证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 06 月 16 日 火山引擎原动力大会启动，苹果 WWDC 聚焦生态革新 ——全球产业趋势跟踪周报（0616） 本周产业趋势集中在国内外的科技巨头的产品大会。国内方面，火山引擎原动 力大会于 6 月 11 日-12 日在北京举行，核心聚焦大模型、AI 云原生、Agent 开 发、多模态理解等前沿领域，深入探讨 AI 技术产业化路径。国外方面，苹果 WWDC 全球开发者大会于 6 月 9 日举行，以软件生态为核心，展现了操作系统 家族的全面进化。政策端方面，上周围绕钢铁、汽车行业整治内卷，以及多地发 布促消费政策。多家车企同步发布声明，均承诺对供应商货款支付账期"不超 60 天"，深圳、北京、广西、广州四地发布促消费政策。 电信服务和日常消费表现欠佳。 ❑ 风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。 定期报告 相关报告 1.《火山引擎力推 AI 云原生变 革，苹果 WWDC 开启系统新生 态 ——全球产业趋势跟踪周报 （0609）》 2.《国产创新药企业迎来 Lisence out 新机会、Computex 2025 关注六大亮点和四大方 向， ...

半导体行业 超配（维持） 把握不确定性中的确定性，继续看好自主可控与人 工智能浪潮 投 资 策 略 半导体行业 2025 年中期投资策略 2025 年 6 月 16 日 S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 资料来源：Wind，东莞证券研究所 可控强化 年投资策略：国产替代持续深化， AI 带来硬件增量 投资要点： 风险提示：贸易形势不确定性导致下游需求存在不确定性的风险、 国产替代进程不及预期的风险、产能持续释放导致竞争加剧的风险 等。 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 推荐 分析师：刘梦麟 SAC 执业证书编号： 分析师：陈伟光 SAC 执业证书编号： 板块业绩回顾：受益AI驱动需求复苏和关键领域国产替代持续推进， 半导体行业自2023年下半年以来进入景气复苏周期，并在2024年、 2025年 ...

Core Insights - China has developed a new method to extract ultra-pure rubidium chloride from brine containing only trace amounts of rubidium, which is crucial for its high-tech and defense sectors [1][5]. Group 1: Strategic Importance - Rubidium is essential for applications in atomic clocks, perovskite solar cells, aerospace systems, and specialty glass [6]. - The breakthrough is a significant step towards securing the supply of critical minerals for the nation [3]. Group 2: Dependency and Supply Chain - China has historically relied on imports for rubidium, with Canada supplying two-thirds of its imports [4][8]. - In 2021, China imported over 19,500 tons of rubidium concentrate, with a dependency rate of 66.3% [8]. Group 3: Technological Advancements - The research team at the Qinghai Salt Lake Research Institute developed a high-fidelity model to track rubidium distribution during potassium salt processing, revealing the challenges of rubidium enrichment [8]. - The integrated process developed includes ore washing, rubidium leaching, enrichment, solvent extraction, and purification, successfully producing 99.9% pure rubidium chloride from previously unusable low-grade materials [8][9]. Group 4: Economic Impact - The new extraction method significantly reduces production costs, with a cost analysis indicating that the price of rubidium chloride produced through this method is only one-third of the market price at that time [8].

"宁波膜智信息科技有限公司"为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 势银研究： 势银产业研究服务 势银数据： 势银数据产品服务 作 张可利 角江实验室 信息材料与微纳器件制备平台 研究员 演讲主题: 厨合瘦合在异响集成先进封装 中的应用与挑战 2025势银(第五届)光刻产业大会 扫描_维码报名 0 合肥新站利港喜来登酒店 ⊙ 2025年7月9日-10日 势银咨询： 势银咨询顾问服务 重要会议： 7月9日-10日，2025势银（第五届）光刻产业大会（安徽合肥） 点此报名 添加文末微信，加 光刻胶 群 甬江实验室 研究员 张瓦利 确认参加 2025势银（第五届）光刻产业大会， 并作为嘉宾分享 "混合键 合在异构集成先进封装中的应用与挑战" 的主题报告 。 张瓦利，研究员，甬江实验室信息材料与微纳器件制备平台。 甬江实验室 （新材料浙江省实验室）成立于2021年5月，由浙江省科技厅和宁波市政府 共建，具备独立法人资格，位于宁波甬江科创区核心区域，占地600亩，建筑面积89万 平方米。 甬江实验室信息材料与微纳器件制备平台 （简称"微纳平台"）聚焦下一代光电产业发展 需求，以"微纳光学"与"芯片异构集 ...

证 券 研 究 报 告 化工行业新材料周报（20250609-20250615） 本周新材料价格上涨靠前品种：SAF 欧洲、缬氨 推荐（维持） 酸、电子级氧气 行业研究 基础化工 2025 年 06 月 16 日 华创证券研究所 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 证券分析师：申起昊 邮箱：shenqihao@hcyjs.com 执业编号：S0360525030001 联系人：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 486 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 42,655.61 | 4.31 | | 流通市值(亿元) | 37 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 | 指数名称 | | 收盘 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯 | | 30,772.79 | -0.67 | | 标普 | 500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | | 11,247.58 | -0.15 | | 德国 | DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时 | 100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经 | 225 | 26,643.39 | 0.62 | | 恒生指数 | | 23,892.56 | -0.59 | 资料来源：聚源，中原证券研究所 -14% -9% -3% 2% 8% 13% 18% 24% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,37 ...

◎记者 李兴彩 海光信息拟吸并中科曙光，杰华特拟收购天易合芯40.89%的股权，晶丰明源拟收购易冲科技100%股 权……自2024年6月19日证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措 施》（简称"科创板八条"）以来，科创板集成电路公司按下了产业整合"加速键"。 目前，科创板集成电路领域公司总数达119家，占A股同类上市公司的"半壁江山"，涵盖上游芯片设 计、中游晶圆代工及下游封装测试，形成上下游链条完整、产业功能齐备的发展格局。 在业内人士看来，自"科创板八条"提出"更大力度支持并购重组"以来，科创板集成电路公司并购重组展 现出前所未有的活力，并且在交易结构、并购标的、整合方向等多个方面，展现出新特征，引领并购市 场的发展新方向。 并购整合提升产业硬实力 自"科创板八条"发布后，集成电路产业便掀起并购热潮。思瑞浦收购创芯微100%股权，是"科创板八 条"发布后首单过审的半导体并购案，公司在方案中采用差异化估值方案的创新设计，平衡了战略投资 者退出需求与上市公司利益，并通过可转债工具降低股价波动风险。之后，差异化估值设计也出现在了 南芯科技收购昇生微100%股权方案中。 对此，有半导体 ...

◎本报记者 张毅力 通 讯 员 李谢雨 刘沛珂 今年一季度，287辆宇通客车股份有限公司（以下简称"宇通客车"）的纯电动客车陆续交付挪威，成为 中国新能源客车拓展欧洲市场的又一里程碑事件。从2020年"破冰"驶入北极圈，到如今成为当地体量最 大的中国新能源客车品牌，宇通客车在挪威的开拓之路，是其20年国际化历程的生动注脚。 2024年，宇通客车累计销售客车46918辆，其中，出口客车14000辆，增长37.73%；全年销售6米以上新 能源客车13795辆，同比增长93.26%，均稳居行业第一。全球绿色出行的"中国方案"，正从中原大地走 向世界各地。 构建技术"护城河" 近日，100辆由C11E领衔的宇通客车批量驶向广州，投入企业通勤、团体接待等交通场景。以宇通客车 为代表的客车企业，为广州构建零碳交通示范区提供了强有力的产品与技术支撑。"能持续占据新能源 客车供应高地，根源在于宇通客车构建起了广阔的技术'护城河'。"宇通客车新能源研究院院长李高鹏 向科技日报记者介绍，历经20余年攻关，宇通客车的新能源三电核心技术标准、可靠性、竞争力及产业 化能力均处于行业领先水平。 "只要用户有需求，我们就不遗余力地去满足。 ...

Core Insights - The article highlights the rise of domestic biological reagents in China, which have historically relied on imports, as the industry undergoes significant transformation due to the growth of the pharmaceutical and health sectors [1][2] - Nanjing Novozan Biotechnology Co., Ltd. has established a self-controlled technology platform, overcoming key technical challenges in high-end enzymes and antibodies, thereby enhancing China's biopharmaceutical supply chain [1][2][3] Industry Overview - Biological reagents, including enzymes and antibodies, are essential for research and development in life sciences, diagnostics, and vaccine production, often referred to as the "chip" of life sciences [1] - The industry has seen a shift as domestic companies like Novozan gain ground against foreign competitors, particularly in high-end reagent markets [1][2] Company Development - Founded in 2012, Novozan began its journey to develop localized biological reagents, addressing issues such as high costs and long delivery times associated with imported products [2][3] - The company has achieved significant breakthroughs in key technologies, enabling it to produce a range of over 1,000 types of recombinant enzymes and 3,000 types of high-performance antigens and monoclonal antibodies [5][6] Product Innovation - Novozan successfully developed a domestic high-sensitivity troponin test for early diagnosis of myocardial infarction, which is priced at 60% of the imported equivalent and delivers results in just 8 minutes [3][4] - The company is focusing on Alzheimer's disease (AD) blood testing, with products already in use in over 100 top-tier hospitals and third-party testing institutions [5][6] Marketing Strategy - Novozan's marketing approach for AD testing emphasizes a comprehensive service ecosystem that integrates technology development, clinical application, and academic outreach, rather than just product sales [6][7] - The company aims to enhance public awareness of AD and provide tailored solutions to medical institutions, establishing strategic partnerships to create a complete diagnostic and treatment ecosystem [6][7] International Expansion - Novozan has begun exporting products, including NGS (Next Generation Sequencing) reagents, to international markets, marking a significant step in its global strategy [8][9] - The company has established warehouses in key regions such as North America, Europe, and Southeast Asia to improve delivery times, reducing the product delivery cycle from 40-50 days to as little as 3 days [10]

苹果产业链迎来创新周期，预计从今年四季度开始，未来两年将推出折 叠屏、新款眼镜等创新品类，为产业链带来业绩增长，2027 年或有重 大设计语言迭代。 IC 设计行业或于 2025 年迎来拐点，模拟芯片汽车领域需求增长，工业 技术去库存结束，存储芯片 Q2 现货价格上涨，厂商指引乐观，关注 3D Gram 定制化存储。 AI 技术驱动消费电子升级，各大厂商纷纷推出具备 AI 配置的新产品，如 AI 手机、AI PC 等，并持续推动可穿戴设备的迭代。 AI 眼镜市场迎来放量之年，轻量化、低价位产品受青睐，预计 2025 年 出货量将达 500 万副，2028 年有望达到 5,000 万副级别，AR 眼镜应 用场景逐步突破。 存储芯片市场持续向好，Q2 价格上涨，厂商预计下半年芯片价量齐升， HBM 国产化进程加速，关注兆易创新等公司在 3D DRAM 和云端适配 方面的进展。 国内企业积极布局自研 AI 芯片，以应对推理时代算力需求增长，星云股 份等拥有丰富 IP 授权和海外销售渠道的公司值得关注。 自主可控加码，AI 硬件加速落地 20250615 摘要 Q&A 2025 年下半年电子行业的投资机会有哪些？ 2 ...