格隆汇2月27日｜国盛证券研报指出，近期OpenAIOperator、Clawdbot等AIAgent应用引发市场高度关 注，终端算力需求正从"云端"向"端侧"迁移，Macmini类边缘服务器及各类智能终端有望迎来部署浪 潮，美格智能作为端侧AI模组龙头将核心受益。公司2026年2月11日通过港交所聆讯，A+H双平台上市 将助力其全球化战略与高端市场突破。作为端侧AI高算力模组全球龙头，美格智能深度受益AIAgent催 化的终端算力需求爆发，高通生态提供技术保障，港股上市有望加速全球化与价值重估。预计公司 2025-2027年归母净利润为224、358、488亿元，对应PE为55、34、25倍，维持"买入"评级。 ...

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，3D打印核心增量价值为即时性&经济性及对情感需求的满 足，行业步入"硬件+软件+生态"全栈竞争时代"。从生命周期看，3D打印赛道刚刚迈过0到1的孵化期， 正处于1到100的生长阶段，增长斜率陡峭，不断受益于供需共振;从属性看，赛道之美体现在"品"为核 心驱动力的模式提升了行业竞争壁垒，龙头受益大。 国盛证券主要观点如下： 供需拆解：强可选性，产品力仍有迭代空间 需求侧：核心增量价值为即时性&经济性及对情感需求的满足。需求端，3D打印用户主要有极客玩 家、学校&科研机构、小B端客户及泛潮流玩家等。前两者是行业早期核心用户，而后二者是打印机出 圈的关键。对于小B用户而言，3D打印提供的增量价值在于即时性&经济性，而对于泛潮流玩家，3D打 印的吸引力在于其创造性、社交性、与IP的交互性为用户提供了独一无二的情绪价值，而构建有活力的 内容生态是持续的关键。 马太效应显著，高端品仍有降本空间 成本端：低端机BOM简单，高端化机型仍有降本空间。一台3D打印机主要由五个部分构成：框架结构 提供整体支持性;运动系统控制打印头和平台的运动;挤出机负责将材料融化并且挤出;控制板负责接收指 ...

2月25日，国盛证券涨1.26%，成交额2.94亿元。两融数据显示，当日国盛证券获融资买入额6571.21万 元，融资偿还2628.27万元，融资净买入3942.94万元。截至2月25日，国盛证券融资融券余额合计7.42亿 元。 分红方面，国盛证券A股上市后累计派现2.64亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，国盛证券十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流 通股东，持股2962.45万股，相比上期增加390.77万股。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第九 大流通股东，持股1500.23万股，相比上期增加599.19万股。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 融资方面，国盛证券当日融资买入6571.21万元。当前融资余额7.36亿元，占流通市值的2.82%，融资余 额低于近一年50%分位水平，处于较低位。 融券方面，国盛证券2月25日融券偿还1 ...

浙江镇洋发展股份有限公司董事会 2026年2月25日 储伟：保荐代表人，中国注册会计师，现任国盛证券股份有限公司投资银行部副总经理。曾先后主持、 参与：安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票项目、浙江东南网架股份有限公司非公开发行股份 项目、浙江东方基因生物制品股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市项目、中国光大银行股份 有限公司非公开发行优先股项目、华东医药股份有限公司非公开发行项目、嘉事堂药业股份有限公司非 公开发行项目、连云港如意集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产项目、中国光大银行股份有 限公司可转债项目、中国建设银行股份有限公司非公开发行优先股项目、华东医药股份有限公司公司债 项目、招商证券股份有限公司公司债项目，并参与多家拟上市企业改制辅导工作。 本次保荐代表人变更后，公司向不特定对象发行可转换公司债券项目由国盛证券委派的持续督导保荐代 表人为郭立宏先生、储伟先生，持续督导期至中国证券监督管理委员会和上海证券交易所规定的持续督 导义务结束为止。 公司董事会对原保荐代表人樊云龙先生在公司向不特定对象发行可转换公司债券项目期间及持续督导期 间所做的工作表示衷心的感谢。 特此公告。 本公司董 ...

激光凭借高亮度、强方向性与优异的单色性，成为理想的通信载体。在卫星通信领域，目前广泛采用的 微波技术虽成熟可靠，但难以满足日益增长数据的传输需求。因此，以激光为信号载波的星间与星地高 速通信技术正快速发展，因其能提供更大的通信容量，已成为未来空间信息网络的关键发展方向。 技术机理：动态建链与智能调度赋能高速星间网络 卫星互联网利用激光在卫星间构建高速"信息公路"。每颗卫星需与周边四颗卫星建立连接：同轨道面内 的链路相对固定，而不同轨道面间的卫星因相对运动，链路需进行动态建链与断链。在卫星稀疏的星座 中，需依靠轨道预测结合扫描来捕获并建立连接；而在类似"星链"的高密度星座中，卫星在光学视场内 即可实现类似Wi-Fi的"随遇接入"。整个系统还需一套复杂的路由与交换协议，以调度这些高速链路， 应对动态变化的网络拓扑。 应用蓝图：从全球无缝覆盖到空天一体化智能服务 激光通信为低轨星座构建了覆盖全球的"天基Wi-Fi"。它不仅提供随时随地的宽带覆盖与低延迟通信， 更通过星间链路，将陆、海、空、天连成一张实时响应的智能网络。其已成为重要的数字生命线，可在 灾区快速恢复通信，为偏远地区输送教育、医疗资源。未来，借助低轨卫星 ...

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，根据Captain Energy，VLCC TD3C运价指数由2月13日的 WS137.5涨至2月20日的WS169.4，涨幅23.2%，淡季运价持续上涨，并创2020年5月以来的新高。短期 看，春节期间VLCC运价超预期上涨，行业淡季不淡；中期看，伴随委内瑞拉、伊朗、俄罗斯等受制裁 市场的持续演绎，合规市场供需关系持续改善，油运板块上行周期的逻辑有望持续落地验证。 国盛证券主要观点如下： 春节期间VLCC运价超预期上涨，海外油运股延续涨势 根据Captain Energy，VLCC TD3C运价指数由2月13日的WS137.5涨至2月20日的WS169.4，涨幅23.2%， 淡季运价持续上涨，并创2020年5月以来的新高。根据Wind，海外主要油运公司 FRO/DHT/Teekay/Scorpio于2月13日至2月20日的期间涨幅(以12日收盘价为基准)分别为 16.94%/13.16%/9.47%/5.74%，以VLCC为主要经营资产的FRO和DHT涨幅更为明显，以成品油运输为主 业的Scorpio涨幅相对落后。 VLCC非合规市场受限、合规市场供需关系改善的逻辑持 ...

南方财经2月25日电，据国盛医药公众号"学医解药"，张雪和李慧瑶已正式入职国盛证券研究所，共同担任医药生物联席负责人，一起负责医 药团队的工作。此前1月14日，国盛证券研究所曾公开招聘多名分析师，包括2名医药行业联席首席分析师。履历显示，张雪为北京大学医学部 公共卫生硕士，拥有"医学+金融学"复合背景、8年医药行研从业经验，曾任职于川财证券、信达证券、天风证券。李慧瑶为中山大学医学博 士，具备6年医药行研从业经验，曾任职于信达证券、天风证券。（21世纪经济报道记者 孙永乐） JI - - | 上海交通大学管理学硕士,具备工科+经济复合背景,4 年医药行研从业经验。负责中药、药店、流通等领域及部 分特色个股研究。曾就职于国金证券,2023年6月加入 国盛证券。 夏嘉梁|医药生物研究员 武汉大学生物技术学士,新加坡国立大学生物医学工程硕 士。现任团队分析师助理,主要聚焦创新药相关研究,持 续跟踪前沿靶点与临床进展,2025年9月加入国盛证券。 2 公众号 · 学医解药 ...

国盛证券对联想集团未来发展作出积极预测，预计公司 25/26FY、26/27FY、27/28FY 营业收入分别为 802、871、929 亿美元，同比增长 16.1%、8.6%、6.6%；非香港财务报告准则归母净利润分别为 17.9、 19.7、23.1 亿美元，同比增长 24.3%、9.7%、17.3%。结合公司行业龙头地位与未来成长性，券商给予 公司合理市值 1537 亿港元，对应目标价 12.4 港元 / 股，维持 "买入" 评级。 作为全球智能设备与基础设施领域的领军企业，联想集团正凭借 AI 全产业链布局、核心业务的持续升 级以及精细化的运营管理，穿越行业周期实现高质量增长。随着 AI 技术的持续渗透、各业务板块的协 同发展，联想集团有望在人工智能时代持续抢占发展先机，迎来业绩与价值的双重提升。 PC 核心业务的竞争力进一步巩固，高端化与 AI 化双轮驱动发展。Q3 IDG 业务收入同比增长 14% 至 158 亿美元，AI PC 营收实现高双位数增长；据 IDC 数据，联想 PC 市占率同比提升 1 个百分点至 25.3%，出货量达 1930 万台，行业龙头地位愈发稳固。在 2026 CES 上， ...

国盛证券研报指出，英科医疗专注一次性手套的生产和销售，在近年全球公共卫生事件中已积累大量资 金并用于规模化扩产。2019年至2025H1，公司丁腈手套年化产能从190亿只增长至560亿只，已成为全 球丁腈手套龙头。长期来看，在行业供需趋于理性、竞争回归成本与效率的背景下，头部厂商的分化逻 辑愈发清晰。具备规模、成本与全球化能力的企业，有望持续提升份额。认为公司是本轮手套行业复苏 中确定性高、弹性优的核心受益标的，当前对应26年PE仅15.0X，首次覆盖予"买入"评级。 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the securities and banking sectors [9]. Core Insights - The report highlights the structural relaxation of refinancing policies, which is expected to improve profitability in the banking sector. The central bank's Q4 monetary policy report emphasizes the implementation of personal credit repair measures, supporting micro-entities [1][28]. - The report identifies investment opportunities in the order of securities > insurance > banking, with a focus on the potential for marginal improvements in the brokerage business due to the recent refinancing policy adjustments [12][24]. Summary by Sections Securities Sector - The optimization of refinancing measures announced by the exchanges is expected to lead to marginal improvements in the brokerage business, with leading firms likely to solidify their advantages through professional capabilities. The Chinese brokerage index performed better than the Hang Seng index during the holiday period, increasing by 0.20% [2][13]. - Recommended stocks include leading brokerages such as CITIC Securities, Guotai Junan, and GF Securities, as well as quality regional firms like Guoyuan Securities [3][12]. Insurance Sector - The report notes a mixed performance in the insurance sector, with property insurance companies showing gains while life insurance companies mostly declined. China Property & Casualty Insurance rose by 5%, while China Taiping fell by 4% [24][25]. - Investors are advised to focus on quality leaders in the insurance sector, with a preference for defensive stocks like China Ping An and China Life Insurance for conservative investors [24][25]. Banking Sector - The banking sector is experiencing a recovery in performance, with Q4 profits improving and net interest margins stabilizing. The report indicates a year-on-year increase in social financing, primarily due to the pre-positioning of government bonds and a rebound in off-balance-sheet financing [28][37]. - Recommended stocks include quality regional banks such as Nanjing Bank and Chengdu Bank, which are expected to perform well due to their strong fundamentals [3][28].