特朗普最近烦心事一堆，国内外的压力压得他频频发火，自己的不少战略都没了效果，尤其是和中加的博弈里，最拿手的加税手段彻底失灵，还引来一堆国 际反弹。 看到加拿大和中国签了新的电动车合作协议，特朗普更是气炸，觉得自己被背叛了，立马挥起关税大棒威胁加拿大，可对方压根不买账。 如今欧洲、加拿大还在和中国深化经济合作，特朗普的强硬形象也被狠狠打脸。 特朗普的关税大棒彻底失效，他还能挽回颓势吗？ 事情的起因是加拿大总理贾斯廷·特鲁多，决定与中国达成一项电动车合作协议，允许中国电动车进入加拿大市场，并大幅降低相关关税。 这一举动明显与美国的利益发生冲突，特朗普看到这一消息时，愤怒不已，立即在社交平台上批评加拿大是在"自我毁灭"，甚至断言这份协议将会成为"历 史上最糟糕的协议之一"，并声称中国正在"接管"加拿大。 长期以来，特朗普一直认为北美的经济格局应该由美国主导，而加拿大不但没有与美国一道对中国采取强硬立场，反而主动接受了中国的电动车，显然触动 了特朗普的"敏感神经"。 他认为，这不仅是对美国利益的挑战，甚至是在公开拆他的台。 特朗普一直以强硬的"关税大棒"著称，曾一度凭借这种手段压制中国及其盟友。 然而，近年来这种策略 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2026年01月27日16时58分 报告导读： 今日贵金属高位分化，沪金主力收涨1.52%，沪银主力收涨7.25%，铂金主力收跌4.61%，钯金主力收涨跌2.087%。①核心逻辑， 短期避险方面，贸易战与地缘异动风险上升；美国就业走弱通胀温和，降息预期存在支撑。②避险属性方面，美航母打击群向中东 集结，伊朗扬言任何对伊攻击将被视为全面开战。特朗普表示，将对把部分韩国输美商品关税从15%上调至25%，贸易战与地缘异 动风险上升。③货币属性方面，美国11月核心资本财订单连续第五个月增长，提振经济前景。美国12月CPI涨幅符合预期，但家庭 食品与房租支出增加。美联储12月在重重分歧中下调利率，暗示将暂停行动明年或仅降息一次。鲍威尔指出，美联储的利率政策 已处于良好位置，可以应对未来经济走势。目前市场预期美联储26年1月不降息概率维持在95%附近，下次降息或到6月。美元指 数和美债收益率震荡偏强；④商品属性方面，波兰央行表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划。白银受到供应偏紧支撑。铂 金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲。钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构 ...

第3个冲突 凌晨4点，首尔光华门还是一片漆黑，青瓦台的紧急会议灯光却刺破了夜空——被美国保护了70年的韩国，突然被"大哥"架上了贸易战的断头台。 第1个冲突 特朗普一条推文，就像往汉江里扔了颗炸弹："韩国的汽车、木材、药品，关税从15%飙到25%！" 青瓦台却还在等"正式通报"——盟友的子弹已经 上膛，韩国的外交雷达竟然显示"信号不明"。正在加拿大访问的产业通商部长金正官，连夜改签机票直飞华盛顿。这场面，像极了1950年朝鲜战争 爆发时，韩国政府第一反应也是"等待美军确认"。 第2个冲突 你知道为什么特朗普专挑汽车开刀吗？1979年，韩国现代第一款车"小马"登陆美国时，每卖一辆就亏1000美元，全靠政府输血硬撑。今天，现代起 亚全球销量第三，但韩国车企在美工厂的利润，60%最终流向华尔街——韩国拼了四十年，方向盘却还在别人手里。 1953年停战协议墨迹未干，美国就逼韩国开放市场；1997年金融危机，IMF的救济条件是要拆解大宇集团；现在关税大棒又来了。每一次韩国经济 跃升，都伴随着美国"保护费"涨价。更讽刺的是，韩国军队的战时指挥权还在美军手中，而驻韩美军费用的新一轮谈判，下个月就要启动。 第4个冲突 金正官 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent tensions between the U.S. and China, particularly in light of Canada's new electric vehicle cooperation agreement with China, which undermines U.S. trade strategies and highlights the shifting international alliances away from U.S. dominance [1][3][24]. Group 1: U.S.-China Relations - Trump's anger towards China stems from the realization that previous U.S. trade tactics are no longer effective [1]. - The cooperation agreement between Canada and China on electric vehicles significantly reduces tariffs from 100% to 6.1%, allowing for an annual import quota of 49,000 vehicles, which directly challenges U.S. trade policies [3][4]. - The U.S. Treasury Secretary has threatened China with potential additional tariffs if the Canada-China agreement exceeds its announced scope, indicating a desire to reignite trade tensions [6][18]. Group 2: International Alliances - Canada's recent actions, including the electric vehicle agreement, have set a precedent that undermines Trump's strategy of isolating China through tariffs [8][20]. - Following Canada's lead, Finland's Prime Minister is visiting China with a delegation of over 20 business leaders, indicating a broader trend of European countries seeking cooperation with China [10][11]. - The UK Prime Minister is also planning a visit to China with a large delegation, further signaling a shift in European countries towards collaboration with China [13]. Group 3: Domestic U.S. Challenges - The article highlights three significant domestic issues facing the U.S.: escalating tensions with Europe over U.S. debt, California's move towards independence from federal health policies, and civil unrest following police violence, all contributing to Trump's precarious position [22][23]. - The combination of these domestic challenges and international setbacks has left Trump feeling increasingly vulnerable and desperate, as the U.S. struggles to maintain its global influence [24].

【文/观察者网 柳白】加拿大政府掉头对华示好，轮到特朗普政府气急败坏了。 短短几天内，特朗普本人对中加协议的态度从"开绿灯"急转为"100%关税"威胁，立场翻转令人咋舌。 与此同时，美国财政部长贝森特也跳了出来，进一步强化了特朗普政府的"威胁"。当地时间1月25日， 他在节目中猛烈抨击加拿大总理卡尼，警告加拿大一旦继续推进与中方的协议，甚至达成自贸协定，成 为中国"倾销"商品的跳板，就将面临美国100%的关税。 这位财长还耿耿于怀，不忘念叨着几个月前加拿大还与美欧一道对华贸易施压，结果现在却似乎彻底改 变了立场。 中国是加拿大仅次于美国的第二大贸易伙伴。卡尼本月早些时候访问中国，推动两国关系进一步回暖。 1月16日，中加签署了《中国—加拿大经贸合作路线图》。 在美国广播公司（ABC）25日的《本周》节目中，在回应特朗普为何再次以贸易战威胁加拿大时，贝 森特称，"美国与加拿大拥有高度一体化的市场，商品在生产过程中可能会跨越边境达六次之多，我们 绝不能让加拿大成为中国向美国倾销廉价商品的突破口。" 贝森特接受ABC采访画面 "我们有美墨加协定，但该协定将在今年夏天重新谈判，"贝森特说，"除了试图在达沃斯向他的全球 ...

Core Viewpoint - The weakening of the US dollar has significantly boosted the metal market, leading to record highs in gold and silver prices [1] Group 1: Metal Price Movements - Spot silver surged over 7%, reaching approximately $103 per ounce [1] - Spot gold rose by 1%, peaking at around $4988 per ounce [1] - London copper increased by 3.4%, hitting $13,187.50 per ton, close to its historical high earlier this month [1] - London tin rose by 9.5% [1] - London nickel saw a 4.2% increase [1] Group 2: Investment Recommendations - The Southwest Securities metal research team suggests focusing on four main lines: 1. Expansion on the denominator side: A long-term bullish outlook on gold, with attention to Federal Reserve rate cut expectations and marginal changes in trade wars. The high gold-silver ratio indicates significant upward momentum for silver, making silver-related assets a priority [1] 2. Improvement on the numerator side: A decline in alumina prices by 2025 will lead to a notable improvement in the unit profitability of electrolytic aluminum, with aluminum profits expected to remain high, though short-term demand weakness may lead to price corrections for both copper and aluminum [1] 3. Key advantageous minerals such as rare earths, antimony, and tungsten are expected to perform better [1] 4. Supply-side disruptions due to anti-involution trends may present opportunities in the lithium carbonate sector [1]

里贝拉称，如果特朗普一意孤行要对欧盟提高关税或吞并格陵兰岛，欧盟不应"放弃任何可能对捍 卫自身利益所必需的手段"。她没有具体说明将采取哪些措施，例如是否使用反胁迫工具，但她排除了 将欧盟强有力的数字规则作为报复措施的可能性。 欧盟表示，各国已准备好以价值930亿欧元的报复性关税进行反击。贸易专家担心，鉴于特朗普的 决策速度远快于欧盟27个成员国，欧盟在贸易战中无法对特朗普施加"升级优势"。 （原标题：欧盟官员表示，欧盟不应在对特朗普采取报复措施方面有所保留） 《金融时报》1月21日报道，在特朗普威胁要对向格陵兰岛派驻军队的八个欧洲国家征收 10% 的关 税后，欧盟委员会执行副主席特蕾莎·里贝拉表示，欧盟应该做好准备在"出现报复性措施"的情况下采 取应对措施。 ...

Core Viewpoint - The ongoing trade war between the US and China has not yielded the expected results for the US, as the trade deficit with China remains significant despite high tariffs and efforts to shift supply chains to countries like India [1][11]. Group 1: US-China Trade Relations - Since the initiation of tariffs in 2018, the US aimed to reduce its trade deficit with China and bring manufacturing back to the US or to other countries [1]. - By 2024, US tariffs on Chinese goods covered hundreds of billions of dollars, yet the trade deficit with China did not significantly decrease, with bilateral trade reaching $582.5 billion [1]. - The Biden administration continued to promote supply chain diversification, particularly through initiatives like the CHIPS Act, but the effectiveness of these measures remains questionable [1]. Group 2: India's Role in the Supply Chain - India has emerged as a potential alternative to China for manufacturing, with significant growth in exports, particularly in sectors like smartphones, where exports reached $6.96 billion in 2024 [2]. - Despite India's rising exports, it remains heavily reliant on Chinese components, with two-thirds of electronic components imported from China [5]. - The trade relationship between India and China is complex, as India's imports from China are growing at a rate twice that of its overall import growth [4]. Group 3: Challenges in Decoupling from China - India's manufacturing sector continues to depend on Chinese parts, with critical components for electronics and pharmaceuticals sourced from China [5][7]. - The trade deficit with China is projected to reach $99.2 billion by 2025, indicating that India's attempts to reduce reliance on China have not yet succeeded [9]. - India's efforts to decouple from China face significant hurdles, including the need for time to build domestic capabilities and reduce dependency on Chinese technology and components [11][19]. Group 4: Future Outlook - The Indian government plans to implement targeted tariffs and incentives to reduce reliance on Chinese imports and enhance local production capabilities [17]. - India is also focusing on building strategic reserves of critical minerals, such as rare earth elements, to support its manufacturing ambitions [19]. - The path to decoupling from China is expected to be long and challenging, with India's industrial position still needing significant improvement to compete effectively [11][19].

退路已经完全被切断，如今唯有背水一战！这一次，欧洲下定决心，不再选择隐忍，而是迎来了势在必行的反击。早已酝酿多时的反制风暴，正悄然在政治 和经济的暗流中成形，其目标直指跨大西洋关系中最为敏感的神经。特朗普政府刚刚宣布实施新一轮关税政策，全球立即为之震动。这份最低10%、最高可 达25%的征税方案，毫不掩饰其锋芒——专门瞄准那些在格陵兰岛问题上未作让步的欧盟国家。此举已经远超普通贸易摩擦，华盛顿实质上撕毁了既有谈判 框架，将经济手段直接武器化，迫使欧洲在主权与市场之间作出极为艰难的抉择。 从地缘政治角度看，格陵兰岛的重要性不言而喻。美国多家战略研究机构早已指出，这座岛屿在北极地区扮演不可替代的角色，无论在情报监控、危机应 对，还是紧急部署方面，都是关键支点。它不仅是全天候监测极地环境变化的前哨，还为区域搜救行动、军事调动提供重要支持。无论是导弹预警系统布 设，还是远程侦察网络建设，甚至在北极主导权争夺中，格陵兰岛都对美国战略布局至关重要。因此，美国将其视为国家战略资产中的核心，其得失直接影 响全球力量平衡的敏感神经。 据英国《金融时报》披露，欧盟高层于18日召开紧急闭门会议，决定重新激活去年未曾启用的报复性关税 ...

比特币在本周初承压下行，于亚洲早盘交易时段大幅走低，对全球加密市场造成明显冲击。根据 CoinGecko 数据，比特币下跌约 3.1%，从约 95,385 美元跌 至 92,415 美元附近。尽管比特币以高波动性著称，但此次下跌的时点与幅度仍令不少交易者措手不及。 市场焦虑的核心，在于美欧贸易紧张局势再度升温。美国总统唐纳德·特朗普在周末发表强硬言论，威胁对格陵兰及其他欧洲盟友实施惩罚性关税，重新点 燃地缘政治不确定性。这些言论在其前往达沃斯前夕发布，明显扰动全球市场，并波及比特币等数字资产。 特朗普宣布，若八个国家反对美国在格陵兰问题上的立场，其出口商品可能面临 10% 的新关税。Decrypt 指出，分析人士认为，这一表态唤起了市场对过往 贸易战的记忆，而当年贸易战曾严重扰乱全球供应链并打击投资信心。 Fisher8 Capital 投资分析师 Lai Yuen 向 Decrypt 表示，加密市场正对美欧贸易战风险重新定价。在这种环境下，比特币短期内更像风险资产，而非避险资 产。 一如既往，比特币的下跌并非孤立事件。主要山寨币跌幅更为显著，拖累加密市场总市值在 24 小时内下滑约 2.8%，至 3.26 ...