伦敦海运咨询公司德路里上周五发布的报告显示，3月下旬至5月中旬期间，德国不来梅港的泊位等待时间跃升77%。同期，安特卫普港的延误时间增加 37%，汉堡港增加49%，鹿特丹港和英国费利克斯托港的等待时间也有所延长。 智通财经APP获悉，一份新报告显示，北欧主要门户港口和其他枢纽港的拥堵状况正在恶化，贸易战可能会将海运中断蔓延至亚洲和美国，并推高航运费 率。 欧洲一些最繁忙的港口拥堵情况加剧 劳动力短缺和莱茵河水位偏低是主要原因，阻碍了往返内陆地区的驳船运输。加剧这些制约因素的是，美国总统特朗普暂时取消对中国进口商品加征145% 的关税，这提前释放了全球两大经济体之间的航运需求。 德路里表示："港口延误延长了运输时间，扰乱了库存规划，并迫使托运人增加库存。雪上加霜的是，跨太平洋东行贸易显示出旺季提前的迹象，原因是美 中关税90天的暂停期将于8月14日结束。"该机构表示，中国深圳以及洛杉矶和纽约也出现了类似的情况，"自4月下旬以来，等待泊位的集装箱船数量一直在 增加"。 总部位于汉堡的赫伯罗特股份公司首席执行官罗尔夫•哈本•詹森上周在一个网络研讨会上表示，尽管他最近看到了欧洲港口改善的迹象，但他预计"还需要 六到八 ...

周五(5月16日)亚市盘中，现货黄金短线突然快速下滑，金价目前跌至3211.31美元/盎司附近，日内大跌 28美元。本交易日将迎来美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国4月进口物价指数月率、美国4 月营建许可年化总数初值、美国4月新屋开工年化总数，投资者需要予以关注。另外，需要继续关注乌 克兰和俄罗斯的会谈，留意美国总统特朗普的动态消息。 【要闻回顾】 尽管关税休战最初缓解了市场对经济衰退的担忧，但MacroHive策略师本杰明·福特指出，市场已"耗尽 了"该声明带来的积极影响。 彭博社的一篇报道澄清称，美国在贸易谈判中并未寻求美元贬值，但由于市场对贸易政策波动的持续担 忧，以及全球对美资产需求下降，美元仍面临压力。安盛投资研究所重申了对美元的看跌前景，理由是 资本持续流入欧洲、亚洲和新兴市场。 在备受关注的讲话中，美联储主席鲍威尔表示，由于经济结构变化，长期利率可能维持高位。他指出， 当前环境中供应冲击更加频繁，可能导致通胀波动加剧。鲍威尔表示，尽管长期通胀预期仍锚定在美联 储2%的目标附近，但央行此前接近零利率的政策不太可能重现。 自2024年底以来，美联储一直将利率维持在4.25%-4.50%的区间 ...

报告日期：2025 年 5 月 15 日 申银万国期货研究所 首席点评：中美经贸关系竞合窗口期 2025 年 5 月 15 日，中方宣布自即日起暂停对 28 家美国实体的出口管制措施， 同时美方同步撤销对中国商品 91%的关税，保留的 34%关税中 24%暂停加征 90 天。 这场"关税休战"标志着双方在芬太尼关税争端持续两年后首次达成竞合妥协，但 商务部昨日"发现一起查处一起"的强硬表态，以及美方仍保留 10%战略关税的举 措，揭示出博弈远未结束。 国内政策组合拳精准发力，央行降准释放万亿流动性与科技金融 15 条新政形成 共振。0.5 个百分点的全面降准叠加汽车金融公司定向降准，既延续了适度宽松 基调，又精准支持实体产业升级。值得关注的是，4 月企业新发贷款利率降至 3.2% 的历史低位，配合《促进科技金融发展意见》提出的全生命周期金融服务体系， 政策着力点正从总量刺激转向结构优化。 海外市场方面，特朗普政府的"交易艺术"展现新动向。在斩获卡塔尔 2000 亿美 元大单的同时，美国众议院推进数万亿美元减税计划，这种"左手贸易右手财政 "的组合策略无不体现其交易的风格。 当前中美博弈已进入"边打边谈"的新阶 ...

首席点评： 中美经贸关系竞合窗口期 2025 年 5 月 15 日，中方宣布自即日起暂停对 28 家美国实体的出口管制措施，同时美方同步撤销对中 国商品 91% 的关税，保留的 34% 关税中 24% 暂停加征 90 天。这场 " 关税休战 " 标志着双方在芬太尼 关税争端持续两年后首次达成竞合妥协，但商务部昨日 " 发现一起查处一起 " 的强硬表态，以及美方仍 保留 10% 战略关税的举措，揭示出博弈远未结束。 国内政策组合拳精准发力，央行降准释放万亿流动性与科技金融 15 条新政形成共振。 0.5 个百分点的 全面降准叠加汽车金融公司定向降准，既延续了适度宽松基调，又精准支持实体产业升级。值得关注的 是， 4 月企业新发贷款利率降至 3.2% 的历史低位，配合《促进科技金融发展意见》提出的全生命周期 金融服务体系，政策着力点正从总量刺激转向结构优化。 海外市场方面，特朗普政府的 " 交易艺术 " 展现新动向。在斩获卡塔尔 2000 亿美元大单的同时，美国 众议院推进数万亿美元减税计划，这种 " 左手贸易右手财政 " 的组合策略无不体现其交易的风格。 当前中美博弈已进入 " 边打边谈 " 的新阶段， 90 ...