证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 06 月 08 日 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 10.1bp，较上周有所走阔。其中 30Y 地方债加权平均发行利差最高，达 21.4bp。本周除 7Y、15Y 和 30Y 地方 债加权平均发行利差有所收窄外，其余期限均有所走阔。本周天津、吉林等地 方债加权平均发行利差较高，超过 8bp，而河南发行利差相对较低。 【募集资金投向】截至本周末，2025 年以来新增专项债募集资金投向主要为冷 链物流、市政和产业园区基础设施建设（32%）、交通基础设施（21%）、社 会事业（12%）、保障性安居工程（12%）。从变动来看，2025 年土地储备（+7.7%） 投向的占比较 2024 年升高较多。 【特殊再融资债】本周特殊再融资债共发行 277 亿元，2025 年已有 33 个地区 披露拟发行置换隐债专项债合计 16835 亿元。其中，江苏、山东、四川、湖北 分别有 2511 亿元、1060 亿元、984 亿元、808 亿元。 【特殊专项债】本周特殊专项债共发行 16 亿元。截至本周末，2025 年特殊专 项债已披露发行和已发行规模分别为 2454 亿元和 24 ...

证券研究报告 | 债券定期报告 2025 年 06 月 06 日 ABS 投资者结构有哪些变化 ——ABS 月报（2025 年 5 月） 一级发行：1）5 月 ABS 发行规模下降，企业 ABS 发行规模环比降幅最大。以 发行起始日统计，2025 年 5 月，ABS 发行规模环比下降 28%至 1,515.33 亿元。 其中，信贷 ABS、企业 ABS、ABN 发行规模分别为 239.05 亿元、832.10 亿 元和 444.18 亿元，分别较 4 月环比下降 2%、35%和 23%。 2）5 月新发 ABS 期限多为 9M-1 年和 1-2 年，加权票面利率继续下降。按发行 金额统计，29.37%的新发 ABS 期限在 9M-1 年，占比较上月小幅下降；29.36% 的新发 ABS 期限在 1-2 年，占比较上月占比继续小幅下降；发行期限在 2-3 年 的占比 16.35%，提升明显；加权平均票面利率为 2.01%，较 4 月下降 6.68bp。 二级成交： 5 月 ABS 交易量及换手率明显下降，但信贷 ABS 交易金额和换手 率延续增长。5 月 ABS 月度交易金额为 1,186.23 亿元，较 4 ...

沪指本周上涨1.13%，其中，29股成交活跃，周换手率超过100%。 证券时报·数据宝统计显示，本周共有29只个股换手率超过100%；换手率在50%~100%的有204只；换手 率在10%~50%的有1955只。分行业看，本周换手率100%以上个股中，轻工制造、电力设备等行业个股 最多，均有5只个股上榜。 康力源是本周换手率最高的个股，一周换手率为212.33%，一周股价上涨21.37%，该股本周因日换手率 达30%等4次登陆龙虎榜，买卖居前营业部中，机构专用席位净卖出2306.72万元，营业部累计净卖出 690.50万元。资金流向上，该股本周主力资金净流入414.74万元。 其次是雄帝科技，一周换手率为211.66%，一周股价上涨4.21%，该股本周因日换手率达30%等4次登陆 龙虎榜，买卖居前营业部中，机构专用席位净买入2898.73万元，营业部累计净卖出1.06亿元。资金流向 上，该股本周主力资金净流出2.12亿元。 御银股份本周换手率194.91%，位居榜单第三，一周股价上涨23.82%，该股本周因日换手率达20%、连 续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%等2次登陆龙虎榜，买卖居前营业部中，机构专用 ...

创业板指今日上涨1.17%，报收2048.62点，创业板全日成交额3700.16亿元，比上个交易日增加505.22亿 元。今日可交易创业板股中，830只股收盘上涨，涨幅超过10%的有20只，其中，恒实科技、汇金股 份、奥克股份等6股涨停，涨幅在5%至10%之间的有48只，收盘下跌的有516只，跌幅超10%的有2只。 统计显示，换手率超20%的高换手率个股中，C优优为今日上市的新股。 证券时报·数据宝统计显示，换手率方面，创业板今日平均换手率为4.00%，换手率区间分布显示，换手 率超过20%的有33只，换手率10%~20%之间的有132只，换手率5%~10%的有319只，换手率1%~5%的有 818只，换手率不足1%的有79只。 从市场表现看，高换手率股中，今日上市的C优优上涨68.64%，其余个股中，今日上涨的有20只，汇金 股份、金陵体育、西测测试等收盘涨停，跌幅居前的有曼卡龙、金凯生科、奥雅股份等，分别下跌 14.71%、9.79%、8.12%。 换手率最高的是C优优，该股为今日上市的新股，收盘涨幅为68.64%，换手率79.54%，日成交额10.22 亿元，全天主力资金净流入3.43亿元；其次是康力源 ...

沪指本周下跌0.03%，其中，81股成交活跃，周换手率超过100%。 证券时报·数据宝统计显示，本周共有81只个股换手率超过100%；换手率在50%~100%的有293只；换手 率在10%~50%的有2097只。分行业看，本周换手率100%以上个股中，基础化工行业个股最多，有16只 个股上榜；轻工制造、机械设备等紧随其后，分别有12只、11只个股上榜。 新天地是本周换手率最高的个股，一周换手率为247.65%，一周股价上涨3.40%，该股本周因日换手率 达30%等5次登陆龙虎榜，买卖居前营业部中，机构专用席位净卖出5618.21万元，营业部累计净卖出 1.06亿元。资金流向上，该股本周主力资金净流出0.90亿元。 | 002229 | 鸿博股 | 17.61 | 13.17 | 172.48 | 26067.96 | 轻工制 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 份 | | | | | 造 | | 300963 | 中洲特 | 29.20 | -13.66 | 169.61 | -42261.14 | 有色金 | | | 材 | | | | | 属 ...

高换手率个股中，公布上半年业绩预告的共有1只。（数据宝） 5月26日创业板换手率居前个股 | 代码 | 简称 | 最新收盘价 | 日涨跌幅（%） | 日换手率（%） | 资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301112 | 信邦智能 | 40.26 | 16.16 | 54.40 | -2745.71 | | 301277 | 新天地 | 14.38 | -5.95 | 47.91 | -6961.18 | | 300963 | 中洲特材 | 34.42 | 1.77 | 43.06 | -10846.11 | | 301662 | 宏工科技 | 81.01 | 2.51 | 38.86 | -3780.00 | | 301595 | 太力科技 | 41.08 | -5.97 | 38.47 | -3228.71 | | 300584 | 海辰药业 | 31.80 | -9.56 | 37.08 | -11876.18 | | 301335 | 天元宠物 | 39.60 | 4.18 | 37.06 | 1925.78 | | 301317 ...

新天地今日下跌5.95%，全天换手率47.91%，成交额7.08亿元，振幅10.60%。龙虎榜数据显示，机构净 卖出609.03万元，营业部席位合计净卖出8020.79万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日换手率达47.91%上榜，机构专用席位净卖出609.03万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交2.01亿元，其中，买入成交额为5747.69 万元，卖出成交额为1.44亿元，合计净卖出8629.82万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有4家机构专用席位现身，即买一、买二、买三、买四、卖二，合 计买入金额4956.65万元，卖出金额5565.68万元，合计净卖出609.03万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜7次，上榜次日股价平均跌2.30%，上榜后5日平均跌6.54%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出6961.18万元，其中，特大单净流出5045.19万元，大单资金净 流出1915.99万元。近5日主力资金净流出2875.45万元。（数据宝） 新天地5月26日交易公开信息 | 买/ 卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | -- ...

证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 05 月 26 日 6 月地方债发行节奏展望 ——地方债周报 一、一级市场情况 【净融资】本周地方债共发行 2485 亿元，净融资减少。本周地方债发行量为 2485 亿元，偿还量为 1059 亿元，净融资为 1426 亿元。发行债券中，新增一 般债 55 亿元，新增专项债 1076 亿元，再融资一般债 865 亿元，再融资专项债 490 亿元。 【发行期限】本周 10Y 地方债发行占比最高（33%），10Y 及以上发行占比为 75%，与上周相比有所下降。7Y、10Y、15Y、20Y 和 30Y 地方债发行占比分 别为 12%、33%、8%、12%和 23%，其中 7Y 地方债发行占比下降较多，环比 下降约 10 个百分点。 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 11bp，较上周有所收窄。其中 30Y 地方债加权平均发行利差最高，达 18.4bp。本周除 1Y 地方债加权平均发行利 差有所走阔外，其余期限均有所收窄。本周四川、山东等地方债加权平均发行 利差较高，超过 16bp，而浙江发行利差相对较低。 【募集资金投向】截至本周末，2025 年以来新增专项债募集资 ...

沪指本周下跌0.57%，其中，94股成交活跃，周换手率超过100%。 证券时报·数据宝统计显示，本周共有94只个股换手率超过100%；换手率在50%~100%的有324只；换手 率在10%~50%的有2264只。分行业看，本周换手率100%以上个股中，基础化工行业个股最多，有14只 个股上榜；轻工制造、机械设备等紧随其后，分别有12只、11只个股上榜。 | 872392 | 佳合科 | 27.32 | 12.89 | 122.71 | | 轻工制 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 技 | | | | | 造 | | 300886 | 华业香 | 26.86 | 8.48 | 121.68 | -19.19 | 美容护 | | | 料 | | | | | 理 | | 870656 | 海昇药 | 26.05 | 0.19 | 120.61 | | 医药生 | | | 业 | | | | | 物 | | 301320 | 豪江智 | 21.05 | 10.56 | 120.05 | 3146.23 | 机械设 | | | 能 | | | | | 备 ...

证券时报·数据宝统计显示，换手率方面，创业板今日平均换手率为3.40%，换手率区间分布显示，换手 率超过20%的有47只，换手率10%~20%之间的有118只，换手率5%~10%的有246只，换手率1%~5%的有 867只，换手率不足1%的有104只。 创业板指今日上涨0.83%，报收2065.39点，创业板全日成交额3160.52亿元，比上个交易日减少81.83亿 元。今日可交易创业板股中，297只股收盘上涨，涨幅超过10%的有13只，其中，舒泰神、海辰药业、 慧博云通等6股涨停，涨幅在5%至10%之间的有27只，收盘下跌的有1064只，跌幅超10%的有3只。 换手率最高的是C太力，该股为上市5日内的新股，收盘跌幅为13.17%，换手率64.64%，日成交额6.75 亿元，全天主力资金净流出3725.14万元；其次是天元宠物，该股今日收盘下跌8.27%，全天换手率 61.61%，成交额13.38亿元；换手率居前的还有宏工科技、丰茂股份、浙江华远等，换手率分别为 52.88%、45.76%、42.17%。 统计显示，换手率超20%的高换手率个股中，2只为上市5日内的新股。 从市场表现看，高换手率股中，今日上涨 ...