人民币汇率

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A股的重要判断发生改变了吗?!
格兰投研· 2025-05-26 14:09
先说个大事。 有位汽车业的大佬爆料,说 "汽车界的恒大已经存在了,只是还没爆雷"。 各路群众开始吃瓜模式,开始猜测含沙射影到底在说谁。很多人在那猜,说的是迪子,毕竟他俩互相锤 过。 负债方面,2020 年的时候,比亚迪的总负债还只有 1366 亿人民币,当时还有很多人质疑这个电池起家的 公司能否在汽车界立足, 四年过去了,比亚迪负债翻了 4.4 倍,尤其是 2023 年,债务增长直接飙升到 75%, 比亚迪的负债扩张速度极快。 能说比亚迪负债这么多,就有"恒大式"的风险了吗? 那就比较外行了。 因为跟恒大不一样,比亚迪欠的,都是没有利息的钱。比亚迪只有5%的负债要付利息。 讲白了,负债大,单纯是比亚迪的规模太大了。 他手上的负债,都是正常的供应链的垫付款(占42%)、和卖车的合同负债(钱收了,还没交车),它的财务结构中 95%都是这种没有利息的负债。 供应链这块,虽然迪子为了追求压降成本,争议很大,但从财报上看,应付账款的周转日期是127天,比行业标准的 150天还短,至少说明资金还是比较健康的。 所以,真正需要付利息的,类似银行贷款这种负债,比亚迪一共才200多亿,而比亚迪手上光现金就将近1200亿。 而把 ...
美元再度走弱、中国宏观政策支撑,人民币汇率日内升破7.17
2 1 Shi Ji Jing Ji Bao Dao· 2025-05-26 10:49
人民币汇率强劲走势延续。 5月26日,在岸和离岸人民币汇率日内双双升破7.17,创下自2024年11月以来的最高值。 21世纪经济报道记者 林秋彤 北京报道 Wind数据显示,截至5月26日16时30分,在岸人民币汇率收报7.1843,较上一交易日上涨52点,日内最 高触及7.1674。离岸人民币日内最高触及7.1616,均价7.17。月线来看,5月在岸人民币上涨906个基 点,离岸人民币月内已上涨超千点。 中间价方面,中国外汇交易中心公布5月26日人民币对美元中间价为7.1833,较上一交易日大幅提升86 点,上调幅度为今年1月以来的最大值。 中国建投投资研究院主任张志前对21世纪经济报道记者表示,人民币汇率中间价大幅调升,说明做市商 报价整体上较前一日更倾向于人民币升值,反映出市场对人民币的预期较为乐观,在综合因素作用下, 做市商认为人民币有更强的购买力和价值。 什么原因促成了今日人民币汇率再度升高?随着中美经贸高层会谈取得实质性进展,如何评估目前的人 民币汇率波动? 对于今日人民币汇率走强,东方金诚首席宏观分析师王青分析称,近期美元贬值趋势延续,推动包括人 民币在内的非美货币普遍升值。可以看到,受美国众 ...
郑眼看盘 | 汇率走势有利,A股小涨
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-05-26 10:48
Market Performance - A-shares experienced slight fluctuations with major indices mostly rising, while the Shanghai Composite Index fell by 0.05% to 3346.84 points [1] - Total trading volume in the A-share market was 10,339 billion, down from 11,826 billion on the previous Friday [1] - The automotive sector saw significant declines, with leading stocks like BYD dropping by 5.93% and other major players also experiencing losses [1] Sector Analysis - The controllable nuclear fusion concept stocks led the market, while sectors such as gaming, cultural media, jewelry, and communication services performed relatively well [1] - The automotive sector faced pressure due to recent price cuts, particularly from BYD, which raised concerns about profit margins across the industry [1] External Market Influences - U.S. stock indices fell slightly, with the Dow and S&P 500 down less than 1%, and the Nasdaq down 1% [2] - Concerns regarding Trump's tariff negotiations, particularly with the EU, have contributed to market volatility, although recent news indicated a potential extension of tariff deadlines [2] - The offshore RMB appreciated significantly by 0.45%, reaching its highest level since November, which historically supports A-shares by attracting foreign investment [2] Investor Sentiment - Current market conditions suggest a cautious outlook, with investors likely to maintain their positions and await further developments [3] - The slow recovery of the domestic economy and pressures in the real estate market are contributing to a lack of upward momentum in stock prices [3]
某“基金一哥”因风格漂移未获评级?
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-26 09:11
今日基金新闻速览 1. 高盛首席中国股票策略师刘劲津:人民币潜在汇率韧性支持对中国股市的超配立场 5月26日,高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队发布最新报告称,人民币潜在的汇率韧性支持团队对中国股市的超配立场,倾向看好国内以人民币计 价的资产,预计企业盈利前景将适度改善,外资流入中国股市势头增强。 2. 首批创新浮动费率基金周二起发售 01 基金经理最新动态 1. 韦洪波爆料:某'基金一哥'因风格漂移从未获济安评级 5月24日,济安集群轮值主席韦洪波在会上透露,某知名'基金一哥'因风格严重漂移,从未获得济安评级。据称,该基金经理将开放式基金操作得如同封 闭式基金,引发业内关注。韦洪波未明确指出具体人物,表示顾虑情感因素。 02 在上周五刚刚获批之后,首批创新浮动费率基金陆续披露招募说明书及发售公告。公告显示,首批创新浮动费率基金将于5月27日起陆续开启发行,多数 产品将于6月份结束募集。 3. 信用债ETF开展质押式回购即将正式实施 信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业务拟于近日正式实施,多家公募机构此前申报的信用债ETF符合条件,将被正式纳入回购质押库。 4. 部分银行股息率突破8%,存银行不如 ...
高盛首席中国股票策略师刘劲津:人民币潜在汇率韧性支持对中国股市的超配立场
news flash· 2025-05-26 07:46
5月26日,高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队发布最新报告称,自4月2日以来,人民币汇率升值 约1%,这背后的原因主要包括央行维持人民币兑美元中间价基本稳定、与2017年相比中国出口竞争力 提升、人民币实际有效汇率可能被低估、美元总体走弱以及由此产生的资产多元化投资需求。"人民币 潜在的汇率韧性支持我们对中国股市的超配立场,倾向看好国内以人民币计价的资产,预计企业盈利前 景将适度改善,外资流入中国股市势头增强。"刘劲津表示。(证券日报) ...
三大人民币汇率指数全线下行,CFETS按周跌0.5
Xin Hua Cai Jing· 2025-05-26 02:58
人民币方面,人民币对美元中间价全周累计调升19点,收报7.1919,调贬16个基点。本周人民币对美元 中间价;在岸人民币对美元收报7.1895,全周累计涨142个基点,一度刷新去年11月8日以来新高;离岸 人民币兑美元全周累涨376个基点,报7.1722。 上周(5月19日-5月23日),贸易政策不确定性加剧,美元重归下行态势,美元指数上周累计下跌 1.84%,再次收盘于100下方,非美货币上周全线收涨,瑞郎和日元分别收涨2.01%和2.2%;而欧元区经 济数据虽然走弱,但美元的整体回落使得欧元上周同样收涨1.78%;英镑则受到经济数据超预期走强的 支撑最终收涨1.91%并且创下了近2年以来新高。 上周,穆迪下调美国主权信用评级,叠加美国国会众议院通过一项大规模税收与支出法案,市场对美国 双赤字前景的担忧,推动近期美国20年期国债拍卖结果不佳,使得美国市场再度出现股债汇"三杀"局 面。 在美元偏弱的环境下,人民币汇率得到一定支撑,在岸人民币汇率一度升破7.19,人民币汇率实现"三 价合一",中金公司认为,若市场对美国双赤字压力担忧继续发酵,人民币汇率将继续受益于偏弱的美 元支持,短期内或将保持温和偏强的走势。 ...
2025年5月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价
news flash· 2025-05-26 01:20
2025年5月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价 美元/人民币报7.1833,下调(人民币升值)86点; 欧元/人民币报8.1676,上调407点; 港元/人民币报0.91689,下调17.1点; 英镑/人民币报9.7139,上调478点; 澳元/人民币报4.6661,上调469点; 加元/人民币报5.2262,上调279点; 100日元/人民币报5.0252,上调185点; 人民币/俄罗斯卢布报11.0730,上调94点; 新西兰元/人民币报4.2997,上调476点; 人民币/林吉特报0.5891,下调42.3点; 瑞士法郎/人民币报8.7286,上调351点; 新加坡元/人民币报5.5896,上调167点。 ...
管涛:极限关税施压下的中国经济成色
Di Yi Cai Jing· 2025-05-25 12:40
Core Viewpoint - The easing of trade tensions between China and the U.S. is expected to support the resilience of foreign trade in the second quarter, but the future of economic negotiations remains uncertain due to escalating strategic competition between the two countries [1][12]. Group 1: Trade and Economic Impact - In April, China's exports to the U.S. decreased by 21% year-on-year, while imports fell by 14%, indicating a significant impact from the tariffs, but the overall trade balance was not completely disrupted [2]. - China's overall export growth in April was 8.1%, significantly higher than the market expectation of 2.0%, supported by increased exports to non-U.S. countries, such as a 21% increase to ASEAN [2]. - The industrial added value in April grew by 6.1% year-on-year, exceeding the market expectation of 5.5%, driven by resilient foreign trade [2]. Group 2: Economic Growth and Structural Changes - The high-tech manufacturing and digital product sectors showed strong performance, with year-on-year growth rates of 10% for both categories, indicating a shift towards industrial upgrading [3]. - Investment in high-tech services increased by 11.3% year-on-year from January to April, with information services seeing a remarkable 40.6% growth [3]. Group 3: Infrastructure Investment - Infrastructure investment (excluding electricity) grew by 5.8% year-on-year from January to April, supported by accelerated fiscal policies [4]. - Local government special bonds issuance reached 1.19 trillion yuan, a 65% increase year-on-year, indicating a proactive approach to funding infrastructure projects [4]. Group 4: Financial Market Resilience - The Chinese financial market demonstrated strong resilience, with the A-share market rebounding by 7.1% from its low in April, and the onshore and offshore RMB appreciating by 1.2% and 2.2% respectively [5][6]. - Despite the pressures from U.S. tariffs, foreign capital continued to show interest in Chinese assets, with net inflows into domestic bonds and stocks [6]. Group 5: Currency and Exchange Rate Dynamics - The RMB appreciated against the USD, but its real effective exchange rate index fell by 2.9% in April, indicating a passive appreciation that does not harm export competitiveness [8]. - The foreign exchange market remained stable, with banks reporting a surplus in foreign exchange settlement and sales, driven by increased willingness to settle in RMB [7]. Group 6: Consumer and Real Estate Market Trends - Consumer spending showed signs of weakness, with retail sales growth slowing to 5.1% in April, below market expectations, largely due to declining automobile sales [10]. - The real estate market faced challenges, with sales volume and value declining by 2.1% and 6.7% year-on-year, respectively, indicating a weakening demand [11].
人民币汇率升破7.2,多空“厮杀”下,谁在主导这波行情?
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-22 23:26
今年5月以来,汇率市场多空博弈态势加剧。以美元兑离岸人民币汇率为例,从4月中上旬的1美元兑7.42元人民币一路震荡下跌。5月21日,美元兑离岸人民 币再度跌破7.2元关口。 在这背后,中美贸易紧张局势缓和、国内释放经济稳增长信号、美联储政策转向预期升温。市场对于中国经济和资产的信心显著提升,支撑人民币汇率的因 素正在积聚。 中美谈判意外破冰,市场迎来"减压时刻" 在全球贸易保护主义阴云笼罩的背景下,5月12日,《中美日内瓦经贸会谈联合声明》一经发布,市场为之振奋。这份声明不仅标志着此次会谈取得了突破 性进展,更被市场视为全球贸易摩擦降温的关键信号。 贸易协议的走向主导着市场情绪并影响着人民币汇率的走势。渣打中国宏观策略主管刘洁就表示,短期美元对人民币有望下行,人民币中间价不排除进一步 调强至7.17-7.18,但未来人民币汇率仍将取决于中国经济状况和贸易谈判进展。 LPR、存款利率同步下调,国内政策支持增强 5月20日,新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉,1年期LPR降至3%,5年期以上LPR降至3.5%,均较上一期下降10个基点,这是今年以来LPR首次下降。 同日,六大国有银行、招商银行等多家银行宣布下调 ...
关税风暴下的人民币汇率走势前瞻 | 政策与监管
清华金融评论· 2025-05-22 10:56
文/ 中银证券全球首席经济学家 管涛 特朗普执政时期,美国对中国进口多次加征关税。特朗普 1 . 0 时关税致人 民币汇率下跌,特朗普 2.0 至今虽关税冲突烈度超前者,但人民币未如预 期大幅贬值。三轮关税冲击有限,且中美经济与政策分化趋于收敛,美元 信用危机显现,经贸磋商或重启,在此背景下,人民币汇率有条件实现双 向波动,极限关税尽头未必是人民币贬值 。 特朗普1.0时期,美国政府于2018—2019年分四批将对中国进口加征关税,导致人民币汇率(如非特 指,本文均为人民币兑美元双边汇率)从6.28:1跌至7.10:1附近,中间价和境内外交易价均下跌10%以 上。特朗普2.0至今,又分别于2025年2、3、4月分三批对中国进口加征关税,最终税率高至145%,令 中美贸易几乎陷入停滞。特朗普2.0的关税冲突烈度远超过了特朗普1.0。有市场机构认为,贸易战的最 终战场很可能落在外汇市场上,人民币将会大幅贬值。然而,笔者以为,极限关税的尽头未必是人民币 贬值。 三轮关税的汇率冲击远不及上次 如前所述,特朗普1.0关税曾经让人民币汇率最多下跌了10%以上。然而,特朗普自2025年1月20日(均 指当地时间,下同)重返 ...