Macro Economic Analysis - The Chinese economy showed better-than-expected performance in Q1 2025, indicating a strong start to the year [1] - Policy measures are supporting commodity inflation, as reflected in the March price data [1] Trade Data Insights - The "export rush" is nearing its end, as indicated by the March import and export data [2] - The U.S. CPI inflation data for March reflects a brief period of calm in the overseas macroeconomic environment [2] Capital Market Overview - The bond market is experiencing a strong and volatile phase, suggesting opportunities for long-term bond fund investments [3] - U.S. tech stocks have faced significant setbacks, raising questions about the market's bottom [3] - Tariff pressures are causing dramatic fluctuations in both stock and bond markets [3] Industry Analysis - The pharmaceutical industry is accelerating its digital transformation, with AI technology playing a crucial role in this new journey [5] - Positive policy measures are contributing to stability in the A-share market [5] - Tariff expectations are being driven by policy responses, highlighting the need to monitor these developments [5] - Market volatility continues as the impact of tariffs temporarily eases [5] Weekly Outlook - Recent tariff measures have exceeded expectations, leading to a significant rise in risk-averse sentiment [6]

上天天基金APP搜索【777】领 98 元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 中信证券：A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动特征 展望5月，中信证券预计风险偏好还有回升空间，A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动的特征，以低机构持仓 的主题型交易机会为主。但从经济层面来看，真实的影响已经悄然发生，中信证券预计中美经济在二季度尾声 可能会面临新的变数。 配置上，除了短期的热点主题轮动，中信证券依然建议聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科技能力的提升 趋势不会动摇；二是欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势不会动摇；三是中国势必要走 通"双循环"，加速完善社会保障并激发内需潜力是政策的必选项。 广发证券：景气投资回归 短期A股考虑三重因素：一是一些负面的一季报靴子落地；二是TMT反应度模型已经处于下限位置；三是国内 外大厂在大模型、算力芯片、端侧、AI应用的进展不断，5月—6月继续看好科技股的机会。 中期角度来说，回到三类资产对应的三个模型，在出现地产周期大反弹或科技应用大爆发之前，中长期对中性 股息组合保持关注。另外，考虑到国内科技大厂资本开支正在加大、产业链订单开始释放，景气成长组合以及 所代表 ...

贸易战将扩展到娱乐产业 2025 年五一假期期间，全球风险资产延续修复行情，其中中国资产领涨 。 美股纳指累计上涨 3.05% ，恒生科技指数飙升 3.08% ， A50 期指 小幅上扬 1% ，离岸人民币兑美元升值至 7.2 关口 。 科技股引领全球反弹 。 微软财报超预期带动纳斯达克"科技七巨头"集体走强，半导体、云计算板块领涨。腾讯、阿里巴巴受益美科技股涨势，恒 生科技指数单日涨幅创三个月新高，短视频、跨境电商概念活跃。对于 A 股，业内人士认为明 日或高开后分化，看好银行、高速公路等红利资 产。 美方主动向中方传递信息希望谈起来 中方回应：正在评估 中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此， 中方正在进行评估。中方立场始终如一，打，奉陪到底；谈，大门敞开。关税战、贸易战是由美方单方发起的，美方想谈就应拿出谈的诚意，要在纠正错 误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备，拿出行动。 特朗普宣布对进口电影征收 100% 关税 美国总统特朗普于 5 月 5 日宣布， 将授权美国商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有进 ...

二、从形态上看，人工智能以及科创板指数今天走势最为强势。 尤其是科创100指数，今天开始挑战60日线了。就看五一长假期间有没有科技股的利好消息了，要是有的话，说不定长假之后，科技股就能迎来全面行情。 虽然今天就拉了这么一下，效果看起来一般，但这不重要。关键是我们得想想未来：要是保险资金持续投资中证A500指数成分股，那是不是意味着市场科 技风格有希望了呢？ 一、中美贸易战突变！美财长贝森特：美国已暂时搁置与中方的贸易谈判，缓和关税争端的主动权在中方。要是美国还想着用勒索、敲诈那一套对付我们， 那他们可得等了，我们肯定不会去谈判桌那儿凑热闹。 情况突然变了，美国期待的"良好行为"看来是没戏了。要是想给贸易战找个出路，美国只有一条路：取消那些不合理的恶意关税！数据出来后，美股一开始 大跌，但收盘前又拉起来了，除了纳斯达克，其他两大指数都红了。美股为啥这么强？其实原因就在这里：数据不好，川普肯定要逼着美联储降息，所以美 股最后才拉升。 三、从财报表现看半导体内部变迁。 四、沪指失守5日、10日均线，但在60小时均线（3268点）获得支撑。 我早就说了，业绩季哭着喊着不碰垃圾股，但过了"该炒还是要炒"，业绩不业绩没人 ...

｜2025年3月31日 星期一｜ NO.1 国泰君安、招商证券、中国银河重回净利百亿俱乐部 近日，中国证券业协会发布券商2024年度经营数据，证券公司未经审计财务报表显示，150家证券公司 2024年度实现营业收入4511.69亿元，实现净利润1672.57亿元。在22家已披露2024年成绩单的上市券商 中，有17家归母净利润同比增长，占比接近八成。值得关注的是，中信证券、华泰证券、国泰君安、招 商证券和中国银河五家头部券商归母净利润超过百亿元，其中国泰君安、招商证券和中国银河等三家券 商2024年重新回到"净利百亿俱乐部"。此外，广发证券和东方财富归母净利润也均超95亿元，接近百亿 元。 NO.2 中央汇金持有ETF总市值突破万亿元 多只龙头宽基ETF披露2024年年报，中央汇金的持仓动向随之曝光。Wind数据显示，截至2024年末，中 央汇金投资有限责任公司持有ETF的数量为21只，与2024年6月末保持一致；中央汇金投资有限责任公 司全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司持有ETF的数量由2024年6月末的9只增至2024年末的15 只。以持有ETF总市值计算，截至2024年末，中央汇金投资有限责任公司 ...

Market Overview - The A-share market experienced significant volatility during the week of February 24-28, 2025, with all major indices declining, particularly the ChiNext index which fell by 4.87% [2] - The Shanghai Composite Index decreased by 1.72%, the Shanghai 50 by 1.61%, the CSI 300 by 2.22%, the CSI 500 by 3.26%, and the CSI 1000 by 2.77% [2] - The market is expected to enter a consolidation phase after a rapid adjustment on February 28, with growth stocks and small-cap stocks likely to remain dominant [2] Valuation Insights - As of February 28, 2025, major indices such as the Shanghai Composite, Shanghai 50, CSI 300, CSI 500, and CSI 1000 are at a "moderate" valuation level, while the ChiNext index is at a "safe" valuation level [2] - In terms of sector performance, industries like oil and petrochemicals, electricity and utilities, food and beverage, agriculture, non-bank financials, and transportation are also rated at a "safe" valuation level [2] Volatility Analysis - The cross-sectional volatility of the CSI 300 and CSI 500 index constituents decreased compared to the previous week, indicating a weakening short-term Alpha environment [3] - Conversely, the cross-sectional volatility of the CSI 1000 index constituents increased, suggesting an improvement in the short-term Alpha environment [3] Fund Flow Tracking - The top five stocks attracting institutional attention this week were Huichuan Technology (480 institutions), Digital政通 (215), Transsion Holdings (194), Juguang Technology (141), and World (136) [4] - Southbound capital saw a net inflow of HKD 749.67 billion during the trading period from February 24 to February 28, 2025, with the Shanghai Stock Connect contributing HKD 413.34 billion and the Shenzhen Stock Connect contributing HKD 336.33 billion [4] - The median return for stock ETFs was -2.68%, with a net outflow of CNY 189.23 billion, while the median return for Hong Kong stock ETFs was -2.85% with a net inflow of HKD 136.43 billion [4]