金十数据6月9日讯，4月份美国CPI通胀率连续三个月下降，降至2.3%，进一步向美联储2%的目标迈 进。但巴克莱的经济学家写道，4月份的数据暂时可能是近期低位。"我们预计5月份CPI报告将显示出与 关税相关的价格压力的初步迹象。我们跟踪的高频数据表明，在服装、家居、新车和'其他'商品等广泛 的核心商品类别中，存在潜在的价格上涨压力。" 巴克莱：五月美国通胀数据可能显示关税影响 ...

本文将对即将到来的一周市场动态进行分析，特别关注美国通胀数据对市场的影响。随着美国5月非农报告的消化，市场将密切关注即将发布的经济数据， 包括美国通胀、英国就业和GDP等。这些数据将为投资者提供重要的市场信号。 本周重点行情将迎来美国5月CPI的公布。预计CPI月率维持在0.2%的温和增长，核心CPI年率则预计可能略有加快至2.9%（前值2.8%）。4月份CPI年率录得 自2021年2月以来的最低水平。如果最新数据保持相对稳定，将有助于缓和美联储近期关于通胀反扑的担忧，6月份更加可能按兵不动。周三将关注我们的通 胀报告前瞻。 周四 周一 市场继续消化美国5月非农报告行情，与此同时关注中美贸易会谈今日在伦敦举行。数据方面，关注美国4月批发销售和5月纽约联储1年通胀预期。后者的变 化会部分反映关税带来的影响。如果数据显示通胀预期继续上升，将可能影响美国消费和经济前景。 周二 欧洲时段关注英国就业报告。前值显示，随着就业市场持续放缓，截至4月底的三个月内，英国失业率已升至近四年来的最高水平，工资增长也有所放缓。 如果降温趋势持续，可能会让英国央行继续保留降息的倾向。然而，英国央行委员会的鹰派人士仍然会因强劲的工资增 ...

[table_main] 投资要点 ➢ 事件：当地时间6月6日，美国劳工局公布2025年5月美国非农就业数据。美国5月季调后非 农就业人口新增13.9万人，预期12.6万人，前值14.7万人。5月失业率维持在4.2%不变。 总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2025年06月08日 宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [就业表面虽有韧性，背后暗涌 Table_NewTitle] 不容忽视 ——海外观察：美国2025年5月非农数据 liusj@longone.com.cn ➢ 核心观点：美国5月非农新增就业数据保持温和降温的态势，虽略高于预期，但需要注意 的是 "小非农"ADP的意外回落已经降低了市场对于当月NFP的预期。分项来看，服务 行业依然是主要就业贡献部门，并且呈现边际增速上升的态势；生产部门就业市场降温明 显，或是由于零售部门持续低迷使得生产部门放缓了产出。值得注意的是，除了零售和运 输，几乎所有部门5月时薪增速均呈现出 ...

世界经济与海外市场丨点评报告 [Table_Title] 就业韧性，令美联储仍可"按兵不动" ——5 月美国非农就业数据点评 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 5 月，美国新增非农就业人数回落但高于预期，失业率小幅走高，但基本持平前值。整 体而言，虽然关税的负面影响有所体现，但数据指向美国就业仍稳健，市场对美国衰退担忧降 温，加之薪资数据指向通胀压力上升，综合之下，美联储有更充分的理由继续等待。向前看， 短期，美国就业韧性显然指向美联储仍可"按兵不动"；中期，"对等关税"暂停期满后，实质 的关税落地规模，及其对经济的影响仍是决定后续美国货币政策的关键。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 敬成宇 SAC：S0490520090001 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 就业韧性，令美联储仍可"按兵不动" 2] ——5 月美国非农就业数据点评 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 6 月 6 日，美国劳工统计局公布 2025 年 ...

数据显示，3月份的非农就业人数由18.5万下修至12万人；4月从17.7万下调至14.7万人。这两个月的就 业增量合计比此前报告减少了9.5万人。 《华尔街日报》认为，美国劳动力市场增速在5月"轻微放缓"，这是面对美国政府贸易政策不确定性以 及经济增速放缓的背景下，企业对于招聘保持谨慎态度的信号。 中新社华盛顿6月6日电(记者陈孟统)美国劳工部6日发布数据称，美国5月非农部门新增就业13.9万人， 失业率仍为4.2%，连续三个月环比持平。 上述数据好于市场普遍预期，但低于过去12个月14.9万人的月均增幅。值得注意的是，美劳工部大幅下 修3月和4月的就业数据，抵消了美国5月份劳动力市场的积极面。 从具体行业来看，美国5月份的就业增长主要来自医疗保健业、休闲与酒店业以及社会援助领域，这三 个行业即带动了12.6万个新增岗位。而制造业、零售业等与贸易相关的行业，则开始出现走弱迹象：制 造业减岗8000人、零售业减少6500人。此外，联邦政府就业人数在5月份继续减少2.2万人。 在薪资增长方面，美国5月份非农部门员工的平均时薪为36.24美元，环比上升0.4%，同比上涨3.9%。薪 资数据的韧性也从侧面反映出美国的 ...

今日白银价格最新查询（2025年6月5日） | 名称 | 最新价 | 单位 | | --- | --- | --- | | 现货白银 | 34.76 | 美元/盎司 | | 白银t+d | 8455 | 元/千克 | | 纸白银 | 8.023 | 元/克 | | 沪银主力 | 8473 | 元/千克 | 【基本面解析】 北京时间周四（6月5日），亚欧交易时段，在周三公布令人失望的宏观经济数据后，美元承压。银价周 三盘整，在34.50美元附近几乎持平，因交易商似乎不愿将银价推至34.00-34.50美元区间之外。欧洲央 行将宣布货币政策决定，美国经济日历将提供5月份的挑战者裁员数据、每周首次申请失业救济人数以 及4月份的商品贸易差额数据。 【晚间白银交易策略】 从技术上讲，白银仍然偏向于看涨，尽管多头在周一上涨超过5%后稍作休息，这将白银从33.00美元左 右推高至34.50美元，是自2024年10月18日以来最大的涨幅（当时白银上涨了6.40%）。 随着银价不断创出新高和低点，并突破了34.51美元附近的前两个峰值，白银似乎准备挑战35.00美元。 决定性的突破该水平可能会使白银挑战13年来的高点37.49 ...

Wind数据显示，当地时间6月4日，美股三大指数收盘涨跌不一。美股大型科技股多数上涨；中概股多 数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.04%，阿里巴巴涨近4%。 央视新闻消息，当地时间6月4日，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告显示，美国经济活动自 上次报告以来略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大的挑战，整体经济前景仍 显悲观。 纳斯达克中国金龙指数涨2.04% Wind数据显示，当地时间6月4日，截至收盘，道琼斯工业指数跌0.22%，纳斯达克指数涨0.32%，标普 500指数涨0.01%。 消息面上，美国5月ADP就业人数增3.7万人，为2023年3月以来最小增幅，预期增11.0万人，前值从增 6.2万人修正为增6万人。 金价上涨 当地时间6月4日，COMEX黄金期货收盘涨0.60%，报3397.4美元/盎司，COMEX白银期货收盘涨 0.06%，报34.655美元/盎司。 | 贵金属 14 | | | | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | | 3371.890 | 34.457 | 3397.4 | | +19.005 +0.57 ...

黄金作为全球性避险资产，其价格波动与美国通胀数据密切相关。理解通胀指标与黄金市场的联动机制，有助于投资者把 握市场脉络。本文探讨美国主要通胀指标对金价的影响逻辑，并分析相关投资策略。 二、通胀影响金价的三维路径 通胀数据对黄金市场的影响通过多重机制传导： 三、投资策略建议 一、核心通胀指标解析 美国通胀监测体系主要由三大指标构成： 1. 消费者价格指数（CPI）：反映终端消费品和服务价格变化，直接影响居民购买力。当CPI持续上升，往往预示着通胀压 力加大和市场避险需求升温。 2. 生产者价格指数（PPI）：监测生产领域原材料及中间品价格，通常作为CPI的前瞻指标。PPI上涨常逐步传导至消费 端，间接影响黄金市场情绪。 3. 个人消费支出物价指数（PCE）：覆盖更全面的消费行为数据，其灵活统计方法使其成为美联储政策制定的重要参考依 据。 在通胀数据窗口期，投资者可注意： 1. 实际利率效应：当通胀增速超越名义利率时，实际利率下行降低黄金持有成本，形成金价支撑。 2. 预期波动效应：数据公布前市场提前博弈预期，如CPI超预期可能引发黄金抛售，不及预期则刺激避险买盘。 3. 政策传导效应：美联储依据通胀调整货币政策 ...

回应媒体采访时，耐克避免提及关税一词，仅表示公司会定期评估业务状况，并在季节性规划中作出价格调整。据美国媒体报 道，耐克将于本周起对大量鞋类、服装及装备产品提价。其中定价在100至150美元之间的鞋款涨价5美元，而150美元以上的运动鞋则 提价10美元。知情人士称，调价措施最迟于6月1日生效，但部分商品本周就可能反映在零售端。 美联社报道说，美国主要零售商正在同时打两场仗：一方面要应对特朗普总统全面征收关税带来的代价高昂的价格影响，另一方 面又要努力在不激怒白宫或疏远消费者的情况下公开谈论这种影响。美国阿克西奥斯新闻网站报道称，美国零售商在关税时代面临两 种选择：要么提高商品价格，要么面临威胁其生存的现金短缺风险。 21日，路透社发布对经济学家的最新调查显示，美国经济前景依然疲弱。在这项于5月14日至21日进行的调查中，所有受访经济 学家一致认为，美国政府的相关政策对美国经济造成了负面影响，其中超过55%的人认为"造成了严重损害"。摩根士丹利首席美国经 济学家迈克尔·加彭说，目前的关税税率仍然大大高于年初的水平。政策不确定性很高，衰退风险仍然很高。同时，该调查结果对美 国通胀的预期几乎没有变化，经济学家普遍认 ...

有色金属日报 基本金属 ◆ 铜： 截至 5 月 21 日收盘，沪铜主力 06 合约上涨 0.31%至 78100 元/吨。中 美关税冲突缓和，叠加国内密集出台"稳增长"政策组合拳，同时美国 通胀降温，美联储降息概率加大，整个宏观面上交易情绪回暖，对铜价 有所提振。基本面，铜精矿现货 TC 继续回落，创历史新低，但下跌速 度放缓，短期对炼厂产量影响不大。随着铜价上行，持货商挺价出货与 下游畏高保守采购形成博弈，下游订单新增相对有限，消费提升空间不 大，5 月部分铜材加工率环比有所下滑，虽好于去年同期，但需求已有 走弱迹象。旺季转淡，库存低位累库，对铜价的支撑作用减弱，现货升 水或将承压。整体来看，宏观偏好，而基本面有所转弱，沪铜近期或仍 维持震荡格局。 ◆ 铝： 截至 5 月 21 日收盘，沪铝主力 07 合约上涨 0.65%至 20190 元/吨。近 日几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级，AXIS 矿区被 划入战略储备区域，禁止开采，推动氧化铝大涨，后续关注是否有复产 回旋余地。氧化铝运行产能周度环比增加 10 万吨至 8685 万吨，全国氧 化铝库存 324.6 万吨，周度环比减少 4.2 万 ...