（一） 股指期现货市场表现 表 1：股指期现货市场表现 金融期货早班车 招商期货有限公司 金融研究 | | 市场表现：2 月 日，A 股四大股指涨跌不一，其中上证指数上涨 0.85%，报收 4 4102.2 | 点；深成指 | | --- | --- | --- | | | 上涨 0.21%，报收 14156.27 点；创业板指下跌 0.4%，报收 3311.51 点；科创 50 指数下跌 | 1.2%， | | | 报收 1453.48 点。市场成交 25,033 亿元，较前日减少 624 亿元。行业板块方面，煤炭(+7.58%)，建 | | | | 筑材料(+3.48%)，房地产(+2.97%)涨幅居前；传媒(-3.12%)，通信(-2.73%)，计算机(-1.7%)跌幅居 | | | | 前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 3,252/95/2,126。沪深两市，机构、主力、 | | | | 大户、散户全天资金分别净流入-326、-265、186、406 亿元，分别变动-431、-177、+362、+247 | | | 股指期货 | 亿元。 | | | | 基差：IM、IC ...

金融研究 2026年2月4日 星期三 金融期货早班车 招商期货有限公司 | | 市场表现：2 月 日，A 股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨 1.29%，报收 点；深成指 3 4067.74 | | --- | --- | | | 上涨 2.19%，报收 14127.11 点；创业板指上涨 1.86%，报收 3324.89 点；科创 50 指数上涨 1.39%， | | | 报收 1471.07 点。市场成交 25,656 亿元，较前日减少 410 亿元。行业板块方面，综合(+5.63%)，国 | | | 防军工(+4.42%)，机械设备(+3.98%)涨幅居前；银行(-0.85%)，非银金融(+0.17%)，煤炭(+0.38%) | | | 跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 4,852/91/529。沪深两市，机构、 | | | 主力、大户、散户全天资金分别净流入 105、-89、-176、159 亿元，分别变动+489、+67、-398、 | | 股指期货 | -159 亿元。 | | | 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 26.1、4.7、7.11 ...

百强房企中业绩同比增长企业共有32家，其中同比增幅大于100%的企业数量有10家，其中6家是民营房企，部分企业业绩大幅回暖。销售增幅前十的房企 中中建壹品和邦泰集团都进入了操盘销售TOP20，尤其是民营房企中的邦泰集团，2026年业绩进一步增长，这主要是得益于企业自2021年以来的大规模错 峰投资，从而迎来了规模的跃进。 2026年1月临近春节，新房市场整体进入淡季。土地市场成交规模也迎来季节性回落，供求规模环比显著下降。 受制于供应规模、企业可售货值等因素，百强房企1月实现销售操盘金额1654.5亿元，同比继续下跌。值得注意的是，共有7家企业首次进入了TOP100榜 单。 2026年1月，在整体市场冷淡下，多数央企、国企企业尚未开始投资铺排，节后如果叠加政策支持，土拍热度有望回升。 2026年1月全国重点50城市新建商品住宅成交面积约810万平方米，表现较为清淡。但不少核心城市二手房市场迎来年底回暖，成交明显放量。 数据显示，重点13城市二手房成交面积约810万平方米，环比上升16%，同比增长33%，相比上年月均增18%。同时，二手房房价下跌幅度收窄，部分城市 挂牌量也有所下降，这都有助于稳定市场的预期。 ...

Market Overview - Financial markets continued to show volatility on the first trading day of February, with London gold prices dropping below $4500 per ounce, experiencing a daily decline of over 9% [1] - The A-share market saw all three major indices fall by more than 2%, with over a hundred stocks hitting the daily limit down [1] Bond Market Performance - As of February 2, major government bond yields showed mixed performance, with the 10-year government bond yield rising by 0.50 basis points to 1.8150% [3] - The 30-year government bond futures contract increased by 0.18% to 112.060, while the 10-year and 5-year contracts fell by 0.03% and 0.02%, respectively [3] - In January, the bond market experienced significant fluctuations, with the 10-year government bond yield peaking at 1.8985% on January 8, marking the highest level since September 2025 [3][4] Monetary Policy and Market Liquidity - The People's Bank of China (PBOC) is expected to continue lowering interest rates and reserve requirements, which will further drive down short-term bond yields [1][10] - On February 2, the PBOC conducted a 750 billion yuan reverse repo operation at a fixed rate of 1.40%, with the same amount for both bidding and winning [5] - The market is anticipated to experience tightening liquidity as the Chinese New Year approaches, although the PBOC's willingness to maintain liquidity support is strong [9] Future Outlook - Analysts predict that the bond market will remain in a state of fluctuation, with the 10-year government bond yield expected to oscillate between 1.6% and 2.0% throughout 2026 [10] - The overall sentiment in the bond market is expected to be weak leading up to the holiday, with small fluctuations in yields anticipated [9] - The bond market is characterized by low interest rates, high volatility, and structural differentiation, influenced by both monetary and fiscal policies [7][8]

导 读 1、土地成交规模处于季节性低位 2、百强门槛均较同期下滑 3、投资TOP100拿地金额同比降幅近五成 4、供地"窗口期"开启后土拍热度有望回升 | | 金地集团 | | | --- | --- | --- | | 12 | 保利发展 | 22.7 | | 14 | 龙湖集团 | 20. 4 | | 15 | 青铁置业 | 20. 3 20 | | 16 | 和润达开发建设 | 18.9 | | 17 | 四川城更 | 18.5 | | 18 22 11 | 浙江博策 | 17.520 | | 19 | 如东新天顺 | 16.9 | | 19 | 扬州城建 | 16.9 | | 219 | 滨海城更 | 16 3 | | 22 | 汇龙地产 | 15.4 | | 23 | 宜兴经开投资 | 15.3 | | -74 | 湖南大雷投资 | 15 7 | | 25 | 阜宁城建 | 14.7 | | 26 | 元垄地产 | 14.6 | | -27 | 锦诚汇龙房地产 | 14.1 | | 28 | 金洲房地产 | 13.2 | | 29 | 如东荣能实业 | 12.8 | | CF30 | 信阳国信发展 ...

格隆汇1月31日｜华泰宏观研报指出，北京时间1月30日，特朗普宣布提名凯文·沃什为下一任联储主 席。沃什担任联储主席的两个可能变化包括：1）联储相关政策取向可能有所转变，沃什或试图推动"降 息+缩表"的政策组合。2）与总统的沟通可能更为顺畅。但一些基本的逻辑和中期政策框架不会变化： 1）特朗普政府呵护资本市场以及广义流动性的取向不变，货币政策总体取向仍然（相对经济的强度） 偏宽松。2）中期看，联储独立性被侵蚀，美元内在价值下降的趋势或不会改变。 ...

铝月报（2026年1月） 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2026-1-30 目录 01 后市研判 02 行情回顾 02 行情回顾 03 宏观 面 04 基本 面 后市研判 PART 01 1月氧化铝、电解铝、铝合金期价走势分化 1月份氧化铝期货价格呈现探底回升走势；1月份电解铝、铝合金期货价格呈现走势偏强的格局。 宏观面：美国就业市场弱平衡，通胀表现温和，1月份美联储按兵不动，但货币政策宽松预期不改，地缘潜在风险升 级 全球铝溢价传导加剧；国内方面，央行行长表示灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，今年降准降息还有 一定的空间。 氧化铝：铝土矿价格继续下跌，氧化铝成本因此下降，随着几内亚雨季结束，进口矿价格仍存在下跌预期。氧化铝部 分炼厂出现减产，供应压力稍有缓解，提振期价上涨，不过，目前供应过剩格局未改，氧化铝难以摆脱弱势。 目前供应过剩格局未改，氧化铝难以摆脱弱势。 电解铝：供应端目前电解铝运行产能变化有限，后期有增产预期。进入季节性淡季后，需求表现趋弱，且春节临近、 铝价高企或抑制下游拿货积极性，下游企业的提前退市将接踵而来，不过，光伏抢出口带动需 ...

1月30日，黄金价格在昨天本周四经历了剧烈的波动，现货黄金一度飙升至5596美元/盎司的历史新高， 但随后急转直下，一度下跌逾5%，触及5105美元的盘中低点，随后金价又上演V型反弹，最终收报 5370美元/盎司，跌幅收窄至约0.8%。这种冲高回落的格局，主要源于投资者在创纪录高位后的获利了 结行为。周五（1月30日）亚盘，现货黄金再次迎来暴跌，截止目前跌幅大约4.4%，接近240美元。 基本消息面： 美国政府再度停摆的担忧情绪有所降温，成为促发多头平仓的重要催化剂。据美国全国广播公司报道， 特朗普与民主党达成临时拨款协议，避免了联邦政府大部分部门陷入长期停摆。美联储周四凌晨虽然公 布维持利率不变，但是特朗普周四公开表示，利率应该低2到3个百分点，并计划下周公布接替美联储主 席鲍威尔的人选，这一言论暗示未来货币政策可能更趋宽松。鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗 普的表态引发市场对降息预期的升温； 地缘政治方面，俄乌冲突有所缓解，特朗普表示，俄罗斯总统普京同意一周内暂停对乌克兰首都基辅及 其他城镇的空袭，以帮助乌方渡过严寒天气。美伊潜在谈判目前陷入僵持，据华尔街日报报道，伊朗坚 守其谈判底线，而美国则提 ...

瑞达期货研究院 终端需求韧性较强 热卷期价区间整理 添加客服 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 「2026.1.30」 热轧卷板市场周报 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至1月30日收盘，热卷主力合约期价为3288（-17），杭州涟钢热卷现货价格为3310（-10）。（单位： 元/吨/周） 2. 产量：热卷产量上调。309.21（+3.8），（同比-14.22）。（单位：万吨） 3. 需求：表观需求提升。本期表需314.16（+5.82），（同比+11.6）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库增，社库降。总库存355.58（-2.81），（同比-33.03）。（单位：万吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）美联储宣布将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之 ...

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓报告显示，1月29日黄金etf持有量为1086.53吨，较上一交易日 减少3.43吨。周四（1月29日)截止收盘，现货黄金报5379.11美元/盎司，跌幅0.65%，日内最高上探至 5594.77美元/盎司，最低触5109.62美元/盎司。 【市场要闻速递】 特朗普周四公开表示，利率应该低2到3个百分点，并计划下周公布接替美联储主席鲍威尔的人选，这一 言论暗示未来货币政策可能更趋宽松。鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普的表态引发市场对降 息预期的升温，这通常会削弱美元吸引力，转而利好黄金。 瑞银集团维持黄金看涨立场，将今年前三季度黄金价格预期上调至6200美元/盎司，到2026年底预计回 落至5900美元/盎司。该机构指出，上行情景下金价可能达到7200美元，下行情景则为4600美元，这反 映出对经济不确定性的持续关注。 ...