2026 年 03 月 02 日 行业展望 看好/维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 展望（第 1 期 20260208-20260228）：重视上游的弹 性，AI+新能源持续带动装备需求 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 25/3/3 25/5/14 25/7/25 25/10/5 25/12/16 26/2/26 电力设备及新能源 沪深300 | 电站设备Ⅱ | 无评级 | | --- | --- | | 电气设备 | 无评级 | | 电源设备 | 无评级 | | 新 能 源 动 力 | 无评级 | | 系统 | | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 42 期 20260201-20260207）：重 视主产业链布局，重视固态电池、太 空光伏等主题>>--2026-02-08 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 41 期 20260125-20260131）：重 视中下游龙头机会>>--2026-02-02 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 ...

行业周报 | 有色金属 美伊冲突升级，持续看好贵金属+战略小金属 有色金属行业周报（2026.2.15-2026.3.1） 本周核心关注三：缅北武装冲突再起，引发市场锡矿供应担忧 据 SMM，2026 年 2 月中下旬以来，缅甸掸邦北部局势再度紧张，引发市场 对缅甸锡矿供应链的担忧。此次冲突区域为贵概（Kutkai）地区。由于曼相 矿区深处佤邦腹地，地理位置偏东，与贵概相距较远，暂未受到贵概战火的 直接波及，锡矿跨境发运也暂未面临实质性阻断风险。不过鉴于缅北整体地 缘政治形势复杂多变，市场仍需持续关注边境地区可能引发的连锁反应。 本周核心关注四：美国最高法院裁决判定依据《国际紧急经济权力法》征收 的关税违法，但特朗普警告将采取更高关税措施 2026 年 2 月 20 日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权 力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。不过，美最高法院的 这项裁决仅限制总统通过《国际紧急经济权力法》实施关税，并未完全剥夺 其征收关税的权力。裁决公布后，特朗普 20 日转而依据《1974 年贸易法》 第 122 条，宣布加征"全球进口关税"，税率 10%，为期 150 天，以取代 ...

Core Viewpoint - The metal market is currently in a state of tight supply-demand balance, with macroeconomic factors being the key drivers of metal price trends, including monetary policy, macro expectations, geopolitical dynamics, and supply disruptions [1][12]. Precious Metals - Geopolitical disturbances, particularly the US-Iran conflict, have led to a steady increase in precious metal prices, supported by ongoing central bank gold purchases. As of the end of January, China's gold reserves reached 74.19 million ounces, an increase of 40,000 ounces from the previous month, marking 15 consecutive months of reserve expansion [2][13]. - Specific price movements include SHFE gold rising by 3.29% to 1,147.90 CNY per gram, COMEX gold increasing by 4.24% to 5,296.40 USD per ounce, and London gold rising by 3.27% to 5,278.26 USD per ounce. Silver prices also saw significant increases, with SHFE silver up 16.34% to 23,019 CNY per kilogram [2][13]. - Recommended stocks in the precious metals sector include Zhongjin Gold, Chifeng Jilong Gold, Shandong Gold, and Zhaojin Mining [3][14]. Base Metals - The copper sector is characterized by a strong supply-demand dynamic, with prices supported by strategic stockpiling and rigid supply. Recent data shows SHFE copper prices increased by 3.53% to 103,920 CNY per ton, while LME copper rose by 2.93% to 13,343.5 USD per ton [4][15]. - In contrast, the aluminum sector faces a "macro positive, inventory pressure" scenario, with SHFE aluminum prices rising by 2.76% to 23,835 CNY per ton, but facing seasonal supply pressures and increasing inventories [5][16]. - Recommended stocks for copper include Jincheng Resources and Luoyang Molybdenum, while for aluminum, recommended stocks include Yun Aluminum and Tianshan Aluminum [4][5][15][16]. Energy Metals - The energy metals sector is experiencing strong demand and declining inventories, with lithium carbonate continuing to deplete. Recommended stocks include Ganfeng Lithium and Tianqi Lithium [7][19]. - The cobalt sector is facing tight raw material supplies, with companies extending their operations into downstream electric new energy sectors to enhance competitive advantages. Recommended stocks include Huayou Cobalt [7][19]. Rare Earth and Strategic Metals - The rare earth sector has seen price increases post-holiday, with prices for praseodymium-neodymium oxide and dysprosium oxide rising significantly. The report highlights the investment value of rare earths as strategic resources [8][20]. - The tungsten sector is benefiting from supply constraints and strategic pricing models, with recommended stocks including Xiamen Tungsten [8][20]. - The uranium sector has seen long-term price increases due to supply rigidity and nuclear power development, with recommended stocks including China Uranium [9][21].

S 上海现代服务业联合会 Shanghai Services Federation 荣续智库 有色金属行业ESG白皮书 摘要 在全球可持续发展浪潮下，有色金属行业既承载着经济发展的重要使命，也面临着ESG的多重挑战。本白皮书聚焦有色金属行业 深入剖析其ESG发展脉络，涵盖行业概览、细分领域、ESG实践、核心议题及优秀案例等内容，旨在为行业参与者、投资者等提供 全面且具价值的ESG视角，助力有色金属行业在绿色转型与高质量发展之路上稳步前行。 PREFACE ANALVST 前言 研究员 有色金属行业作为国民经济的重要基础性产业，广泛应用于电力、 程彦淇 高级注册ESG分析师：25RZQLKC002447A 交通、建筑等诸多领域，其发展与国家经济建设和人民生活改善息 息相关。然而，有色金属行业在开采、治炼、加工等环节，不可避 免地涉及资源消耗、环境污染以及社会利益相关方关系等问题， 刘树 CFAESG证书：102606785 ESG表现愈发受到政府、投资者、社会公众等多方关注。 在此背景下，我们编写本《有色金属行业ESG白皮书》，期望通过 严涛 高级注册ESG分析师：24RZQLKC003147A 系统梳理有色金 ...

证券分析师 方思齐 A0230525090002 fangsq@swsresearch.com 联系人 方思齐 A0230525090002 fangsq@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2026 年 03 月 02 日 上期有色金属指数解析：期货指数 与股票指数有何差异？ 相关研究 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股 票 基 金 - ⚫ 有色金属景气回升，政策驱动行业稳增长。2025/8/28，工业和信息化部等八部门印发《有 色金属行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，系列举措将有效改善行业供需结构、 提升产业韧性，为有色金属行业景气度回升注入强劲动力。 ⚫ 工业有色金属的供需维持紧平衡，价格易涨难跌。结合库存数据与行业周期来看，当前 LME 铜、铝、锡的全球库存整体仍处于低位，机器人、新能源汽车以及新能源装机等新 兴产业的快速发展，正在同步推升铜、铝等工业有色金属的需求；而供给端方面，近几年 全球铜矿开采量增速出现放缓，全球铝的产能也已经达到高位，新增产能受限，因此，未 来铜、铝等工业有色 ...

有色矿业ETF招商（159690）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为招商基金管 理有限公司，基金经理为王宁远，成立（2023-06-21）以来回报为149.70%，近一个月回报为0.93%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 3月2日，有色矿业ETF招商（159690）开盘涨2.04%，报2.548元。有色矿业ETF招商（159690）重仓股 方面，紫金矿业开盘涨2.15%，洛阳钼业涨1.71%，北方稀土涨1.86%，华友钴业跌0.01%，中国铝业涨 1.17%，赣锋锂业跌0.51%，山东黄金涨3.57%，云铝股份涨1.60%，中金黄金涨6.16%，中矿资源跌 0.02%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 避险与通胀，金属迎全面重估 [Table_Industry] 有色金属 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 魏雨迪(分析师) | 021-38674763 | weiyudi@gtht.com | S0880520010002 | | 刘小华(分析师) | 021-38038434 | liuxiaohua@gtht.com | S0880523120003 | | 王宏玉(分析师) | 021-38038343 | wanghongyu@gtht.com | S0880523060005 | | 梁琳(分析师) | 021-23185845 | lianglin@gtht.com | S0880525070014 | | 李阳(分析师) | 021-23185618 | liyang7@gtht.com | S08805 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 3月2日，材料ETF（159944）开盘涨1.43%，报1.846元。材料ETF（159944）重仓股方面，紫金矿业开 盘涨2.15%，洛阳钼业涨1.71%，万华化学涨0.11%，北方稀土涨1.86%，华友钴业跌0.01%，中国铝业涨 1.17%，盐湖股份涨1.05%，赣锋锂业跌0.51%，山东黄金涨3.57%，云铝股份涨1.60%。 材料ETF（159944）业绩比较基准为中证全指原材料指数，管理人为广发基金管理有限公司，基金经理 为姚曦，成立（2015-06-25）以来回报为82.05%，近一个月回报为3.93%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

来源：新浪基金∞工作室 3月2日，有色ETF汇添富（159652）开盘涨2.64%，报2.136元。有色ETF汇添富（159652）重仓股方 面，紫金矿业开盘涨2.15%，洛阳钼业涨1.71%，北方稀土涨1.86%，华友钴业跌0.01%，中国铝业涨 1.17%，赣锋锂业跌0.51%，山东黄金涨3.57%，云铝股份涨1.60%，中金黄金涨6.16%，天齐锂业跌 1.08%。 有色ETF汇添富（159652）业绩比较基准为中证细分有色金属产业主题指数收益率，管理人为汇添富基 金管理股份有限公司，基金经理为董瑾、孙浩，成立（2023-01-16）以来回报为107.95%，近一个月回 报为0.63%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 缺电带来电网 Supercycle，户储景气向好 2026 年 03 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 31% 38% 45% 2025/3/3 2025/7/1 2025/10/29 2026/2/26 电力设备 沪深300 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和 AIDC 加速进化》 2026-02-23 《锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏 星辰大海》 2026-02-09 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11053 上涨 1.89%，表现弱于大盘。（本周，2 月 23 日-2 月 27 日，下同），发电设备涨 8.29%， 风电涨 8.24%，核电涨 7.21 ...