Core Viewpoint - Recent international gold prices have shown a significant rebound, breaking through key resistance levels and reflecting strong performance driven by geopolitical tensions, adjustments in U.S. tariff policies, and Federal Reserve monetary policy statements [1] Group 1: U.S. Tariff Policy Adjustments - The U.S. Supreme Court ruled on February 20 that the large-scale tariff policy implemented by the Trump administration was illegal, leading to the cessation of these tariffs starting February 24, 2026 [2] - In response, Trump announced an executive order to impose an additional 10% tariff on all goods imported into the U.S. for 150 days, later increasing it to 15%, maintaining existing tariffs amid rising trade policy uncertainty [2] Group 2: Geopolitical Risks - The ongoing negotiations between the U.S. and Iran have become a key variable affecting gold prices, with recent talks showing mixed progress and leading to fluctuations in market sentiment [2] - Following a significant drop in gold prices below $4,900 per ounce, renewed tensions and military deployments by the U.S. in the Middle East have driven gold prices back above $5,000 per ounce, with further escalation possible depending on the outcome of negotiations [2] Group 3: Federal Reserve Monetary Policy - Recent statements from Federal Reserve officials have been hawkish, indicating that interest rates may remain unchanged for an extended period due to improving labor market data and persistent inflation risks [3] - The Fed's stance has supported a rebound in the U.S. dollar, indirectly influencing precious metal prices [3] Group 4: Market Impact and Future Focus - Gold and silver have recently strengthened due to uncertainties surrounding tariffs and risks of U.S. military action against Iran, recovering approximately half and one-third of their declines from late January, respectively [4] - The market is expected to maintain a volatile but less intense trading range, with ongoing geopolitical tensions providing long-term support for precious metals [4] - Future attention should be on the progress of U.S.-Iran negotiations, as a successful agreement could lead to a sudden market shift, while failure could push gold prices towards historical highs [4]

Group 1: Report Overview - The report is a daily report on non - ferrous metals by CITIC Futures Research, dated February 27, 2026 [1] Group 2: Market Performance - On February 26, 2026, the platinum main contract on the Guangzhou Futures Exchange rose 2.00% to 589.5 yuan/gram, while the palladium main contract fell 2.27% to 446.55 yuan/gram [2] Group 3: Platinum Analysis Core View - The price of platinum is expected to be volatile and moderately strong in the medium to long term due to healthy supply - demand fundamentals and positive macro expectations [3] Main Logic - The US Supreme Court's ruling on tariffs and Trump's attitude towards tariffs have raised market risk - aversion sentiment, strengthening the precious metals sector. The progress of US - Iran negotiations also affects market sentiment. In the long run, the US is in an interest - rate cut channel, and factors like the Fed's impaired independence and the loosening of the global political and economic order weaken the US dollar's credit, which is conducive to the release of platinum's long - term price elasticity [3] Group 4: Palladium Analysis Core View - The price of palladium is expected to be volatile and moderately strong in the medium to long term, supported by short - term spot shortages and a better macro - environment [4] Main Logic - On the supply side, the US's anti - dumping preliminary ruling on Russian unforged palladium and Europe's consideration of new sanctions on Russian palladium have led to supply uncertainties and a tight spot market, supporting prices. On the demand side, palladium still faces structural pressure. Although the long - term supply - demand situation tends to be loose, short - term spot shortages and the Fed's interest - rate cut expectations provide clear support for prices [4] Group 5: Index Performance Special Index - The commodity index was 2434.44, up 0.12%; the commodity 20 index was 2790.14, up 0.23%; the industrial products index was 2314.11, down 0.02% [51] Sector Index (Non - ferrous Metals) - On February 26, 2026, the non - ferrous metals index was 2719.10, with a daily increase of 0.33%, a 5 - day increase of 0.26%, a 1 - month decrease of 3.26%, and a year - to - date increase of 1.23% [53]

特朗普在国情咨文中重申其经济议程，称通胀正回落，经济增长势头良好。针对外界关注的关税问题，他表示将继续推动相关 议程，但承认新增关税的落实需经国会批准，实际操作空间受限。此外，特朗普对伊朗核能力表达强硬立场，称绝不允许其发 展核武器。美伊双方将在日内瓦继续对话，若谈判受阻，可能进一步激发市场避险情绪。 回顾近期表现，金价曾在1月末创下5594.82美元/盎司的历史高点，今年以来累计涨幅达到20%。针对后市，美国银行在最新报 告中指出，当前投资者增持黄金的节奏有所放缓，短期内金价可能面临整理压力。但若关税议题持续发酵，市场避险情绪升 温，或使盘整周期缩短。该机构维持对未来12个月金价突破6000美元/盎司的预期。 【免责声明】以上内容由百利好提供，仅供参考，不构成任何操作建议。据此操作，风险自担。 周三(2月25日)，国际现货黄金市场再现波动。经历了前一交易日的显著回调后，金价在美市盘中反弹上行，但涨势未能持续， 尾盘阶段明显回落，最终收窄日内涨幅，报于5164.79美元/盎司，全天微涨0.40%。 市场分析认为，此轮金价波动主要受两大因素交织影响。一方面，美国总统特朗普关于扩大进口商品关税的表态引发市场关 注 ...

老铺黄金部分门店被抢一空 网友：只剩柜台和柜姐了 2月18日， 老铺黄金发布调价通知，将于2026年2月28日进行产品价格调整，线上线下全渠道同步执 行。 2月25日亚洲交易时段，纽约白银期货价格延续前一日涨势，盘中一度涨超2%。银价上涨的背后，除工 业需求支撑外，纽约商品交易所库存不断下滑、近月合约未平仓数量较高等因素都让投资者继续押注白 银供应吃紧。 此外，有关美国白宫方面正在筹划通过行政渠道，将美国对全球关税税率上调至15%的消息，推动市场 避险情绪升温，国际金价也止跌回升。 2月25日午后，现货黄金白银价格急速拉升，现货黄金一度触及5200美元/盎司；现货白银突破90美元/ 盎司，日内涨幅约4%。 周大福启动新一轮涨价 2月24日，周大福被曝即将启动春节后新一轮涨价，目前部分门店已收到相关通知，涨价重点集中在一 口价产品，预计涨幅或为15%-30%，部分产品的涨幅将超过30%。 春节满减活动叠加涨价预期，每次调价前，老铺黄金相关门店都会出现"排大队"的场景，有些专柜甚至 被抢购一空，成为商场里的一道另类风景。有网友调侃："传说中的只剩柜台和柜姐了……" 监制：齐平 审核：彭金美 编辑：张萌 校对：李璐 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 师橙 市场分析 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-02-24，Au2604合约上，多头较前一日变化4380手，空头则是变化298手。沪金合约上个交易日总 成交量为176958手，较前一交易日变化24.10%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-3704手，空 头变动-3835手。白银合约上个交易日总成交量513518手，较前一交易日变化22.21%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1，086.47吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15，830吨， 较前一交易日持平增加312吨。 贵金属套利跟踪： 关税方面，美国正式开始征收10%全球关税，白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令；有消息称， 美国政府还在考虑以"国家安全"为由，对六个行业加征新一轮关税，涉及大型电池、铸铁及铁制配件、 塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等领域，并将独立于15%全球关税；市场避险情绪偏好出现 明显升温。地缘方面，美国白宫就伊朗问题表示，特朗普总统的首选方案永远是外交手段，但必要时也 愿 ...

美元这样搞，黄金怎么办？ 一是：目前市场上几乎清一色卖出美元的声音，尤其是散户，做空美元成了共识。这往往是危险的信号，一般市场很少和散户预期的一致，很多时候和散 户预期的相反。目前美元有点矛盾。技术面，日线图，很像上升三角形，上升三角形是个经典图形。 | | | 97.5321 96.4511 T 95.3702 95.5667 2026/01/01 2026/01/19 2026/02/05 2026/02/24 MACD = [12,26,9] MACD:0.291 DIFF:-0.064 DEA:-0.209 0.643 0.99911111111111111 -0.643 KDJ = [9,3,3] K:77.8866 D:67.3563 J:98.9472 20.00 [6,12,24] RSI6:71.3844 12:57.1166 24:50.8047 RSI ~ 25.6万 6.8798 离岸 -0.1307% 设自选 功能 评论 与家 V 一是：美元涨，黄金不一定就跌。这两年，黄金和美元同时上涨存在很多次。不是说美元涨了，黄金就跌了，就能高杠杆做空黄金。地缘冲突、美债压力 等风险依然存在，资 ...

本报记者 王 宁 2月24日，春节后的首个交易日，国内期货市场呈现涨多跌少态势。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 春节假期期间，海外市场贵金属品种呈现先抑后扬走势，尤其是纽约白银期货，价格从71.82美元/盎司 低点持续反弹，目前保持在88美元/盎司附近震荡。 徽商期货研究所贵金属研究员从姗姗向记者表示，春节假期期间，国际金银价格呈先弱后强走势，主要 受市场避险情绪升温、地缘风险和美联储降息预期共同影响。目前来看，美国关税政策变化仍具有较高 不确定性，国内外贵金属或维持偏强走势。"由于白银具有广泛的工业应用，未来白银价格弹性将远超 黄金。"从姗姗说。 金瑞期货贵金属研究员吴梓杰告诉记者，春节后首个交易日贵金属品种表现亮眼，主要受国际白银价格 推动，同时国内现货市场供应偏紧，白银期价具备较强走高基础。"在贵金属高波动阶段，短期来看， 交易者应以风险控制为核心，而非押注单边行情，要将保证金与流动性约束纳入风控框架，仓位也要预 留充足的安全空间，避免在风险放大时被动减仓。"吴梓杰说。 节后首个交易日商品市场多个板块走强，资金流入明显。上海文华财经资讯股份有限公司数据显示，2 ...

马年首个交易日（2月24日）有色金属板块火力全开，强势上涨，板块热门ETF——有色ETF （159876）场内价格最高涨超3.7%，收涨3.18%。值得关注的是，该ETF全天获资金净申购600万份，反 映资金看好板块后市，积极进场抢筹！ 成份股方面，白银有色、湖南白银双双涨停，钒钛股份、盛新锂能涨超7%，永兴材料、铜陵有色、西 部黄金、兴业银锡等个股大幅跟涨。 综合市场观点来看，近期黄金、白银再度走强，与市场避险情绪升温密切相关，而驱动因素主要来自两 个方面： 1、关税扰动方面，特朗普10%的全球关税生效。美国最高法院裁决特朗普政府大规模关税"越权"、废 除关税权限后，特朗普随即签署行政令，宣布自2月24日起对全球商品加征10%进口关税，并于21日将 税率上调至15%。美国高层在关税政策上的博弈，加大了美国政策与未来经济走势双重的不确定性。 2、地缘政治方面，美伊局势的反复摇摆。当前美伊谈判未有实质性进展且美国不断在伊朗周边"重兵集 结"，此外以色列再度空袭黎巴嫩且试图改变约旦河西岸现状。 瑞银认为，地缘政治风险将持续高企，而美联储宽松周期预计将继续，对实际利率构成压力。2025年全 球黄金需求突破5000吨 ...

周二(2月24日)亚洲时段，美元兑瑞郎维持区间整理，最新美元兑瑞郎报0.7753，涨幅0.12%，瑞郎避险 需求小幅回升，限制汇价上行空间。周一，在美国政策不确定性上升、市场避险情绪回暖背景下，美元 兑瑞郎小幅收涨0.06%，报0.7743。瑞郎作为传统避险货币，在全球混乱阶段获得资金青睐。 市场解读分歧：一方面，美国关税政策混乱提升避险，利好瑞郎；另一方面，美元仍具一定避险属性， 与瑞郎形成争夺，导致汇价窄幅波动。瑞士央行维持宽松倾向，不希望瑞郎过度走强，也限制其升值空 间。 荷兰国际集团(ING)指出，瑞郎避险属性在近期地缘与政策动荡中再度凸显，但瑞士央行口头干预预期 抑制涨幅。报告强调，瑞郎尚未进入趋势性升值，更多为区间避险波动。 机构认为，若全球不确定性持续升温，美元兑瑞郎或下探0.7700；若风险偏好回暖、美元走强，则有望 上探0.7800关口。 美元兑瑞郎技术分析 技术面看，美元兑瑞郎汇率在0.7740—0.7750区间获得支撑，EMA50均线提供短期支撑，MACD多空动 能均衡，相对强弱指标中性，短期呈现区间整理格局。 关键阻力位于0.7780—0.7800关口，突破则重启上行；关键支撑在0.7 ...

所以，整体来说，金价又再度回到，地缘局势避险推动，关税政策担忧，以及降息政策前景等利好环境 中，那么年内金价将继续维持牛市行情，等待不断刷新高点。 展望今日周二(2月24日)：国际黄金开盘仍偏强运行，虽然在地缘局势方面，特朗普释放美伊局势缓和 信号：更倾向协议而非战争。但美媒表示美军将领警告对伊朗动武风险极高，易陷长期冲突，这进一步 加剧了地缘局势的长期影响因素，也暗示地缘风险的缓解难以对金价产生趋势性压力。 另外，美媒还表示特朗普政府考虑对六大行业征收新的国家安全关税，特朗普也言论任何想"耍花招"的 国家将面临更高的关税。新一轮政策不确定性也将加剧市场避险情绪，推动资金涌入黄金； 货币政策方面，近期的公布的美国经济等数据也未实质性对降息预期产生明显影响，其美联储前理事沃 什即将于5月接替鲍威尔出任主席，而特朗普政府明显偏好低利率政策，这为中长期降息留下了想象空 间。 日内将可关注美国12月FHFA房价指数月率、美国12月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国12 月批发销售月率、美国2月谘商会消费者信心指数、美国2月里奇蒙德联储制造业指数等数据； 另外，还有美联储理事沃勒发表讲话，根据之前讲话偏向 ...