报告类型 股指日评 日期 2025 年 5 月 15 日 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与后市展望 1.1 行情回顾： 经中美日内瓦会谈后，双方关税回到 4 月 2 日再各加 10%水平，双方关系缓 和超预期，市场情绪明显提振。从宏观经济基本面来看，一季度开局良好，且随 着"抢出口"转为"抢转口"，外贸数据表现出一定韧性，宏观经济表现或好于 原本预期。国内政策方面，随着 5.7 政策落地，国家稳市场、稳预期信心进一步 增强，同时互换便利与回购增持再贷款额度合并后"国家队"资金储备充足，股 请阅读正文后的声明 - 2 - 5 月 ...

2025年05月15日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 | | 观点与策略 | | | --- | --- | --- | | 黄金：下破支撑位 | | 2 | | 白银：震荡回落 | | 2 | | 铜：美元下测后回升，限制价格上涨 | | 4 | | 铝：偏强运行 | | 6 | | 氧化铝：大幅反弹 | | 6 | | 锌：短期存支撑 | | 8 | | 铅：区间震荡 | | 9 | | 锡：窄幅震荡 | | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 5 月 15 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2 期货研究 业 服 务 研 究 所 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | ...

2025年05月15日 | 国泰君安期货商品研究晨报 | | --- | 观点与策略 | 黄金：下破支撑位 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 3 | | 铜：美元下测后回升，限制价格上涨 | 5 | | 铝：偏强运行 | 7 | | 氧化铝：大幅反弹 | 7 | | 锌：短期存支撑 | 9 | | 铅：区间震荡 | 10 | | 锡：窄幅震荡 | 11 | | 镍：消息面扰动情绪，基本面变化有限 | 13 | | 不锈钢：社会库存边际累增，盘面成本预期支撑 | 13 | | 碳酸锂：基本面仍偏弱，上方空间或有限 | 15 | | 工业硅：市场情绪扰动 | 17 | | 多晶硅：关注现货报价情况 | 17 | | 铁矿石：宏观预期提振，宽幅震荡 | 19 | | 螺纹钢：宏观情绪推动，商品走势普涨 | 20 | | 热轧卷板：宏观情绪推动，商品走势普涨 | 20 | | 硅铁：钢招询盘试价，硅铁宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：钢招询盘试价，锰硅宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：一轮提降发起，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：煤矿库存增加，震荡偏 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-05-15 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-05-15 所长 早读 今 日 发 现 M2-M1 剪刀差扩大 观点分享： 周三，中国人民银行公布金融数据显示， 2025 年前四个月社会融资规模增量累计为 16.34 万亿元，比上年同期多 3.61 万亿元。结合前值计算可得，4 月社融规模增量为 1.16 万 亿元，同比多增 1.22 万亿元。 前四个月人民币贷款增加 10.06 万亿元，结合前值计算可得， 4月新增人民币贷款2800亿元。 4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%。 狭义货币(M1)余额 109.14 万亿元，同比增长 1.5%。M2-M1 剪刀差为 6.5 个百分点，较 3 月的 5.4 个百分点扩大了 1.1 个百分点。 初步统计，2025 年前四个月社会融资规模增量累计 为 16.34 万亿元，比上年同期多 3.61 万亿元。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 氧化铝 | ★★★★ | 氧化铝：近端现货侧供需吃紧，内外市场有所共振，宏观情绪叠加交易层面推 ...

商 品 研 究 2025 年 5 月 15 日 业 服 务 研 究 所 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2506 | 759.70 | -0.74% | 748.68 | -2.04% | | | 黄金T+D | 758.60 | -0.63% | 745.50 | -1.91% | | | Comex黄金2506 | 3176.00 | -2.40% | - | | | | 伦敦金现货 | 3180.00 | -2.27% | - | - | | | 沪银2506 | 8172 | -0.57% | 8085.00 | -1.40% | | 期货及现货电 | 白银T+D | 8172 | ...

｜2025年5月15日 星期四｜ NO.1 我国成功发射太空计算卫星星座,人工智能上太空 5月14日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将太空计算卫星星座发射升空，卫 星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功，我国整轨互联太空计算星座"三体计算星座"正式进入组 网阶段。据介绍，"三体计算星座"是由之江实验室协同全球合作伙伴共同打造的千星规模的太空计算基 础设施。该设施将通过在轨实时处理数据，解决传统卫星数据处理效率瓶颈问题，推动人工智能在太空 的应用与发展。 NO.2 七部门：设立"国家创业投资引导基金" 5月14日，科技部、央行等七部门印发《加快构建科技金融体制，有力支撑高水平科技自立自强的若干 政策举措》，设立"国家创业投资引导基金"。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将 促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现 实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。将金融资产投资公司（AIC）股 权投资试点范围扩大到18个城市所在省份，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。 每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 ...

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 美股涨势略显疲态，静待鲍威尔讲话。标普惊险三连阳。道指两连跌。科技股强劲。英伟达涨近4%，特斯拉、AMD收涨超4%，超微电脑涨近16%；财报后 思科盘后一度涨近4%。中概指数反弹超1%，腾讯财报后涨超3%，京东回落逾4%。 美债收益率创一个月新高。美元两连跌，盘中日元涨超1%、韩元涨近2%，此后美元低位反弹，日内走V形。离岸人民币盘中跌超200点，失守7.21。 原油跌落三周高位，盘中跌超1%。黄金回落至一个月低位，盘中跌超2%。 亚洲时段，A股集体收涨，沪指重返3400点，大金融、港运爆发，恒科指涨超2%，科网股走强，国债普跌。 要闻 中国4月社融增量1.16万亿元，新增人民币贷款2800亿元，M2-M1剪刀差扩大，前四个月人民币存款增加12.55万亿元。 七部门：设立"国家创业投资引导基金"，引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技。 特朗普：财长贝森特懂市场，他一上电视，一切都要涨。 受益于关税前囤货潮，鸿海Q1销售额同比增长24%，净利润大超预期。 报道：美国不会在贸易协议中寻求美元贬值，美元短线走高日内整体转涨。第一个 ...

清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩在接受上海证券报记者采访时表示，《政策 举措》的发布，标志着我国科技金融体系进入全新发展阶段。 设立国家创业投资引导基金促进科技型企业成长 《政策举措》坚持问题导向、重点突破，聚焦服务于国家重大科技战略部署，着力构建同科技创新相适 应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。 发挥创业投资支持科技创新生力军作用方面，《政策举措》提出，设立"国家创业投资引导基金"。发挥 国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略 性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培 育发展新质生产力。 ◎记者 李雁争 近日，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委 等七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》（下称 《政策举措》），从发挥创业投资支持科技创新生力军作用、发挥货币信贷支持科技创新的重要作用、 发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用等七个方面提出15项具体举措。 专家认为，国 ...

每经记者｜杨欢 每经编辑｜刘艳美 近日，中共河南省委办公厅、河南省人民政府办公厅印发《河南省促进民营经济高质量发展行动计划》。当中提出，实施经营主体培育、骨干企业培育、市 场平等准入、维护公平竞争、科技创新赋能、合法权益保护等6个专项行动、21项重点任务。同时，开展解决拖欠账款、整治涉企四乱、强化法治保障、招 投标专项整治和强化要素保障、信用诚信建设、民营企业培训等6个专项攻坚、24项重点任务。 主要目标是经过3年左右的努力，全省民营经济实现质的有效提升和量的合理增长，对全省经济社会贡献度显著提高，经营主体数量保持稳定增长、增速高 于全国平均水平，中国民营企业500强入榜企业数量与全省经济规模更加匹配，民间投资活力持续增强，骨干民营企业核心竞争力显著增强、在国家和省级 制造业单项冠军企业中占比超过80%。 解读：民营企业对经济的贡献，可以用"56789"来概括。比如在河南，民营经济就贡献了全省55%以上的GDP、65%左右的税收、70%左右的进出口总值、 85%以上的高新技术企业、90%以上的城镇新增就业。 眼下，河南正在进行"一场自上而下的民营经济'突围战'"——据当地媒体梳理，从2025年1月1日调研开封 ...

国内新闻： 金十数据整理：5月14日欧盘美盘重要新闻汇总 1. 美方已于美东时间5月14日凌晨00:01调整对华加征关税。 2. 中国结算澄清：账户核查为常规业务，非"查场外配资"的特殊安排。 3. 国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，听取民营企业意见建议。 4. 科技部等七部门：设立"国家创业投资引导基金"。 5. 央行：1-4月社融增量16.34万亿，新增贷款10.06万亿，4月M2同比增8%。 6. 商务部就暂停17家美国实体不可靠实体清单措施、出口管制管控名单答记者问。 7. 市场监管总局：鼓励平台企业结合自身特点推出更多支持个体工商户发展的务实举措。 8. 中欧金融工作组第二次会议在比利时布鲁塞尔举行，围绕全球经济不确定性等议题进行深入交流。 国际新闻： 1. 现货黄金失守3200美元/盎司，为4月14日以来首次。 2. 刚果（金）正在审查为期四个月的钴出口禁令。 3. 欧盟准备在几周内对乌克兰进口商品征收高得多的关税。 4. 外交官员称，欧盟同意对俄罗斯实施第17轮制裁。 5. 特朗普：我是加密货币的忠实粉丝。我是AI的信徒。 6. 美国众议院筹款委员会以党派投票方式通过特朗普减税方案。 7. 消 ...