以下文章来源于大胡子财研社 ，作者湾区区长 大胡子财研社 . 独到的财经观点，深度的金融分析，助你抓住最新财富机会，实现资产稳步增长！ 前两天，一则关于炒港美股要交税的消息持续刷屏。 有帖子声称： 今年以来，已经陆续有不少用 海外账户炒港股和美股的用户收到补税通知 。 而根据一些社交平台反馈的消息称: 一种说法是6月底前大户基本全部通知到位了，所谓大户是年度交易金额在3000万港币以上的股 民； 还有一种说法是， 被通知到的人一般是余额600万港币或交易超过1200万的人，不够的不会被通 知。 有两个原因： 第一个原因， 为了补充财政的税源 。 正常来说，一个国家的公民，无论你是在国内还是国外的劳动收入以及投资资本利得收入，都应 该收税。 这不是我们这里的规矩，而是全球共通的规矩。 海外国家的资本利得税，普遍在20-30%之间，有些国家是采取累进税制，收益越多，税率越高， 有些国家的富人税甚至能达到50%以上。 我们之前在这一块没有补上，属于是 制度性漏洞。 让很多人把资金润出去了，获利了还不计税， 财富转移也没有任何代价， 但不管怎么说，这个消息出来了，就已经说明在境外税务这一块，财政已经有了一些动作。 那 ...

本文来自微信公众号：家办新智点 （ID：foinsight），作者：foinsight，题图来自：AI生成 本杰明·富兰克林曾经说过一句名言：在这个世界上，只有死亡和税是逃不掉的。而对于美国富豪而 言，近日一项影响深远的立法可以让他们暂免于"死亡与税收的恐惧"。 7月1日，特朗普力推的"大而美"法案（One Big Beautiful Bill Act）在参议院以51比50通过。7月4日，特 朗普在白宫签署"大而美"法案，作为美国"独立日"庆祝活动的一部分。据悉，法案计划在未来10年内减 税4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。 该法案实际上是2017年特朗普第一任期时《减税与就业法案》的延续和升级。《减税与就业法案》预计 到今年年底就到期了，"大而美"法案递补上之后，将使大部分特朗普的减税措施永久化。 家办新智点认为，"大而美"法案标志着一个关键转折：美国顶级富豪家族的财富积累、保全与代际传承 策略正在发生显著变化。税务专家指出，该法案有望为富豪群体开启新一轮精准减负，其中小型企业投 资者或成为显著受益者。 据税收政策中心的数据，年收入100万美元或以上的纳税人的税后收入预计将增加约3%。以美元计算， ...

以下文章来源于大胡子财研社 ，作者湾区区长 大胡子财研社 . 独到的财经观点，深度的金融分析，助你抓住最新财富机会，实现资产稳步增长！ 前两天，一则关于炒港美股要交税的消息持续刷屏。 有帖子声称： 今年以来，已经陆续有不少用 海外账户炒港股和美股的用户收到补税通知 。 而根据一些社交平台反馈的消息称: 一种说法是6月底前大户基本全部通知到位了，所谓大户是年度交易金额在3000万港币以上的股 民； 还有一种说法是， 被通知到的人一般是余额600万港币或交易超过1200万的人，不够的不会被通 知。 但不管怎么说，这个消息出来了，就已经说明在境外税务这一块，财政已经有了一些动作。 那 为什 么突然在这个时候对海外账户的股票利得征税？ 有两个原因： 第一个原因， 为了补充财政的税源 。 正常来说，一个国家的公民，无论你是在国内还是国外的劳动收入以及投资资本利得收入，都应 该收税。 这不是我们这里的规矩，而是全球共通的规矩。 海外国家的资本利得税，普遍在20-30%之间，有些国家是采取累进税制，收益越多，税率越高， 有些国家的富人税甚至能达到50%以上。 我们之前在这一块没有补上，属于是 制度性漏洞。 让很多人把资金润 ...

又见久期行情极致演绎。 中债 10 年以上隐含评级 AA+全价指数近一周涨幅达到 0.9%，月内累计涨幅高达 1.5%。另一方面，交易所超长信用债 表现亦不俗，中证信用债 7 年至 10 年 AAA 等级指数周度涨幅在 0.43%。 本轮超长信用债如何被炒作？ 首先从银行间样本来观察，有四点特征：1）抢配节奏显著加快，成交收益下行幅度加大，2）20 年至 30 年活跃交易 信用债主体，银行间存量券 6 月单月平均涨幅在 2%至 3%之间，3）5 年 AA+城投债策略在最近两周持续跑赢其他组合， 4）成交量进一步印证炒作逻辑。其次，交易所抢配信用债同样强劲，值得注意的是，本轮行情有交易所超长信用债联 动银行间个券的特征。 两个市场，行情触发点不同。 截至 6 月 20 日，1 年以上信用债 63%存量规模集中在 2%以下，而 1 月初水平约在 59%，要在 2%以上做收益，势必要在 中长久期资产布局。银行间和交易所同时演绎久期行情，逻辑是否一致？一方面，从银行间 7 年以上信用债净买入交 易对手来看，保险和基金是主力。其中，基金近两周净买入规模持续增长，单周读数超过 73 亿，超过保险的边际增 量。另一方面，交 ...

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 票息为盾，提前"卡位"利差压缩行情 报告要点 [Table_Summary] 当前债市震荡环境下应优先布局高票息资产获取确定性收益，同时为 7 月理财季节性进场驱动 的利差压缩行情提前蓄力。多空因素交织导致信用利差被动走阔，投资者需在票息保护下把握 定价偏差机会：短期聚焦城投、央国企地产等高票息品种，负债稳定型资金可拉长久期；7 月 理财进场窗口需重点关注中西部城投、央国企地产债及银行二级资本债等结构性机会，利用当 前市场分歧布局超调品种。央行流动性呵护与季节性资金缺口等因素共同作用下，利率波动或 持续，票息策略成为震荡市最优解。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 票息为盾，提前"卡位"利差压缩行情 [Table_Summa] 在债市震荡、信用利差被动走阔的背景下，当前应优先 ...

一些理财顾问表示，特朗普账户的投资激励机制可能并非最佳。为美国儿童储蓄一笔财富并非 特朗普首创，在美国各州都有类似的计划，如529大学储蓄计划。 美国总统特朗普周一宣布， 将为在2025年1月1日至2029年1月1日期间在美国出生且拥有社 会安全号码的每位儿童，设立一个1000美元的"特朗普账户"。 每一个符合资格的儿童一出生就将自动加入该计划，这笔钱将由美国财政部出资，是正在国会 审核的大而美法案的一部分，相关资金将可能来自于政府在其他支出项目削减所得以及关税等 收入。家庭和第三方每年也可向每个儿童账户注入最高5000美元。 受益人将在年满18岁后获得提取50%账户余额的权利，25岁起可提取全部余额，用于符合条 件的用途，包括小企业贷款和高等教育，30岁时则可完全支配全部余额用于任何用途。 该账户为延税账户，主要用于跟踪美国的整体走势。据了解，只要资金按规定使用，账户收益 将按长期资本利得税率征税。如果资金用于其他用途，提取部分将作为收入征税。滥用资金还 可能被处以10%的罚款。 作为参考，2007年6月9日若向跟踪标普500指数的基金投入1000美元，包含再投资股息的现 值约为5590美元，截至周一恰好1 ...

埃及内阁考虑对资本利得税作出调整。 ...

智通财经6月5日电，埃及内阁考虑对资本利得税作出调整。 ...

Group 1: Report Industry Investment Rating - Not provided in the content Group 2: Core Viewpoints of the Report - In the current bond market, short - term credit bond yield decline and spread narrowing space are limited. Traders can wait for a better position after market adjustment to participate in the game, and currently focus on certain coupon opportunities and consider allocation from the perspective of absolute yield [3][27] - Different investment strategies should be adopted according to the stability of the liability side. For those with weak liability - side stability, focus on 2 - 3y medium - and low - grade varieties and some 4 - 5y high - coupon, medium - quality individual bonds; for those with strong liability - side stability, allocate 4 - 5y varieties [3][4][27] Group 3: Summary by Relevant Catalogs I. How to Allocate Credit Bonds after a Significant Narrowing of Spreads (1) Credit Bond Market Review - This week, the capital price was low at first and then high. The Sino - US economic and trade joint statement significantly reduced bilateral tax rates, boosting risk appetite. Under the stock - bond seesaw effect, the bond market was under pressure. Interest - rate bond yields rose across the board, while credit bond yields showed a differentiated trend and performed better than interest - rate bonds. Bank secondary and perpetual bonds with significantly narrowed spreads performed weakly, with yields rising slightly and spreads narrowing passively. The yields of other credit varieties generally declined for 1 - 4y and rose for 5 - 15y, with spreads narrowing significantly for 1 - 4y and passively narrowing for 5 - 15y, with a smaller narrowing amplitude at the long end [1][11] (2) Credit Strategy: Focus on Certain Coupon Opportunities - **Current Credit Spread Level**: 1 - 2y variety spreads have been compressed to an extreme level, while the medium - and long - term spreads still have some room compared to last year's lowest point. In a volatile bond market environment, the further compression space of credit spreads may be relatively limited [14][24] - **Current Credit Bond Yield Level**: Currently, the yields of various credit varieties can generally achieve positive carry. Different varieties have different yield levels compared to R007 [25] II. Key Policies and Hot Events - On May 15th, the General Office of the Communist Party of China Central Committee issued the "Opinions on Continuously Promoting Urban Renewal Actions", which mentioned improving diversified investment and financing methods and encouraging financial institutions to participate in urban renewal [33] - On May 15th, Vanke announced that its major shareholder, Shenzhen Metro Group, would provide a loan of up to 1.552 billion yuan to the company to repay the principal and interest of bonds issued in the public market [33] - On May 13th, seven departments jointly issued policies to include high - quality enterprise science and technology innovation bonds in the benchmark market - making varieties to improve their liquidity [34] III. Secondary Market - This week, credit bond yields showed a differentiated trend, and credit spreads generally narrowed. Different types of bonds, such as urban investment bonds, real - estate bonds, cyclical bonds, and financial bonds, had different yield and spread changes [36][37] IV. Primary Market - This week, the issuance scale of credit bonds was 122.3 billion yuan, a decrease of 47.5 billion yuan compared to the previous week, and the net financing amount was - 15.7 billion yuan, a decrease of 19.7 billion yuan compared to the previous week. The issuance scale of urban investment bonds was 30.2 billion yuan, a decrease of 50.9 billion yuan compared to the previous week, and the net financing amount was - 24.6 billion yuan, a decrease of 5.4 billion yuan compared to the previous week [6] V. Trading Liquidity - This week, the trading activity in the inter - bank market and the exchange market of credit bonds increased. The trading volume in the inter - bank market increased from 432 billion yuan last week to 550.1 billion yuan, and the trading volume in the exchange market increased from 234.1 billion yuan last week to 336.2 billion yuan [6] VI. Rating Adjustment - This week, there were 2 entities with downgraded ratings and 3 entities with upgraded ratings [6]

从资金净流入方面来看，信用债ETF基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1.30亿元净流入，合计"吸金"2.80亿元，日均净流入达9345.09万元。 费率方面，信用债ETF基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。 跟踪精度方面，截至2025年5月15日，信用债ETF基金近1月跟踪误差为0.005%，在可比基金中跟踪精度较高。 分析人士对5月资金利率持乐观态度。申万宏源证券债券首席分析师表示，降准释放长期流动性叠加人民币汇率企稳，短期资金利率中枢回落至政策利率附 近。5月并非信贷高峰期，市场流动性需求下降，预计短端资金利率仍有望低位运行。 信用债ETF基金（511200）紧密跟踪上证基准做市公司债指数，整体呈现中短久期特征，利率风险相对较低。中短债久期相对较低，利率变化带来的价格波 动相对较小，比较契合稳健风格投资需求。同时在利率下行背景下，也有机会捕捉无风险利率下行及利差压缩带来的资本利得。 截至2025年5月16日10:45，信用债ETF基金(511200)多空胶着，最新报价100.39元。 流动性方面，信用债ETF基金盘中换手106.41%，成交45.73亿元，市场交投 ...