银河证券指出，节后来看，假期期间港股市场与人民币汇率走强表现有助于提振投资者信心，A股市场 或将延续结构性行情。后续上行节奏还要观察政策预期与产业趋势突破，在上述因素支撑下，春季躁动 行情可能提前开启。同时，仍需关注海外风险等不确定性因素的短期扰动。展望2026年，"十五五"开局 之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振。关注盈 利修复逻辑下，具备业绩兑现能力的科技龙头、受益于价格水平回暖预期的周期板块。 中信证券研究则指出，2026年全年上市公司的净利润有望持续改善，预计全年增速将达到4.8%。伴随 2026年CPI、PPI回暖，价格因素对上市公司利润的压制或将逐季缓解。随着扩内需政策逐步加码并落地 生效，内需相关品种的ROE有望企稳回升。 2026年首个交易日，A股迎"开门红"。2026年1月5日，上证指数上涨1.38%，重返4000点。有统计数据 显示，自2025年12月17日至2026年1月5日，上证指数实现日线12连阳，创1992年3月以来最长连阳纪 录。 中金公司认为，当前全球宏观环境及创新产业趋势等仍然相对利好成长风格，但成长领域经历一年多上 涨后，估值 ...

【机构观点】 截至2026年1月6日 09:54，证券ETF(159841)盘中换手2.58%，成交2.74亿元。跟踪的中证全指证券公司指数(399975)强势上涨 2.76%，成分股华林证券(002945)上涨9.99%，华安证券(600909)上涨9.70%，华泰证券(601688)上涨4.11%，国泰海通(601211)， 天风证券(601162)等个股跟涨。 【产品亮点】 证券ETF(159841)跟踪指数聚焦A股的大市值证券龙头，涵盖传统证券龙头和金融科技龙头。 【相关产品】 证券ETF(159841)，对应场外联接基金（A：008590，C：008591）。 【热点事件】 罕见！沪指冲击13连阳， 盘中再刷新10年新高 1月6日早盘，A股三大指数集体走强，沪指突破2025年11月14日的阶段高点4034.08点，刷新2015年7月底以来的新高，强势冲击 13连阳。 值得一提的是，自2025年12月17日至2026年1月5日，上证指数实现日线12连阳，创1992年3月以来最长连阳纪录。Wind数据显 示，1992年3月以来，上证指数出现过三次11连阳，分别为：1992年5月5日至1992年5月19日 ...

对不少股民而言，眼下的A股市场可谓"冰火两重天"——大盘虽已强势站上3900点，看似一片繁荣，可自家 账户里的个股却仿佛还困在3000点的寒冬里。更扎心的是，有些股票不仅没搭上这波指数快车，反而一路 阴跌、频频刷新阶段新低，让人看着K线图都忍不住叹气。 如果说市场整体回调，大家"同甘共苦"，那倒也罢了。毕竟股市有涨有跌，谁都不是常胜将军。但现实偏 偏不是这样：一边是你的持仓股"躺平装死"，另一边却是热门赛道上的龙头股高歌猛进，动辄翻倍、屡创 新高。这种鲜明对比，就像别人吃肉你喝汤，甚至汤都没得喝，只剩一肚子委屈和不甘。 更令人无奈的是，在结构性行情愈演愈烈的当下，市场的"二八分化"已成常态。于是，明明指数红红火 火，账户却绿意盎然。这种"赚了指数不赚钱"的窘境，成了许多散户投资者的真实写照。 于是，越来越多股民的操作风格变得"短平快"——逮住机会就捞一把，落袋为安，不敢再谈"格局"。为 啥？因为在这波典型的结构性行情里，"格局越大，回撤越狠"几乎成了魔咒。不少投资者曾眼睁睁看着账 户浮盈一路走高，满心欢喜准备"格局成股东"，结果市场一个调头，利润迅速缩水，甚至由盈转亏，心态 直接崩盘。 风险提示：文中的看法仅 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 31 日 轻指数，重个股，把握结构性机会 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二早盘市场延续震荡分化格局，三大指数涨跌互现，午后市场震荡拉升， 深成指及创指红盘报收。盘面上看，数字货币、游戏及影视概念活跃，人行机器 人等概念股大涨，石油板块继续走强。 当前市场正处于基本面与业绩的空窗期，缺乏扎实的基本面支撑，这就决定 了市场后续走势大概率会呈现反复震荡的特征，难以实现一帆风顺的持续上涨。 因此，投资者在当前阶段不宜盲目追高，需保持理性判断，轻指数、重个股，重 点把握结构性行情的博弈机会。 操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。无论是科技成长方向（半 导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、 化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、"大象股"等），尽量选 择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。 请务必阅读最后一页 ...

（文章来源：证券时报网） 德邦证券认为，A股慢牛行情未变，持续关注产业催化。当前上证指数再度逼近4000点，且市场成交额 维持在2万亿元左右提供充足流动性，且近期市场融资余额稳步增长突破2.5万亿元，叠加美元兑人民币 汇率破7后中国资产吸引力增加后外资或持续流入，市场流动性环境维持宽松，未来或仍将延续震荡慢 牛走势。 东莞证券认为，周二，上证指数早盘探底回升，午后一度上扬，随后震荡回落；深证成指、创业板指早 盘探底回升，随后震荡回落，午后回升上扬，尾盘有所回落。近期A股市场呈现连续上涨态势，市场期 待已久的跨年行情已逐步启动。值得注意的是，在国内外基本面未发生重大变化的背景下，这一轮反弹 的核心驱动，实则是前期分母端流动性紧缩预期的边际缓和，进而引发全球风险资产的共振修复。与此 同时，年初历来是保险、年金等绝对收益资金开启新一轮配置的关键窗口期。叠加当前政策环境、市场 情绪及部分行业产业逻辑的多重利好，在机构资金的持续支撑下，市场有望推动指数向年内高点区间靠 拢。 财信证券认为，周二，A股大盘早盘低开，但市场维持了较好的承接动能，成交额继续保持在2万亿元 以上水平，支撑大盘震荡回升。盘面上，机器人板块走强，A ...

"2025年，我在A股市场的收益率超40%，全靠运气。很多年没有这么高的收益率了。"河南的投资者小 马告诉中国证券报记者。 在小马"全靠运气"取得高收益率的背后，是2025年中国资产崛起，A股市场的持续走强，上证指数一度 站上4000点，A股总市值、成交额、融资余额等连创纪录。 Wind数据显示，截至12月30日，2025年以来，A股市场成交额达417.82万亿元，日均成交额达1.73万亿 元，均创年度历史新高。A股总市值为119.04万亿元，在2025年连创新高，并于11月13日创下119.95万 亿元的纪录。上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.30%、30.62%、51.42%，从2025年低点 算起的最大涨幅则分别高达32.67%、51.40%、89.67%。（下转A05版） （上接A01版）长江证券研究所总经理王鹤涛说："从整体看，2025年A股市场走势整体呈现震荡上行行 情，其中科技和有色板块领涨。从全年节奏看，市场呈现出较为明显的季节效应。" ● 本报记者 吴玉华 "在高点买入很多年的ETF终于在2025年解套赚钱了""这一年收益率超过60%，结构性行情突出，跟随主 线做波段才更好赚钱" ...

新年将至，我也和很多投资者一样，已着手为2026 年做资产配置规划。 对于2026年的投资，我有一个很清晰的认知，明年的投资难度会远超今年。所以，我早早就做了资产拆分。何为资产拆 分？就是把我可投资的资产分散到不同的篮子里。那么，2026年承载金字塔底座的资产， 我更愿意把"安全垫"交给一种确 定性相对更高的资产类型——利率下行周期中的固收+策略。 理由并不是一句"稳健"可以概括，而是基于数据、市场结构与 投资逻辑的综合判断。 过去三年，市场给了我们一个清晰的现实：无论是权益市场还是债券市场， 都已不是处在"轻松赚钱"的阶段。 先看权益： 近年来全球股市几乎都呈现出"高波动、强分化"的结构特征：指数层面并不差，但赚钱却越来越依赖行业与赛道——没有 站在主线上，就是长期跑输。 展望 2026 年，这样的结构很可能进一步强化：大宗商品在 2025 年显著上涨，能源与资源价格传导到企业经营层面的再平 衡仍在进行；全球利率逐步向下但节奏并不线性，叠加地缘与政策博弈，权益更可能走出"结构性行情"，而不是广谱普 涨。 这意味着：想赚高收益，需要承担显著波动；对此，普通投资者更现实的需求，是有一揽子资产能为其托住底部。 再 ...

周一，A股商场冲高遇阻。盘中银行、石油化纤、风电设备以及软件开发等职业体现较好；动力金属、 医药商业、电池以及电力等职业体现较弱。国内货币政策估计将延续"适度宽松"的立场。商场遍及预期 美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。近期人民币汇率走强，进一步提升了人民币 财物的招引力，有利于招引资金回流。估计上证指数围绕4000点邻近蓄势整固的可能性较大，建议投资 者密切重视微观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。 周一，A股大盘冲高回落，上证指数实现九连阳。盘面上，商业航天板块延续活泼，机器人板块走强， 而贵金属、锂电等板块体现靠后。全商场已经接连两个买卖日超3000家个股跌落，反映出当时A股大盘 仍以结构性行情为主，投资者需要点重视热点体裁的持续性以及板块间的轮动节奏。因而短期内，尽管 当时指数层面震动上行趋势未产生明显转变，但需警惕接连上涨后技术性震动调整的危险，不过跟 着"春季烦躁"行情逐渐开启，商场上不缺乏主题投资时机，可持续积极参与近期热点体裁板块的短线时 机。中期来看，跟着近期国内外微观事件落地，微观要素对商场影响将逐渐消退，估值及流动性将成为 商场主导要素。 光控资本认为，周一，A ...

中原证券认为，周一，A股市场冲高遇阻。盘中银行、石油化纤、风电设备以及软件开发等行业表现较 好；能源金属、医药商业、电池以及电力等行业表现较弱。国内货币政策预计将延续"适度宽松"的立 场。市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。近期人民币汇率走强，进 一步提升了人民币资产的吸引力，有利于吸引资金回流。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能 性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。 财信证券认为，周一，A股大盘冲高回落，上证指数实现九连阳。盘面上，商业航天板块延续活跃，机 器人板块走强，而贵金属、锂电等板块表现靠后。全市场已经连续两个交易日超3000家个股下跌，反映 出当前A股大盘仍以结构性行情为主，投资者需重点关注热点题材的持续性以及板块间的轮动节奏。因 此短期内，尽管当前指数层面震荡上行趋势未发生明显转变，但需警惕连续上涨后技术性震荡调整的风 险，不过随着"春季躁动"行情逐步开启，市场上不缺乏主题投资机会，可继续积极参与近期热点题材板 块的短线机会。中期来看，随着近期国内外宏观事件落地，宏观因素对市场影响将逐步消退，估值及流 动性将成为市场主导因 ...

12月29日，A股缩量微跌，逾3000只个股收绿，但成交额仍在2.1万亿元上方。有色金属、电力设备等板块拖累科创50、创业板指小幅下挫；石油石化、银 行等板块护盘，沪指微红。 受访人士表示，年末资金避险情绪显著升温，机构正加速向低估值、高股息的防御板块调仓。2025年仅剩两个交易日，市场大概率维持震荡收官，同时为 跨年结构性行情蓄势。操作上延续"哑铃型"均衡配置，一手抓成长弹性，一手抓防御高股息。 沪市跑赢深市 指数涨跌互现，沪指收涨0.04%报3965.28点，创业板指收跌0.66%报3222.61点，深证成指微跌0.49%。科创50微涨，沪深300、上证50、北证50微跌。 量能较上一个交易日减少234.5亿元，今日成交额2.16万亿元。杠杆资金方面，截至12月26日，沪深京两融余额为2.54万亿元。 盘面上，石油天然气、页岩气、航空机场、Chiplet概念、数字货币涨势不错，但锂矿概念、黄金概念、氟化工、磷化工领跌，基础金属、贵金属、稀有金 属、电力、化肥农药跌幅也靠前。 31个申万一级行业中，只有10个收红。石油石化、国防军工、银行、农林牧渔板块均表现不错，洲际油气（600759）、统一股份（6005 ...