①AI算力需求拉动发电需求提升，东吴证券周尔双认为，燃气+燃油是短期内解决缺电问题较好的选 择，其中清洁+高效+成本较低的燃气轮机发电成为当前除中国以外AI算力中心供电的最佳选择； ②美国是全球最大的AI算力市场，未来发展空间巨大，且由于美国电网基础设备并不完善，燃气轮机一 般为数据中心主供电设备； ③虽然在我国柴油机/燃气轮机基本作为备用电源，但当前国内柴油机/燃气轮机仍由海外龙头占据主要 市场份额，且外资企业产能有限，因此国内算力需求增长将带来的本土替代机会； ④周尔双看好北美市场实现电驱压裂设备配套燃气轮机发电机组销售，与燃气轮机龙头签订独家协议的 杰瑞股份，以及海外燃气轮机龙头零部件供应商应流股份、联德股份，和柴油机本土替代供应商潍柴重 机； ⑤风险因素：数据中心资本开支不及预期。 全球AI数据中心扩张带动发电需求提升，分析师看好燃气轮机既在美国市场为主供电又在我国拥有大 量本土替代机会，这几家供应链里国产设备商将受益 AI数据中心建设带来大量用电需求，且对电力的可靠性、稳定性提出较高要求。 并且，由于美国电网基础设施大部分已经达到使用周期末期，美国科技巨头选择自行投资建设如核电、 地热、其他可再生能 ...

①千余家中国公司参展！全球最大科技盛会CES将于本周举行，AI终端落地将成为本次展会的核心主 题，这家公司有应用于客户的AR眼镜和AI眼镜产品； ②吉利"醇氢电混"全新车型年内上市，2027年计 划建成4000个甲醇加注站，分析师看好看好前瞻性布局企业的业绩成长性，这家公司和吉利合作了两 个绿色甲醇制备项目； ③海外映射：汽车AI语音对话系统开发商Cerence/赛轮思涨143.76%，公司与 英伟达扩大合作，提升CaLLM大模型的能力。 【个股竞价和连板数据（新版）】 【市场主线】 上周五市场全天震荡走低延续跌势，创业板指跌超2%，创去年10月8日以来调整新低。盘面上，AI眼 镜概念股一度冲高，流感概念股局部活跃，而微信小店等消费股则迎来集体调整。指数层面，经过头两 天的下跌，关于"今年会模仿去年春节前走势"的观点开始甚嚣尘上。就像元旦前很多人预期2024最后 一天会像过去9年那样红盘跨年，然后便有资金开始提前布局大金融股，结果12月31日被提前兑现且元 旦回来继续砸，东方财富和同花顺的走势都很典型。其实无论是机构还是散户，资金的预期都很一致， 回看A股的年线，直观感受就是特别稳定，因为大家都预期A股是长期 ...

①光刻机为半导体设备皇冠上的明珠，其中光学系统约占整体光刻机成本的30%，分析师看好相关产业 链； ②公司深耕复调二十余年，逐步从餐饮供应链企业转向为食品供应链企业。 【研选·大事件——读懂大市】 1、央行：实施适度宽松的货币政策，择机降准降息。 2、2025年全国外汇管理工作会议：加强外汇市场逆周期调节和预期管理。 3、证监会征求意见：对网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同。 4、在岸人民币兑美元自2023年以来首次跌破7.3。 5、微软今年将在人工智能数据中心投入800亿美元。 【研选·行业】 光学|光刻机为半导体设备皇冠上的明珠，其中光学系统约占整体光刻机成本的30%，分析师看好相关 产业链 光刻机作为所有半导体制造设备中难度最高、最难突破的一环，占晶圆生产设备总市场的24%。从UV 到EUV，光刻机经历了五代发展和进化，每次光源的改进都显著提升了光刻机所能实现的最小工艺节 点。 根据前瞻研究院数据，光刻机由光源、曝光和双工作台三大核心系统组成，一台EUV光刻机内含有超 10万个精密零部件，全球供应商超过5000家。其中光学系统最重要的子系统之一，约占整体光刻机成 本的30%。 光 ...

①华为+算力+人工智能+多模态AI+人形机器人+5G+无线耳机！这家公司联合华为等打造国产超大规模 智算平台"飞星二号"；②华为+MR+机器人+芯片+第三代半导体+光刻机+固态电池！这家公司MR相关 加工设备已实现批量销售，谐波减速器产品已经在国内头部工业机器人企业实现批量交付销售；华为 +人工智能+信创+无人机+多模态AI+虚拟现实！这家公司的KD-GPT大模型已在个别重点用户中试用， 进入中国信创TOP100榜单。 【重要公告解读】 科大讯飞：安徽科讯人工智能创业投资基金完成备案 科大讯飞公告，公司与合肥科讯创新等共同出资设立的安徽科讯人工智能创业投资基金合伙企业（有限 合伙）（简称"AI基金"）已在中国证券投资基金业协会完成备案手续，并取得《私募投资基金备案证 明》。AI基金的备案编码为SASK69，管理人为合肥科讯创业投资管理合伙企业（有限合伙），托管人 为工商银行股份有限公司。科大讯飞作为AI基金的有限合伙人以自有资金出资1亿元，占AI基金总认缴 出资额的20%。 科大讯飞12月18日在互动平台表示，讯飞与华为始终保持良好的合作与交流。科大讯飞与鸿蒙生态签 约，双方将持续在技术创新、产业应用、商业合 ...

①如何看待本周市场大幅波动；②微软2025财年将在AI数据中心方面投入800亿美元，整体Capex或同 比增长94%远超目前一致预期，且其余大厂表述同样积极，2025年AI硬件+应用有望同时加速；③今日 全市场机构研报共发布427篇，泰恩康有望迎来拐点，13家公司获得首度覆盖，其中天益医疗获新财富 分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，上汽集团首次上榜，前五名依次为贵州茅台>北新建材 >今世缘>上汽集团>浙江自然。 | | | 《风口研报》1月5日要点 | | --- | --- | --- | | 行业/公司 | 评级机构 | 核心逻辑 02025国际消费电子展(CES2025)将于2025年1月7日至10日在拉斯维加斯举行,端侧AI应 | | 端侧AI | | 用创新将成为CES2025的最大亮点: 2AI眼镜显示技术将展示多项亮点,主要体现在轻量化设计、全彩显示、增强现实与AI融合 | | (恒玄科技、星宸 | 天风证券 | | | 科技、乐鑫科技) | | 及多场景应用等; | | | | ③天风证券潘慷跟踪认为随着Al应用落地终端,有望开启AIOT需求快速增长,SOC作为核心 | | | | 芯 ...

事件：Cameco公司被其合作伙伴——哈萨克斯坦国家原子能公司（Kazatomprom）以及合资公司 Inkai LLP（JV Inkai）通知，自2025年1月1日起，JV Inkai铀矿已暂停生产活动。 2、金牌策略：①中信证券：集中调仓导致下行，但并无流动性风险；②申万宏源证券：调整后，春季 行情还是有机会的震荡市；③招商证券：1月市场有望走出先抑后扬的态势。 主题一 Inkai铀矿宣布暂时停产，分析师指出铀矿复产、投产及重启不及预期情形频发，天然铀供给端偏紧预 期持续发酵，这家公司布局铀矿资源开拓新增长曲线 ①Inkai铀矿宣布暂时停产，分析师指出铀矿复产、投产及重启不及预期情形频发，天然铀供给端偏紧 预期持续发酵，这家公司布局铀矿资源开拓新增长曲线；②金牌策略：调整后，1月市场有望走出先抑 后扬的态势。 《风口研报》今日导读 1、铀矿（万里石）：①Cameco公司被其合作伙伴哈萨克斯坦国家原子能公司以及合资公司InkaiLLP （JVInkai）通知，自2025年1月1日起，JVInkai铀矿已暂停生产活动；②华西证券晏溶指出，2024年 11月全球铀实际市场价格为63.16美元/公吨，行至近15年 ...

①微软将在人工智能数据中心投入800亿美元，机构建议重视AIDC智算中心产业链，这家公司已有部分 液冷散热产品应用于数据中心； ②2025全国网上年货节将于1月7日启动，机构预计零食送礼需求有望 良好增长，这家公司是我国最具影响力、产品品类最齐全的小品类休闲食品企业之一； ③这家公司携 往美国CES展会的产品包括AI眼镜、AR眼镜等。 【大头条】 一、数据中心|微软将在人工智能数据中心投入800亿美元，机构建议重视AIDC智算中心产业链，这家 公司已有部分液冷散热产品应用于数据中心 据媒体报道，微软在周五的一篇博客文章中表示，微软2025财年将在AI数据中心方面投入800亿美元。 微软副董事长兼总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）写道，在微软的800亿美元支出中，超过一半将用于 美国。微软2025财年将于今年6月结束。 点评：大模型的发展离不开巨量的算力投入，预计未来互联网行业或将产生新一轮IDC建设浪潮。开源 证券认为，随着国内生成式AI快速发展，以及字节、阿里等互联网巨头加大AI投入，有望带来大量智算 需求，或将带动柴油发电机、服务器电源、UPS、制冷设备等IDC上游产业链价格提升，同时卡位核心 地 ...

①受益于一系列促消费政策落地，公司产品下游行业持续扩容且今年产能扩容后或达现有的227%，有 望实现量价齐升增厚业绩； ②分析师预计流感将于1月中旬到达峰值，公司两款拳头产品销量高基数有 望延续，且当前4%测算股息率仍具吸引力。 《风口研报》今日导读 1、华达新材（605158）：①镀锌板不仅可以用于建筑材料，且广泛应用于家电和汽车等领域，当前一 系列促消费政策助力汽车、家电等下游行业持续扩容，同时近年来出口呈现上升趋势；②目前公司实现 镀锌板产量165.84万吨，南通项目投产后将新增产能210万吨，总产能达到380万吨；③招商证券贾宏 坤看好公司今年有望实现量价齐升，显著增厚业绩，预计2025-26年归母净利润分别为4.59/8.29亿元， 同步增长142%/80%，对应PE为14.2/7.9倍；④风险因素：原材料价格波动风险。 2、桂林三金（002275）：①近期，全国呼吸道疾病呈现发病率上升态势，但本季流感活动较往年发展 较慢，预计到2025年1月中旬会达到一个峰值；②长城证券刘鹏认为，在流感疫情后人们将更加重视咽 喉健康，公司西瓜霜系列和三金片系列的销量高基数有望延续；③公司高分红政策有望延续，按照8 ...

①2025国际消费电子展(CES)将于下周举行，端侧AI应用创新将成亮点，分析师看好应用落地终端带来 AISOC量价齐升；②山岳景区eVTOL首航成功，这家公司短期可享低空经济&资产注入带来估值催化， 中长期利润增量兑现，有望形成业绩+估值双击。 《风口研报》今日导读 1、端侧AI(恒玄科技、星宸科技、乐鑫科技)：①2025国际消费电子展（CES2025）将于2025年1月7日 至10日在拉斯维加斯举行，端侧AI应用创新将成为CES2025的最大亮点；②AI眼镜显示技术将展示多项 亮点，主要体现在轻量化设计、全彩显示、增强现实与AI融合及多场景应用等；③天风证券潘暕跟踪认 为随着AI应用落地终端，有望开启AIOT需求快速增长，SOC作为核心芯片科技创新+AI需求有望带动 AISOC量价齐升；④风险提示：新品发布不及预期等风险。 2、祥源文旅（600576）：①近日，公司首批电动垂直起降飞行器（eVTOL）在丹霞山成功试航，本 次首航成功，标志着丹霞山正式成为全国首个跻身电动垂直起降飞行器（eVTOL）低空经济赛道的山 岳型景区；②公司深度布局低空旅游，包括出资设立祥源通航（公司持股80%）、与亿航智能签署合作 ...

①禾赛12月激光雷达出货首破10万台，其中向机器人市场单月交付超过2万台，分析师看好相关零部件 公司有望直接受益； ②公司在全球安防镜头市占率连续多年排名第一，近年来通过外延并购和内生增 长，积极布局智能家居、车载光学等领域； ③这家家电龙头后续仍将受益于国家家电补贴政策，其高 比例分红，股息率较高。 本期优选报告： | | 研选 | | | --- | --- | --- | | 上市公司 | 研报名称 | 券商 分析师 | | 炬光科技 | |未赛12月激光雷达出货首破10万台,车载+机器人有望打开增长空间|江海证券|张诗瑶 | | | 宇瞳光学 | 安防镜头龙头主业复苏,布局车载蓄力业绩高增 | 东吴证券|马天翼 | | 格力申落 | 再次中期分红，值得配黑 | 群益证券|王睿哲 | | 兆龙互连 | 通信互连领先企业,高速铜缆领域有望打开新空间 | 东北证券|要文强 | | 麦格米特 | 坚守研发细水长流,深耕电源水到渠成 | 中信建投| 朱玥 | | 山东出版 | 教材教辅主业稳健,积极探索多元布局 | 东方证券|项雯倩 | | 浙江自然 | 股权激励目标超预期,彰显成长信心 | 浙商证券|史凡可 ...