黄金市场震荡不断，震荡行情何时出现拐点，市场在等什么信号？金十研究员Steven正在直播，点击进 入直播间观看>> 相关链接 ...

金融工程 | 金工定期报告 金融工程 证券研究报告 量化择时周报：如期调整，止跌信号看什么？ 如期调整，止跌信号看什么？ 上周周报(20250615)认为：短期市场宏观不确定性增加和指数在震荡格局 上沿位置的压制下，风险偏好较难快速提升，继续维持中性仓位。最终 wind 全 A 全周表现先扬后抑，下跌 1.07%。市值维度上，上周代表小市值股票 的中证 2000 下跌 2.22%，中盘股中证 500 下跌 1.75%，沪深 300 下跌 0.45%， 上证 50 下跌 0.1%;上周中信一级行业中，表现较强行业包括银行、综合金 融，银行上涨 3.13%，医药、纺织服装表现较弱，医药下跌 4.16%。上周成 交活跃度上，石油石化资金流入明显。 从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的 wind 全 A 长期均 线（120 日）和短期均线（20 日）的距离继续扩大，最新数据显示 20 日 线收于 5130，120 日线收于 5075 点，短期均线继续位于长线均线之上， 两线差值由上周的 0.99%扩大至 1.09%，距离绝对值继续小于 3%，市场继续 处于震荡格局。 风险提示：市场环境变动风险，模型基于历 ...

A股三大股指集体低开，沪指跌0.04%，创业板指跌0.16%。盘面上，白酒、油气开采及服务等板块表现 活跃，稀土永磁、创新药、金属新材料等板块跌幅居前。 机构看后市 华西证券：聚焦陆家嘴论坛，将发布若干重大金融政策，A股上攻行情仍在路上 申万宏源表示，稳定资本市场政策为A股提供了对宏观扰动的"隔离墙"。判断中短期市场，可适当降低 宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重。 稳定资本市场"隔离墙"能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险，只能是 长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需格局改善拐点可能 推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后， 验证的容错会有所降低，也可能成为扰动的来源。 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：徐文强。 中国银河：外部扰动中聚焦增量政策落地节奏，市场短期大概率维持震荡行情 中国银河证券表示，短期内，A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会。长期来看，外部不 确定性加大仍将是基本面面临的一大挑战，但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益 类公募基金扩容、中长 ...

6月1 6日，三大股指集体低开，上证指数开盘报3 3 6 9 . 3 7点， 跌0 . 2 3% ，深成指开盘报 1 0 0 9 6 . 5 7点， 跌0 . 2 5% ，创业板指开盘报2 0 3 8 . 7点， 跌 0 . 2 5 % 。稀土永磁、生物育种、机 器人、算力、新型城镇化、白酒、AI应用、电商题材走弱；油气股持续走强。 今日嘉宾观点 解锁【第一财经智享会员】实时解读市场动态，把握投资先机。 【第一财经智享会员专属】 【 今 日 早 盘 】 今日券商观点 ①中国银河证券：短期内A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会 中国银河证券指出，短期内，A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会。长期来 看，外部不确定性加大仍将是基本面面临的一大挑战，但在政策持续发力下，国内经济有望 展现较强韧性。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A 股资金面或 将延续稳中向好态势。居民财富向金融资产加速再配置的趋势愈发明确，后续可重点观察市 场情绪面的修复节奏。配置上有三大主线机会：第一，安全边际较高的资产。低估值、高股 息特性契合中长期资金配置需求，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际 ...

周度报告-国债期货 债牛走走停停，短期市场震荡 [Table_Summary] ★一周复盘：国债期货继续走强 国 债 期 货 本周（06.09-06.15）国债期货继续走强。周一，流动性宽松预期 继续发酵，国债期货普遍震荡上涨，中美贸易谈判消息对债市 扰动有限。周二，上午市场消息面相对平静，国债期货窄幅震 荡。午后市场风险偏好突然下降，国债期货拉升，TL 表现较 强，但随后市场情绪缓和，国债期货回吐涨幅。周三，市场并 不认为中美贸易谈判结果超预期，叠加有消息称央行正在评估 6 个月期逆回购需求、同业存款将会下降，国债表现偏强，TL 领 涨。周四，市场消息面较为平静，资金面边际收敛，中短端国 债期货小幅调整。周五，伊以冲突对债市利好有限，国债期货 窄幅震荡。尾盘央行公布 4000 亿的买断式逆回购操作、5 月金 融数据表现一般，现券利率小幅下行。截至 6 月 13 日收盘，两 年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为 102.448、106.150、109.000 和 120.460 元，分别较上周末变动 +0.080、+0.030、+0.020 和+0.390 元。 ★债牛走走停停，短期市场震荡 ...

也就是最近为什么我说3400点地方，呢你的仓位要控制在6~7成，其他的资金呢2~3成去打波段，至少 在3400上面你不能去加仓，你调完了以后可以加，那今天调了以后可以加仓吗？我认为就是经过6日两 天之后，下周一就可以考虑是否加仓了。那么什么情况下可以加，呢就看他们的反应到底会不会进一步 的升级，就这么简单的这样一个逻辑就可以了。为什么？因为大盘的基本面没发生变化，宏观政策取向 和力度没变化，资金面央行的多周期工具对市场形成支撑，这一点不用担心。那么第三呢从市场的板块 效益情况来看，无论是长线资金的公募基金、啊保险基金等各方面对市场起到稳定作用。再一个呢大盘 本身震荡的周期，地址，咱们再说不就是在3300.3400点区间的震荡，这个位置向上之后，30天线还在 继续往上跟，但是缺口120天线还在附近，就算是震荡也是咱们说的3300~3400点之间一个震荡而已， 所以现在这个位置就是拿好这个市场中比较好的行业龙头细分龙头，然后随时盯住券商在调完之后在下 周是否有反应就行了。 3400点的整数关口，经过多次尝试和券商的不断升温，但最终也没有脱离这个平台。和讯投顾韩东峰分 析，大盘在3400点这附近做一个横盘震荡，今天 ...

6月13日，三大指数集体低开，盘中弱势。航运港口板块盘初拉升，中远海能涨超5%。消息面上，WTI 原油期货日内一度涨超9%。 相关ETF方面，持有中远海能、招商轮船、中远海控等多只航运股的A500指数ETF（159351）早盘调 整，开盘半小时成交额突破5亿元。该ETF最新流通份额为149.87亿份，最新流通规模为145.7亿元。 A500指数ETF（159351）紧密跟踪新一代标杆指数中证A500指数，该指数优选各行业市值代表性强、 表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。该ETF配备了场外 联接基金分别为（A：022453、C：022454）。 华金证券表示，A股下半年将延续震荡格局。在盈利下行、信用回升的宏观环境下，市场整体趋势偏震 荡，受信用修复力度影响较大。尽管盈利可能因关税冲击和政策节奏放缓而承压，但短期经济修复仍具 韧性，叠加财政政策支持，信用环境有望改善，支撑市场维持震荡走势。 申万宏源认为，欧美市场短期需要消化估值，而中国市场估值仍有修复空间，建议超配港股、A股，标 配欧日、低配美股，结构上继续看好全球科技股相对收益机会。从估值角度来看，目前欧美市场估值偏 ...

从昨天的走势来看，市场目前还停留在强势震荡的范围内。但需要注意的是，强势震荡并不意味着市场 已经真正意义上突破了压力位。所谓的突破，应该是指数能够有效站稳上轨，并且能够确认向上离开中 枢。而目前，我们更倾向于将市场走势先看作是震荡格局。 周三大盘收出了一根反包阳线，指数也创出了新高，这让很多投资者开始思考：周二的调整是否已经结 束？市场是否会就此一路上扬？然而，从盘面来看，仍有一些隐忧不容忽视。尤其是成交量方面，市场 呈现出缩量状态，这表明市场的上涨动力可能并不十分强劲。 我们之前对走势进行了分类分析，当市场走到当前这个位置时，有两种可能的震荡方式。一种是强势震 荡，即市场在这里做小幅度的震荡，不再回到前期低点。因为3417点是前期的压力位，如果市场能够在 这里做强势震荡，那么后续走势将较为乐观。另一种是宽幅震荡，即市场在冲高之后，还会再次回落到 前期低点附近。 那么，接下来我们需要关注的是，市场是否能够继续停留在这个区间内做强势震荡。目前，3400点上方 的位置已经接近上轨。如果市场无法有效突破上轨，无法形成向上离开中枢并确认回踩的动作，那么市 场未来可能会再次考验这个红色中枢的下轨位置。在这种情况下，如果 ...

资金面上，在近期市场快速轮动的行情下，资金分歧凸显。截至6月10日，6月以来A股市场融资净买入 超150亿元，而股票型ETF资金累计净流出超90亿元。 ● 本报记者 吴玉华 6月11日，A股市场高开高走，截至收盘，上证指数站上3400点，创业板指涨逾1%。整个A股市场超 3400只股票上涨，逾70只股票涨停，权重股与小微盘股携手反弹。市场成交缩量，成交额为1.29万亿 元。 分析人士认为，大势上，市场"上有顶，下有底"或仍是基准情形，短期市场风险偏好有望延续回暖，整 体或维持震荡向上格局。 三大指数全线上涨 近期，A股市场震荡攀升，题材板块快速轮动，科技、消费、稀土、大金融等板块均有所表现，上证指 数站上3400点。Wind数据显示，截至6月11日收盘，A股总市值达98.10万亿元。 6月11日，A股市场高开高走，三大指数全线上涨。截至当日收盘，上证指数、深证成指、创业板指分 别上涨0.52%、0.83%、1.21%，上证指数报收3402.32点，创业板指报收2061.87点。 权重股与小微盘股携手上涨，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.59%、0.75%，小微盘 股集中的中证1000指数、 ...

央行开展1万亿元买断式逆回购操作后， 近期债券市场再次呈现出震荡攀升的走势。 6月11日，30年期国债期货收涨0.23%，自6月6日以来已累计上涨近1%。10年期国债期货、5年期国债期货等近 期也有所走高。 市场分析人士指出，近期行情多变且发展迅速，中美关税进展决定利率中枢，资金松紧与市场情绪雕刻利率曲 线日度变化。 债券市场再次震荡走强 6月买断式逆回购操作发布后，同业存单利率呈现下行走势。6月11日，银行间市场七天期质押式回购加权利率 （即R007）报1.5275%，较5月的平均水平有所下降。 华西宏观固收团队研究认为，6月5日晚间，央行超预期调整了买断式回购公告形式，业务公告转为招标公告， 且发布时间由月末大幅提前至月初，本轮开展1万亿元3个月的买断式逆回购操作。央行公告方式的转变，一方 面或为提升公开市场操作信息的透明度，另一方面则是打消市场对跨季压力的担忧。下半月央行仍有MLF、 潜在的6个月买断式回购等操作储备，可根据实际跨季资金波动再做投放调整，跨季出现流动性大幅收敛的可 能性或已不大。 值得一提的是，近期机构行为层面也迎来利好，大行在二级市场配置短债。据华西宏观固收团队研究，6月第 一周，大行 ...