中国核建（601611.SH） 经营性业绩稳健增长，核电业务持续景气 经营性业绩实现较快增长，核电板块持续景气扩张。公司 2024 年实现营 收 1135 亿元，YoY+3.8%；实现扣非后归母净利润 19.2 亿元，YoY+12%， 经营性业绩稳健增长符合预期。实现归母净利润 20.6 亿元，YoY+0.1%， 增速小于扣非后归母净利润，主因 2024 年计入非经的诉讼及违约金赔偿 同比增多 1.2 亿元，以及交易性金融资产和负债产生的公允价值变动损益 同比少 1.6 亿元。分季度看，24Q4/25Q1 分别实现营收 346/295 亿元， YoY+12.4%/+1.8%；分别实现归母净利润 6.1/5.5 亿元，YoY-6.5%/- 1.0%，24Q4 资产减值损失计提同比有所增多致业绩增速下滑幅度偏大。 分业务看，2024 年公司核电工程/工民建工程/其他业务分别实现营收 322/693/112 亿元，YoY+35%/-8%/+23%，核电工程持续快速扩张。2024 年公司新签合同 1634 亿元，同比稳健增长 8.5%，25Q1 公司新签合同 542 亿元，同比快速增长 31%；截至 2024 年末公 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 05 07 年 月 日 太辰光（300570.SZ） Q1 整体符合预期，AI 驱动光连接持续放量 事件：公司发布 2025 年一季报，25Q1 公司实现总营业收入 3.7 亿元，同 比增长 66%，归母净利润 0.79 亿元，同比增长 150%，环比增长 147%。 整体业绩开始兑现，同环比均实现高速增长。 业绩增长显著，持续受益高密度连接产品放量。公司从去年 Q3 起，收入、 利润及利润率持续增长。从需求侧看，光模块速率升级、布线复杂、CPO 技术逐步商用等因素均为 MPO 等高密度连接产品放量提供持续驱动力。 公司是全球最大的光密集连接产品制造商之一，与海外康宁等巨头保持长 久供应关系，且其 MT 插芯已切入海外重要产品的供应链，后续将率先受 益于高密度产品互联带来的需求，出货量仍有持续提升的空间。 纵向合作授权，借力外延补全关键产品。公司积极拓展高密度光纤连接器 产品，25 年 4 月宣布与 US Conec 正式签署专利许可协议。此次合作将使 公司可以向市场批量生产和销售 MDC、MMC 等产品，而以上产品又是高 速率光模块与 CPO ...

证券研究报告 有色金属 | 工业金属 非金融|公司点评报告 | 基本数据 | | 年 | 05 | | 日 | 月 | 2025 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | 37.11 | | | | | | 一 年 内 最 高 最 低 | / | | | 61.00/31.20 | | | | | | （元） | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | 23,148.33 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | 23,148.33 | | | | | | 总股本（百万股） | | | | 623.78 | | | | | | 资产负债率（%） | | | | 47.30 | | | | | | 每股净资产（元/股） | | | | 14.95 | | | | | | 资料来源：聚源数据 | | | | | | | | | 金诚信(603979.SH) 投资评级： 增持（维持） ——24 年报及 25Q1 点评：铜业务放量，助力业绩大增 投资要点 ...

公司报告 | 年报点评报告 四方光电（688665） 证券研究报告 连续两季度业绩高速增长，各业务板块持续推进未来可期 事件：公司发布 2024 年报及 2025 年一季报：2024 年实现营收 8.73 亿元， 同比增长 26.23%，归母净利润 1.13 亿元，同比下降 15.03%，扣非归母净 利润 1.06 亿元，同比下降 16.84%；25Q1 实现营收 2.15 亿元，同比增长 51.88%，归母净利润 3275 万元，同比增长 64.98%，扣非归母净利润 3200 万元，同比增长 89.38%。 我们的点评如下： 积极开拓市场，各业务板块持续推进 1）暖通空调业务市场回升：24 年公司以空气品质气体传感器为主的暖通 空调业务收入同比增长 11.57%，经历前几年下滑后企稳回升。公司凭借多 传感器技术平台的组合优势及一站式配套服务体系，已实现从注塑、SMT、 传感器到整机一体化生产的全链条服务能力，成功新增多家重量级环境电 器合作伙伴，并提供 ODM 解决方案。同时，通过协同、整合风扇、负离 子、等离子等资源，公司正积极开拓智能油烟机、洗碗机、冰箱及制冰机 等新应用领域。2）工业及安全业务大幅增 ...

公司报告 | 季报点评 晨光股份（603899） 证券研究报告 积极推进 IP、出海业务发展，经营改善可期 公司发布 2025 年一季度报告 科力普：聚焦数字化转型，四大业务板块驱动增长 25Q1 科力普营业收入 27.90 亿元，同比-5.32%，主要系高基数及客户重启 招标后产品上架滞后性影响。未来科力普将聚焦发展四大业务板块，推进 核心产品和自有产品的开发，提高自营和自有产品的销售比例；积极拓展 新客户，不断丰富客户结构；继续夯实行业地位，发挥行业龙头的示范作 用，与央企、政府及金融机构等合作伙伴建立稳固的战略合作关系。 零售大店：稳步推进开店节奏，加强 IP 类资源投入 25Q1 公司实现收入 52.45 亿，同比-4.4%，归母净利润 3.18 亿，同比-16.2%， 扣非归母净利润 2.81 亿，同比-14.2%。 25Q1 公司毛利率 20.65%，同增 0.5pct；归母净利率 6.07%，同减 0.9pct。 我们预计 Q1 收入及利润受到外部经营环境低迷且基数较高影响，后续公 司持续通过 IP 赋能传统业务及九木发展，科力普客户恢复正常节奏后有望 重回增长通道；Q1 毛利率提升我们预计系创 ...

2025 年 05 月 07 日 改性塑料产销高增，产业链整合稳固龙头地位 —金发科技（600143.SH）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 金发科技发布年度业绩报告：2024 年全年实现总营业收入 605.14 亿元，同比增长 26.23%；实现归母净利润 8.25 亿 元，同比增长 160.36%。Q4 单季度实现营收 200.50 亿元，同 比增长 46.88%，环比增长 17.13%；实现归母净利润 1.42 亿 元，同比增长 184.48%，环比下滑 53.31%。2025 年 Q1 单季 度实现营收 156.66 亿元，同比增长 49.06%；实现归母净利 润 2.47 亿元，同比增长 138.20%。 投资要点 公 司 研 究 分析师：张伟保 S1050523110001 ▌ 改性塑料龙头地位稳固，新材料多板块协同发展 金发科技是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之 一，同时是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生 产企业。2024 年公司改性塑料销量再创新高，改性塑料产销 量 分别为 266.07/255.15 万吨，同比 分 别 增 长 23.71%/20.78%；改性塑料贡献 ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-07 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 13.08 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）34.47 | / 34.47 | | 总市值/流通市值（亿元）451 | / 451 | | 52 周内最高/最低价 | 18.09 / 12.34 | | 资产负债率(%) | 33.3% | | 市盈率 | 11.23 | | 第一大股东 | 上海圆通蛟龙投资发展 | | (集团)有限公司 | | 公司全面广泛应用人工智能等先进技术，研发并升级智多星等系 统应用，提升全网管理决策效率，并搭建并完善智慧路由系统，实时、 动态计算和优化路由调整方案，进一步促进运输成本下降，提升干线 运输时效。2024 年公司核心成本同比进一步下降，全年单票运输成 本 0.42 元，同比下降 9.4%，单票中心操作成本 0.28 元，同比下降 5.4%。 研究所 分析师:曾凡喆 SAC 登记编号:S1340523100002 Email:zengfanzhe@cnpsec.com 圆通速递(600 ...

2025 年 05 月 07 日 直营客户开拓顺利，关注产能释放进度 —海融科技（300915.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 近期，海融科技发布 2024 年年报与 2025 年一季报。2024 年 总营收 10.87 亿元（同增 14%），归母净利润 1.11 亿元（同 增 24%），扣非净利润 0.94 亿元（同增 30%）。其中 2024Q4 总营收 3.21 亿元（同增 30%），归母净利润 0.23 亿元（同 减 1%），扣非净利润 0.20 亿元（同减 1%）。2025Q1 营收 2.40 亿元（同减 6%），归母净利润 0.07 亿元（同减 80%），扣非归母净利润 0.04 亿元（同减 86%）。 投资要点 ▌原料成本上涨，加强费投管控 2024 年 /2025Q1 毛 利 率 分 别 同 减 0.04pct/9pct 至 35.03%/28.63%，2024 年底前期棕榈油锁价到期，成本端持 续上涨，2025Q2 原料供给端逐步修复，公司通过结构性锁 价、直接对接核心供应商、国产乳脂替换等方式减缓成本压 力，毛利率有望企稳回升。2024 年/2025Q1 销售费用率分别 同比- ...

证券研究报告 [Table_StockAndRank] 裕同科技(002831) 公司研究 投资评级 上次评级 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 裕同科技：手机以旧换新陆续铺开， AI 应用迭代加速，核心包装企业有望 受益 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 [Table_Title] 裕同科技：增长延续稳健，全球布局完善 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 07 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 24&25Q1 业绩。公司 2024 年实现收入 171.57 亿元（同比 +12.7%），归母净利润 14.09 亿元（同比-2.1%），扣非归母净利润 15.14 亿 元（同比+1.3%）；单 24Q4 收入 48.98 亿元（同比+10.9%），归母净利 ...

| 基本数据 | 2025-05-06 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 57.84 | | 总市值（亿元） | 193 | | 总股本（百万股） | 333 | | 流通股本（百万股） | 333 | | 52 周价格范围（元） | 40.18-82.9 | | 日均成交额（百万元） | 630.07 | 市场表现 -60 -40 -20 0 20 (%) 舍得酒业 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 2025 年 05 月 07 日 业绩表现承压，期待弹性恢复 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | 1、《舍得酒业（600702）：业绩短 期承压，期待企稳回升》2025-03- 24 2、《舍得酒业（600702）：调整期 业绩承压，发布回购方案彰显信 心》2024-10-29 3、《舍得酒业（600702）：利润不 及预期，短期去库释放压力》2 ...