趋势一：赚钱越来越难 近些年，国内银行存款利率在持续下调。之前3年期的存款利率是3.15%，而现在的存款利率只有1.8%，存款利率降幅超过40%。而未来银行存款的利率仍有 进一步下调的趋势。受到存款利率持续下调影响最大的群体是：1、在银行里面存款较多的中老年人群体；2、靠吃存款利息生存的家庭。未来会有很多之前 吃利息躺平的人，现在也只能出来找工作养活自己了。 在进入到2025年之后，很多人都会感觉赚钱越来越难了。这里面主要有三大原因：第一，随着中美贸易战升级，国内出口企业订单明显减少。而为了生存下 去，很多出口企业只能选择裁员降薪。第二，房地产市场持续低迷，主要是购房需求出现明显下滑，这会影响到其上下游56个行业，包括建材、装修、家 具、家电等。而这些行业的从业者就会觉得赚钱越来越难了。 2025年已经过半，国内经济始终保持"稳定增长"的趋势。同时，物价也保持"稳中有降"的态势。但美中不足的是，专家预期的"报复性消费"并没有出现。同 时，楼市、股市、利率等不仅没有大涨，而且还出现明显调整。对此，有业内人士表示，7月起，国内或将出现5大趋势，普通家庭必须要提早准备。让我们 一起来了解一下： 第三，现在实体经济不 ...

昨天，发生了哪些财经大事？ 中美确认伦敦框架细节 商务部新闻发言人27日就中美伦敦框架有关情况答记者问时表示，近日，经批准，双方进一步确认了框架细节。中方将依法审批符合条件 的管制物项出口申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施。 据环球时报报道，对此国际媒体认为，中美两国扫清了贸易摩擦中一个关键障碍。美国彭博社则相对谨慎地表示，虽然这显示出持续数月 的贸易不确定性和混乱之后双方可能取得的进展，但也凸显美中之间达成最终、确定性贸易协议的道路依然漫长。 中国商务部研究院研究员周密27日告诉记者，中方的做法是对中美达成的共识和承诺的具体落实。这既符合中国自身相关的管理法规，也 是在既有承诺基础上的积极行动，体现了将共识转化为现实举措的努力。 小米股价一度突破61港元，创历史新高 6月27日，资本市场对小米昨晚的新品发布会反应强烈。小米集团（01810.HK）开盘即跳涨8%，股价一度突破61港元，创下历史新高， 市值攀升至1.55万亿港元。 小米股价的上涨也带动了产业链上下游企业的股价上扬，A股市场小米概念股集体走强。6月以来，多家A股上市公司回复与小米汽车合作 相关情况。 从财务数据看，小米的表现也可圈可点 ...

商务部新闻发言人27日就中美伦敦框架有关情况答记者问时表示，近日，经批准，双方进一步确认了框 架细节。中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措 施。 对此，国际媒体认为，中美两国扫清了贸易摩擦中一个关键障碍。美国彭博社则相对谨慎地表示，虽然 这显示出持续数月的贸易不确定性和混乱之后双方可能取得的进展，但也凸显美中之间达成最终、确定 性贸易协议的道路依然漫长。中国商务部研究院研究员周密27日告诉《环球时报》记者，中方的做法是 对中美达成的共识和承诺的具体落实。这既符合中国自身相关的管理法规，也是在既有承诺基础上的积 极行动，体现了将共识转化为现实举措的努力。 另一方面，7月9日是美国对欧盟等多个贸易伙伴暂停征收所谓"对等关税"90天的截止期限。欧盟委员会 主席冯德莱恩26日表示，欧盟已准备好与美国达成贸易协议，但"所有选项仍摆在桌面上"。她强调，欧 盟将"在必要时捍卫欧洲的利益"。 美媒称取得"重大突破" 据商务部网站27日消息，有记者问：近日，美方有关官员和媒体称，中美已就落实日内瓦共识的框架达 成了补充谅解，中国将加快向美国出口稀土，美方相应取消对华有关限制措施。请问 ...

ICE棉花期货料创下两年半最佳周度表现，中美贸易缓和能否持续推动上涨？ 相关链接 期货热点追踪 ...

豆粕的奇迹没上演几天，就又下跌了，并且再次跌破2800元/吨这个关键位置。 为什么2800是个关键位置？ 我们之前分析过，因为从近两年行情来看，豆粕跌破2800后，时间很短就会出现一波回调，也就说明豆粕在这个位置是有支撑的。 支撑从哪来呢？ 一是成本，二是需求，三是市场情绪及预期。 比如拿去年举例，去年豆粕库存压力很大，但也依然在跌破2800以后就跌不动了。 为什么？ 说白了，进口大豆也有成本，也不是大风刮来的，更不是想刮多少就刮多少的，所以七七八八算下来有刚性成本支撑。 而需求方面，去年猪价好转，养殖户扭亏为盈，生猪补栏等操作量也增加了，所以也有刚性需求支撑。 今年猪价虽然说有所走弱，但整体生猪产能仍处于高位，刚性需求也并不少。 至于市场预期要从短期和长期两个维度来看了。 短期看，豆粕比较弱，因为当前正是南美大豆出口旺季，进口大豆到港量庞大，再加上天气不稳定，巴西大豆保存难度增加，所以油厂也是开足马力，大肆 生产，所以豆粕有累库的现象。 但豆粕不一样，由于我们对进口大豆的依赖太大，所以可以说国际市场的风吹草动，都会影响到豆粕。 比如，近期国际市场的变化就有点大。 但是需求主体提货不仅要考虑短期，更要考虑长期 ...

日本首席贸易谈判代表赤泽亮正(Ryosei Akazawa)周四表示，日本无法接受特朗普提出的25%汽车关 税。他指出，日本汽车制造商每年在美国本土生产约330万辆汽车，远高于出口至美国的137万辆。 智通财经APP获悉，尽管全球汽车制造商正面临美国总统唐纳德·特朗普对进口汽车加征关税所引发的 巨额亏损压力，但丰田汽车公司(TM.US)凭借美国、日本及中国市场对混合动力车型的强劲需求，5月 销量连续第三个月创下历史纪录。丰田周五公布的数据显示，包括子公司大发汽车(Daihatsu Motor Co.) 和日野汽车(Hino Motors Ltd.)在内，其5月全球销量达955,532辆，同比增长8%;全球产量为906,984辆。 丰田及其豪华品牌雷克萨斯(Lexus)在日本市场销量增幅超4%，中国市场增长7%，北美市场则攀升 11%。 丰田发言人上周透露，作为基于市场环境和竞争等因素的常规价格调整，该公司将于下月上调部分在美 销售车型的价格，涨幅超过200美元。此前，三菱汽车(Mitsubishi Motors Corp.)已宣布对三款车型实施 美国市场涨价。各大汽车制造商正争相将中美贸易战的影响降至最低。 ...

2025 年 5 月工业企业利润点评 5 月工业企业利润缘何大降？ 2025 年 06 月 27 日 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：zhongyumei@mszq.com ➢ 事件：国家统计局网站 6 月 27 日公布工业经济效益月度报告显示，1-5 月 份，全国规模以上工业企业实现利润总额 27204.3 亿元，同比下降 1.1%。 ➢ 虽然当前中美贸易冲突的风险已阶段性缓释，但在工业企业利润身上，来自 关税风波的影响才初步显现。工业企业同比增速从 4 月的 3.0%大幅转负至 5 月 的-9.1%，关税对企业利润的影响存在一定滞后性，美国加征关税对于企业盈利 的影响逐渐开始"具象化"。那么关税究竟对谁的影响最大？这份影响又会持续 多久？我们尝试通过 5 月工业企业利润这份"成绩单"来一探究竟： ➢ 除了价格之外，企业营收利润率对利润形成的拖累较大。若以量、价、利润 率对工业企业利润进行拆解来看，5 月表现为"量上价下、利润率负增"的形势， 这与 1-4 月的情形保持基本一致，但与此前不同的是，除了 PPI 降幅扩大导致价 格继续成为企业利润增速的拖累因子之外，企业营收利润率的下滑成为了 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-06-27 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-06-27 所长 早读 失业及 GDP 数据强化年内两次降息预期 观点分享： 根据美国劳工部发布的数据，6 月 14 日当周，美国续请失业救济人数升至 197.4 万人， 高于市场预期 195 万人，为 2021 年 11 月以来的最高水平，且过去一个半月来持续大幅上 升，反映出失业者失业时间延长；首次申请失业救济人数降至 23.6 万人，低于预期的 24.3 万人。用于平滑短期波动的 "四周移动平均值" 也降至 24.5 万人。这两组数据或说明当前 的局面是企业正在放缓招聘，但仍然保留现有员工。另外值得关注的重要数据是美国一季度 实际 GDP 年化季环比终值 -0.5%，预期 -0.2%，初值 -0.2%，2024 年第四季度为 2.4%。标 志着美国经济三年来首次出现萎缩。前述经济数据强化了市场对美联储今年至少降息两次的 预期。而关于降息的时点，近日特朗普在其美国总统第一任期内任命的两位美联储理事沃勒 和鲍曼均表示，如果通胀保持受控，他们愿意在美联储 7 月会议支持降息。但之后约十位美 ...

三井住友DS资产管理公司首席市场策略师市川雅浩表示，在大幅受益与AI算力强劲需求的半导体相关板块强力推动， 以及美联储降息预期推动下，日本股市今日料将继续走高。 瑞穗证券公司高级技术分析师三浦丰表示："日本与美国贸易方面出现了积极进展的迹象，一些投资者预计美国与其 他国家之间的对等关税的最后期限将会延长。" AT Global Markets首席分析师Nick Twidale表示："中东冲突已经基本平息，贸易协议似乎有序达成，我们对美联储降 息的乐观情绪也随之增强。这些情绪正在向全球市场蔓延。" 智通财经APP获悉，周五日本股市延续强劲涨势，其中日本蓝筹股基准——日经225指数连续四日上涨，自1月以来首 次突破 40,000 点，该蓝筹指数涨势如虹主要得益于美国降息预期以及中美两大经济体贸易谈判稳步推进。在美国商务 部长卢特尼克表示中国与美国签署贸易协议，且白宫暗示唐纳德·特朗普可能放宽截至7月份的关税期限后，涵盖更广 泛股票标的的东证指数上涨 0.8%，至2,826.15 点(截至东京时间上午 9:05)。日经226指数上涨 1.1%，报 40,001.55 点。 汽车制造商等出口型企业，以及"股神"巴菲特 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-27甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：港口方面，上周华东、华南港口甲醇价格维持坚挺但涨幅有限，受船龄限制政策持续影响，港口市场尚存 支撑，同时中美贸易谈判进展及全球贸易预期改善，叠加地缘政治因素推高油价，共同推动期现货价格上行，且基差较 上周走强，不过价格上涨后，现货商谈趋于谨慎。内地方面，周初西北CTO工厂甲醇外采，以及当前甲醇价格已处于底 部空间部分投机需求增加，产区主要工厂竞拍溢价成交，上游工厂去库存节奏加快。另外港口走强也在一定程度上提振 业者心态，贸易商谨慎做空，场内低价货源难寻，销区下游接货也适度走高。但同时因传统下游需求多步入高温淡 ...