股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 百濟神州有限公司 (根據瑞士法律註冊成立的公司) 呈交日期: 2026年3月5日 FF301 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 1. 股份分類 普通股 股份類別 不適用 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 06160 說明 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 1,425,622,549 0 1,425,622,549 增加 / 減少 (-) 0 0 本月底結存 1,425,622,549 0 1,425,622,549 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06160 | 說明 | 請見備注 | | | | ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 百濟神州有限公司 (根據瑞士法律註冊成立的公司) 呈交日期: 2026年3月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06160 | 說明 | 請見備注 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,311,463,847 | USD | 0.0001 | USD | | 231,146.38 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,311,463,847 | USD | 0.0001 | USD | | 231,146.38 | 本 ...

——医药生物行业学习《2026 年政府工作报告》体会 行业研究 开启多元支付、银发经济新纪元，关注 AI 医疗、脑机接口等新方向 2026 年 3 月 5 日 增持（维持） 要点 事件：《 2026 年政府工作报告》发布，多处内容涉及医药生物，包括明确打造 生物医药等新兴支柱产业、培育脑机接口等未来产业，报告提及实施医疗卫生 强基工程、完善儿科和精神卫生服务体系、有效防控基孔肯雅热等传染病疫情、 健全基本医保参保长效机制、优化医药集采措施、推出商业健康保险创新药目 录、长期护理保险制度覆盖３亿人等。 点评： 商保目录与长护险打开支付端增量空间。《报告》明确提出要"推出商业健康 保险创新药目录"， 我们认为过去创新药高度依赖进入《国家基本医保目录》 以实现放量，此次提出建立商保专属目录，标志着"基本医保支撑广度、商业 医保支撑高度"的多元支付格局逐步成熟。我们认为有望显著改善创新药的商 业化环境。其次，报告提到要"开展养老服务消费补贴试点"，其中特别提及 要"实施中度以上失能老年人养老服务消费补贴项目"。随着长护险覆盖面的 扩大和专项补贴的实施，有望解决银发消费中支付端的底层问题，直接驱动康 复医疗器械（如智能 ...

Group 1 - CICC maintains an "outperform" rating for BeiGene, forecasting $3.9 billion in sales for Zebrutinib in 2025, a 49% year-on-year increase, and $740 million for Tislelizumab, a 19% increase [1] - Multiple significant catalysts are expected in 2026, including U.S. approval for Sotigalimab in R/R MCL, potential accelerated approval for BTK CDAC, and the initiation of Phase III clinical trials for CDK4 [1] Group 2 - CITIC Securities maintains a "buy" rating for Dongfang Zhenxuan, reporting a 5.7% year-on-year revenue increase for FY26H1 and a return to profitability with a net profit of 239 million yuan [2][6] - The self-operated product GMV share increased to 52.8%, with 801 SKUs and the app contributing 18.5% of total GMV [2] Group 3 - CITIC Securities maintains a "buy" rating for Trip.com, reporting a 20.8% year-on-year revenue increase for Q4 2025, slightly exceeding expectations [3] - The international OTA platform saw a 60% increase in bookings for the year, serving 20 million inbound tourists and connecting over 150,000 hotels [3] Group 4 - CITIC Securities maintains a "buy" rating for Samsonite, planning a dual primary listing in the U.S. in the first half of 2026, with IATA predicting a 4.9% increase in global air passenger traffic in 2026 [4] - Current Hong Kong stock valuation is at 11x PE, significantly lower than the comparable U.S. companies at 17x and its historical average of 21x, with the dual listing expected to improve liquidity and catalyze valuation recovery [4] Group 5 - CITIC Securities maintains a "buy" rating for Insilico Medicine, highlighting partnerships with Exelixis and Menarini for high-value pipeline collaborations [5] - The core pipeline ISM001-055 shows excellent clinical potential, with the AI pharmaceutical industry expected to reach critical validation points in 2026 [5] Group 6 - Guosheng Securities maintains a "buy" rating for H&H International Holdings, forecasting strong double-digit growth in market share for ANC in mainland China and robust double-digit growth for BNC infant formula [7] - Interest expense optimization is expected to enhance profits, with BNC share gains and accelerated growth in ANC/PNC expected to resonate positively with performance and valuation [7] Group 7 - Guohai Securities maintains a "buy" rating for Geely Automobile, reporting cumulative sales of 476,000 units from January to February 2026, a 1.0% year-on-year increase [8] - New vehicle launches, including Galaxy M7 and Zeekr 8X, are expected to drive growth, with clear strategies for electrification, intelligence, premiumization, and globalization [8] Group 8 - Industrial Securities maintains a "buy" rating for Jiangnan Buyi, reporting a 7.0% year-on-year revenue increase and a 12.5% increase in net profit for FY26H1 [10] - Online revenue grew by 25.1%, with a 16.3% increase in LESS women's wear, and active membership reached 596,000, with high-value members contributing 60% of offline retail sales [10] Group 9 - Shenwan Hongyuan maintains a "buy" rating for Nine Dragons Paper, reporting a 225.1% increase in net profit for FY26H1 and a net profit of 119 yuan per ton [11] - The company produced 2.3 million tons of wood pulp, a 77% year-on-year increase, benefiting from the release of integrated pulp and paper advantages [11]

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.05 月度创新药前沿跟踪 2026 年 2 月 [Table_Industry] 医药 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 余文心(分析师) | 021-38676666 | yuwenxin@gtht.com | S0880525040111 | | 余克清(分析师) | 010-56760093 | yukeqing@gtht.com | S0880525120002 | | 陈铭(分析师) | 021-23219164 | chenming7@gtht.com | S0880525100004 | | 廖博闻(研究助理) | 021-23187268 | liaobowen@gtht.com | S0880125042239 | 本报告导读： 本报告为全球创新药前沿的月度跟踪报告，梳理和提示了相关前沿领域的进展和投 资机会。 投资要点： [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Report] 相关报告 医药《持续推荐创新药械产业链》20 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that the Hong Kong pharmaceutical sector is experiencing a rebound, particularly in innovative drug stocks, with the Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF (520880) rising over 3% after a period of decline [1][4] - The Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF (520880) recorded five consecutive days of decline, reaching a historical low, but saw a capital inflow of over 135 million yuan during this period [1][2] - The healthcare sector in Hong Kong is showing signs of recovery, with major stocks like WuXi Biologics and BeiGene contributing to the rise of the Hong Kong Stock Connect Healthcare ETF [4][6] Group 2 - The total amount of business development (BD) for innovative drugs in China exceeded 50 billion USD in the first two months of 2026, with upfront payments surpassing 3 billion USD, indicating a strong growth trajectory [3] - Chinese pharmaceutical companies are entering a commercialization phase, with companies like Rongchang Bio turning a profit of 709 million yuan in 2025, and BeiGene achieving its first non-GAAP net profit [3] - China National Pharmaceutical Group's stock surged over 5% following the announcement of an exclusive licensing agreement with Sanofi, which includes an upfront payment of 135 million USD and potential milestone payments of up to 1.395 billion USD [1][3]

3月5日早盘，港股医药终于反弹！创新药龙头普涨，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF （520880）高开高走，现涨超3%。昨日，520880录得五连跌，场内价格创下历史新低，不过资金逆行 增仓，连续5日低吸合计逾1.35亿元。 投创新药，认准港股通创新药ETF（520880）及其场外联接基金（025221），100%布局创新药研发类 公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出。 注： ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律 文件。 | 分时 多日 1分 · | | | | | F9 盘前盘后 露加 九粒 酒线 工具 (8 (7) > | | | | | | 港股通创新药ETF ① | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.468 | | | 520880[用胶通创新的ETF] 10:06 价 0.468 新跌 ...

2026 年 03 月 05 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 33 期 观点精粹: 最新报告摘要 晨会纪要--晨会报告 拟收购豫北转向，线控底盘业务稳步推进--伯特利/汽车零部件(603596/212802) 公司动态研究 1-2 月累计销量同比微增，出口表现亮眼--吉利汽车/乘用车(00175/212805) 点评报告（港股美股） 1-2 月累计销量同比向上，新平台加速高端化--长城汽车/乘用车(601633/212805) 公司点评 2 月交付同比稳健增长，A10 上市在即--零跑汽车/乘用车(09863/212805) 点评报告（港股美股） 生猪养殖行业亏损加剧，去产能有望重启--行业周报 收入符合业绩指引，2026 年催化剂丰富--百济神州/化学制药(688235/213701) 科创板公司普通报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、拟收购豫北转向，线控底盘业务稳步推进--伯特利/汽车零部件 (603596/212802) 公司动态研究 分析师：戴畅 S0350 ...

公司在2026 年将有多个重磅催化剂。公司预计：1）索托克拉R/R MCL 适应症有望于1H26 在美国获 批；2）基于II 期临床，BTK CDAC 或将于2H26 递交R/R CLL 适应症的潜在加速批准 ；3）CDK4 用于 1L 乳腺癌的III 期临床将于1H26 启动，并于1H26 披露I 期数据；4）B7-H4 ADC 将在12 个月内启动III 期，并于1H26 公布I 期数据；5）GPC3/4-1BB 双抗将于2H26启动关键II 期，并于1H26 公布I 期数据。 盈利预测与估值 2025 年业绩基本符合我们预期 公司公布2025 年业绩：收入53.43 亿美元，同比增长40%，其中产品收入52.82 亿美元，同比增长40%， GAAP 净利润2.87亿美元，销售收入符合我们预期，净利润略低于我们预期，主因4Q25 一次性股权投 资减值和非经常性税务所致，若剔除该部分负面影响，我们预计公司全年净利润符合我们预期。 发展趋势 泽布替尼拉动产品收入稳步增长。2025 年泽布替尼销售39 亿美元，同比增长49%，分季度看，1-4Q25 销售额分别为7.9/9.5/10.4/11.5 亿美元，环比变 ...

证券研究报告 | 2026年03月04日 市场情绪：20260304 收盘时有 45 只股票涨停，有 27 只股票跌停。昨日涨 停股票今日表现低迷，赚钱效应较弱，收盘收益为-3.03%，昨日跌停股票今 日收盘收益为-1.60%。今日封板率 64%，较前日下降 5%，连板率 7%，较 前日下降 33%，连板率创近一个月新低。 市场资金流向：截至 20260303 两融余额为 26513 亿元，其中融资余额 26338 亿元，融券余额 175 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融 交易占市场成交额比重为 9.0%。 折溢价：20260303 当日 ETF 溢价较多的是石油 ETF，ETF 折价较多的是 成渝经济圈 ETF 博时。近半年以来大宗交易日均成交金额达到 23 亿元， 20260303 当日大宗交易成交金额为 23 亿元，近半年以来平均折价率 7.03%，当日折价率为 2.99%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、 中证 1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为 0.70%、3.90%、 11.01%、13.39%，当日上证 50 股指期货主力合约年化贴水率为 1.41 ...