"深海科技"首次被列为国家级未来产业发展重点，这个"海洋金属"是船舰和海洋工程中最佳的结构材 料、在深海应用中具有不可替代场景，深海开发的获益足以支撑下游大规模使用，目前已呈现快速增长 的趋势。 钛材（宝钛股份、金天钛业、宝色股份）精要： ①"深海科技"首次被列为国家级未来产业发展重点，在船舶与海洋工程装备领域，由于钛耐腐蚀、比强 度高，是船舰和海洋工程中最佳的结构材料，又被称为"海洋金属"； ②五矿证券王小芃指出，钛合金在船舶的动力与推进系统、消防系统、热交换器、冷凝器、管路系统等 部位都获得应用，未来深海开发的获益足以支撑钛材的大规模使用，同时新型轧制工艺、低成本钛合金 的研发，也将推动钛材应用向船舶及海洋工程转移； ③未来5年，钛金属消费量有望在船舶及海洋工程领域以10-25%（CAGR）的速度增长，成为重要应用 材料之一，宝钛股份、金天钛业、宝色股份、派克新材等相关材料公司有望受益； 在应用端，深海开发的获益足以支撑钛材大规模使用；同时在产业端，钛产业中上游过剩产能寻求突破 口，新型轧制工艺、低成本钛合金的研发，也将推动钛材应用向船舶及海洋工程转移。 未来5年，钛金属消费量有望在船舶及海洋工程领域以1 ...

由于深海科技的应用，包括深海资源开发、海洋基建等，都离不开深海装备，而公司在海洋工程船舶装 备方面较为擅长，例如公司设计的饱和潜水支持船（DSV）可以搭载水下机器人（ROV）到深海进行作 业，公司设计、建造的1800吨风电安装船等可以到深海作业。 ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 天海防务于3月18日接待机构调研时表示，公司主营业务包括海洋工程船舶的设计及建造，以及特种无 人船艇、水下安防等业务开展，与深海科技相关。 中国造船业新接订单量占全球市场70%以上，这家公司营收主要来自于船舶设计建造业务，饱和潜水支 持船可搭载水下机器人进行深海作业。 公司重整后，营业收入从5亿增长到30多亿，目前公司营收主要来自于船舶设计建造业务，收入规模与 产能有关。目前公司的生产基地包括自有大津重工，合作租赁泰州的口岸船厂，以及拓展南通建造基 地。随着船市2021年开始好转，订单累积，市场上部分船厂开始扩张，未来新扩张产能投产后有可能 会影响整体供给端的市场格局。 调研要点： ①中国造船业新接订单量占全球市场70%以上，这家公司营收主要来自于船舶设计 ...

腾讯控股发布《2024年业绩公告》，业绩增长的同时，去年第四季度资本开支同比暴增195亿，总裁刘 炽平称，资本支出显著增加，因购买更多GPU满足推理需求。分析师看好公司是国产GPU先锋，产品线 正实现从"专用"向"专用+通用"的战略转型，通过AI以及消费级显卡打开新的增长曲线。 景嘉微（300474）精要： ①昨日，腾讯控股发布《2024年业绩公告》，总裁刘炽平称，去年第四季度资本支出显著增加，因购 买更多GPU满足推理需求； 算力即国力，GPU引领智算未来，叠加出口限制加剧的背景下，国产GPU需求有望急剧增加，国内市场 潜力无限。 | 来0: 发者做过很广的 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 产品名称 | 发布时间 | 显存 | FP32 納度算力 | 用途 | | JM5400 | 2014年4月 | 1G | 160 GFLOPS | 实现军用领域的国产替代 | | JM7200 | 2018年8月 | 4G | 500 GFLOPS | 采面办公,工业控制等领域 | | JM9231 | 2021年9月 | 8G | 2000 GFLOPS | 高 ...

①因购买更多GPU满足推理需求，腾讯资本开支同比暴增195亿！分析师看好GPU是国产化替代的核心 器件，该公司持有GPU独角兽摩尔线程股份； ②德国1000亿欧元推动能源转型，逆变器环节有望受益 高增，3月排产环增约20-30%，这家公司产品广销德国等国家； ③海外映射：SK海力士首次展示12层 HBM4样品，预计下半年量产。 据Verified Market Research预测，2025年全球GPU芯片市场规模将达到1091亿美元，同比增长34%， 2030年将增长至4774亿美元。民生证券认为，GPU是国产化替代的核心器件，随着信创产品渗透至更 多核心业务领域，其市场规模前景十分乐观。 芯原股份：公司基于其约20年GPU技术研发经验，所推出的GPGPU IP可提供从低功耗嵌入 式设备到高性能服务器的计算能力，以高度可扩展的IP核重新定义了计算市场，以满足广泛 的人工智能计算需求。 【市场主线】 周三市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。盘面上，电力股和黄金股逆势活跃，机器人概念股冲高回 落，此外AI硬件股集体调整。指数层面，和周二几乎没什么变化，以上证为代表的三大指数继续着非常 窄幅的震荡，从昨日和周一都 ...

①国家地方共建人形机器人创新中心即将发布里程碑式的通用具身智能平台，分析师看好智元机器人核 心产业链； ②白银龙头，通过收购正式进军黄金板块，分析师判断其正站在价值重估起点上。 【研选·大事件——读懂大市】 1、三部门：进一步推进新能源城市公交车及动力电池设备更新，每辆车平均补贴8万元。 2、国家地方共建人形机器人创新中心：即将发布里程碑式的通用具身智能平台——"格物"。 3、青岛市委海洋委全体会议召开，审议《青岛市现代海洋特色产业集聚区建设行动方案》。 4、 知情人士：小米集团计划扩大第二座电动汽车工厂规模。 5、美俄将于23日在沙特吉达举行会谈。 【研选·行业】 机器人|国家地方共建人形机器人创新中心即将发布里程碑式的通用具身智能平台，分析师看好智元机 器人核心产业链 作为国家级战略科技力量的重要部署，国家地方共建人形机器人创新中心即将发布里程碑式的通用具身 智能平台——"格物"，构建全球领先的机器人智能体训练生态系统，并举办"格物具身智能仿真平台发 布会"。 另外，国家地方共建人形机器人创新中心开放基金将发布。该基金将围绕平台技术、具身智能、数据 集、训练场四大领域及细分主要研究方向设置开放基金课题，对 ...

①机器人+高压快充+比亚迪+数据中心！这家公司在工业机器人、人形机器人和机器狗领域均有订单， 充电设备支持1000V快充并合作比亚迪；②机器人+深海科技+算力+无人机+DeepSeek！这家公司拥有 水下机器人系列高端装备产品，四足机器人已开展相关巡检试点应用；③三胎+AIGC+字节跳动 +DeepSeek！公司开发出母婴童垂直领域首个大模型并与火山引擎共同打造AI伴身智能硬件产品矩 阵。 【重要公告解读】 万马股份3月17日在互动平台表示，万马机器人智连CCa系统，是以万马柔性运动机器人电缆为基础， 在包括机器人、具身智能等设备的研发、设计、制造中提供的整体解决方案。公司已与多家机器人机器 狗公司展开基于万马机器人智连CCa系统的服务和合作。同时，公司有工业机器人、人形机器人和机器 狗相关线缆的订单，并且近期应用于人形机器人和机器狗的客户和订单增多。 万马股份半年报显示，公司以绿色能源传输为己任，为客户提供智能输电解决方案。万马股份2023年8 月21日在互动平台表示，公司投建充电场站着重布局大功率直流式充电桩，目前充电设备可以支持 800V高压快充，最高可支持至1000V的快充。万马股份3月18日在互动平 ...

①腾讯AI战略进入重投入期，机构称国内有望迎来算力基建大时代，这家公司构建了"算力+算法+应 用"的智算创新应用生态体系，公司为抖音、阿里、腾讯等提供数据中心相关服务； ②多家车企密集宣 布L3级自动驾驶量产计划，机构称2025年将迎智驾渗透率提升的大年，这家公司开发了智能驾驶域 控、智驾算法、TBOX、OBU、云控平台等多系列产品； ③这家公司已经参与了聚变堆、真空室、偏滤 器等核心部件的制造预研工作，相关业务正在有序进行中。 【大头条】 一、算力|腾讯AI战略进入重投入期，机构称国内有望迎来算力基建大时代，这家公司构建了"算力+算 法+应用"的智算创新应用生态体系，公司为抖音、阿里、腾讯等提供数据中心相关服务 据媒体报道，2025年3月19日，腾讯控股发布最新财报显示，在持续加码AI投入的背景下，腾讯基 于"自研+开源"多模型策略，加速全域产品AI渗透。腾讯正在进入AI战略重投入期：2024年研发投入达 706.9亿元，七年累计投入达3403亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更 突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。 点评：东吴证券表示，AI产业快速发展，Deepseek ...

这家车载镜头供应商覆盖全国主流整车厂商，公司中标比亚迪多个ADAS相关高清摄像头项目，毫米波 雷达预计年内进入放量阶段。 调研要点： ①这家车载镜头供应商覆盖全国主流整车厂商，公司中标比亚迪多个ADAS相关高清摄像头项目，毫米 波雷达预计年内进入放量阶段； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 联合光电于3月11日再获机构关注，在新型显示领域，公司主要产品包括激光投影镜头、VR/AR一体机 等，已广泛应用在激光电视、智能投影、工程投影、视讯会议、增强现实与虚拟现实等领域。此外，公 司2024年开拓了AI眼镜业务，目前AI眼镜的产能储备处在结合客户需求、产品成熟度逐步筹备产能爬 升的节点。 公司与逸文科技在产品设计、研发及加工等方面达成深度合作，预计公司AR/AI眼镜产品的出货规模将 持续提升。公司与国内知名企业乐相（大朋）、小派、亮亮视野、纳德等达成了友好的合作关系。此 外，公司以LP身份参与的投资基金现为逸文科技的股东之一。 公司在智能驾驶领域的主要产品有车载镜头、毫米波雷达产品及相关应用产品、AR-HUD相关产品、车 内投影产品等， ...

①同时拥有丝杠+减速器的多重产品布局，分析师强call公司是业内较为稀缺的机器人零部件供应商， 有望迎"戴维斯双击； ②受益汽车电动化/智能化带动的需求增长，公司在自主品牌的配套份额大幅领 先同业，叠加长期稳定的现金分红，投资价值凸现。 《风口研报》今日导读 1、福达股份（603166）：①公司发布公告，将通过分期增资方式、收购股权方式获得长坂（扬州）机 器人科技有限公司合计35%股权；②二者分别在机器人直线执行器（丝杠）、旋转执行器（减速器）有 能力储备，有望在生产技术、上下游渠道等方面的协同效应，形成优势互补，推动加速布局人形机器 人、智能装备等领域；③公司为曲轴第三方头部供应商，PHEV带动行业格局重塑，公司优势明显，订 单呈现供不应求的状态，有望带来高业绩增速；④申万宏源证券戴文杰看好公司积极转型再获成长，将 打开估值空间，有望迎"戴维斯双击"，预计2024-26年归母净利润1.83/2.80/3.94亿元，同比增速 76.6%/53.1%/40.8%，对应PE为46/30/21倍；⑤风险因素：新业务拓展节奏不及预期。 2、宁波高发（603788）：①电动化/智能化趋势带动电子换挡器/油门踏板产品需求 ...

公司长期进行研发投入，近期获得人形机器人空心杯电机订单，并且主业还受益于端侧AI浪潮，营收多 年保持增长，各项业务已至收获期。 拓邦股份（002139）精要： ①公司近期公告，人形机器人领域空心杯电机已接到部分客户的小批量订单，且储备了空心杯电机+减 速箱+编码器+涡轮蜗杆的部件能力，占据灵巧手价值量的绝大部分； ②公司主业智能控制器作为端侧落地场景有望受益AI浪潮，营收连续12年保持增长； ③浙商证券邱世梁认为公司研发投入占收入比长期维持在7-10%，有望逐步进入收获期，预计公司 2025-2026年归母净利润分别为8.9/10.8亿元，同比增长33%/22%； ④风险提示：下游市场需求不及预期等。 近期获得人形机器人空心杯电机订单，主业还受益于端侧AI高增长，这家公司研发实力强劲，各项业 务已至收获期 浙商证券邱世梁跟踪拓邦股份公司近期经营进展，近期公司公告空心杯电机在人形机器人领域已接到部 分客户的小批量订单。 公司2014年成为多个国家的空心杯市场的卓越供应商，目前处于第一梯队。空心杯产品以外，当前还 储备了空心杯电机+减速箱+编码器+涡轮蜗杆的部件能力。这些产品占据灵巧手价值量的绝大部分，目 前公司 ...