证券研究报告 比亚迪 (002594 CH) 1 月销量承压，海外和技术双驱动 | 华泰研究 | | | 动态点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 2 月 | 03 日│中国内地 | 乘用车 | 目标价(人民币): | 130.63 | 智驾方面，截至 25 年底，公司辅助驾驶车保有量 256 万辆，每天生成数据 超 1.6 亿公里，通过规模优势驱动数据的快速积累，或有望同步提升智驾体 验性和用户黏性。续航和超充方面，26 年公司将重点落实"全民长续航"， 即增加新车/改款的纯电续航，提升日常通勤的体验。目前公司已对秦 PLUS、 海豹 05、秦 L、海豹 06 和宋 Pro 的插混版续航升级。同时，公司通过构建 全场景热管理+电池自加热+智能充电控制体系，增加冬季充电速度和续航 完成率，技术推广下有望加速提升北方严寒地区的新能源渗透率（如 25 年 东北地区新能源渗透率不足 50%）。 盈利预测与估值 考虑到汽车行业竞争加剧，以及存储抬升公司成本，我们微调 25-27 年收入 为 8200/9553/11 ...

Core Viewpoint - Shandong Haike New Source Material Technology Co., Ltd. has signed a three-year pipeline transportation cooperation agreement with Shenzhen BYD Lithium Battery Co., Ltd. to ensure stable supply for BYD's electrolyte project in Yichang, Hubei [1] Group 1: Agreement Details - The agreement stipulates a supply guarantee of no less than 10 years for key products including Dimethyl Carbonate (DMC), Ethylene Carbonate (EC), and Ethyl Methyl Carbonate (EMC) [1] - The transportation will utilize a closed pipeline system to create an agile delivery system between upstream and downstream [1] Group 2: Innovation and Benefits - The core innovation lies in the implementation of a closed pipeline agile delivery model, addressing high transportation costs, long delivery cycles, and insufficient safety risk control in the new energy supply chain [1] - This model significantly reduces logistics costs and losses associated with road and rail transport, while ensuring product purity through a fully enclosed transportation environment and shortening delivery cycles [1]

责任编辑：李思阳 2月3日消息，比亚迪集团-品牌及公关处总经理李云飞发微博表示：比亚迪蝉联中国的冠军世界的冠 军，包揽中国市场车企销量、品牌销量双冠军，连续四年卫冕全球新能源车市场销量冠军。 2月3日消息，比亚迪集团-品牌及公关处总经理李云飞发微博表示：比亚迪蝉联中国的冠军世界的冠 军，包揽中国市场车企销量、品牌销量双冠军，连续四年卫冕全球新能源车市场销量冠军。 责任编辑：李思阳 ...

Domestic News - The Ministry of Commerce and nine other departments encourage local governments to increase the number of subsidies for replacing old consumer goods during the Spring Festival, aiming to boost offline retail support and promote various product exhibitions [2] - The China Automobile Dealers Association reports that the automotive consumption index for January 2026 is 31.1, indicating a phase of adjustment in the automotive market due to multiple factors including the Spring Festival holiday and tax changes for new energy vehicles [4] - Guangdong province supports the testing and demonstration of intelligent connected vehicles in cities like Guangzhou and Shenzhen, promoting applications in areas such as logistics and smart sanitation [5] International News - Tesla confirms the mass production of its 4680 battery using dry electrode technology for both the anode and cathode, as disclosed in its fiscal year 2025 fourth quarter update [6] - Hyundai officially abandons the option to repurchase its vehicle manufacturing plant in St. Petersburg, Russia, indicating a permanent exit from local production [8] - Toyota's joint venture in Indonesia, PT Toyota-Astra Motor, has begun preparations for local production of hybrid vehicle batteries, establishing a dedicated production line [9] Corporate News - BYD announces the launch of a new automotive brand, Linghui, which will focus on B2B markets such as ride-hailing and corporate transportation, differentiating itself from the personal passenger vehicle market [10] - XPeng Motors officially starts large-scale overseas shipments of its 2026 model P7+, marking its entry into 18 countries [11] - Xiaomi's CEO Lei Jun responds to claims of a price collapse in the second-hand car market, highlighting that the SU7 electric model has a one-year resale value retention rate of 86.05%, ranking first according to a report [12] - Cao Cao Mobility announces that its Robotaxi 2.0 fleet is equipped with low-orbit satellite communication technology, which will enable new SOS features [13] - SAIC-GM-Wuling reports global sales of over 105,000 vehicles in January, with a significant year-on-year growth of over 40% in overseas markets [14] - Huawei's executive Yu Chengdong announces the upcoming launch of the new model Aito M6, indicating a strong product lineup for the spring [15]

作者丨欧雪 编辑丨袁斯来 硬氪获悉，端侧AI领军应用企业上海辛米尔科技有限公司（以下简称"辛米尔"）近日宣布连续完成亿元A轮及A+轮融资。国泰君安创新投资、国经资本、 同鑫资本参与投资；毅仁资本担任独家财务顾问。 融资资金将主要用于下一代感算一体芯片架构研发；加速全球化商业落地，将国内高端制造领域已验证的方案系统化推向欧美、日韩及东南亚市场；扩充 高端产能并引进关键人才，以支撑未来两年强劲增长的订单预期。 辛米尔成立于2019年，总部位于上海。公司核心产品为基于"感算一体"技术底座的平台化、全栈式产品矩阵，涵盖芯片层（感算一体AI SoC芯片与IP设 计）、模块层（面向视频、音频、控制、传感的系列化智能模组）和系统层（针对标杆场景的软硬一体解决方案）。 随着AI进入追求"高能效专用智能"的下半场，端侧AI正成为技术落地的关键。未来AI须下沉至具体场景，与传感器、执行器深度融合，为海量物理设备 嵌入实时智能。 这一转向标志着产业从大模型"上半场"，迈向与物理世界深度协同、追求系统效率的"下半场"。市场正从消费互联网加速扩展至产业物联网，覆盖智能制 造、具身智能机器人、新能源等高价值领域，目前正处于爆发增长初期。 ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 比亚迪（002594） 2026 年 1 月销量点评：销量同环比降低，持 续推进高端化和出口 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 602,315 | 777,102 | 839,362 | 887,061 | 990,587 | | 同比（%） | 42.04 | 29.02 | 8.01 | 5.68 | 11.67 | | 归母净利润（百万元） | 30,041 | 40,254 | 35,011 | 45,040 | 56,317 | | 同比（%） | 80.72 | 34.00 | (13.03) | 28.65 | 25.04 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.29 | 4.42 | 3.84 | 4.94 | 6.18 | | P/E（现价&最新摊薄） | 26.72 | 19.94 | 22.92 | 17.82 | 14.25 | [Ta ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 比亚迪（002594） 2026 年 1 月销量点评：销量同环比降低，持 续推进高端化和出口 买入（维持） 股价走势 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 602,315 | 777,102 | 839,362 | 887,061 | 990,587 | | 同比（%） | 42.04 | 29.02 | 8.01 | 5.68 | 11.67 | | 归母净利润（百万元） | 30,041 | 40,254 | 35,011 | 45,040 | 56,317 | | 同比（%） | 80.72 | 34.00 | (13.03) | 28.65 | 25.04 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.29 | 4.42 | 3.84 | 4.94 | 6.18 | | P/E（现价&最新摊薄） | 26.72 | 19.94 | 22.92 | 17.82 | 14.25 ...

这并非一次偶然的位次更迭，而是多重行业变量交织下，车企战略选择、技术布局与资源整合能力的集中校验。透过单月销量的数字博弈，我们能清晰看 到中国汽车产业正在经历从规模扩张向质量竞争、从单一市场向全球布局、从技术跟随向生态引领的深刻重构。 据智通财经2月2日报道，2026年1月车市销量数据出炉，吉利汽车以27.02万辆的成绩实现同环比双增长，成功反超比亚迪登顶销冠，打破了此前新能源赛 道的固有竞争格局。 吉利的登顶，本质是"多品牌协同+技术深耕+全球化布局"三维战略的阶段性胜利。 在传统品牌新能源转型普遍面临阵痛的背景下，极氪品牌以同比翻倍的增速成为绝对增长引擎，其成功并非单纯依赖产品力，更源于吉利在纯电赛道的长 期投入：从SEA浩瀚架构的技术沉淀，到用户生态的持续运营，极氪用差异化定位切中了中高端纯电市场的需求痛点。 与此同时，吉利新能源板块形成了"极氪（中高端纯电）+银河（主流新能源）+领克（混动转型）"的梯度布局，既避免了内部同质化竞争，又实现了对 不同细分市场的全覆盖，吉利汽车1月新能源销量（含吉利银河、领克、极氪三大品牌）达12.4万辆，同比增长2.63%，印证了这一产品矩阵的有效性。 海外市场方面，吉 ...

今日，比亚迪"领汇"正式官宣，成为继方程豹、腾势、仰望之后，其第四款子品牌。 比亚迪汽车与领汇汽车官微互动表示："欢迎领汇！奔赴美好生活，引领超价值出行！" 据悉，领汇品牌将聚焦对公出行，专注网约车、出租车、企业用车等B端市场，与个人乘用车市场作区分，拥有独立的渠道体系。 据工信部近日发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第403批）车辆新产品公示清单，比亚迪申报产品商标中新增了"领汇牌"。 此次产品公示中，领汇品牌共有4款车型，包括三款纯电动车以及1款插电式混合动力车型，分别为领汇e5、领汇e7、领汇e9和领汇M9。 值得一提的是，4款新车并非比亚迪为领汇品牌打造的全新车型，而是由比亚迪王朝网和海洋网的现有车型改款迭代而来。 公开信息显示，领汇e9基于比亚迪汉DM-i打造，领汇e7基于比亚迪海狮07EV打造，领汇e5对应的是秦PLUS EV，领汇M9则对应比亚迪夏。 据比亚迪官方数据，2025年，比亚迪累计销量超过460万辆，同比增长7.73%。 来源：快科技 今日，比亚迪"领汇"正式官宣，成为继方程豹、腾势、仰望之后，其第四款子品牌。 比亚迪汽车与领汇汽车官微互动表示："欢迎领汇！奔赴美好生活，引领超 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月2日，苏奥传感在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前与比亚迪、蔚来、小 鹏、理想等多家新能源汽车企业建立了长期战略合作伙伴关系，并与一级配套市场开展项目合作。 ...