第一财经记者梳理各地预算报告发现，至少有19个省份披露了今年获得的提前批新增债务限额，合计规模约2.4万 亿元。其中广东省今年获得的新增债务限额最高，为3412亿元。山东获得的提前批新增债务限额紧随其后，约为 3195亿元。浙江这一额度超2000亿元，江苏、河北、四川等8省份超1000亿元，重庆、北京、天津等8省份这一额 度低于千亿（详见下表）。 | 省份 | 财政部提前下达今年新增债务限 (亿元) | | --- | --- | | 广东 | 3412 | | 山东 | 3195 | | 浙江 | 2273 | | 江苏 | 1681 | | 河北 | 1623 | | 四川 | 1619 | | 河南 | 1401 | | 湖北 | 1285 | | 安徽 | 1158 | | 新疆 | 1129 | | 江西 | 1123 | | 重庆 | 939 | | 北京 | 849 | | 天津 | 587 | | 山西 | 541 | | 黑龙江 | 439 | | 海南 | 409 | | 内蒙古 | 390 | | 宁夏 | 361 | | | 数据来源:各省份预算报告 第一财经整理 | 在财政收支矛盾较 ...

国债期货日报 | 2026-02-27 止盈影响下，国债期货收跌 市场分析 宏观面：（1）宏观政策： 12月8日政治局会议明确实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放宽货币 信号；中央经济工作会议提出，2026年财政政策方面继续实施更加积极的财政政策，货币方面继续实施适度宽松 的货币政策，灵活高效运用降准、降息及结构性政策工具，为"十五五"良好开局提供稳定的宏观政策环境；2026 年1月19日起，下调再贷款、再贴现等一篮子利率0.25个百分点，同时今年还存在继续降准降息的空间。（2）通胀： 1月CPI同比上升0.2%。 财政：（3）财政：财政：2025年全年财政收支整体未达预期，收入受税收走弱与非税高基数拖累，全年一般公共 预算收入同比下降1.7%；支出节奏前置，年末力度减弱，全年完成度偏低。结构上呈现分化特征，民生支出总体 稳定，基建类支出占比下降，土地财政收入持续疲软。展望2026年，财政政策预计延续积极，强调"总量增加、结 构更优"，支出力度有望加强，节奏继续前置，对稳增长形成支撑。（4）金融：1月社融实现开门红，新增规模达 7.22万亿元，同比多增1662亿元，政府债券净融资回升，财政靠前发力 ...

值得关注的是，为提升专项债发行效率，2025年已有10个省份试点专项债"自审自发"。从试点效果看， 自审自发地区的发行进度快于全国平均水平，且项目审批更为严格。回顾2025年全年，全国地方政府债 券发行规模首次突破10万亿元，积极财政政策持续加力的态势十分明显。 2026年开年不到两个月，地方政府债券发行规模已突破2万亿元大关。根据地方财政部门公开发债信 息，截至2月25日，全国地方政府债券发行规模超过2万亿元。2月26日当天，江苏、重庆等5个省份合计 发行约1392亿元地方政府债券，2月27日湖南、辽宁还将合计发行约892亿元。据此测算，今年前2个月 地方政府债券发行规模约为2.28万亿元，预计较去年同期增长约22%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 发债节奏加快的背后，是"十五五"规划开局之年各地重大项目建设的资金需求。去年底，财政部已提前 下达部分2026年新增地方政府债务限额——以广东为例，获得提前下达的新增债务限额达3412亿元，这 使得今年地方债发行工作早在1月便已启动。截至目前，全国已有32个省市（自治区、直辖市、计划单 列市）参与了地 ...

"十五五"规划开局之年，不少地方推出重大建设项目。 春节假期之后，地方政府密集发行政府债券，筹集资金推动重大项目建设，以稳投资、稳经济、防风险。 根据地方财政部门公开发债信息，截至2月25日，全国地方政府债券发行规模已经突破2万亿元。26日，江苏、重庆等5省份将合 计发行约1392亿元地方政府债券；27日湖南、辽宁将合计发行约892亿元地方政府债券。因此，今年前2个月地方政府债券发行 规模（约2.28万亿元），预计比去年同期增长约22%。 长期关注地方债的中央财经大学教授温来成告诉第一财经，今年是"十五五"规划开局之年，不少地方推出重大建设项目。今年 以来，地方政府债券发行速度较快，将为这些政府重大项目开工建设筹集资金，推动项目尽早开工建设形成实物工作量。 近些年，中国持续实施积极财政政策。在严堵地方政府违规举债融资的"后门"同时，地方政府发行政府债券规模持续攀升。 2025年，全国地方政府债券发行规模首次突破10万亿元。多位接受第一财经采访的专家认为，今年地方政府债券发行规模将依 然维持在这一高位。 "今年经济增长仍面临一些压力，国内有效需求依然不足，而外部环境仍有诸多不确定性，今年以来地方密集发行地方政府 ...

国债期货日报 | 2026-02-26 上海地产政策超预期，国债期货全线收跌 市场分析 宏观面：（1）宏观政策： 12月8日政治局会议明确实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放宽货币 信号；中央经济工作会议提出，2026年财政政策方面继续实施更加积极的财政政策，货币方面继续实施适度宽松 的货币政策，灵活高效运用降准、降息及结构性政策工具，为"十五五"良好开局提供稳定的宏观政策环境；2026 年1月19日起，下调再贷款、再贴现等一篮子利率0.25个百分点，同时今年还存在继续降准降息的空间。（2）通胀： 1月CPI同比上升0.2%。 财政：（3）财政：2025年全年财政收支整体未达预期，收入受税收走弱与非税高基数拖累，全年一般公共预算收 入同比下降1.7%；支出节奏前置，年末力度减弱，全年完成度偏低。结构上呈现分化特征，民生支出总体稳定， 基建类支出占比下降，土地财政收入持续疲软。展望2026年，财政政策预计延续积极，强调"总量增加、结构更优"， 支出力度有望加强，节奏继续前置，对稳增长形成支撑。（4）金融：1月社融实现开门红，新增规模达7.22万亿元， 同比多增1662亿元，政府债券净融资回升，财政靠 ...

本次众议院选举大胜，仅自民党单独掌握的议席就超过三分之二，高市在自民党内和日本政府内的话语 权将空前加强，各政党在国会角力的局面几乎宣告终结。日本媒体将这种局面称为"高市政权无刹 车""高市获得空白委任状"。 东京大学多位专家表示，本次大选，高市并不是要问政于民，而是向选民索要无限授权。正因如此，自 民党的胜出无比危险，高市恐将更加不受约束地施政，成为世界的不稳定因素。 市场人士普遍认为，由于高市决意放松财政纪律，潘多拉魔盒已被打开，未来债汇"双杀"难以避免。尽 管事后高市极力解释，但其在选举期间发表的"日元贬值对出口企业来说是巨大机遇、政府外汇运营也 因此赚得盆满钵满"的言论仍被市场投资者解读为容忍日元贬值。 （来源：经济参考报） 日本首相高市早苗领导的执政联盟在2月8日举行的众议院选举中获得大胜，同时又在此后的最新一届首 相指名选举中胜出。市场人士和经济学家普遍认为，这场大选使高市主张的财政政策有望落地，但政策 效果能否如其所愿仍面临巨大挑战。 高市自称是"安倍经济学"的继承者，执着于积极财政政策并希望保持宽松货币环境。自从其当选自民党 党首，市场就连连上演"高市交易"，股市连创新高，而债市和日元显著下跌 ...

这些细碎的日常调整，在田代眼中有着更宏观的注脚。日元贬值、全球通胀……多重因素叠加，导致米价难以回落。田代同时指出，日本大米多由全国农 业协同组合联合会统一收购后分发给相关从业者，该流通体系会导致加价销售。 对于投放储备米及发放大米券等措施，田代认为，这类政策对价格结构的直接影响有限，"更多只是政府向民众展示'我们在做事'的政治作秀"。 "政府曾发放大米券，那段时间确实有人持券购买，但券用完后，顾客仍回到比对价格、选择相对便宜品种的状态。"在东京街头一家米店内，店主大桥一 雄告诉记者。 店内一侧堆放着标明产地和价格的米袋，5公斤的大米价格几乎都在5000日元左右。大桥一雄回忆，与前年相比，去年大米价格大约涨了1.5倍到1.7倍。 新华财经东京2月22日电（记者李林欣 胡晓格）日本高价大米背后凸显的是物价上涨的民生难题。日本媒体近日发布的民调结果显示，近五成受访者认 为，政府应将"应对物价高涨问题"作为最优先议题。 便利店的饭团成了最直观的物价标尺——普通饭团从100日元（1美元约合155日元）涨到120日元、150日元，口味稍好的超过200日元。顾客在饭团货架前 查看价格后，放弃采购的情况并不少见。 日本内阁 ...

"政府曾发放大米券，那段时间确实有人持券购买，但券用完后，顾客仍回到比对价格、选择相对便宜 品种的状态。"在东京街头一家米店内，店主大桥一雄告诉记者。 日本媒体指出，这反映出在食品价格持续高企等因素影响下，民众消费倾向节约的情况未见改观。 2025年以来，日本大米价格持续攀升。日本政府今年年初公布的数据显示，去年该国大米类商品价格涨 幅高达67.5%，创1971年有可比数据以来新高。超市里，5公斤装的大米平均价格在4000日元以上。 "物价涨得比工资还快。"日本经济学家田代秀敏表示，"对很多日本人来说，这是头一次遇到这么高的 大米价格。" 在街头采访中，一名年逾六旬的女性告诉记者，过去家中常备10公斤大米，如今改为5公斤；以往一天 三顿吃米饭，现在只在晚上煮一次，早餐改吃面包，中午也吃面食。另一名依靠养老金生活的老人说， 因为收入不增，只能减少购买量或选择更便宜的品种。 这些细碎的日常调整，在田代眼中有着更宏观的注脚。日元贬值、全球通胀……多重因素叠加，导致米 价难以回落。田代同时指出，日本大米多由全国农业协同组合联合会统一收购后分发给相关从业者，该 流通体系会导致加价销售。 对于投放储备米及发放大米券等措施 ...

Core Viewpoint - The implementation of the prize invoice pilot program is effectively stimulating consumer spending and enhancing market vitality, signaling strong macroeconomic policy support for consumption [1][2]. Group 1: Policy Implementation and Impact - The prize invoice pilot program is being conducted in 50 cities, with a total of 10 billion yuan allocated for prizes during the Spring Festival holiday, which has already exceeded 1 billion yuan in prize distribution [1][2]. - The program targets essential consumer sectors such as retail, dining, accommodation, and entertainment, encouraging residents to participate in the lottery by obtaining invoices for purchases over 100 yuan [2][4]. - The initiative not only boosts consumer spending but also promotes tax compliance among businesses, fostering a culture of lawful tax practices [2][3]. Group 2: Financial and Operational Considerations - The government emphasizes the need for effective use of the 100 billion yuan investment in the prize invoice program, ensuring transparency and preventing fraud [3]. - Performance evaluations will be conducted post-implementation to assess the program's impact on consumer participation, invoice issuance, and overall retail sales growth [3][4]. - The program is part of a broader set of fiscal and financial policies aimed at stimulating domestic demand and enhancing consumer confidence [4].

日本朝日新闻前记者 胁正太郎：这是毫无责任感的积极财政政策。日本政府债务规模已达国内生产总值的约250%，在七国集团中独一份，总有一天会出问 题，而且未必是遥远的将来。在这种情况下仍然依赖借债、依赖国债来进行经济运作，这是严重的错误。 日本朝日新闻前记者 胁正太郎：主张将自卫队写入宪法、创设紧急事态条款，自民党提出所谓"修宪四项"里主要就是这两项议题。执政联盟中加入了日本 维新会更加危险，日本宪法第9条第（二）项是放弃战争的内容，想要消除掉这一项，无论是哪种都是非常危险的。高市会让日本变为发动战争的国家。 对于日本首相高市早苗称将推动"积极的财政政策"，胁正太郎表示，在没有明确新增财政来源的情况下，过度依靠发行国债的做法难以持续。 对于近期日本执政党在修改宪法等方面的动向，日本媒体人士表示担忧，认为日本政府正在走向错误且危险的道路。 ...