盘面上，中船系、电力、房地产、互联网电商板块走强，生物制品、减肥药、AI手机板块跌幅居前。 具体来看，地产股盘中拉升，渝开发、沙河股份、南山控股等5股涨停，海泰发展、中洲控股、金地集团等跟涨。 电力股逆势爆发，韶能股份、华银电力、世茂能源等近10股涨停。 | 代码 | 名称 | 涨幅量 | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 300335 | 迪森股份 | +18.56% | 7.09 | | 688248 | 南网科技 | +14.72% | 35.46 | | 000601 | 韶能股份 | +10.07% | 6.12 | | 600475 | 华光环能 | +10.02% | 13.83 | | 600744 | 华银电力 | +10.02% | 6.70 | | 605028 | 世茂能源 | +10.01% | 21.00 | | 001896 | 豫能控股 | +10.00% | 5.39 | | 000037 | 深南申A | +10.00% | 10.56 | | 600396 | 华电订能 | +10.00% | 3.85 | | 600644 | 乐山电力 ...

智通财经6月27日电，2025年A股行情即将迎来年中"收官"，尽管沪指年内最大振幅不足500点，且年初至 今沪指累计涨幅仅2%，整体表现波澜不惊，但主题投资热度仍然居高不下，且相比去年同期的红利风格主 导的价值投资，今年成长题材风格再度占据上风。而随着量化资金在日内成交额占比的提升，题材热点日 内屡屡呈现出高速轮转态势，其精彩纷呈不逊往年。从年初的Deepseek、人形机器人的科技热，再到新消 费、创新药等高景气赛道的不断上演趋势主升行情。除去国内的产业转型升级外，A股市场与港股、美股 的跨市场联动以及消息面的共振成为今年上半年行情一大新特征。在这里，让大家重温下今年上半年我们 所经历的A股市场的各种热炒新题材。 年中盘点|一图看懂2025年上半年A股热炒题材 ...

——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 22 日 银行的上涨能否扩散到非银? 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] | ] [Table_A 樊继拓 uthor策略首席 分析师 | | | --- | --- | | 执业编号：S1500521060001 | | | 箱： fanjituo@cindasc.com | 邮 | 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com [银行的上涨能否扩散到非银 Table_Title] ? [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 22 日 核心结论：银行股过去两年稳步上涨，最直接的原因是高股息。从 PB- ROE 的角度来看，我们认为银行上涨是因为 2021-2023 年银行股 PB 下降 速度远快于 ROE，估值存在较大修复空间，上一次类似的估值修复出现 在 2014 年。我们认为非银也存在类似的低估，2010 年以来，非银 PB 和 ...

证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20250622 增量资金对年初至今风格影响的五问五答 2025 年 06 月 22 日 [Table_Summary] ◼ 第一问：年初以来的增量资金结构中，谁占据主导？ 量化资金是今年 A 股市场的核心增量。年初至今，微盘指数显著跑赢宽基 指数，截至 6 月 20 日累计涨幅达 31.9%。微盘风格强势表现背后，量化资 金的持续扩容成为关键驱动。 量化策略收益领跑行业，收益表现层面，量化产品凭借突出业绩引发投资 者关注。2024 年 6 月至 2025 年 5 月期间，百亿量化私募的平均收益率为 29.6%，较头部私募整体 1.1%的回报形成明显优势，相对万得全 A、沪深 300 分别实现 14.9pct、7.3pct 的超额收益。从规模分层来看，>100 亿、50- 100 亿、10-20 亿、5-10 亿管理规模的量化私募近 1 年业绩表现均较突出。 发行端扩容显著，公私募量化产品成为市场增量主力。2025 年截至 5 月， 量化私募产品备案总数达 1930 只，占全市场私募证券产品备案总量的 44.3%；而量化私募机构数量仅占总私募数的不到 15%，显示今 ...

周三的市场可以用"混乱当中的普涨"来总结。周二市场出现了盘中的跳水，而周三从指数层面来看，市 场直接进行了修复，但修复的力度相对较弱。早盘大金融板块虽然努力拉升，但场外资金似乎并不买 账，未能为市场带来增量资金。到了下午，市场呈现出量化资金"自己玩"的局面，板块轮番异动拉升， 但整体缺乏明确方向，我将其形容为"混乱的鼓掌"。 高位品种周三出现强分歧和负反馈，周四需要重点关注这些负反馈是否会延续。不过，周三资金也有尝 试做高切低，并非完全放弃低位方向，这其中量化资金的影响不容忽视。在量化时代，周期切换可能无 缝衔接，这是我们需要注意的。目前来看，虽然周三有负反馈，但还不能定义为退潮，需要走一步看一 步。答案可能在于周三低位启动的新方向。如果周二尾盘强、周三早盘还强的品种，周四继续表现出韧 性和持续性，那么周期或许会无缝衔接；否则，情绪可能进入盘顶阶段，未来可能面临全面退潮的风 险。 题材方面，这一轮周期并没有固定的题材出现，而是呈现轮动状态，只有持续性的个股，没有持续性的 题材。核电方向的大佬们集体离场，而创新药方向的板块指数走势似乎还未走完，但存在不确定性，比 如周三表现强势的品种，如果未来断板，可能会对板块 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云 6 月 10 日，市场午后快速走低，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌 0.44% ，深成指跌 0.86% ，创业板指跌 1.17% 。 板块方面，港口航运、美容护理、创新药、稀土永磁等板块涨幅居前，华为昇腾、军工、半导体、软件 开发等板块跌幅居前。 全市场超 4000 只个股下跌。沪深两市全天成交额 1.42 万亿元，较上个交易日放量 1290 亿元。 今天的A股，可以说"早上岁月静好，下午风云突变"。 13:10~13:30，全市场出现了一波几乎"无差别"的抛盘，各类资金短时间内都在流出，导致主要指数基本 都被砸出1%左右的坑。 在这20分钟的"恐慌"中，下跌个股一度逼近4800只。 但与此同时，少数板块异动走强，主要在分布于港口航运、粮食（转基因、玉米、种业等）和稀土等行 业。 对稍有经验的股民来说，这一现象很可能让人联想到： 是不是中美谈判——全称"中美经贸磋商机制首次会议"，有什么大消息？ 这是不太可能的。 直接原因在于，A股午后交易时段，英国伦敦时间才早上6、7点。 讲道理，什么谈判都不太可能在这个时间开始吧？ 基于上述情况，对于盘中异动，我们的初步判断是，市场在谈判 ...

招商证券指出，展望6月，市场可能会呈现指数震荡蓄力，大盘、质量类指数相对占优的格局。当前经 济基本面较为稳定，外部变化导致的出口下滑尚未发生，内需政策仍在蓄力。企业融资需求低迷、资本 开支维持下行趋势，基于现金流、ROE等盈利质量的策略有望开始持续占优。从资金面看，量化资金即 将面对新规约束，预计活跃度会有所下降，而当前个人投资者增量资金有限，并且小微盘风格集中度来 到高位。目前监管环境、资金环境对偏贵的中小风格相对不利。总体来看，宽基指数在6月偏震荡的概 率较大，而基本面、流动性和监管环境更加有利于权重、质量类风格的表现。 银河证券认为，近期板块轮动速度加快，行情震荡格局尚未改变，市场成交额未出现明显放量，仍以存 量博弈为主。短期内，市场或仍维持震荡格局，关注外部关税的变化与国内政策的落地节奏。在国内一 系列政策支持下，市场调整空间有限。同时，6月18日至19日陆家嘴论坛期间将发布若干重大金融政 策，有望支撑市场预期，建议关注结构性机会。 申万宏源认为，现阶段是市场对宏观变化不敏感的窗口：宏观数据验证的影响较小，抢出口支撑外需， 但无法外推，短期经济韧性无法佐证中期经济改善。政策宽松的空间有限，经济有韧性阶 ...

近年来，监管层一直在推动和引导中长期资金入市，短线投机情绪则平稳回落，曾经的打板族超额收益 神话早已不复存在，日涨停股数量更是较以往出现明显下滑，说明A股的生态正在持续优化，这为A股 更加稳定发展奠定了坚实基础。 长、短线资金是A股市场生态的交易主体，两者既相辅相成，又此消彼长。从市场稳定性角度而言，长 线资金占比越高，投机性越低，市场波动率越小。 很长一段时间以来，A股生态中短线投机占比一直较高。与此同时，涨停板制度的存在，在一定程度上 激发了短线资金的投机热情，甚至衍生出"涨停板敢死队"这一特殊超短线交易群体，一年数十倍、上百 倍的收益神话，让无数中小投资者趋之若鹜。 打板族说到底是过度投机者，但A股不是赌场，投机暴富更不是A股的应有之义。短线投机的最大危害 在于不研究公司基本面，只炒概念，扭曲了市场的价值发现功能，还可能成为滋生股价操纵的"温床"。 如今，A股的市场生态已然生变。政策层面的不断加码，彻底打通了中长期资金入市的卡点堵点，以社 保基金、险资等专业机构投资者为代表的耐心资本，持续性布局优质资产，推动了绩优股的价值重估。 绩优股、高股息资产股价屡创新高，让越来越多的投资者认识到了价值投资的魅力所 ...

刘粤峰认为，首先周五市场已经给出了明确的信号，华银联合的一字板指明了方向，西昌的大幅高开更 是确认了电力板块的启动，敏锐的资金早已经作出反应，及时啊从高位切换到电力板块，那么考虑到电 力板块已经集体高潮，经过周末的发酵，啊量化资金很有可能会借助这波流动性进行出货，后排经不住 砸会逐渐被淘汰，短线资金呢会往前排去接，接住分歧就会接着奏乐接着舞。那么周一需要重点关注啊 以下几个关键指标，华银和联合的一字封单强度，西昌的开盘溢价情况以及乐山的趋势延续性，只要能 够横住不破位，如果这些信号都满足的话，那么西昌啊仍然有被关注的缘分。至于韶能呢是沪老板高低 切换的品种里面呢有量化作为沪老板和量化资金博弈的战场，那么其走势啊可能会比较复杂，参与的话 需要很强的盘感。那么看后续呢能不能走成油服，那样，估计图形啊也是很折磨人的，要信就要早信。 西昌如果没有机会可以参与，就看少冷的承接情况，可以考虑低吸的机会。然后在当前市场环境下，资 金主要采取三种高低切换的方式，高标板块内高低切，高标板块外切换以及前期老龙头低位的切换，周 五资金啊明显选择了电力板块作为低位的切换方向，那么这背后啊很可能是量化资金在做主导。历年来 5月到6月是 ...