在金融行业身经百战的华尔街老兵——即来自知名经纪商Tradition Dubai的全球宏观策略顾问史蒂文.梅杰(Steven Major)在最新 采访中表示，市场对于长期以来立场鹰派的沃什将担任美联储主席的抛售反应过于夸张，且市场误判了这位新美联储主席的实 际货币政策立场。这位"华尔街老兵"强调，预计由凯文.沃什(Kevin Warsh)领导的美联储可能会把基准利率下调得远超市场预 期。 无独有偶，华尔街金融巨头高盛几乎同一时间发布研报称，仅凭沃什此前在美联储担任理事时期的鹰派言论判断其政策取向是 错误的，高盛策略师团队在研报中指出："在我们看来，至少表示愿意降息是他获得这份工作的先决条件。" 从贵金属市场以及股债市场的走势来看，市场当前的认知在于，凯文.沃什若担任美联储主席，将是相对而言立场和政策基调更 传统，不像贝莱德的里德尔那样对于市场更加友好——毕竟担任贝莱德全球固定收益首席投资官的里德尔更了解如何与市场沟 通，在这种情况下，市场开始定价——未来可能会看到更少次数的降息。 在债券市场方面，美国国债周二守住阵地，2年期收益率稳定徘徊于3.58%，10年期美债收益率稳定于4.3%附近。债券市场似乎 一致认 ...

高盛表示，从历史数据来看，2月向来是美股回购最活跃的月份之一，回购活跃度在全年各月份中位列 第三。 智通财经APP获悉，高盛预计，2026年美国股票回购规模同比将实现增长，但按名义价值计算，整体回 购活跃度仍未恢复至2024年水平。 高盛整理、Neil Sethi发布的数据显示，与企业回购相关的日均交易量目前约为2025年迄今水平的1.2 倍，但仅为2024年水平的0.6倍左右。 高盛估计，截至本周结束，标普500指数成分股中约59%的企业将进入股票回购窗口期，这一比例较1月 末出现大幅提升。数据还显示，退出回购静默期的企业数量持续增加，1月中旬至2月初期间，约40%的 企业顺利进入回购开放窗口。 ...

这一动荡对市场参与者的情绪产生了直接的分化影响。一方面，华尔街机构交易员正在紧急降低方向性风险，高盛交易部门指出，极端的波动使 得持有大量头寸变得"非常不舒服"，建议缩小仓位规模。另一方面，实物市场的需求却异常火爆。据彭博报道，从新加坡到悉尼，再到中国的黄 金交易中心，大量散户排队抢购金条和金饰，试图利用价格回调的机会入场，这种零售端的强劲买盘为金价提供了一定支撑。 尽管短期走势不明朗，但主流机构并未完全放弃长期看涨观点。德意志银行重申其黄金每盎司6,000美元的目标价，认为宏观驱动因素未变。高盛 研究部门也维持2026年12月金价达到5,400美元的预测，理由是央行购金持续以及美联储潜在的降息路径。市场目前的焦点在于，实物需求的韧性 是否足以抵消技术面破坏和机构去杠杆带来的压力。 技术面受损与量化抛售 从技术层面看，贵金属的短期走势仍面临严峻挑战。据The Market Ear分析，黄金在近期的混乱中一度跌破50日均线及上升趋势线，尽管随后的 反弹将其推回21日均线上方，但上方阻力位明显。初步阻力位在5,100美元附近，这大致相当于此前大阴线（不含影线）的50%回撤位，且8日均 线正位于其下方。 白银的技术 ...

The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE:GS) ranks among the biggest publicly traded asset managers. Keefe, Bruyette & Woods boosted its price target for The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE:GS) to $1,000 from $971 on January 16, retaining a Market Perform rating on the company’s shares. The revision reflects a 3% increase over KBW’s previous assessment, indicating improved company performance, especially in the investment banking and trading segments. Roman Tiraspolsky/Shutterstock.com Analyst Christopher Mc ...

但短期资金把行情透支了。高盛的判断是，短期投机资金和散户实物需求把交易挤得太满，波动率一飙升就触发止损和强平，现在交易员普遍在减仓、降杠 杆，更多在玩波动率而不是单边方向。 华尔街对黄金最近这轮暴涨暴跌的看法基本一致：支撑金价的底层逻辑还在——央行在买，去美元化/通胀预期没消失，宏观政策的不确定性。 分歧在于这轮调整会跌多深、跌多久：高盛大宗商品研究那边还是看2026年底到5400美元，而且觉得往上走的概率更大；Infrastructure Capital的Jay Hatfield 直接说这行情早就脱离基本面，就是动量交易。 研究端同时强调，上行风险还是偏多，因为私人部门继续配置黄金"非常可能"。理由是全球宏观政策不确定性在2026年很难完全解决，而且黄金在私人投资 组合中的占比还是偏低。 高盛大宗商品研究部的STRUYVEN：基于央行购金、美联储降息、私人部门不再增配这三个假设，维持2026年12月金价5400美元。 "我们仍维持2026年12月金价5400美元的预测。该预测基于：1）央行购金维持过去12个月高位（每月60吨）；2）美联储2026年降息两次各25基 点；3）私营部门未进一步多元化配置黄金（即 ...

Core Viewpoint - Goldman Sachs reports that Macau's total gaming revenue (GGR) in January exceeded market expectations, growing by 24% year-on-year to MOP 22.6 billion, reaching 91% of 2019 levels, with an acceleration from the 15% growth seen in the previous quarter [1] Group 1: Revenue Performance - The average daily gaming revenue was MOP 730 million, compared to MOP 718 million in the previous quarter [1] - The strong performance is attributed to a healthy visitor volume, with mainland visitor numbers increasing by 18% year-on-year [1] Group 2: Future Expectations - The firm anticipates a strong performance during the Lunar New Year holiday, based on a low comparison base from last year and a longer holiday this year, alongside sustained domestic tourism demand [1] - Assuming gaming revenue is 25% to 35% above trend levels, estimated daily revenue could reach MOP 850 million to MOP 900 million [1] Group 3: Impact of Events - The firm does not expect the Winter Olympics to divert gaming demand, and while the World Cup in June and July may have some impact, it is projected to affect monthly revenue by no more than 5% [1] - The firm maintains that gaming revenue will continue to show healthy growth in the first half of the year, forecasting year-on-year growth of 17% and 8% for the first and second quarters, respectively [1]

高盛外汇策略师Mike Cahill也指出，沃什过去的观点与获得提名所需的现实承诺并不一致。 Cahill直 言，我们知道，愿意降息至少是获得这份工作的前提条件。 来源：滚动播报 Cahill分析指出，市场基于其历史观点进行的"鹰派资产负债表"交易有其道理，但在现实中实施会需要 更长时间。美联储的决策机制是一人一票，且相比于2017-2018年鲍威尔上任时委员会大规模换届，现 在的人事变动要少得多，新任主席建立影响力需要时间。 （来源：财闻） 高盛认为，沃什不会真正推动重启量化紧缩，因为这对风险资产的破坏性太大。 据了解，2006年，时任美国总统布什提名沃什填补美联储理事的空缺职位，在美联储任职期间，沃什持 鹰派货币政策立场，同时是美联储内量化宽松政策（QE）的内部批评者，他对美联储在金融危机后采 取的激进宽松措施持怀疑态度。2011年，沃什反对美联储第二轮QE，并从美联储离职。 不过，近期高盛交易和研究团队在就沃什进行深度分析后，认为市场可能再次误判了新美联储主席的实 际立场。 据追风交易台2月3日消息，来自高盛全球交易部门的反馈，普遍倾向淡化沃什的影响力。高盛美债交易 员BROWN认为，沃什不会真正推动重 ...

Core Viewpoint - The release of Google's Genie 3 has led to significant stock sell-offs in the gaming and advertising technology sectors, with companies like Unity, Roblox, and AppLovin experiencing declines of 17% to 24% in a single day. However, analysts from Goldman Sachs and Deutsche Bank argue that the market's reaction is an overreaction, as Genie 3 is primarily a development efficiency tool rather than a disruptor of business models [1][3]. Market Reaction - Following the announcement of Genie 3, the market interpreted it as a threat to traditional game engines and developers, leading to a sharp sell-off. This reaction was characterized as a "shoot first, ask later" approach, lacking rational pricing adjustments based on fundamental changes [5][6]. Analysis of Genie 3 - Genie 3 is officially positioned as a tool that can generate interactive 3D world models based on text or image prompts. However, this capability has been oversimplified by the market to suggest that it can create playable game worlds with a single sentence [4][5]. Misunderstanding of Value Creation - Goldman Sachs emphasizes the distinction between content generation and the creation of commercially successful games. The long-term value of games relies on structured systems, continuous content updates, and effective customer acquisition and retention mechanisms, which Genie 3 does not fully address [6][7]. Industry Structure Perspective - Deutsche Bank argues that the market has overlooked a critical fact: as content generation becomes easier, the truly scarce resources will be IP, user scale, and mature distribution and monetization systems, rather than the content itself [9][10]. Pricing Mismatches - The recent stock price declines reflect three mismatches: 1. A temporal mismatch, as the market assumed a mature state for Genie 3 while it is still in early validation [11] 2. A mismatch in pricing targets, as the sell-off affected companies with established platforms and cash flows rather than low-value content producers [12] 3. A mismatch in profit models, as the core valuation of gaming companies is based on stable cash flows from long-term operations, not short-term content generation efficiency [13]. Investment Implications - Both Goldman Sachs and Deutsche Bank maintain that the recent stock price fluctuations should be viewed as a correction following an overheated AI narrative, rather than a signal of systemic deterioration in the gaming industry. They suggest that the risk-reward structure for some companies has improved significantly post-sell-off [15].

特朗普提名沃什出任下届美联储主席后，市场迅速押注更鹰派的资产负债表政策，但高盛认为市场可能 误判。 华尔街见闻提及，1月30日，特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席。消息公布后，长 期债券收益率小幅上涨，美元反弹，贵金属重挫。市场似乎正为其"鹰派"的资产负债表观点定价。 但近期，高盛交易和研究团队纷纷就沃什进行深度分析，认为市场可能再次误判了新美联储主席的实际 立场。 高盛外汇策略师Mike Cahill提醒，仅凭沃什此前在美联储的言论判断其政策取向是错误的，他指出： 我们知道，至少表示愿意降息是他获得这份工作的先决条件。 高盛美债交易员BROWN表示，曲线陡峭化和互换利差收窄的交易已经充分计价，沃什关于资产负债表 的鹰派言论不太可能转化为重启量化紧缩政策。他说： 这对风险资产破坏性太大。 市场习惯性地误读新任美联储主席的初始立场，而每位近期前任都在上任第一年出现过显著的"误 导"。投资者正在经历又一次对新任美联储主席的"误判"周期，需要时间让市场适应新的沟通风格。 高盛经济学家Mericle：缩表难以推进，制度框架已成既定事实 高盛经济学家David Mericle梳理了沃什的核心政策立场。 ...

另外，当地时间2月2日，美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"上发文称，他于当日上午与印度总 理莫迪进行了电话交谈。特朗普表示，双方达成了一项美印贸易协议，美国对印度的商品加征的所 谓"对等关税"将从25%降至18%，立即生效。印度也将相应地降低对美国的关税和非关税壁垒，直至降 至零。 据证券时报，特朗普称，莫迪承诺将大幅增加对美国产品的采购，包括价值超过5000亿美元的美国能 源、技术、农产品、煤炭（核心股）以及其他许多产品。特朗普还称，莫迪同意印度停止购买俄罗斯石 油并从美国购买更多石油，印度还可能从委内瑞拉购买石油。 昨夜美股大涨则主要与芯片股集体爆发相关。其中，费城半导体（核心股）指数收涨1.7%，闪迪涨超 15%，西部数据涨近8%，希捷科技涨超6%，美光科技涨超5%。 高盛(GS)在最新发布的报告中指出，尽管现货市场出现波动，但DRAM的合约价格不仅未跌，反而迎来 了更猛烈的上涨预期。 2月3日，在经历暴跌后，黄金、白银（核心股）价格迎来大反攻。截至北京时间8:00，现货黄金大涨 2.7%，报4784.89美元/盎司；现货白银大涨5.04%，报83.12美元/盎司。值得注意的是，就在2月2日，现 ...