自2012年以来，星展中国一直活跃于中国债务资本市场和信用债投资领域。在获得非金融企业债务融资 工具承销资质之前，星展中国已充分发挥自身优势，聚焦特定细分市场，为特定类型的发行人提供服 务，并持续巩固在这些领域的领先优势。2021至2024年，星展中国在主承销金融机构、主权、超主权及 国家机构熊猫债的发行笔数方面，位居外资承销商首位。 2024年1月，星展中国通过市场评价，并于3月初完成相关备案，成为首个获得非金融企业债务融资工具 承销商资格的东南亚银行。作为亚洲领先的金融机构，星展银行拥有广泛的非金融企业客户网络。依托 这一优势，星展中国在非金融企业债务融资工具承销业务领域实现了快速发展。2025年年底，星展银行 被人民银行授权担任新加坡人民币清算行并获批参与境外中国银行间债券市场柜台业务，这将进一步优 化境外投资者进入中国债券市场的效率。 来源：星展银行 2025年12月30日，星展银行（中国）有限公司（"星展中国"）通过市场评价，获得中国银行间债券市场 非金融企业债务融资工具一般主承销商资格（"一般主承销商资格"），可以在银行间债券市场从事全部 类别债务融资工具主承销业务。 此次资质升级标志着星展中国已 ...

与此同时，"固收+"产品分类愈发精细化，从含权仓位到回撤控制的差异，对基金公司的人才队伍、投研体系提出了更高标准。 为了探寻企业界、金融界破局引路的标杆力量，"见未来·2025第八届金禧奖年度评选"如期而至。自标点财经研究院联合《投资时报》、投资时间网于 2018年首次举办"见未来"系列论坛以来，至2025年，"见未来"系列活动及金禧奖年度评选已进入第八届。据了解，"金禧奖"由标点财经研究院等第三方研 究机构对数千家企业大数据展开分析、比较后，客观评选出各领域最具竞争力的企业和机构，形成候选综合排名榜单，再经媒体记者、研究员团队集体调 研，由评审组最终审核确定。 多年来，诸多优秀企业与金融机构在活动中获得了表彰和肯定，极大地提升了企业的品牌价值和市场影响力。 经过数轮激烈的竞争与细致的遴选，这份荣誉的归属终于尘埃落定。最终，平安基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、东方基金管理股份有限 公司脱颖而出，摘得"2025优秀固收类基金团队"奖项。 投资时间网、标点财经研究员 李翠枝 产品分类愈发精细化，对基金公司的人才队伍、投研体系提出了更高标准 2025年，固收市场迎来了震荡的一年。内外部环境交织下，债市清 ...

本报讯 记者马玲报道 近日，中国人民银行公布了2025年11月金融市场运行情况。 债券市场发行情况方面，2025年11月，债券市场共发行各类债券70179.3亿元。其中，国债发行 10444.2亿元，地方政府债券发行9126.9亿元，金融债券发行11955.0亿元，公司信用类债券发行13948.8 亿元，信贷资产支持证券发行327.2亿元，同业存单发行24009.2亿元。 截至2025年11月末，债券市场托管余额196.3万亿元。其中，银行间市场托管余额173.0万亿元，交 易所市场托管余额23.2万亿元。分券种来看，国债托管余额40.1万亿元，地方政府债券托管余额54.3万 亿元，金融债券托管余额44.6万亿元，公司信用类债券托管余额34.8万亿元，信贷资产支持证券托管余 额1.0万亿元，同业存单托管余额20.3万亿元。商业银行柜台债券托管余额2740.7亿元。 债券市场运行情况方面，2025年11月，银行间债券市场现券成交30.5万亿元，日均成交1.5万亿元， 同比增长7.6%，环比增长3.2%。单笔成交量在500万元至5000万元的交易占总成交金额的47.9%，单笔 成交量在9000万元以上的交易占总成 ...

基金费率新规落地如何影响债市 [Table_Authors] 唐元懋(分析师) ——债券基金周度数据观察 本报告导读： 短期利空因素修复，但中期结构优化未完。 投资要点： 债券研究 /[Table_Date] 2026.01.04 | | 0755-23976753 | | --- | --- | | | tangyuanmao@gtht.com | | 登记编号 | S0880524040002 | | | 吴宇擎(分析师) | | | 021-38674702 | | | wuyuqing@gtht.com | | 登记编号 | S0880516050001 | [Table_Report] 相关报告 2026 年地方债发行久期和节奏怎么看 2025.12.30 重"稳"轻"赎"，配短博长 2025.12.26 因时制宜：周期转换中的转债因子轮动 2025.12.06 定量拆解：债基跨年行情的几个关键点 2025.12.05 2026 年货币政策展望：目标函数和宽松模式重构 2025.12.05 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 券 债 究 专 题 研 究 [Table_Summa ...

人民日报海外版北京1月2日电（记者徐佩玉）日前，中国人民银行发布2025年11月份金融市场运行 情况。11月，债券市场共发行各类债券70179.3亿元。 从债券市场对外开放情况看，截至11月末，境外机构在中国债券市场的托管余额3.6万亿元，占中 国债券市场托管余额的比重为1.9%。 其中，国债发行10444.2亿元，地方政府债券发行9126.9亿元，金融债券发行11955.0亿元，公司信 用类债券发行13948.8亿元，信贷资产支持证券发行327.2亿元，同业存单发行24009.2亿元。截至11月 末，债券市场托管余额196.3万亿元。 从货币市场运行情况看，11月份，银行间同业拆借市场成交7.4万亿元，同比减少17.3%，环比增加 9.6%；债券回购成交149.8万亿元，同比减少6.8%，环比增加13.9%。交易所标准券回购成交53.7万亿 元，同比增加12.3%，环比增加15.4%。11月份，同业拆借加权平均利率1.42%，环比上升2.5个基点；质 押式回购加权平均利率1.44%，环比上升3.2个基点。 从债券市场运行情况看，11月份，银行间债券市场现券成交30.5万亿元，日均成交1.5万亿元，同比 增加 ...

本报北京1月2日电（记者 徐佩玉）日前，中国人民银行发布2025年11月份金融市场运行情况。11月， 债券市场共发行各类债券70179.3亿元。 从货币市场运行情况看，11月份，银行间同业拆借市场成交7.4万亿元，同比减少17.3%，环比增加 9.6%；债券回购成交149.8万亿元，同比减少6.8%，环比增加13.9%。交易所标准券回购成交53.7万亿 元，同比增加12.3%，环比增加15.4%。11月份，同业拆借加权平均利率1.42%，环比上升2.5个基点；质 押式回购加权平均利率1.44%，环比上升3.2个基点。 其中，国债发行10444.2亿元，地方政府债券发行9126.9亿元，金融债券发行11955.0亿元，公司信用类 债券发行13948.8亿元，信贷资产支持证券发行327.2亿元，同业存单发行24009.2亿元。截至11月末，债 券市场托管余额196.3万亿元。 从债券市场运行情况看，11月份，银行间债券市场现券成交30.5万亿元，日均成交1.5万亿元，同比增加 7.6%，环比增加3.2%。 从债券市场对外开放情况看，截至11月末，境外机构在中国债券市场的托管余额3.6万亿元，占中国债 券市场托管余 ...

12月31日，央行公布2025年11月份金融市场运行情况。 一、债券市场发行情况 11月份，债券市场共发行各类债券70179.3亿元。国债发行10444.2亿元，地方政府债券发行9126.9亿 元，金融债券发行11955.0亿元，公司信用类债券发行13948.8亿元，信贷资产支持证券发行327.2亿元， 同业存单发行24009.2亿元。 截至11月末，债券市场托管余额196.3万亿元。其中,银行间市场托管余额173.0万亿元，交易所市场托管 余额23.2万亿元。分券种来看，国债托管余额40.1万亿元，地方政府债券托管余额54.3万亿元，金融债 券托管余额44.6万亿元，公司信用类债券托管余额34.8万亿元，信贷资产支持证券托管余额1.0万亿元， 同业存单托管余额20.3万亿元。商业银行柜台债券托管余额2740.7亿元。 二、债券市场运行情况 11月份，银行间债券市场现券成交30.5万亿元，日均成交1.5万亿元，同比增加7.6%，环比增加3.2%。 单笔成交量在500-5000万元的交易占总成交金额的47.9%，单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交 金额的45.2%，单笔平均成交量4154.9万元。交易所 ...

人民财讯12月31日电，央行发布2025年11月份金融市场运行情况，截至11月末，境外机构在中国债券市 场的托管余额3.6万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为1.9%。其中，境外机构在银行间债券市场 的债券托管余额3.6万亿元；分券种看，境外机构持有国债2.0万亿元、占比56.2%，同业存单0.7万亿 元、占比19.1%，政策性银行债券0.8万亿元、占比21.1%。 ...

2026 固收年报：锚定下移，震荡趋稳 [Table_Author] 董利 分析师 陈国文 分析师 固定收益深度报告 2025 年 12 月 31 日 证券研究报告 Email:dongli@lczq.com Email:chenguowen@lczq.com 证书:S1320525070001 证书:S1320524070001 投资要点： 2025 年是债券市场转型之年，我国债券市场发生了一系列重要变化。（1） 收益率从单边趋势下行转向窄幅震荡格局，全年呈现"上有顶、下有底"特 征。一季度受流动性收紧与供给放量影响，长短端利率同步上行；二季度受 关税冲击引发避险情绪升温叠加宽松货币政策，收益率明显回落；三季度 权益走强与供给高峰共振，长端利率再度上行；四季度央行重启国债买卖 后长端先降后升，短端整体锚定政策利率运行。（2）机构交易策略深度重 构，从粗放的"趋势交易"转向精细的"波段交易+息票策略"复合策略。 （3）债市规模加速扩张，成为经济转型核心融资渠道。（4）大类资产相关 性出现明显演变，国债收益率与传统资产的传统联动逻辑被打破，国债收 益率与上证、美债和黄金的相关性均不同程度由负转正，"三大反转"成 ...

| | | 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 | | | | | 大类资产早报 | | | 研究中心宏观团队 2025/12/31 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | | 主要经济体10年期国债 | | | | | | | | | | 美国 | | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 最新 | 4.123 | 4.497 | 3.562 | 2.854 | 3.548 | 3.286 | 0.276 | 3.439 | | 日本 | | 巴西 | 中国 | 韩国 | 澳大利亚 | 新西兰 | | | | 最新 | 2.059 | 6.197 | 1.851 | - | 4.746 | 4.381 | | | | 主要经济体2年期国债 | | | | | | | | | | 美国 | | 英国 | 德国 | 日本 | 意大利 | 中国（1Y收益 率） | 韩国 | 澳大利 ...