热轧卷板产业链日报 2026/2/11 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任 自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任 何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引 用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,228 | +8↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1552374 | +9529↑ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 41,665 | +8975↑ HC5-10合约价差(元/吨) | -19 | 0.00 | | | HC 上期所仓单日报(日 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年2月11日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为7.1万吨，环比有所减少13.41%。 需求端来看，上周工业硅需求为6万吨，环比减少20.00%.需求持续低迷.多晶 硅库存为34.1万吨，处于中性水平，硅片亏损，电池片盈利，组件盈利；有机 硅库存为47200吨，处于低位，有机硅生产利润为2570元/吨，处于盈利状态， 其综合开工率为64.02%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为 6.74万吨，处于高位，进口利润为169元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为 672.61元/吨，再生铝开工率为58.3%，还比减少1.01%,处于高位。 成本端来看,新 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 2 / 1 1 GOLDTRUST FUTURES CO.， LTD GOLDTRUST FUTURES CO.， 焦煤价格后市怎么看？ ibaotu.com 热点聚焦 焦煤供给：本周钢联焦煤日均产量75.4万吨，环比-2.1%，同比5%。汾渭焦煤产量有所下降。焦炭日均产 量110万吨，环比0.5%，同比-1.4%，焦炭利润一般。临近春节，民营煤矿开始陆续停产放假，国有大矿维 持正常生产，但年底保安全生产，后期整体供应将逐步收紧。 焦煤需求：政整体看，目前炼焦煤供需两弱，价格预计窄幅震荡为主。进口蒙煤方面，近两日甘其毛都口岸 通关减少，但监管区库存仍处于偏高水平。随着期货盘面下跌，口岸交投氛围冷清，下游刚需采购为主，蒙 煤价格有所回落，目前蒙5#原煤1020-1040元，蒙3#精煤1100元/吨。 技术面：当前焦煤期货在1100-1250元/吨区间震荡，1250元整数关口是强压力位，且近期冲高未放量，易 引发资金获利了结。宏观上，春节临近市场交投活跃度下降，投机需求萎缩 。 综合来看，大概率维持宽幅震荡，春节后随着下游复工，或有阶段性反弹，但整体上涨 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 2 / 1 0 GOLDTRUST FUTURES CO.， LTD 焦煤价格后市怎么看？ ibaotu.com 热点聚焦 焦煤供给：本周钢联焦煤日均产量75.4万吨，环比-2.1%，同比5%。汾渭焦煤产量有所下降。焦炭日均产 量110万吨，环比0.5%，同比-1.4%，焦炭利润一般。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 焦煤需求：政府政策主线在于化债和促消费，国内建筑业需求偏弱，但出口增速较高，钢材整体需求较好， 但钢材产量和库存处于较高位，企业利润一般，后市预期铁水产量维持当前水平。焦煤产量低位运行，进口 量持续增加，供需偏宽松。 技术面：当前焦煤期货在1100-1250元/吨区间震荡，1250元整数关口是强压力位，且近期冲高未放量，易 引发资金获利了结。宏观上，春节临近市场交投活跃度下降，投机需求萎缩 。 综合来看，大概率维持宽幅震荡，春节后随着下游复工，或有阶段性反弹，但整体上涨空间受限，操作上建 议以 ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：目前部分民营煤矿已进入春节假期，国有矿年底在保安全的前提下供应有限，整体供应端 收紧。下游焦企阶段性补库收尾，中间环节进场频率下降，煤矿新签订单和线上竞拍成交资源均有所减 少，考虑到部分煤矿年前产量基本已经销售完，对部分煤种价格有一定支撑，煤矿报价暂以稳为主，部 分高价煤种因市场成交清淡出现小幅回调；中性 2、基差：现货市场价1230，基差91.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上 周减少21万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：成材市场成交情况依旧欠佳，同时除个别焦企和钢厂仍然有少数补库需求外，大多数库存都 已达到合理区间，需求明显减弱，焦钢企业采购积极性下降，加之成本端部分焦煤价格相对高位，多存 有抵触心理，采购节奏继续放缓，预计短 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年2月9日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为7.1万吨，环比有所减少13.41%。 需求端来看，上周工业硅需求为6万吨，环比减少20.00%.需求持续低迷.多晶硅库存为34.1万吨，处 于中性水平，硅片亏损，电池片盈利，组件盈利；有机硅库存为47200吨，处于低位，有机硅生产利润 为2570元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为64.02%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金 锭库存为6.74万吨，处于高位，进口亏损为037元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为608.01元/吨， 再生铝开工率为58.3%，还比减少1.01%,处于高位。 1、基本面: 偏空 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 2 / 9 GOLDTRUST FUTURES CO.， LTD 焦煤价格后市怎么看？ ibaotu.com 热点聚焦 焦煤主力合约震荡回落，供应端恢复，蒙煤通关量高位运行，进口压力犹存，下游焦企采购维持刚需；焦炭 第五轮提降预期降温，部分焦企首轮提价；焦企利润维持低位；钢厂铁水产量弱稳，采购以刚需为主；现实 双焦供需偏弱；市场对政策调减产量有预期，整体商品市场情绪变化较快。 消息面：印尼调减出口额度；国家统计局公布2025年全国房地产市场基本情况，中国2025年房地产开发投 资82788亿元，比上年下降17.2%；新建商品房销售面积同比下降8.7%，新建商品房销售额下降12.6%。后 期重点关注市场情绪、政策调控与产能约束、进口煤通关量。 技术面：当前焦煤期货在1100-1300元/吨区间震荡，1300元整数关口是强压力位，且近期冲高未放量，易 引发资金获利了结。宏观上，春节临近市场交投活跃度下降，投机需求萎缩 。 综合来看，大概率维持宽幅震荡，春节后随着下游复工，或有阶段性反弹，但整体上涨空间受限，操作上建 议以区间高抛低吸为主。 GOLDTRU ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the report 2. Core Viewpoints of the Report Industrial Silicon - Supply side: Last week, the industrial silicon supply was 82,000 tons, a 1.20% decrease from the previous week. The supply-side production schedule has decreased and remains at a low level [6]. - Demand side: Last week, the industrial silicon demand was 75,000 tons, a 7.14% increase from the previous week, indicating a rise in demand. Polysilicon inventory is at a neutral level, silicon wafers and battery cells are in a loss state, while components are profitable. Organic silicon inventory is at a low level, with a production profit of 2,145 yuan/ton and a comprehensive开工 rate of 64.02%, which is flat compared to the previous week and lower than the historical average. Aluminum alloy ingot inventory is at a high level [6]. - Cost side: The production cost of sample oxygenated 553 silicon in Xinjiang is 9,859.7 yuan/ton, with no change from the previous week. The cost support has increased during the dry season [6]. - Expectation: The industrial silicon 2605 contract is expected to fluctuate in the range of 8,490 - 8,720 yuan/ton [8]. Polysilicon - Supply side: Last week, the polysilicon production was 20,200 tons, a 1.46% decrease from the previous week. The production schedule for February is forecasted to be 79,700 tons, a 20.93% decrease from the previous month [10]. - Demand side: Last week, the silicon wafer production was 11.75 GW, an 8.19% increase from the previous week, and the inventory was 272,900 tons, a 1.90% increase. Currently, silicon wafer production is in a loss state. The production schedule for February is 45.31 GW, a 1.34% decrease from the previous month. In January, the battery cell production was 41.44 GW, an 11.37% decrease from the previous month. Last week, the inventory of battery cell export factories was 9.17 GW, a 2.80% increase. Currently, battery cell production is in a loss state. The production schedule for February is 36.7 GW, an 11.43% decrease. In January, the component production was 35.2 GW, a 9.04% decrease from the previous month. The expected component production for February is 29.8 GW, a 15.34% decrease. The domestic monthly inventory is 24.76 GW, a 51.73% decrease, and the European monthly inventory is 34.2 GW, a 9.26% increase. Currently, component production is profitable [10]. - Cost side: The average cost of polysilicon N-type material in the industry is 40,830 yuan/ton, and the production profit is 11,920 yuan/ton [10]. - Expectation: The polysilicon 2605 contract is expected to fluctuate in the range of 48,250 - 50,850 yuan/ton [10]. 3. Summary by Directory 1. Daily Views - **Industrial Silicon** - Supply: Decreased, with a weekly supply of 82,000 tons and a 1.20% decrease [6]. - Demand: Increased, with a weekly demand of 75,000 tons and a 7.14% increase [6]. - Cost: Increased, with the cost support rising during the dry season [6]. - Expectation: Fluctuate in the range of 8,490 - 8,720 yuan/ton [8]. - **Polysilicon** - Supply: Decreased, with a weekly production of 20,200 tons and a 1.46% decrease, and a forecasted February production of 79,700 tons, a 20.93% decrease from the previous month [10]. - Demand: Mixed, with short - term silicon wafer production decreasing and medium - term recovery expected, battery cell production continuously decreasing, and component production continuously decreasing. Overall demand shows some recovery but may be weak in the future [10]. - Cost: Increased, with cost support strengthening [10]. - Expectation: Fluctuate in the range of 48,250 - 50,850 yuan/ton [10]. 2. Fundamental/Position Data - **Industrial Silicon** - **Supply**: Last week's supply was 82,000 tons, a 1.20% decrease [6]. - **Demand**: Last week's demand was 75,000 tons, a 7.14% increase [6]. - **Cost**: The production cost of sample oxygenated 553 silicon in Xinjiang is 9,859.7 yuan/ton, with no change from the previous week [6]. - **Inventory**: Social inventory is 554,000 tons, a 0.35% decrease; sample enterprise inventory is 206,600 tons, a 1.14% decrease; major port inventory is 138,000 tons, a 0.73% increase [8]. - **Position**: The main position is net short, and the short position has decreased [8]. - **Polysilicon** - **Supply**: Last week's production was 20,200 tons, a 1.46% decrease, and the forecasted February production is 79,700 tons, a 20.93% decrease from the previous month [10]. - **Demand**: Silicon wafer production last week was 11.75 GW, an 8.19% increase, and the inventory was 272,900 tons, a 1.90% increase. Battery cell production and component production are decreasing [10]. - **Cost**: The average cost of polysilicon N - type material in the industry is 40,830 yuan/ton, and the production profit is 11,920 yuan/ton [10]. - **Inventory**: The weekly inventory is 341,000 tons, a 2.40% increase, at a neutral level [10]. - **Position**: The main position is net long, and the long position has increased [10].

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2026年2月5日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2026年2月份国内地炼沥青排产量为102.3万吨，环比降幅3.30%。本周国内石油沥青样 本产能利用率为27.325%，环比减少1.20个百分点，全国样本企业出货21.445万吨，环比减少5.80%,样本企业产 量为45.6万吨，环比减少4.20%,样本企业装置检修量预估为102.2万吨，环比增加1.79%,本周炼厂有所减产，降 低供应压力。下周或将减少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为25.5%，环比减少0.05个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为3.3%， 环比减少0.50个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为5 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2026年2月5日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 3、库存：华东地区合计库存83.1万吨，环比增加4.83万吨 偏空 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围较清淡，现货基差偏强。本周个别有-68成交，下周在05贴水60有成交， 价格商谈区间在5080~5190。2月底在05-50附近有成交。3月底在05-35附近有成交。今日主流现货基差在05-62。中性 2、基差：现货5150，05合约基差-68，盘面升水 中性 3、库存：PTA工厂库存3.58天，环比减少0.04天 偏多 4、盘面：20日均线向上，收 ...