Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [8] Core Views - The company achieved a revenue of 45.6 billion RMB in 2024, a year-on-year increase of 10%, with a net profit attributable to shareholders of 6.1 billion RMB, reflecting a 27% year-on-year growth [1] - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 13.4 billion RMB, with a quarter-on-quarter increase of 26% and a year-on-year increase of 4%, while the net profit attributable to shareholders reached 2.4 billion RMB, marking a 71% quarter-on-quarter increase [1] - The company is expected to continue its growth trajectory due to the advantages of ethane resources and the upcoming launch of new material projects [1] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the functional chemicals, polymer materials, and new energy materials segments generated revenues of 21.7 billion, 12 billion, and 800 million RMB, respectively, with year-on-year growth rates of 2%, 1%, and 81% [2] - The gross margins for these segments were 20%, 35%, and 22%, with respective year-on-year changes of +5%, +5%, and -15 percentage points [2] - The company’s net profit forecast for 2025-2027 is 7.4 billion, 8.6 billion, and 9.6 billion RMB, with corresponding EPS of 2.19, 2.56, and 2.86 RMB [5] Market Conditions - The prices of key products such as acrylic acid and its esters have shown positive trends, with average price increases of 11%, 13%, and 6% for acrylic acid, acrylic acid methyl ester, and acrylic acid butyl ester, respectively, since the beginning of 2025 [3] - The company benefits from low raw material prices, with the price of ethane remaining at a five-year low, which supports profitability in the C2 segment [3] Project Developments - The company is advancing its high-end new materials project, which includes a capacity of 1.7 million tons per year for high-end polyolefins and is expected to be completed by the end of 2025, with production starting in early 2026 [4]

Core Viewpoint - Satellite Chemical achieved significant growth in revenue and net profit in 2024, despite a challenging overall environment in the chemical industry [1][2]. Financial Performance - The company reported a revenue of 45.648 billion yuan, a year-on-year increase of 10.03% [1]. - The net profit reached 6.072 billion yuan, reflecting a growth of 26.77% compared to the previous year [1]. - Basic earnings per share were 1.8 yuan, with a proposed cash dividend of 5 yuan per 10 shares, totaling 1.684 billion yuan in cash dividends [1]. - Quarterly performance showed consistent growth, with Q4 revenue at 13.373 billion yuan, up 41.7%, and net profit at 2.379 billion yuan, up 75.1% [1]. Industry Context - The overall chemical industry faced difficulties in 2024, with a revenue growth of only 4.6% and a profit decline of 6.4% [1]. - The industry is experiencing a structural contradiction of oversupply in low-end products and a shortage in high-end products, prompting a push for innovation [1]. Innovation and R&D - The company invested nearly 10 billion yuan in R&D in recent years, with 1.75 billion yuan in 2024, a 7.7% increase [2]. - The number of R&D personnel reached 1,275, with a significant increase in the number of PhD and Master's degree holders [2]. - Satellite Chemical established a global "1+N" R&D innovation platform, achieving over 500 patents, including more than 100 in catalysts and new materials [2]. Product Development and Market Position - The company expanded its production capacity, including a 100,000-ton ethanolamine facility, enhancing its product matrix [3]. - Satellite Chemical's market share for ethanolamine and polyether monomers exceeded 20%, ranking first and second nationally, respectively [3]. - The company successfully launched an integrated new materials and renewable energy project, further solidifying its market influence [3]. International Expansion - As an industry leader, Satellite Chemical is increasing its overseas presence, establishing the Satellite Global Company to accelerate market expansion [4]. - The company ranks among the top exporters of acrylic acid and esters, polyether monomers, and other products, collaborating with clients in over 160 countries and regions [4].

卫星化学: 2024年年度审计报告 目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 1—6 页 | | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 7—14 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… 7 页 第 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… 第 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… 第 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 10 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 11 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 12 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 13 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 14 页 | | 三、财务报表附注……………………………………………… 第 15—112 页 | | 审 计 报 告 | | 天健审〔2025〕852 号 | 卫星化学股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我 ...

卫星化学: 年度关联方资金占用专项审计报告 目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表…………第 3—3 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕857 号 卫星化学股份有限公司全体股东： 我们接受委托，审计了卫星化学股份有限公司（以下简称卫星化学公司）2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度 的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变 动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们审计了后附的 卫星化学公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金占用及其他关联资金往来 情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供卫星化学公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为卫星化学公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解卫星化学公司 2024 年度非经营性资 ...

一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕856 号 卫星化学股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了卫星化学股份有限公司（以下简称卫星化学公司）2024 年 12 月 31 日 的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 目 录 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，卫星化学公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 第 1 页 共 2 页 范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师： 中国·杭州 中国注册会计师： 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是卫星 化学公司董 ...

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 1—6 | | 页 | | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 7—14 | | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 | 7 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 | 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 | 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | | 10 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | | 11 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | | 12 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | | 13 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | | 14 页 | | | | 审 计 报 告 天健审〔2025〕852 号 卫星化学股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了卫星化学股份 ...

目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 二、管理层的责任 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表…………第 3—3 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕857 号 卫星化学股份有限公司全体股东： 我们接受委托，审计了卫星化学股份有限公司（以下简称卫星化学公司）2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度 的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变 动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们审计了后附的 卫星化学公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金占用及其他关联资金往来 情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供卫星化学公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为卫星化学公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解卫星化学公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金 往来 ...

卫星化学股份有限公司 市值管理制度 第一章 总则 第一条 为规范卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）市值管理， 切实保护公司投资者特别是中小投资者的合法权益，提升公司投资价值。根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》 等相关法律、行政法规、规范性文件及本公司章程（下称"公司章程"）的规定， 制定本制度。 第二条 本制度所称市值管理，是指公司以提高公司质量为基础，为提升 公司投资价值和股东回报能力而实施的战略管理行为。 （二）系统性原则：公司应当按照系统思维、整体推进的原则，协同公司各 业务体系以系统化方式持续开展市值管理工作； （三）科学性原则：公司应当科学进行市值管理，科学研判影响公司投资价 值的关键性因素，以提升公司质量为基础开展市值管理工作； （四）常态性原则：公司的市值成长是一个持续的和动态的过程，公司应当 及时关注资本市场及公司股价动态，常态化地开展市值管理工作。 第二章 市值管理的机构与职责 第四条 公司董事会是市值管理工作的领导机构，负责根据当前业绩和未 来战略规划就公司投资 ...

卫星化学股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 独立董事 潘煜双 各位股东及股东代理人： 本人作为卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会独立董 事，2024 年严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司独立董事管理办法》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法 规和《卫星化学股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《独立董事工作制 度》等有关规定，出席公司董事会，忠实、勤勉履行了独立董事的职责，维护了 公司和股东特别是中小股东的切身利益。因任期届满，本人于 2024 年 4 月 15 日 离任，不再担任公司董事会独立董事及各专门委员会中相关职务，现将本人 2024 年任职期间（以下简称"任职期间"）履行独立董事职责的情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 本人潘煜双，1964 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，会计学教授（二 级），博士。国家一流专业（会计学）建设点负责人、浙江省"万人计划"教学 名师、浙江省高校中青年学科带头人、浙江省教学团队带头人、嘉兴大学 MPA ...

独立董事 2024 年度述职报告 独立董事 郭百涛 各位股东及股东代理人： 卫星化学股份有限公司 本人作为卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会独立董 事，2024 年严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司独立董事管理办法》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法 规和《卫星化学股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《独立董事工作制 度》等有关规定，积极出席公司董事会和股东大会会议，忠实、勤勉履行了独立 董事的职责，维护了公司和股东特别是中小股东的切身利益。认真学习《上市公 司独立董事履职指引（2024 年修订）》等相关文件，现将本人 2024 年度的履职 情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景以及兼职情况 本人郭百涛，1973 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，硕 士，副研究员，知识产权高级工程师，1996 年起在南京工业大学工作至今，目前 在化工学院/国家特种分离膜工程技术研究中心从事化工分离技术研究、工程化 及产业化等工作。国 ...