证券研究报告 | 2024年05月06日 中矿资源（002738.SZ） ——年报点评 买入 锂原料完全实现自给，加大铜领域布局 核心观点 公司研究·财报点评 公司发布2023年年报：实现营收60.13亿元，同比-25.22%；实现归母净利 有色金属·小金属 润22.08亿元，同比-32.98%；实现经营活动产生的现金流量净额30.02亿 证券分析师：刘孟峦 证券分析师：杨耀洪 元，同比+46.54%。 010-88005312 021-60933161 liumengluan@guosen.com.cn yangyaohong@guosen.com.cn 公司发布2024年一季报：实现营收11.27亿元，同比-45.63%；实现归母净 S0980520040001 S0980520040005 利润2.56亿元，同比-76.63%；实现经营活动产生的现金流量净额-1.06亿 基础数据 元，同比-124.10%。 投资评级 买入(维持) 核心产品方面：2023年，公司锂盐产量约1.84万吨，同比-19.51%，销量约 合理估值 收盘价 35.60元 1.74万吨，同比-28.09%，期末库存量1697.54吨 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 金属，采矿，制品/原材料 [ Table_Main[中I Tnaf 矿bol]e 资_Ti源tle]( 002738) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 多资源布局开花，业绩环比提升 目标价格： 43.75 上次预测： 54.12 公 ——中矿资源2023 年报&2024 年一季报业绩点评 当前价格： 35.60 司 于嘉懿(分析师) 宁紫微(分析师) 2024.05.04 更 021-38038404 021-38038438 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 yujiayi@gtjas.com ningziwei@gtjas.com 证书编号 S0880522080001 S0880523080002 52周内股价区间（元） 27.01-85.77 报 总市值（百万元） 25,981 告 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万股） 730/720 锂价下行压缩利润，但公司锂盐降本持续推进，并加码布局铜资源，丰富营收增长源。 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 99% 投资要点： 日均成交量（百万股） ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zhongmin Resources (002738.SZ) in the non-ferrous metals/small metals industry [1]. Core Views - The company reported a decline in revenue and profit for 2023 and Q1 2024, with 2023 revenue at 6.013 billion yuan, down 25.22% year-on-year, and net profit at 2.208 billion yuan, down 32.98% year-on-year [2][3]. - The company has successfully completed the construction of the Bikita lithium mine projects, which are expected to enhance raw material self-sufficiency and contribute to profits in Q4 2023 [3]. - The acquisition of the Kitumba copper mine project in Zambia is anticipated to provide new growth opportunities for the company [3]. Summary by Sections Market Performance - The company's stock has shown significant relative underperformance compared to the CSI 300 index, with absolute and relative declines noted [2]. Financial Performance - In 2023, Zhongmin Resources reported a revenue of 6.013 billion yuan and a net profit of 2.208 billion yuan, reflecting a year-on-year decline of 25.22% and 32.98% respectively [2][5]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 1.127 billion yuan, down 45.63% year-on-year, and a net profit of 256 million yuan, down 76.63% year-on-year [2][5]. Project Developments - The Bikita lithium mine projects have reached stable production levels, with an annual output of approximately 300,000 tons of lithium concentrate and 300,000 tons of chemical-grade spodumene [3]. - The Tanco mine in Canada is progressing with a production line of 180,000 tons per year, and plans for a new 1 million tons per year processing plant are underway [3]. Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 6.322 billion yuan, 8.046 billion yuan, and 9.804 billion yuan respectively, with net profits expected to be 1.527 billion yuan, 1.788 billion yuan, and 2.292 billion yuan [4][6]. - The report anticipates a recovery in performance with a projected PE ratio of 16.46 for 2024, decreasing to 10.96 by 2026 [4][6].

证券研究报告·公司点评报告·小金属 中矿资源（002738） 2023 年年报及 2024 年一季报点评：Q1 出货 2024 年 04月 28日 超预期，Bikita 降本成效显著 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 营业总收入（百万元） 8,041 6,013 6,719 8,708 11,501 执业证书：S0600517120002 同比（%） 232.51 (25.22) 11.73 29.61 32.08 021-60199793 归母净利润（百万元） 3,295 2,208 1,577 2,074 3,032 ruanqy@dwzq.com.cn 同比（%） 485.85 (32.98) (28.59) 31.53 46.19 证券分析师 岳斯瑶 EPS-最新摊薄（元/股） 4.51 3.03 2.16 2.84 4.15 执业证书：S0600522090009 P/ ...

[Table_Header] 公司点评●小金属 2024年 04月 27 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 锂盐降本增效业绩好转，布局铜矿资源 中矿资源(002738) 打开新成长空间 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --2023 年年报与 2024 年一季报点评 核心观点： 分析师 [Table_ Sum事m件ar：y] 公司发布 2023年年报与 2024 年一季报。公司 2023 年实现营业收 [华Ta立b le_Authors] 入 60.13 亿元，同比减少 25.22%；实现归属母公司股东净利润 22.08 亿 ：021-20252629 元，同比减少 32.98%；实现扣非后归属于母公司股东净利润 21.30 亿元， ：huali@chinastock.com.cn 同比减少 33.86%。2024 年一季度公司实现营业收入 11.27 亿元，同比减 分析师登记编码：S0130516080004 少 45.63%；实现归属母公司股东净利润 2.56 亿元，同比减少 76.63%， 环比增长 85.51%；实现扣非后归属于母公司股东净利 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company has shown initial success in cost reduction at Bikita and the acquisition of copper mines is expected to open a second growth curve [4] - The company experienced a significant decline in performance in 2023 due to a sharp drop in lithium salt prices, but Q1 2024 results showed improvement despite a 27.71% decrease in lithium salt prices [5] - The company is expected to stabilize its performance through cost reduction strategies and the new copper segment, with projected net profits for 2024-2026 being 15.17 billion, 16.79 billion, and 24.67 billion respectively [4] Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved operating revenue of 6.01 billion, down 25% year-on-year, and a net profit of 2.21 billion, down 33% year-on-year [4][7] - For Q1 2024, the company reported operating revenue of 1.13 billion, down 46% year-on-year but up 12% quarter-on-quarter, with a net profit of 256 million, down 77% year-on-year but up 86% quarter-on-quarter [4][5] - The projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 2.08, 2.30, and 3.38 respectively, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 16.6, 15.0, and 10.2 [4][7] Strategic Developments - The company has made significant investments in the copper sector, including the acquisition of Kitumba copper mine and Tsumeb smelter, which are expected to enhance its resource base and processing capacity [6] - The Tsumeb smelter's processing capacity is projected to increase from 260,000 tons per year to 370,000 tons per year through technical upgrades [6] Market Context - The company is navigating a challenging market environment characterized by fluctuating lithium prices and currency depreciation impacting financial costs [5] - The overall market sentiment remains cautious, but the company's strategic moves in cost management and diversification into copper are seen as positive indicators for future growth [4][5]

中矿资源（002738.SZ）2023年年报及2024年一季报点评 铯铷业务高速增长，锂盐降本效果初步显现 2024年04月27日 ➢ 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。1）2023年：公司实 推荐 维持评级 现营收60.1亿元，同比-25.2%，归母净利22.1亿元，同比-33.0%，扣非归 母净利21.3亿元，同比-33.9%；2）2023Q4：实现营收10.1亿元，同比- 当前价格： 34.43元 60.5%，环比-28.2%，归母净利1.4亿元，同比-88.9%，环比-75.7%，扣非 归母净利1.1亿元，同比-91.4%，环比-80.4%；3）分红：2023年拟每10 [Table_Author] 股派发现金红利10元（含税）；4）2024Q1：实现营收11.3亿元，同比- 45.6%，环比+11.8%，归母净利2.6亿元，同比-76.6%，环比+85.5%，扣 非归母净利2.3亿元，同比-79.3%，环比+117.2%。 ➢ 锂盐：Bikita锂矿项目投产，自有矿产量大幅提升。1）量：2023年锂 盐产量1.84万吨，同比-19.5%，其中自有矿产量大幅提升，达到1.58万吨， 主要 ...

也代表出席了本次交流会参会还有公司的财务总监江彦霖先生公司的证监事务代表证监部高级经理黄仁敬经理首先请公司的财务总监江彦霖先生向大家汇报一下公司的公司2023年度和2024年度吧第一季度的2024年第一季度的财务情况好的 各位尊敬的投资者、研究员、分析师我向各位汇报一下公司2023年年度财务结算的报告里面主要的数据情况 货币资金是49亿元较三年同期是增长了68.81%公司的资产总额是158.85亿元较三年同期是增长了44亿元增长幅度是38.34%公司的负债总额是36.61亿元较三年同期是下降了 7.20公司的股本是7.28亿元较上年同期是增长了57.8%公司归属于母公司的定值产是121.78亿元较上年同期是增长了62.17%然后负债表上主要的几项变动幅度较大的 主要是在向各位汇报一下其中应收账款是减少了9036万元减少幅度是19.48%公司的固定资产增加了12亿这个主要是公司春蓬理业笔记塔公司两个木头项目达到了预定的可使用状态状况 公司的长期贷款费用增加了5.3亿元增加的幅度是482.68%这个主要就是公司津巴布韦笔记塔礼炮矿坑剥离以及新增资源量勘探费用增加所导致的公司的长期借款是减少了2.38亿元主要是公司 ...

中矿资源集团股份有限公司 章 程 | | | | 第一章 | 总 | 则 2 | | | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 3 | | | | 第三章 | 股份 3 | 第一节 | 股份发行 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 6 | 第三节 | 股份转让 7 | | 第四章 | 股东和股东大会 9 | 第一节 | 股东 9 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 11 | 第三节 | 股东大会的召集 14 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 15 | 第五节 | 股东大会的召开 17 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 19 | 第五章 | 董事会 24 | | 第一节 | 董事 24 | 第二节 | 董事会 27 | | 第六章 | 总裁及其他高级管理人员 32 | | | | 第七章 | 监事会 34 | 第一节 | 监事 34 | | 第二节 | 监事会 34 | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 36 | | 第一节 | 财务会计制度 36 | 第二节 | 内部审计 39 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 39 | 第九章 ...

中矿资源集团股份有限公司董事会议事规则 第五条 董事会由 9 名董事组成，设董事长 1 人，副董事长 1 人，副董事 长协助董事长工作。其中独立董事不少于董事人数的三分之一，且至少包括一名 会计专业人士；兼任公司总裁及其他高级管理人员的董事人数不得超过公司董事 总数的二分之一。 董事会成员不设职工代表董事。 董事会设董事会秘书 1 人。 第六条 公司董事为自然人，有下列情形之一的，不能担任公司的董事： 第一章 总则 第一条 为完善中矿资源集团股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 司"）治理结构，保障董事会依法独立、规范、有效地行使决策权，确保董事会 的工作效率，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》、《深圳证券交 易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市规则》"）、《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称"《规范运作指引》"） 等有关法律、法规、规章、规范性文件和《中矿资源集团股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的有关规定，制定本规则。 第二条 董事会是本公司常 ...