央广网北京12月27日消息（记者周尧）据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国 家创业投资引导基金昨天（26日）正式启动运行。未来，它将广泛吸引地方政府、中央企业、金融机 构、民间资本等多方参与，预计将撬动万亿级的社会资本。 据了解，引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、 子基金层面积极鼓励社会资本参与。 国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽：引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投 资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创性、颠覆性的技术攻关，为企业搭建成果转化的平台和桥梁。 引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期，这样通过更长久的投资期限，为企业提供长 周期的资金供给。 国家创业投资引导基金开创性设立"基金公司-区域基金-子基金"3层架构，有效发挥了中央资金的 杠杆效应，逐级吸引社会资本。 国家发展改革委创新驱动发展中心主任，国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏："引导"体 现在一方面引导带动社会资本，另一方面引导投早、投小、投长期、投硬科技。 昨天（26日）上午，备受关注的国家创业投资引导基金正式启动运行。京津冀、长三角、 ...

Core Viewpoint - The establishment of the National Venture Capital Guidance Fund marks a strategic initiative to support the construction of a modern industrial system and foster an innovation capital chain in the context of increasing international technological competition [1][4]. Group 1: Strategic Significance - The National Venture Capital Guidance Fund aims to inject confidence into the market by signaling long-term governmental support for innovation and entrepreneurship [2]. - It addresses market failures by providing initial funding for high-risk, long-cycle original technology projects, filling the gap left by market-driven capital [2]. - The fund is designed to create an innovation network that promotes collaboration among various market entities, facilitating the flow of capital, knowledge, and management experience [2]. Group 2: Regional Fund Structure - The simultaneous establishment of three regional funds in the Beijing-Tianjin-Hebei, Yangtze River Delta, and Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area is a strategic move based on national priorities rather than mere geographical resource allocation [3]. - Each region represents a different paradigm of innovation: Beijing-Tianjin-Hebei focuses on original innovation, the Yangtze River Delta excels in engineering and industrialization, and the Greater Bay Area specializes in application and business model innovation [3]. - This structure aims to create a complete innovation chain from basic research to technology transfer and industrial application, thereby shortening the time from laboratory results to market [3]. Group 3: Support for Modern Industrial System - The National Venture Capital Guidance Fund is positioned as a key mechanism to support the construction of a modern industrial system, as outlined in the 14th Five-Year Plan, which emphasizes the importance of solidifying the foundation of the real economy [4]. - The plan identifies strategic fields such as quantum technology, biomanufacturing, and advanced communication technologies, which require long-term investment and carry high technical uncertainty [4]. - The fund is intended to provide financial support for critical technological breakthroughs in key areas that are essential for national security and economic stability [4]. Group 4: Institutional Reforms and Market Dynamics - The fund seeks to address the classic dilemma of "incentive compatibility" by allowing for failures while preventing moral hazards, balancing policy goals with professional investment judgments [5]. - It aims to explore mechanisms that encourage state capital to invest in early-stage hard technology projects, thereby creating a collaborative investment environment where risks are shared [6]. - The fund's practices are expected to pave the way for broader participation of long-term capital sources, such as social security funds and insurance assets, in the venture capital market, addressing the current imbalance of short-term versus long-term capital [6].

"区域基金是落实国家战略意图的重要载体，是实现国家资金放大、开展投资业务的功能主体，也是推 动基金承上启下运转、保障平稳高效运行的关键环节。"霍福鹏介绍，首批3只区域基金设立在科教人才 资源密集、创新创业创造活跃、引领带动作用强的京津冀、长三角、粤港澳大湾区，目前均已完成工商 注册，未来3只区域基金总规模均将超过500亿元。 在投资环节，引导基金坚持投早、投小、投长期、投硬科技导向。针对当前创投市场热门赛道一哄而 上、挑肥拣瘦、急于求成等现象，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，对这类企业 的投资规模将不低于基金总规模的70%。对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔 投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的前端和末梢。 与传统创投基金7年到10年的生命周期限制不同，引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退 出期，对于创新药等回报周期长的领域，进一步放宽投资周期限制，真正做到长期主义。 白京羽表示，科创企业成长壮大是一场旷日持久的"马拉松"，需要资本的耐心陪伴。通过更长久的投资 期限，为企业提供长周期资金供给；又通过更宽松的退出时限，为企业提供更多发展空间，用耐心 ...

"年初宣布设立引导基金以来，创投市场加速回暖，前三季度募资金额同比增长8%，投资金额增长 9%，投资案例总数增长近20%，这充分证明了引导基金对于提振市场信心、激发市场活力的重要作 用。"白京羽说。 国家创业投资引导基金开创性设立"基金公司-区域基金-子基金"三层架构。财政部经济建设司司长郭方 明介绍，引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基 金层面积极鼓励社会资本参与。 ● 本报记者 欧阳剑环 12月26日，国家创业投资引导基金启动仪式在北京举行。中国证券报记者从现场了解到，引导基金已出 资成立3只区域基金，在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等领域签署一批意向子 基金和直投项目。 在同日举行的国家发展改革委专题新闻发布会上，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽介 绍，引导基金广泛吸引多方参与，形成万亿资金规模，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加 快培育和发展新质生产力。 设置三层架构 今年3月，国家发展改革委主任郑栅洁宣布，组建国家创业投资引导基金，聚焦硬科技、坚持长周期、 提高容错率，通过市场化方式投向科技型企业。 在投资环节，引 ...

高廷帆（首都经济贸易大学经济学院副教授、中国商业经济学会理事） 此次国家创业投资引导基金设立的一大亮点是京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金的同步设立。这并不是简单的地理覆盖式的资源分 配，而是基于国家战略的精准落子。 近日，国家创业投资引导基金正式启动，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金同步设立运行。这是"十五五"规划支撑现代产业体系建 设的关键布局，也是在国际科技竞争加剧背景下，构建自主可控创新资本链条的战略举措。 三大区域代表着中国创新版图的三种范式。京津冀依托全国最密集的高校院所资源，长于基础研究和"从0到1"的原始创新；长三角以全球最完 整的制造业集群为底座，在工程化放大、产业链整合和规模化量产上优势突出，擅长将实验室成果转化为可交付的产品；大湾区则凭借毗邻境 外市场的区位优势与灵活的体制机制，在应用创新、商业模式创新和全球化运营上独具特色。三大基金并立，构建了一个从基础研究—技术转 化—产业化应用的完整创新全链条，适配不同创新类型的资本支撑体系。 当前正值人工智能、量子计算、生物制造等前沿技术从实验室走向产业化的关键窗口期。大量处于种子期、天使轮的硬科技项目陷入创新 的"死亡之谷"——技 ...

（来源：中国经济导报） 转自：中国经济导报 近年来，广东省广州半导体与集成电路产业已初步形成以黄埔区为核心的"一核两极多点"产业布局，逐 步打造全产业链以及庞大的应用市场。图为粤芯半导体技术股份有限公司生产车间。新华社 本报记者 | 杜 壮 12月26日，由国家发展改革委、财政部发起设立的国家创业投资引导基金（以下简称"引导基金"）正式 启动，将发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参 与，形成万亿元资金规模，通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力 度，加快培育和发展新质生产力。就在启动仪式之后，为回应社会关切，国家发展改革举行专题新闻发 布会，介绍引导基金的相关情况。 用耐心资本陪伴企业"长跑" 对于引导基金的定位，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽归纳了"四个坚持"：一是坚持做 早期基金。"今天的科技领军企业都是曾经的种子企业、初创企业。"白京羽表示，这类种子企业、初创 企业成长性好、前景广阔，但同时风险较高、不确定性较大，社会资本对其很关注，但投资普遍持审慎 态度。针对这一问题，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支 ...

责任编辑：刘万里 SF014 责任编辑：刘万里 SF014 ...

12月26日上午，国家发展改革委召开专题新闻发布会，介绍国家创业投资引导基金(以下简称"引导基 金")有关工作。 (作者：赵娜,申俊涵编辑：林坤) 国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽表示，引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引 地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模，通过投基金、投企业、投 项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。 ...

新华社北京12月26日电 题：用耐心资本陪伴企业"长跑"——国家发展改革委等部门解读国家创业 投资引导基金 新华社记者魏玉坤、向定杰 12月26日，国家创业投资引导基金启动，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤 港澳大湾区创业投资引导基金3只区域基金设立运行。引导基金的定位是什么？运作模式有哪些特点？ 国家发展改革委当日举行专题新闻发布会，进行了深入解读。 引导基金的定位是"四个坚持" 今年3月，国家发展改革委宣布将设立国家创业投资引导基金。国家发展改革委创新和高技术发展 司司长白京羽表示，引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、 民间资本等多方参与，形成万亿元资金规模。归纳起来，引导基金的定位是"四个坚持"： 一是坚持做早期基金。引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿 领域开展原创性、颠覆性的技术攻关，为企业搭建成果转化的平台和桥梁。 二是坚持做耐心基金。引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期，通过更长久的投 资期限，为企业提供长周期的资金供给；又通过更宽松的退出时限，为企业提供更多的发展空间，用耐 心资本陪伴企业" ...

在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与。 经国务院批准，国家发展改革委、财政部发起设立了国家创业投资引导基金，发挥中央资金引领带动作 用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模，通过投基 金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。 白京羽介绍，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创 性、颠覆性的技术攻关，为企业搭建成果转化的平台和桥梁，促成资本与创新的"双向奔赴"。 白京羽表示，科创企业成长壮大是一场旷日持久的"马拉松"，需要资本的耐心陪伴。引导基金设置20年 存续期，其中10年投资期、10年退出期，这样通过更长久的投资期限，为企业提供长周期的资金供给； 又通过更宽松的退出时限，为企业提供更多的发展空间，用耐心资本陪伴企业"长跑"，培育千行百业 的"小巨人"和"独角兽"。 财政出资1000亿 12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行。这是发展创业投资、壮大耐心资本的重要举措，引导 金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。 国家创业投资引导基金采用引导 ...