曾经在美联储担任高级经济学家的上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受第一财经采访时表 示，总体上相关经济指标，特别是增量和增速是会处于收缩状态，在此前（疫情前），国际贸易额每年 有5%左右的增长是常见的，但从2024年开始，其增长率从同比看有所下降，今年的态势或会继续下 降。 全球贸易增长势头可否持续 WTO最新的全球货物贸易景气指数从今年3月的102.8升至当前的103.5，持续高于基准点100，这表明全 球货物贸易仍呈现增长态势。 新出口订单指数仅为97.9，已跌破其基准线100，进入收缩区间，预示着今年晚些时候贸易增长将放 缓。 2025年半年已过，全球各大贸易机构统计数据纷纷出炉。 综合世贸组织（WTO）世界银行（下称"世行"）和联合国贸易和发展会议（UNCTAD）等机构的数据 可以看到，2025年上半年全球贸易仍强劲增长，但下半年将面临越来越大的阻力，不确定性增大。 世行副首席经济学家兼预测局局长高斯主管编写世行旗舰报告《全球经济展望》，他及其同事在最近一 篇文章中认为，"2025年已过半，越刮越强的逆风正在造成全球贸易增长减速。在过去3个月主要经济体 大幅加征关税和采取报复性措施，使十年来持续 ...

来源|证券时报 从 预计"扩大"到"下调"，世界贸易组织对全球贸易发出最新评估。 近日，世界贸易组织（简称"世贸组织"）发布《贸易监测更新：最新趋势》报告，对2024年10月 中旬至2025年5月中旬全球贸易和贸易相关政策最新发展进行了评估。 上述报告指出，当前全球贸易政策活动增加，主要贸易伙伴间紧张局势不断加剧。与此同时，贸易 不确定性增加，区域冲突和地缘政治紧张局势加剧，共同导致了全球贸易环境波动和不可预测性增 加。 另外，联合国贸易和发展会议（简称"贸发会议"）8日发布报告称，尽管今年上半年全球贸易预计 增长3000亿美元，但受美国贸易政策不确定性以及全球地缘政治紧张等因素影响，今年下半年全球 贸易将面临越来越大的阻力，不确定性增大。 01 世贸组织呼吁减少关税和其他贸易壁垒 世贸组织指出，自今年年初以来，美国采取了一系列双边和全球贸易措施，作为回应，一些经济体 宣布引入贸易便利化措施，而其他国家则实施或宣布了其引入报复性措施的计划。 其中，加拿大对美国实施了报复性措施，欧盟也宣布了采取报复性措施的计划，大部分措施都涉及 关税增加。报告预计，由于美国采取的一系列贸易措施以及贸易伙伴的回应，贸易紧张局势将 ...

从预计"扩大"到"下调"，世界贸易组织对全球贸易发出最新评估。 近日，世界贸易组织（简称"世贸组织"）发布《贸易监测更新：最新趋势》报告，对2024年10月中旬至2025年5月中旬全球贸易和贸易相关政策最新发展进 行了评估。 上述报告指出，当前全球贸易政策活动增加，主要贸易伙伴间紧张局势不断加剧。与此同时，贸易不确定性增加，区域冲突和地缘政治紧张局势加剧，共同 导致了全球贸易环境波动和不可预测性增加。 另外，联合国贸易和发展会议（简称"贸发会议"）8日发布报告称，尽管今年上半年全球贸易预计增长3000亿美元，但受美国贸易政策不确定性以及全球地缘 政治紧张等因素影响，今年下半年全球贸易将面临越来越大的阻力，不确定性增大。 世贸组织指出，自今年年初以来，美国采取了一系列双边和全球贸易措施，作为回应，一些经济体宣布引入贸易便利化措施，而其他国家则实施或宣布了其 引入报复性措施的计划。 其中，加拿大对美国实施了报复性措施，欧盟也宣布了采取报复性措施的计划，大部分措施都涉及关税增加。报告预计，由于美国采取的一系列贸易措施以 及贸易伙伴的回应，贸易紧张局势将进一步加剧，导致全球贸易量下降。地区冲突和地缘政治紧张局势也可能 ...

联合国贸易和发展会议（贸发会议）7月8日发布报告称，尽管今年上半年全球贸易预计增长3000亿美 元，但受美国贸易政策不确定性以及全球地缘政治紧张等因素影响，今年下半年全球贸易将面临越来越 大的阻力，不确定性增大。 报告显示，全球贸易失衡状况加剧，美国在过去4个季度中贸易逆差持续扩大。报告警告说，近期美国 关税措施带来的贸易碎片化风险加剧，美国可能采取的进一步单边行动或将引发贸易紧张局势升级，破 坏全球供应链稳定。（新华社） 报告说，今年一季度全球贸易增长约1.5%，二季度预计将增长2%。价格上涨是推动全球贸易额增长的 主要原因，但贸易量仅增长1%。服务贸易仍是全球贸易增长的主要驱动力，过去4个季度增长9%。 ...

今天分享的是：国际清算银行：2025年度经济报告（英文版） 报告共计：126页 《国际清算银行2025年度经济报告》围绕全球经济与金融体系的现状及未来发展展开分析，核心内容如下： 全球经济面临不确定性与碎片化挑战。2025年初，全球经济从软着陆预期转向动荡，美国大规模关税政策及后续调整引发金融 市场波动，贸易政策不确定性升至危机水平，全球增长预期下调。经济存在多重脆弱性：实体经济方面，生产率增长长期放 缓，贸易碎片化加剧供应链压力，人口老龄化和劳动力市场刚性降低供给弹性；财政方面，多国公共债务达和平时期高点，债 务 servicing成本上升，主权债券市场流动性风险凸显；宏观金融方面，非银行金融机构（NBFIs）在金融中介中占比上升，对冲 基金高杠杆操作和稳定币与传统金融的关联增加了市场脆弱性。应对需依靠结构性改革提升生产率、巩固财政可持续性、完善 金融监管及坚守货币政策锚定物价稳定的目标。 全球金融体系结构发生显著变化。后金融危机时代，金融中介重心从私人部门信贷转向政府融资，NBFIs在主权债券市场作用增 强，跨境债券投资依赖外汇互换市场对冲汇率风险。外汇互换市场规模庞大，90%涉及美元，成为跨境资本流动的 ...

Amundi Asset Management'sGlobal Head of Macro: Long-term Optimism Toward China's EconomyRemains Intact 【导读】东方汇理资产管理全球宏观研究主管：坚持长期看好中国经济的态度 中国基金报记者吴娟娟 Juanjuan Wu， China Fund News Mahmood Pradhan currently serves asGlobal Head of Macroat Amundi Asset Management. He previously worked at the International Monetary Fund (IMF) for over a decade, serving as Deputy Director of the European Department and overseeing economic and financial affairs for the eurozone and its peripheral countries. Early in his career, he ...

Amundi Asset Management's Global Head of Macro: Long-term Optimism Toward China's Economy Remains Intact 【导读】东方汇理资产管理全球宏观研究主管：坚持长期看好中国经济的态度 中国基金报记者 吴娟娟 Juanjuan Wu， China Fund News Mahmood Pradhan, Head of Global Macro Research at Amundi, told China Fund News on June 27 , that his long-term optimism toward China's economy remains unchanged. He stated that China's economic transformation is a gradual process and that this transformation is currently underway. Pradhan believes that globalization is difficult ...

国际清算银行：保护主义上升和贸易碎片化"尤为令人担忧"。 ...

中信期货2025年中策略会于2025年6月25日在上海浦东嘉里大酒店圆满收官。本次策略会以"御风破浪， 笃行致远"为主题，会期两天，共设置1个主论坛及10个分论坛，以多元化视角对下半年宏观、权益、债 券、大宗商品、汇率、资产管理、场外衍生品、海外市场等内容进行深入思考和展望。策略会期间，来 自产业、金融以及其他行业的投资者共聚现场，共享本次投资交流的盛宴。 主论坛：御风破浪，笃行致远 中信期货董事长窦长宏先生为本次策略会致辞，对出席本次策略会的嘉宾表示热烈欢迎和诚挚感谢。他 表示，中信期货在聚焦高质量产业服务、推进期货业务全球化进程、积极响应金融服务"三农"号召、开 拓创新服务实体企业的期货范式等方面持续发力，坚定不移地将"金融报国、金融为民"的理念践行到实 际发展中。 复旦大学世界经济研究所副所长、经济学院教授沈国兵先生在主论坛上发表了关于《特朗普关税政策对 中美经贸影响及应对》的主题演讲。他认为，中美当前面临的世界经济新形势复杂多变，充满着不确定 性。全球经济面临"贸易碎片化、地缘冲突、气候危机"三重挑战，而多边合作与包容性增长是避免全 球"失序分化"的关键。海外来看，中国经济快速崛起，中美相对实力在全球 ...

英国央行货币政策委员格林：贸易碎片化应当对英国产生反通胀压力。 ...