而玩具行业只是冰山一角。美国智库"凯托学会"（Cato Institute）的副总裁斯科特·林西科姆在社交媒体上对特朗普的言论发表评论称，"现在把服装、鞋子、 食品、家电、消费电子产品、能源、建筑材料等等都考虑进去，你就会开始看到问题了。" 美国媒体、业内人士和消费者也再次警告，美国人自己将不得不吞下美国滥施关税的苦果。 自本届美国政府推出滥施关税的政策以来，各界人士持续警告，最终为关税买单的是美国民众。当地时间4月30日，美国总统特朗普在白宫召开内阁会议后 也不得不承认，其关税政策和贸易战可能将会导致商店里货架更空，商品价格更高，特别是玩具店。 美国总统特朗普：有人说，货架会空空如也。也许孩子们只能拥有2个娃娃了，而不是30个，而且这2个娃娃可能还会比以往贵上几美元。 《纽约时报》以讽刺的口吻指出，美国的孩子们被告知，"为了更大的利益"，今年他们只能将就着拥有更少的玩具，这话听上去"令人不快且实诚"。 美国玩具协会称，在美国销售的玩具中约80%是中国制造，而无法承担更高成本的美国玩具制造商要么通过涨价将成本转嫁给消费者，要么直接停产，这可 能影响重要假日购物季的销售。 美智库专家喊话 把各行各业都考虑进去就 ...

据直新闻报道，美国特朗普政府本月对全球发起"无差别"关税战，中方据理反击并展现了"奉陪到底"的坚定态度。但也正 如中方所说，关税战、贸易战不会有赢家，这不仅反映在双边的经贸关系上，也会给两国舆论和民间情绪带来复杂且深 远的影响。当地时间4月15日，美国白宫网站发布了关于"232"调查的事实清单，称由于中方对美关税反制，中国目前面 临最高达245％的关税。尽管这样的税率已经失去了经济学上的意义，毫无理性可言，但却将此轮中美关税战的舆论氛围 推到了新的高点。 特朗普（资料图） 特朗普（资料图） 中美贸易从根本上讲是受制于整个中美关系的。与其说中美贸易是中美关系的压舱石，不如说中美贸易是中美关系的晴 雨表。从历史到现在，中美贸易是随着中美关系的发展而进行的。所以中美贸易战不是简单的加加关税这么简单，其背 后其实是美国对中国战略重置的具体体现。在美国视中国为最大的战略对手这一总体方针情形之下，两国的贸易重置在 所难免，而且似乎也是不可逆转的。我们对美国的政策不要报有任何幻想。 根据数据，2024年中国进出口总额接近6万亿美元，而中美贸易额仅占11%左右。这意味着，哪怕中美贸易骤降，中国也 有足够的弹性与其他市场进行对 ...

Core Viewpoint - Concerns over the global trade war are easing, leading to a strengthening of the US dollar [1] Group 1: Trade Developments - The European Union is set to submit a proposal to the White House next week aimed at reducing tariffs and non-tariff barriers [1] - A report from a foreign exchange strategist at Rabobank suggests that if more constructive news emerges regarding trade agreements, the US dollar could benefit from short covering by speculators [1] Group 2: Currency Forecast - Rabobank anticipates that under the assumption of progress in trade agreements, the euro could potentially decline to 1.10 against the US dollar [1]

新华社布鲁塞尔4月30日电 题：美关税不确定性给欧洲经济前景蒙上阴影 新华社记者康逸 单玮怡 丁英华 欧洲央行4月宣布降息25个基点，是自去年6月以来第七次降息。市场普遍预计，欧洲央行将在6月的货 币政策会议上再度降息。许多经济专家指出，这是在特朗普发起全球贸易战背景下的"被动防守"之举。 鉴于实体经济和金融市场面临的风险，欧洲央行需要发出更强烈的信号并采取多种措施推动经济发展。 欧盟统计局4月30日公布的初步数据显示，今年第一季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.4%。 尽管经济表现好于预期，但欧元区4月经济信心持续下降，达到近期低点。 分析人士指出，随着美国全面加征关税以及相关政策反复无常带来的不确定性持续增加，贸易紧张局势 加剧，欧洲脆弱的复苏希望再次受到威胁，经济增长前景蒙上阴影。 出口"抢跑"驱动 勉强避免停滞 有分析指出，欧元区一季度经济增速高于市场预期，主要得益于欧洲出口商在美国关税政策实施前加紧 出货，推动净出口上扬。 欧元区主要经济体中，西班牙表现最为亮眼，GDP环比增长0.6%；意大利经济增长0.3%；德国和法国 两大欧洲经济引擎继续表现低迷，仅分别增长0.2%和0.1%。 欧盟统计 ...

Group 1 - In February, 12 out of 20 industries in Canada experienced a decline, while the manufacturing sector grew by 0.6% [1] - The financial and insurance sectors have seen a continuous increase for three months, with a growth rate of 0.7% in February, partially offsetting the overall economic downturn [1] - The winter storms in central, eastern Canada, and British Columbia have negatively impacted the economy, particularly affecting the transportation and warehousing sector, which declined by 1.1% [4] Group 2 - Economists suggest that the unexpected decline in February is likely due to severe weather rather than tariff uncertainties, with significant impacts on mining, oil and gas, transportation, and real estate sectors [6] - The manufacturing sector is highlighted as a "bright spot," with a 0.6% growth in February, driven mainly by durable goods manufacturing, particularly machinery, which grew by 5.9% [7] - Deloitte's economic outlook predicts that the Canadian economy will enter a recession in the second quarter of this year, with a projected GDP growth rate of -1.1% for Q2 and -0.9% for Q3 [11][12] Group 3 - The Bank of Canada indicates that the era of low interest rates may be coming to an end, with a forecasted benchmark interest rate of 2.25% by the end of 2025, which is still higher than most of the 2010s [14] - The unemployment rate is expected to exceed 7% this year, with a projected loss of 75,000 jobs in the next two quarters, particularly in export-sensitive sectors like manufacturing, steel, and aluminum [14] - The current trade threats could lead to a permanent reduction of about 3% in Canada's real GDP by 2030 if exceptions in the USMCA are removed, highlighting the urgency to address long-term economic issues [17]

中国银河证券宏观经济研究 文/中国银河证券首席宏观分析师 张迪 、 中国银河证券宏观经济分析师助理 铁 伟奥 国 家 统 计 局 最 新 数 据 显 示 ， 2 0 2 5 年 4 月 份 ， 我 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 （PMI）为4 9 . 0%（前值50 . 5%），美国滥施关税影响初现。不过4月政 治局会议已经给出三大重要信号：一是保持国内储备政策的弹性；二是强 化底线思维，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期；三是加紧加快既定 政策的落实落地，加大加力重点领域的政策实施力度。 以下文章来源于中国银河宏观 ，作者中国银河宏观 中国银河宏观 . 国家统计局4月30日发布数据显示，2025年4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%（前值50.5%）。建筑业商务活动指数为51.9%，比上月下降1.5个百 分点；服务业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.2个百分点。关税的影响已全面传导至制造业企业。 供需同时收缩，出口影响较为严峻。 4月生产指数49.8%（前值52.6%）。新订单指数49.2%，新出口订单44.7%，分别下降2.6和4.3pct。4月需求下降较大， 尤其是新出口订单 ...

金十数据5月1日讯，标普全球调查显示，美国总统特朗普的贸易战和英国对雇主增税的影响显示，4月 份英国工厂出口萎缩幅度为近五年来最大，成本压力加剧。美国、欧洲对英国制成品的外国需求下降。 出口下降速度是自2020年5月新冠疫情以来最快的。4月份，英国制造业PMI为45.4，连续第七个月低于 荣枯分水岭50.0。不过，该指数高于3月份的44.9和4月份的初值44.0。制造业产出连续第六个月下降。 PMI显示，对美国关税的担忧打击了英国4月份的工厂出口 ...

自4月美国政府"对等关税"启动以来，多个跨国集团对此表示谴责，与此同时，美关税政策也正在重创美国多个行业，美国消费者正为贸易战付出沉重代 价。 4月29日，德国体育用品制造商阿迪达斯表示，特朗普政府关税政策将导致其美国市场全线产品价格上涨。 阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登指出，他们目前在美国本土几乎不具备任何生产能力，且产品主要产地集中于亚洲国家，因此预计新增关税将导致 阿迪达斯在美市场的所有产品成本上升。 在"控诉"美国关税的当日，阿迪达斯也发布了2025年第一季度财报，财报显示，今年第一季度，阿迪达斯全球营收61.53亿欧元，较上年同期增长13%。值得 关注的是，在全球业绩增长超预期的同时，作为阿迪达斯重要的战略市场之一，大中华区业绩再次实现双位数增长。今年第一季度，大中华区实现营收 10.29亿欧元，同比增长13%。 "尽管公司今年第一季度业绩强劲，但来自美方关税政策的不确定性正在对公司决策造成直接影响。"古尔登表示，"在一个'正常的世界'里，我们本可以上调 全年营收和经营利润预期。然而，当前美方关税的不确定性使我们无法做出这一决定。" 编辑：邬嘉宏 记者获悉，尽管该跨国企业已将中国境内生产并出口 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes China's economic resilience and growth amidst external pressures, particularly from the U.S. trade policies, highlighting a strong first quarter performance in 2025 that instills confidence in the global economy [1][2]. Group 1: Economic Performance - China's GDP grew by 5.4% year-on-year in the first quarter of 2025, indicating a strong economic start and providing positive signals to the international community [1]. - High-tech manufacturing value added increased by 9.7% year-on-year in the first quarter, showcasing the dynamism and potential of China's economy [3]. - The number of overseas buyers at the 137th Canton Fair exceeded 64,000, setting a historical record for the same period, reflecting robust trade activity [3]. Group 2: Market Dynamics - China is recognized as both the "world's factory" and "world's market," with a solid development foundation supported by a population of over 1.4 billion and a per capita GDP surpassing $13,000 [2]. - China maintains a complete industrial system, leading in the production of over 220 out of 500 major industrial products globally, which enhances its attractiveness to foreign investors [2]. Group 3: Response to External Pressures - China has implemented a series of countermeasures against U.S. tariffs, demonstrating a commitment to stabilizing domestic market expectations and protecting national interests [4]. - The country is expanding investment and consumption through comprehensive policies, indicating a well-stocked toolbox to address current challenges [4]. - China's approach to diversifying export markets and maintaining significant holdings of U.S. debt and strategic minerals is seen as advantageous in navigating external pressures [4].

美股尾盘上演绝地反攻，尽管投资者越发担心美国经济或将因特朗普挑起的贸易战而不堪重负。经历了 一个月的历史性波动之后，4月份最后一天波动同样剧烈：标普500指数收复了盘中2%的跌幅，为2022 年以来首次。据玉渊谭天报道，美方多渠道主动接触中方希望谈关税。与此同时，一些投资者押注美联 储将采取措施，以防防经济衰退。 ...