近日，多只中低风险（R2级）短期持有型理财产品收益率走高，部分产品近一个月年化收益率达10%左 右。7月7日，记者走访多家银行了解到，近期短债市场行情较好，推动部分短期持有型理财产品实现较 高收益率。同时，部分理财公司通过"固收+"策略增厚理财产品收益。此外，"新品打榜"行为也促使一 些理财产品实现较高收益率。 业内人士认为，在低利率环境下，不少理财公司"多资产多策略"的资产配置优势逐渐显现。理财公司应 坚守自身定位，结合投资者需求特点创新推出差异化的理财产品，强化投研能力建设。对投资者而言， 需要正视收益率问题，应根据个人实际情况进行投资。 ● 本报记者 石诗语 债市向好推升理财产品收益率 打榜产品用短期高收益揽客 在近期的高收益率理财产品中，有不少是新发产品。例如，杭州银行App中一款新发产品成立于6月13 日，截至7月4日，其成立以来年化收益率为7.22%。 杭州银行北京市丰台区一家支行的工作人员表示："在产品成立初期，为了尽快打出知名度，我们会把 一些优质资源向其倾斜，做高收益率让产品冲上理财产品榜单，该行为在业内被称为'新品打榜'。新发 产品收益的计算周期很短，只要产生很少的收益，折合成年化收益率后 ...

金融工程 | 证券研究报告 — 周报 2025 年 7 月 4 日 中银量化多策略行业轮动 周报 – 20250703 当前（2025 年 7 月 3 日）中银多策略行业配置系统仓位：消费者服务 （11.9%）、有色金属（11.4%）、银行（10.8%）、通信（7.2%）、家电 （5.6%）、综合（4.9%）、电子（4.5%）、国防军工（4.3%）、钢铁 （4.3%）、建材（4.2%）、综合金融（4.2%）、房地产（4.2%）、电力 设备及新能源（3.2%）、非银金融（3.1%）、商贸零售（3.0%）、食品 饮 料 （ 2.4% ） 、 石 油 石 化 （ 2.4% ） 、 纺 织 服 装 （ 2.4% ） 、 传 媒 （1.4%）、计算机（1.4%）。 相关研究报告 《中银证券量化行业轮动系列（七）：如何把 握市场"未证伪情绪"构建行业动量策略》 20220917 《中银证券量化行业轮动系列（八）："估值泡 沫保护"的高景气行业轮动策略》20221018 《中银证券宏观基本面行业轮动新框架：对传 统自上而下资产配置困境的破局》20230518 《中银证券量化行业轮动系列（九）：长期反 转-中期动量-低拥挤" ...

当管理费在减少，未来还有恢复的可能吗？"管理费+Carry"的模式是否还能长期持续？面对巨大的市场变化，基金管理人们正在加速打造自己的未来。 今年6月底的2025年华映资本年度大会上，华映资本创始管理合伙人季薇向在场基金出资人、被投企业家和合作伙伴们介绍了团队的最新探索：以投资能力 为核心，重点培养经营能力和并购能力，并打造和能力迭代相匹配的工具箱。 "我们核心考虑的是最终极的目标，继而拉长周期，反推哪些动作是重要且必须的，哪些又是自身能力边界达不到的。"季薇接受21世纪经济报道记者采访时 介绍了她的思考。在这条以终为始的道路上，关键不仅在于选择道路如何走，还有如何基于能力边界进行资源配置和必要取舍。 21世纪经济报道记者赵娜扬州报道 2025年，热盼市场复苏的基金管理人们一边寻找新的投资机遇、为被投企业做服务，一边还在应对基金出资人在管理费上的新期待。 本次年度大会按惯例设置了合伙人团队亮相环节。随后在题为《行深见沛，向新有为》的演讲中，季薇总结道，华映资本科技投资方法论并不固化阶段，而 是根据产业发展周期和大国竞争，放入"定义权、主导权、参与权"这三个维度，分别从技术、产业、市场的角度，进行不同阶段的投资 ...

报告导读： 同一屋檐下，过去若干年固收自营和权益自营演化出两条截然不同的路径。权 益自营较早开启策略交易转型，当前推进 OCI+ 化，新时期有新起点、也有新使命。 激荡三十年，权益自营探索了两阶段的转型。 本文聚焦于权益自营业务的研究（不含权益客需业务）。权 益自营与券商诞生几乎相伴而行， 1996 年确立为牌照业务后可投范围逐步规范并扩容。回顾历史，行业 权益自营探索了两阶段的重要转型： 1 ）探索多策略交易： 2010 年前后，部分券商如中信证券、华泰 证券率先提出以多策略、量化模式开展自营交易，探索稳健中性的收益来源； 2 ）增配高股息 OCI 策 略： 2022 年以来通过 FVOCI 账户增配红利资产逐步成为行业共识，参与券商的广度和深度均在持续提 升。 此外，亦有部分券商探索公司或部门层面的大类资产配置 ， 如全天候策略等。适应模式的变化，部 分券商组织架构进行了调整，演化出独立的策略交易部门、多资产配置部门、甚至 OCI 投资部门，亦或 大自营部门的整合。 投资建议：转型期、变革期，不确定性中找确定性，建议配置综合优势显著的头部券商，关注权益自营弹 性较强的中小券商。 按照 2.5% 净股息率测 ...

投资大师格雷厄姆和诺贝尔经济学奖获得者马科维茨都曾称资产配置是投资中唯一的"免费的午餐"。 分散投资容易实现，真正的困难在于有效分散，即分散到负相关性或低相关性的不同资产上。同时，投资者还在 要求更高的确定性。 有效分散带给投资结果的意义，在市场风平浪静时，可能不那么明显。但遇到如 2025 年 4 月 7 日，全球市场 因特朗普关税政策遭遇大幅回调，包括部分理财产品也出现较大损失这样的极特殊情况时，结果的分化就产生 了。 根据招行的官方 数据，我们观察到，成立于 2023 年 9 月 1 日的招银理财招睿嘉裕日开 360 天持有期 1 号增 强型固定收益类虽然在 当天出现了小幅回撤，但仅七个交易日就迅速修复，随后净值持续创下新高。 招银理财作为聪投长期关注的宝藏团队，之前也有过多次报道。 带着对这一净值表现的好奇，我们与债券投资部总经理助理，同时也是负责智远、增鑫等多个系列产品的 刘辉 ； 以及债券投资部资深投资经理，主要负责嘉裕系列、智远系列和增鑫系列的 罗婷元 做了一次深入交流，再次 加深了我们对招银理财固收团队的认知。 截至2025年6月25日，成立于2022年11月25日的嘉裕系列代表产品嘉裕日开1 ...

杨丽：2025年债市行情有望延续，银行理财固收投资依旧面临相对友好的市场环境。国内经济运行总体 平稳，生产供给较快增长、消费投资稳中有升、社会信心有所提振，高质量发展扎实推进。但面临有效 需求不足、部分企业经营困难以及居民就业增收压力较大等问题，进一步回升向好的基础仍需巩固。 此外，关税政策等不确定性增加，外部环境更加复杂。针对当前内外形势，央行继续实施适度宽松的货 币政策，保持流动性充裕，降低实体融资成本的目标下，降准降息预期仍在，为债市提供了友好的宏观 背景。 债市火热行情有望持续 21世纪：受债市火热表现影响，银行理财的收益较为不错。据你判断，2025年债市行情还有望持续吗？ 21世纪经济报道记者 边万莉 杭州报道 "自2023年以来，国内债券市场在货币政策宽松、经济弱复苏及 结构性资产荒现象共振下，整体处在一个收益率下行通道。传统依赖票息收益的策略空间已被大幅挤 压，这一现实压力正倒逼资产管理人加速推进主动管理策略的突围进程。"宁银理财董事长杨丽在谈及 收益率低位时代的策略时如是说。 宁银理财成立于2019年12月，是由宁波银行出资15亿元设立的全资理财子公司。杨丽作为宁银理财董事 长，她认为，在宏观 ...

21世纪经济报道记者 方海平 上海报道 "公募基金就像是一条河流，30万亿的体量，行业规则很透明清晰，竞争十分激烈；来到券商资管后， 感觉像是进入一片汪洋大海，资管能做的东西非常广阔，现在更多的是把自己放在150万亿的大资管生 态里面去思考问题。" 在谈到从公募基金转战券商资管后的感受时，山证（上海）资产管理有限公司（下称"山证资管"）总经 理李宏宇如此表示。 山证资管注册在上海，办公在浦东黄浦江边滨江大道，作为山西证券在上海滩的重要业务布局，这家拥 有公募业务和资管业务两大牌照的券商资管公司正在谋求市场化破局。李宏宇此前在浦银安盛基金工作 了17年，从公司成立即加盟，直至2024年底在分管大市场板块的副总经理位置上离任。 李宏宇：纵观中国资产管理行业近三年，从130万亿到150万亿蓬勃发展，有规模在30万亿级的公募基 金、保险资管和银行理财；也有规模在10-30万亿级的信托和私募基金；还有规模在10万亿级以下的券 商资管、期货资管等。 作为10万亿以下量级的资管门类，券商资管主要客群是有一定财富基础的高净值资管客户，面临的竞争 优势和竞争压力是并存的。券商资管尤其有公募牌照的券商资管，可以形容为是在宽阔海洋 ...

期货热点追踪 相关链接 多重利好共振下，马棕油小幅走高，机构预计做多策略的底层逻辑何在？分析师预期支撑与阻力位 在..... ...

多视角、多资产、多因子、多策略的制胜之道 —— 工银瑞信主动量化团队圆桌实录 2025 年 6 月 16 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 基金专题 [TablReportpe] 基金专题报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002 联系电话：+86 18616819227 邮 箱：wuyanjin@cindasc.com [Table_Title] 工银瑞信主动量化团队：多视角、多资产、 多因子、多策略的制胜之道 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 16 日 [Table_Summary] 本篇报告中，我们聚焦近期市场关注度较高，且在管产品业绩亮眼的工银瑞信 主动量化投资团队。本文从组织架构、投资策略、平台优势等多维度展开分析， 系统性梳理了该团队的人员分工、策略思路、产品矩阵及近期表现，并特别邀 请该团队核 ...

Liu年仅30出头，曾在Marshall Wace因精准押注科技股脱颖而出，引发Citadel、Millennium、Balyasny等顶级对冲基金激烈哄抢，最终是Steve Cohen成功将 其纳入麾下。一位知情人士形容这场挖人大战"就像在拍卖会上竞价名画"。 这场争夺战背后，是华尔街崛对"顶级赚钱机器"的激烈争夺。在多策略对冲基金迅猛崛起的背景下，对冲基金界现在最稀缺的不再是资金，而是能持续赚钱的 脑子。 本文是根据《华尔街日报》报道内容整理。 "能持续赚钱的脑子"，才是华尔街最贵的资产 对冲基金争抢顶级交易员的方式很直接，不断抬高薪酬上限。一些明星投资经理年薪可达数亿美元，虽他们不为公众所熟知，却在业内堪称"价比黄金"的稀缺 资源，薪酬水平可与华尔街CEO比肩。 这场抢人大战的背后，是多策略对冲基金崛起所带来的人才饥渴。这类基金结构类似蜂巢，由多个半独立团队组成，各自独立操盘， 且对交易员的要求远高于 传统基金 。 传统对冲基金靠长期持仓、扛波动获取回报，而多策略基金强调高频次、短周期、稳定盈利。持仓周期通常仅几周或几个月，容错率极低，要求操盘手像"稳 定输出的机器"。更理想的交易员还需具备"带兵打仗" ...