 25 over the same period, reflecting improved profitability [5][7].

证券研究报告 百润股份 (002568 CH) 威士忌进展超预期，期待国威标杆打造 | 华泰研究 | | 更新报告 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 04 日│中国内地 | 饮料 | 公司近期威士忌产品线下经销商签约和铺货进展顺利，公司威士忌产品以更 适合国人的风味、更具性价比的价格，依托预调酒渠道基础，通过品鉴/回 厂游等强化新招商，截至 2 月底，经销商签约进展较快、超出市场预期，看 好酒类消费多元化趋势下公司第二增长曲线打造。预调酒业务春节动销反馈 较好，库存持续去化，25 年新领导上任后团队更加年轻化，将通过数字化 方式优化营销与内部运营。我们看好消费复苏下预调酒业务企稳回升，威士 忌目前招商签约进展顺利，25H2 有望通过营销发力加速消费者培育，打造 国威标杆，打开长期增长空间，维持"买入"评级。 威士忌：招商签约铺市进展顺利，期待营销发力 产品端，我们调研百利得 2 个系列、6 个 sku 目前正处线下铺阶段，包括 50ml、125ml 和 500ml 等规格的玻璃装产品，其中 50ml 产品主要在便利店、 零食、特卖渠道等销售，125ml 可对标江小白等产 ...