虽然还有些关税壁垒没拆干净，但这总归是给紧绷的全球贸易体系松了口气。毕竟，这场号称"21世纪以来最凶的经济博弈"，哪怕只闹腾了四十几天，也把 世界贸易搅得够呛。 贸易战打了四十多天，来自美国国内的压力就传导至白宫。紧接着，中美在日内瓦的谈判就传出消息： 美国在加征关税上做出了超出预期的重大调整，取 消了大部分已加征关税。 可就在美国示好的同时，南巴西总统卢拉"碰巧"到访北京，并且高调签下合作协议，巴西此举难道是为了抢美国订单？美国这场迟到的善意，又能否挽回中 方的态度？ 日内瓦会会谈后，中方用了三个词——"坦诚、深入、具有建设性"，还说双方有了共识，取得了"实质性进展"，甚至同意搞个后续磋商机制。这话听着就挺 有分量。 美那头儿也挺配合， 财政部长贝森特给谈判点了个赞，说进展"实质性"，还顺道谢了瑞士东道主。贸易代表格里尔更是放眼未来，指望新协议能帮美国削 减那高达1.2万亿美元的全球贸易逆差。 谈判桌下的细节很快就传了出来：双方在关税上动真格了。美国取消了91%的加征关税，中国也对等地撤了自己的反制措施。 美国还同意，另外24%的对 等关税，先停90天，中国同样跟进。 日内瓦的"和风"：谈出来的"意外"让步 ...

以下文章来源于出海潜望 ，作者周月明 出海潜望 . 挖掘出海故事，助力企业全球化。来吧！一起去全世界逐浪 此次降关税对出口企业无疑是重大利好，但这种缓和能持续多久？双方表示将建立经贸磋商机制，由中国国务院副总理何立峰与美国财政部长贝森特 及贸易代表格里尔牵头，定期或不定期在中美两国或第三国举行磋商。这种制度化沟通机制是否意味着中美贸易关系正在寻求更加稳定的平衡点？在 全球供应链重组的大趋势下，这90天的"关税假期"能否成为确定性回归的信号？ 惊心四月 "布局美国的传统外贸公司，九成订单都停摆了。无论是大公司还是中小企业。"在美对华关税升至145%时，某资深业内人士曾向虎嗅透露。 回想起4月以来的日子，许多外贸老板仍然心惊。 "这一个多月我们已经丢了快十个柜了。"深圳贸易公司老板李清告诉虎嗅。 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜周月明 编辑｜苗正卿 题图｜视觉中国 关税终于谈下来了。 5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方同意互相大幅降低关税水平，美国将把对中国商品的关税从145%暂时降低至30%， 中国将把对美国进口商品的关税从125%降低至10%。美国财政部长贝森特在记者会上表示，双方已就" ...

关税终于谈下来了。 "这一个多月我们已经丢了快十个柜了。"深圳贸易公司老板李清告诉虎嗅。 与李清同样遭遇的出海老板大有人在。广州服装出口公司老板郑永林告诉虎嗅，自特朗普加征10%关税后，大量美国客户的货就封在厂房里， 单笔订单量也从原来的几万件减至一半，再度加税，他的公司可能就撑不住了。 5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方同意互相大幅降低关税水平，美国将把对中国商品的关税从145%暂时降低至 30%， 中国将把对美国进口商品的关税从125%降低至10%。美国财政部长贝森特在记者会上表示，双方已就"90天的关税暂停达成一致。" 回望今年以来的关税争端，堪称一部惊险剧。 2月1日，特朗普签署行政令，对中国商品加征10%关税；3月3日，以"芬太尼问题"为由将关税上调至20%；4月2日，美国启动"对等关税"政 策，对华关税总额达54%；4月8日，美方将"对等关税"从34%提高至84%，使总关税达104%；4月9-10日，白宫宣布对华关税再度飙升至 145%，创历史新高。期间，特朗普还对其他57个贸易伙伴给予90天关税豁免期，唯独将中国排除在外。 "上午刚刚做了抗压测试，下午局势就变了。"许多 ...

来源 | 美股研究社 最近，"斯凯奇退市"空降微博热搜，作为全球第三大运动鞋零售商、两度入选《财富》500强的 行业巨头，退市消息一出便引发市场震动。 而平价鞋企因利润空间狭窄，既无法消化关税成本，也难以通过涨价转嫁压力。因为，在"对等 关税"政策下，一双原本售价1100元的运动鞋终端价格飙升至近1700元，严重背离斯凯奇"平价 舒适"的品牌定位。 宏观来看，美国鞋类分销商和零售商协会（FDRA）数据显示，2025年第一季度鞋类销售额同比 骤降26.2%。此外，美国世界大型企业研究会数据显示，美国3月消费者信心指数为92.9，已经 连续第四个月下降。可见，当地的非必需消费需求已经被严重抑制。 而且，斯凯奇还在退市声明中明确表示，"全球贸易政策带来的宏观经济不确定性，已使公司无 法提供财务指引。" 斯凯奇此番表态的背后，折射出其全球供应链的深切焦虑。与耐克、阿迪达斯等行业巨头相似， 斯凯奇在生产布局上对亚洲市场尤其是越南有着极高依赖。 与此同时，总部位于纽约、源自巴西的3G资本以每股63美元的全现金收购斯凯奇。尽管股价一 度暴涨近25%， 但这背后更扎心的真相是，特朗普的关税大棒，正在迫使这家"美国足力健"连夜 ...

来源：世界风情画（ID：finkeeper） | 时间 | 现金和现金等价物 (亿美元) | 賞冊 (1 | | --- | --- | --- | | 2019 | 641.75 | { | | 2020 | 479.9 | | | 2021 | 358.11 | 1 | | 2022 | 358.11 | ( | | 2023 | 380.22 | 1 | | 2024 | 443.33 | 2 | | 2025Q1st | 477.29 | 3 | 这正是巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司正因史上最大规模的"囤现金"潮，陷入到人们的物议纷至沓来之际——伯克希尔哈撒韦2025年一季度末现金头寸 升至3477亿美元（2024年四季度末为3342亿美元），再创历史新高。 尽管从股价变化上，伯克希尔·哈撒韦公司周线上几乎看不出2025年一季度美国GDP年率下降0.1%，以及特朗普发起新贸易战导致美股普遍下跌的危机。 公司总股本甚至从2024年11月的143.67万股扩大到了143.82万股。 故伯克希尔·哈撒韦公司到2025年5月5日，总市值达到了11640.0717亿美元，比去年11月的9740.826亿美元扩 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - The company reported a 6% organic sales growth in Q1 2025, exceeding expectations, driven by strong performance in the data center business, which grew 70% year-over-year [4][14] - Gross margin remained stable sequentially and improved in the CSS segment, while adjusted EBITDA margin decreased by 60 basis points year-over-year [5][14] - Adjusted earnings per share were $2.21, down 4% from the prior year [15] Business Line Data and Key Metrics Changes - The data center business was a significant growth driver, up 70%, while OEM and broadband businesses experienced high single-digit growth [5][14] - EES organic sales increased by 3%, but reported sales were flat due to foreign exchange headwinds and one less workday [16] - CSS sales grew 18% year-over-year on an organic basis, with data center solutions representing nearly 40% of CSS sales [18][20] Market Data and Key Metrics Changes - The utility market continued to show weakness due to customer destocking and lower project activity, with expectations for recovery in the second half of the year [25][66] - Broadband business grew high single digits, particularly in Canada, while UBS backlog was down 13% year-over-year but up 13% sequentially [25][26] Company Strategy and Development Direction - The company is focused on debt reduction and stock repurchases while investing in tech-enabled business transformation and managing M&A opportunities [7][40] - The strategic focus includes addressing supply chain challenges and leveraging global scale to mitigate tariff impacts [9][33] - The company reaffirmed its full-year outlook, increasing sales growth expectations for the data center business from mid-teens to about 20% [34][35] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed confidence in the recovery of the utility business in the second half of the year, supported by ongoing electrification and grid modernization trends [25][66] - The company acknowledged uncertainties related to tariffs and their potential impact on the global economy but emphasized control over internal initiatives [8][39] - Management noted that while there is a risk of demand destruction due to higher prices, they believe pricing benefits from tariffs could mitigate this risk [108] Other Important Information - The company issued $800 million in senior notes to redeem preferred stock and strengthen its balance sheet, with an estimated annualized net income benefit of approximately $30 million [6][29] - Free cash flow for Q1 was $9 million, exceeding expectations, with a focus on reducing inventory as a percentage of sales [26][27] Q&A Session Summary Question: Clarification on revised outlook regarding tariffs - Management confirmed that no tariff-related price increases were incorporated into the outlook, which assumes organic growth rates of 2.5% to 6.5% [46][48] Question: Supplier price increases and surcharges - Management noted that supplier price increases in Q1 were down 15% year-over-year, but there has been a significant increase in price notifications in Q2 [59][60] Question: Confidence in utility market recovery - Management indicated that they have not seen significant changes in the utility market and expect a return to growth in the second half of the year based on customer activity levels [66][68] Question: Data center growth and customer engagement - Management highlighted strong momentum in the data center business, with customers increasing their scope of supply and no reduction in booking rates [76][78] Question: Pricing dynamics across business units - Management explained that CSS has seen less impact from pricing increases compared to EES, which is more affected by tariffs and supplier pricing dynamics [95][98]

日本央行：如果全球物流出现中断，或进行供应链重组并产生大量成本，进口价格可能会上涨。这可能 会反过来抑制国内需求。 ...

根据美国银行本月初的调查，投资者对经济前景的看法是过去三十年中最为消极的。虽然美股惊险实现 六日连涨，但许多华尔街基金经理和分析师仍在买入避险板块，资金正在悄悄防御。 虽然Mobius这种策略虽然在许多投资者看来有些极端，但他认为，投资者只有在未来四到六个月内贸 易谈判结束后才能评估市场机会。他预计持有现金的时间不会超过三到四个月，届时将根据市场机会逐 步投入资金。他说道；"如果市场进一步下跌，我们当然会投入更多资金。" 尽管美国市场表现疲弱，但其他国家的股市却表现不错，MSCI世界指数（不包括美国）今年到目前为 止已经上涨了大约10%，并创下了前所未有的连续15天上涨的记录。Mobius表示，他看好其他国家的股 市，比如印度。他认为，随着美国加速全球供应链重组，印度将从中受益，特别是与软件和电子硬件相 关的股票。 同时，Mobius并未完全回避美股，他仍持有少量标普500指数基金。他预期，随着投资者信心恢复，标 普500指数有望在年底前上涨。他说："特朗普不希望看到股市大跌，所以他会做出调整和公告，给予市 场更多信心。" 在全球经济不确定性加剧的背景下，资深新兴市场投资者Mark Mobius决定将大部分资 ...

导读： 丹纳赫发布一季度财报，营收57.41亿美元，同比小幅下降0.95%，核心业务收入持平超预期。此外，关于关税问题，丹纳赫回应相信通过供应链重组和本 土化布局，能够很大程度抵消当前关税影响。 特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 关税政策的影响持续发酵。生命科学和诊断领域的巨头丹纳赫发布一季度财报，谈及了如何应对关税影响。 在当前形势下，加速供应链重组与 本土化布局，已然成为企业应对潜在的新政风险的必要之举。 先看财报，丹纳赫2 0 2 5年Q1营收5 7 . 4 1亿美元，同比小幅下降0 . 9 5%。 | | Three-Month Period Ended | | | --- | --- | --- | | | March 28, 2025 March 29, 2024 | | | Sales (GAAP) | | | | Biotechnology | 5 1,612 $ | 1,524 | | Life Sciences | 1,680 | 1,745 | | Diagnostics | 2.449 | 2, ...