今年以来，港股在全球主要股市中表现突出，恒生指数等年内涨幅超过20%。不过，自10月中旬以来， 港股市场进入调整阶段，波动有所加大，11月整体呈现震荡走势，12月以来的调整幅度有所加大。 港股作为典型的离岸市场，其流动性受海外环境影响显著，而基本面则与内地经济紧密相连。相比基本 面，流动性对港股行情的影响更为直接和迅速，其中科技类资产对利率变化更为敏感。 除了流动性，估值优势、资产质量提升与市场生态重塑多重因素，也将促使港股估值修复。多家券商机 构展望2026年港股行情时指出，随着港股基本面触底反弹，叠加其依旧显著的估值折价，港股市场在 2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。 南向资金创纪录流入 2025年港股市场最显著的特征之一是南向资金的持续涌入，成为支撑港股今年整体表现较好的关键力 量。 数据显示，截至2025年12月15日，南向资金年内净买入额已达到1.39万亿港元，远超2024年全年水平， 创下互联互通机制开通以来的新高。在此情况下，南向资金通过港股通已累计净流入5.09万亿港元，距 离5.10万亿港元关口只有一步之遥。 这一资金规模不仅为港股市场提供了充沛的流动性，更显著增强了内 ...

今年以来，港股在全球主要股市中表现突出，恒生指数等年内涨幅超过20%。不过，自10月中旬以来，港股市场进入调整阶段，波动有所加大，11月整体呈现震 荡走势，12月以来的调整幅度有所加大。 港股作为典型的离岸市场，其流动性受海外环境影响显著，而基本面则与内地经济紧密相连。相比基本面，流动性对港股行情的影响更为直接和迅速，其中科技类 资产对利率变化更为敏感。 除了流动性，估值优势、资产质量提升与市场生态重塑多重因素，也将促使港股估值修复。多家券商机构展望2026年港股行情时指出，随着港股基本面触底反弹， 叠加其依旧显著的估值折价，港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。 南向资金创纪录流入 2025年港股市场最显著的特征之一是南向资金的持续涌入，成为支撑港股今年整体表现较好的关键力量。 Wind数据显示，截至2025年12月15日，南向资金年内净买入额已达到1.39万亿港元，远超2024年全年水平，创下互联互通机制开通以来的新高。在此情况下，南向 资金通过港股通已累计净流入5.09万亿港元，距离5.10万亿港元关口只有一步之遥。 这一资金规模不仅为港股市场提供了充沛的流动性，更显著增强了 ...

恒生指数高开0.9%，恒生科技指数涨1.02%。盘面上，黄金等有色金属股高开，招金矿业涨约2%，紫金 矿业涨超3%；锂电池板块活跃，宁德时代涨近3%，赣锋锂业涨超2%。 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：徐文强。 关于港股后市 光大证券认为，与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于"慢牛"的政策指 引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部 分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。 国信证券表示，港股短期调整为2026年市场上涨打开空间。从资金面上看，11月南向资金净流入港股市 场超1100亿元人民币。今年南向资金在港股下跌时依然逆向加仓，这既体现了内地资金的充裕流动性， 也彰显了其低位布局港股的强烈意愿。该机构预测，港股2026年有望在30000-32000点之间运行。 中信证券认为，2026年港股将迎来第二轮估值修复，第二轮估值修复的核心逻辑，在于内外因素的共振 发力。对于2026年港股配置，需紧扣"业绩确定性+估值弹性"主线，在科技、医药、资源品与必选消费 四大赛道中寻找机会。 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market opened high but experienced fluctuations, with the Hang Seng Index up 0.09% at 25,563.05 points, while the Tech Index fell 0.65% to 5,544.57 points [1] - Major tech stocks showed mixed performance, with Alibaba down 0.78%, Tencent down 0.08%, and JD.com down 0.44%, while Xiaomi rose 0.81% and Meituan increased by 0.8% [1] - Lithium battery stocks performed well, with CATL rising over 2%, while chip stocks weakened, with ZTE down over 9% [1] Company News - Sunny Optical Technology (02382.HK) reported November mobile lens shipments of approximately 119 million units, a month-on-month decrease of 2.3% but a year-on-year increase of 7.5% [2] - Q Technology (01478.HK) saw November mobile camera module sales of 38.05 million units, down 13.6% month-on-month and down 5.6% year-on-year [2] - Yuanyuan Group (00551.HK) reported a net operating income of approximately $660 million in November, a year-on-year decrease of 3.1% [2] - Baoshan International (03813.HK) reported a net operating income of 1.172 billion yuan in November, down 5.1% year-on-year [3] - Morning News Technology (02000.HK) reported unaudited revenue of 44.3 million HKD in November, up 48.4% month-on-month and 19.73% year-on-year [4] - Ocean Group (03377.HK) reported a cumulative contract sales amount of approximately 23.79 billion yuan for the first 11 months [5] - Jianye Real Estate (00832.HK) reported a total property contract sales amount of 7.168 billion yuan for the first 11 months, a year-on-year decrease of 16.3% [6] - Yuzhou Group (01628.HK) reported a cumulative sales amount of 6.196 billion yuan for the first 11 months [7] - COFCO Joycome (01610.HK) reported a pig slaughtering volume of 559,000 heads in November, a month-on-month decrease of 4.44% [8] - CSPC Pharmaceutical Group (01093.HK) received clinical trial approval in the U.S. for its fully human anti-ACTRIIA/IIB monoclonal antibody (JMT206) [9] - China Digital Technology (01796.HK) entered into a strategic cooperation agreement with Xinhua Pharmaceutical [10] - China Hongqiao (01378.HK) announced that the acquisition of Hongtu Industrial by Hongchuang Holdings was approved by the Shenzhen Stock Exchange's M&A Review Committee [11] - CICC (03908.HK) plans to issue perpetual subordinated bonds of no more than 3 billion yuan [12] Institutional Insights - Everbright Securities noted that compared to previous bull markets, the current index has significant upside potential, but the duration of the bull market may be more important than the magnitude of the increase [13] - Guosen Securities indicated that the recent adjustments in the Hong Kong market could open up space for a market rise in 2026, with over 110 billion yuan of net inflow from southbound funds in November [13] - CITIC Securities predicted a second round of valuation recovery for the Hong Kong market in 2026, emphasizing the need to focus on "earnings certainty + valuation elasticity" in sectors like technology, pharmaceuticals, resources, and essential consumption [13]

2025年12月10日，港股市场上演"惊魂逆转"行情，早盘受外围流动性担忧拖累大幅下探，午后在南向资 金抄底与政策预期升温推动下快速反弹，主要指数全线翻红。截至发稿时间，恒生指数报25466.57点， 较前一交易日上涨32.34点，涨幅0.127%，早盘曾最低跌至25257.61点，单日振幅超400点；恒生科技指 数上涨21.83点，涨幅0.393%，早盘最大跌幅一度达2.1%；恒生中国企业指数同步反弹，报8939.42点。 反映资金午后入场积极性显著提升。 板块与个股层面，早盘领跌的科技、消费股午后集体回血。科技股中，阿里巴巴（09988.HK）早盘跌 3.8%，收盘转涨1.2%，报79.5港元，单日振幅超5%；美团-W（03690.HK）从跌2.5%反弹至涨2.1%，快 手-W（01024.HK）、百度集团-SW（09888.HK）均实现"由跌转涨"，涨幅分别达1.8%、1.5%。消费股 方面，泡泡玛特（09992.HK）午后跌幅收窄至1.3%，较早盘4.2%的跌幅显著修复；周大福 （01929.HK）、呷哺呷哺（00520.HK）午后翻红，分别涨0.8%、0.5%。此前暴跌的个股也出现反弹， 中国中冶（ ...

12月10日早盘，港股市场几乎平开，截至发稿，恒生指数报25435.49点，涨幅约0.00%，恒生科技指数 报5552.35点，跌幅0.04%。新股宝济药业-B高开超129%，复星医药早盘涨超4%，其控股子公司就相关 产品授予辉瑞全球独家许可，将获1.5亿美元首付款及最高19.35亿美元里程碑付款。科网、航空、黄 金、内房股表现不一。摩根大通预计到2026年底，MSCI中国指数涨约18%，沪深300指数涨约12%， MSCI香港指数涨幅可达18%，明年三大指数盈利增长率在9%至15%。汇丰私人银行将恒生指数2026年 底目标设为31000点。中信证券认为2026年港股将开启第二轮估值修复。(AI生成) 来源：视频滚动新闻 ...

恒生指数开平，恒生科技指数跌0.04%。盘面上，科网股活跃，美团涨1.08%，百度集团涨0.91%；医药 股分化，复星医药涨4.19%。 关于港股后市 光大证券认为，经历2025年反弹后，从估值来看，目前恒指市盈率高于过去5年均值，并向上偏离约一 个标准差，反映总体估值有所修复，但处合理区间;而科技指数刚回升至5年均值，反映估值仍有追落后 的空间。港股明年有机会再次见到30,000点以上的水平。近20年，港股股息收益率与内地10年债息之 差，与恒指的走势是呈现出高度负相关性。随着近年港股上市企业逐步提升派息水平，恒指30,000 点所 对应的股息收益率仍然较目前内地债息环境具吸引力。 国信证券认为，港股短期调整为2026年市场上涨打开空间。从资金面上看，11月南向资金净流入港股市 场超1100亿元人民币。今年南向资金在港股下跌时依然逆向加仓，这既体现了内地资金的充裕流动性， 也彰显了其低位布局港股的强烈意愿。该机构预测，港股2026年有望在30000-32000点之间运行。 本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：陈雯芳。 海通国际认为，市场整固后有望延续反弹，科技修复仍有空间。该机构认为，在政策预期升温的带动下 ...

● 本报记者 谭丁豪 2025年港股步入估值修复与结构重塑并行阶段，估值低估、资金错位与业绩分化成为核心特征。历经此 前三年调整，恒生指数形成显著的估值洼地，南向资金创纪录净流入与外资转向共同重塑资金格局。 日前，中信证券海外策略首席分析师徐广鸿在接受中国证券报记者专访时表示，2026年港股将在政策红 利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复，内外因素共振有望进一步打开上行空间。在此背景下，投资 需紧扣"业绩确定性+估值弹性"主线，科技、医药、资源品与必选消费四大赛道，凭借政策支撑、产业 景气或供需优势，成为把握港股修复行情的核心方向。 估值洼地凸显 今年以来，港股三大指数震荡上行。Wind数据显示，截至12月9日，恒生指数、恒生中国企业指数、恒 生科技指数分别累计涨幅为49.20%、22.59%、24.32%。 "今年港股市场整体呈现估值修复的态势，有业绩支撑的行业估值扩张更为显著，例如原材料板块。在 此背景下，具有进一步基本面支撑的行业有望获得更大的估值上行空间。"徐广鸿说。 "当前港股正处于估值修复与结构重塑的关键阶段，估值低估、资金错位与业绩分化构成市场核心特 征。"徐广鸿表示，从估值维度看，2021年春 ...

12月5日，港股股指低开探底后震荡回升，截止午盘，恒生指数跌0.25%报25872.09点，恒生科技指数跌 0.2%报5604.24点，国企指数跌0.14%报9093.93点，红筹指数跌0.43%报4231.87点。 信利国际(00732.HK)：前11个月累计综合营业净额约为152.59亿港元，同比减少约6.2%。 盘面上，大型科技股走势分化，阿里巴巴跌0.32%，腾讯控股跌0.82%，京东集团涨0.17%，小米集团涨 1.48%，网易跌1.01%，美团跌0.92%，快手涨0.22%，哔哩哔哩跌0.79%。电力设备股涨幅居前，金风科 技涨超6%；有色金属板块普涨，江西铜业涨超5%；航空股走弱，南方航空跌超2%；今日两只新股上 市，遇见小面跌超27%，天域半导体跌超24%。 企业新闻 碧桂园(02007.HK)境内外债务重组基本落地，降债超900亿元。 遇见小面(02408.HK)每股发售价7.04港元，香港公开发售获425.97倍认购。 龙光集团(03380.HK)：累计已有债券面值136.6亿元得到债务重组要约获配。 绿城中国(03900.HK)：前11个月总合同销售金额约2235亿元，同比减少9.44% ...

Group 1 - The Hong Kong stock market has shown strong performance, with a significant rebound expected in 2025, primarily driven by southbound capital from mainland investors [1] - Southbound capital has reached a record net inflow of 1.38 trillion HKD this year, contributing to a nearly 30% increase in the Hang Seng Index and over 25% in the Hang Seng Tech Index [1] - The popularity of ETFs has surged, with notable inflows into technology and thematic ETFs, reflecting high confidence among mainland investors in the tech sector [1] Group 2 - The convenience of accessing the Hong Kong stock market for mainland investors has been a key factor in the significant growth of ETF investments this year [2] - The deepening of the mutual market access mechanism and the proliferation of financial technology have made it easier for investors to open accounts and trade [2] - The outlook for southbound capital remains positive, particularly in sectors like technology, internet, pharmaceuticals, and high-end manufacturing, as the market continues to recover [2] Group 3 - Baihui Financial Holdings operates Baihui Securities, which is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission for regulated activities [3] - Baihui Capital holds multiple licenses and has sponsorship qualifications, enhancing its capabilities in the financial market [3]