如今，盛况不再。房地产市场泡沫破裂的迹象已十分明显。以上海为例，一位2022年购入一套400万元房产的炒房客，如今其资产缩水至265万元，两年多的 时间内，房价跌幅超过30%。与此同时，A股市场也让众多股民深陷亏损泥潭，2023年人均亏损高达5.4万元，预计2024年散户仍将亏损占主导地位。 这究竟是为何？ 一、房地产泡沫破裂的深层原因 长达二十余年的房价暴涨，早已透支了未来的增长潜力，居民的债务杠杆也攀升至极限。房价已无上涨空间，巨大的泡沫岌岌可危。那些在历史高位购入房 产的人，如今资产大幅缩水，财富被"收割"也就不足为奇了。目前，二三线城市房价收入比普遍在20-25倍之间，而一线城市如上海和深圳则高达40倍，这 预示着房价仍有较大的下调空间。 我国居民的投资渠道长期以来局限于房地产市场和股市（包括偏股型基金），而这两个市场近年来却成为吞噬居民财富的巨兽。 回望过去，2000年到2022年间，国内房地产市场经历了持续繁荣的"黄金时代"。彼时，轻轻松松购入几套房产便能实现财富自由的案例比比皆是。然而，A 股市场则截然不同，30年来仅出现过几次短暂的牛市，更多的是漫长的熊市，令无数投资者望穿秋水，空手而归。 二 ...

恒生科技指数转涨，恒指接近转涨，此前均跌超1%。华虹半导体涨超6%，中芯国际涨超5%。 ...

A 股短期还会继续调整吗？20250622 摘要 A 股市场短期内面临基本面压力，5 月出口增速超预期回落，叠加政策 落地速度可能放缓，预计 7 月中下旬基本面压力或缓解。 A 股中报业绩存在结构性压力，部分前期盈利预期较高的新消费板块和 概念股可能面临估值下调风险。 海外地缘政治风险持续，伊核冲突等地缘风险对市场情绪构成压制，增 加了市场的不确定性。 陆家嘴论坛推出系列政策，央行和证监会分别在外汇、人民币汇率、数 字人民币、科创板等方面出台措施，对市场情绪有一定提振作用。 当前宏观环境特征为出口回落和经济弱修复，历史上类似阶段 A 股表现 偏弱，需警惕美元反弹及地缘政治对流动性的影响。 科创板和创业板放宽上市标准，有利于科技创新型企业进入资本市场， 但短期内对改变市场偏弱局面的效果有限。 短期行业配置建议均衡策略，关注科技（人工智能、机器人）和涨价品 种（有色金属、化工），以及低估值蓝筹（银行、建筑、交通运输、电 力）等防守型板块。 当前 A 股市场表现相对走弱，尤其是后半段，这符合预期。预计短期内仍将延 续震荡调整走势，主要由于导致调整的一些因素尚未完全消减。要结束调整， 需要更多积极的基本面和政策因素出 ...

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货股指周报 市场或有反复，但预计大盘仍保持震 荡调整态势 20250622 段福林 交易咨询号：Z0015600 从业资格号：F3048935 0769-22116880 审核：陈小国,交易咨询号：Z0021111 周度观点及策略 基本面观点 回顾：上周大盘先扬后抑，最终小幅调整。四大指数震荡调整，中小盘股指跌幅更大。 此外，中长期信贷增长率由2022年8月低点震荡反复后2022年11月（10.21%）开始企稳回升以来连续上升至2023年月5 月高点(12.94%)，截止2025年5月，连续24个月回落至6.78%，继续创2011年以来新低。 风格指数方面，上周风格指数全线下跌，其中成长风格指数跌幅最大。申万行业方面，上周申万行业绝多数行业下 跌，其中纺织服装、医药、有色、旅游等板块跌幅居前。仅银行、通信和电子行业上涨。 经济：2025年5月制造业PMI为49.5%，较上月上升0.5个百分点。非制造业PMI为50.3%，较上月回落0.1个百分点。中 美谈判，双方90天内关税下降，PMI回升。从分项来看，5月产需回升，生产上升0.9%，新订单上升0.6 ...

智通财经6月22日电，中国银河证券表示，A股当前估值处于历史中等水平，且相较海外成熟市场偏 低，风险溢价和股息率具备较高投资性价比。在政策推动中长期资金入市、权益类公募基金扩容及政策 工具护航下，A股资金面有望延续稳中向好态势。2025年下半年，A股整体将呈现震荡向上的行情特 征，但需关注海外不确定性因素与国内经济修复节奏的扰动。科技创新是推动A股新供给侧改革的核心 动力，TMT板块拥挤度回落至低位，一季度景气度回暖，细分行业资本开支加速。建议关注AI算力、 AI应用、具身智能、创新药等方向。同时，安全资产如红利板块具备防御属性，央企高股息标的与中 长期资金配置需求高度契合，值得关注。 中国银河证券：下半年A股整体将呈现震荡向上的行情特征 ...

A股融资余额连续9日超1.8万亿元 东方财富Choice数据显示，6月9日至6月19日期间，A股融资余额连续9日站上1.8万亿元大关，其中6月18日达 到峰值18166.59亿元。 拉长时间来看，2024年2月至9月，A股沪深京三市融资余额基本维持在1.3万亿元至1.5万亿元的水平，自2024 年10月起开始抬升至1.5万亿元以上，11月中下旬站上1.8万亿元关卡。 今年以来，A股融资余额有所波动，3月中下旬曾一度冲至1.9万亿元的高位，4月中旬至6月初又回落至1.8万亿 元以下，直至6月9日再次站上1.8万亿元。 从杠杆资金每日买入动能来看，6月9日至6月19日期间，连续9个交易日融资资金单日买入额超过1000亿元，其 中6月10日融资买入额高达1267.5亿元，成为近两周峰值。 从融资资金单日净买入额来看，本周前三天（6月16日至6月18日）为净买入，这三日的净买入额分别为55.92 亿元、52.71亿元、13.39亿元；而6月19日则偿还额大于买入额，净买入额为-74.79亿元。 近期，杠杆资金持续活跃。根据交易所披露的最新数据，截至6月19日，A股沪深京三市融资余额连续9日 站上1.8万亿元大关，相比 ...

随后我们的加引号的老朋友银行和券商还有保险出现带队上攻，一度让上证指数出现翻红，但是大多数 的股票跟涨意愿并不明显，上午的市场呢就比较平淡了，截止到中午休市两市缩量的金额达到1200个 亿，这么点的量是很难让这些大股票产生重大波动的，下午的行情就更加简单了。量能持续萎缩，上午 走强的东西都在分批次的出现回落，盘面明显承接不住，1:30之后再度向下，而这波向下呢直接把平均 股价打到了今天的新低，截止到收盘两市缩量1800个亿，3600只个股下跌，整个A股的量能也已经破天 荒的萎缩到了1.1万亿的下方。说句实在话，今天如果不是港股在涨，我相信A股的指数会比今天收盘更 差 来看一看平均股价的趋势，在前段时间呢蓝筹每天喊破了喉咙跟大家讲，大盘在这儿处在一个黄色箱体 的震荡区间，这个区间已经震荡30多个交易日了。那么历史来看，如此狭窄的空间震荡了30多天是很少 见的，而最近几天我们可以看到平均股价已经出现了有效的跌破，那么在这儿基本上可以判断是变盘向 下，所以短期的行情要么看到大跌，逢低可以超恐慌的底，要么要看到企稳才可以上手。像今天盘中这 种没有量再反抽，看似很暧昧，实则没干货的东西，我们就要尽量多看少动，不过呢短期 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 银行酿酒行业领涨 A 股窄幅波动 ——市场分析 相关报告 《市场分析：资源传媒行业领涨 A 股震荡整 理》 2025-06-19 《市场分析：通信电子行业领涨 A 股先抑后 扬》 2025-06-18 《市场分析：防御行业领涨 A 股震荡整理》 2025-06-17 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 第1页 / 共7页 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 06 月 20 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周五（06 月 20 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低 开后震荡上行，盘中沪指在 3369 点附近遭遇阻力，随后股指维持震 荡，盘中银行、酿酒、保险以及光伏设备等行业表现较好；采掘、 贵金属、文化传媒以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小 幅震荡整理的运行特征。创业板市场周五震荡回落，创业板成分指 数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后 ...

从盘面来看，今天收盘3359点，尾盘指数和个股基本处于横盘状态。今天有19家个股跌停，3600多家个 股下跌，虽然比昨天稍好，但整体结构仍不乐观。需要注意的是，30分钟级别是否会出现底背离，双晶 的震荡情况还需看周末的消息面。因为有两天时间，很多资金对消息面仍有所担忧，保持防守态势。 从结构走势来看，日线级别双死叉在5000均线之下，需要关注下方M头颈线位的分歧，也就是60天均线 附近的分歧。今天有些板块表现尚可，但整体节奏较快，不好把握，因为目前市场仍处于左侧阶段。从 120分钟级别来看，120分钟级别指标有所修复，但在颈线位附近，30分钟级别可能会出现一个分歧结 构。 再看深证成指，下跌0.47%，距离M头颈线位非常近，下周需关注该位置的分歧。科创50指数相对较 弱，破了昨天的低点；创业板指数也破了昨天的低点；深圳成指今天收盘也破了前期低点。只有沪指今 天没有破昨天的低点。大部分指数仍在创新低，日线级别走势较弱。只有上证指数没有创新低，但在这 个位置需要等待高点和低点上移，才有可能出现变盘信号。 近期如果在调整结构中抓反抽，难度相对较大，对于普通投资者来说操作难度较高。因此，我认为还是 谨慎一些为好。 （ ...

作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 瑞达期货研究院 「2025.6.20」 股指期货周报 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 「摘要」 • 周度观点：A股主要指数本周集体收跌，多数指数跌超1%。四期指除IH外均录得下跌，大盘 蓝筹股强于中小盘股。周一，5月份国内经济数据公布，除社零外，增速均较前值下滑；周 四凌晨，美联储公布利率决议，维持政策利率不变，且在会后释放鹰派信号，推动美元兑离 岸人民币汇率走强，对A股市场情绪起到一定抑制。本周，市场成交活跃度较上周有所回落。 2 来源：瑞达期货研究院 目录 1、行情回顾 2、消息面概览 3、周度市场数据 4、行情展望与策略 1、行情回顾 2020.06.30 厦门 「行情回顾」 | 期货 | 合约名称 | 周涨跌幅% | 周五涨跌幅% | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF2509 | -0.27 | 0.31 | 3773.6 | | | IH2509 | 0.58 | 0.70 | 2635.4 | | ...