金十数据5月7日讯，央行连续六个月增持黄金。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟告诉 记者，目前黄金储备在中国储备资产中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量 仍不匹配，再考虑到金融安全、储备资产多元化等方面的需求，未来还有继续增持黄金的空间。 （21 财经） 央行连续六个月增持黄金，仲量联行：未来还有继续增持空间 ...

摘要 大摩宏观闭门会议：从贸易到科技，谁主沉浮? • 美元走弱反映投资者重新审视美元资产配置策略，亚洲金融机构和出口商 开始对冲美元资产，可能推动资产多元化配置，降低对美元的过度依赖。 • 中美关税谈判有望缓解，预计下半年可能达成部分协议，年底有效关税率 或降至 30-40%，但全面撤销关税难度较大，企业仍面临不确定性。 • 中国新兴产业科技革命在 AI、半导体、新材料、新制造等方向展现韧性， AI 硬件生态系统自主可控指数提升，表明中国在新兴科技领域具备较强竞 争力。 • 美国未来关税政策可能转向行业性精准化征收，半导体、制药等战略物资 或成目标，企业需考虑产业链重构和重新投资周期，应对不确定性。 • 中国经济刺激政策预计将在供给端或消费端有所行动，可能在七月份新增 1 万亿至 1.5 万亿人民币的刺激计划，主要集中在制造业设备升级和城市 基础设施更新等领域。 • 中美关税率下调将使金融市场受益，但企业长期投资仍面临不确定性。二 季度政治局主要任务是落实现有政策，加速前置执行，后续或追加财政政 策。 • 二季度 GDP 预计放缓，出口回落和关税影响显著，但中国在新兴科技和行 业方面展现强劲韧性，随着全球对美 ...

5月6日，印度央行发布的报告显示，短短四年时间，印度央行持有的黄金在外汇储备中的比重实现了近100%的增长。 在全球央行购金大潮中，印度央行的黄金储备增长势头同样迅猛。 央行周一在半年度外汇储备报告中指出，按美元价值计算，截至2025年3月底，黄金在印度外汇储备总额中的占比已升至 11.70%，较2024年9月底的9.32%明显增长，相比2021年3月底的5.87%更是翻了一番。 报告还显示，截至3月底，印度央行共持有879.59吨黄金，较去年9月底的854.73吨有所增加。值得注意的是，在印度央行持 有的879.59吨黄金中， 其中511.99公吨为国内持有，348.62吨黄金被安全保管在英格兰银行和国际清算银行，18.98吨黄金以黄金存款的 形式持有。 据报道指出，这表明印度央行正谨慎地平衡国内外黄金储备配置，确保储备资产的安全性和可获取性。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合 其特定状况。据此投资，责任自负。 央行通常持有黄金储备是为了实现资产多元化、增强金融稳定性并降低风险 ...

高盛指出，随着各国央行寻求将储备资产多元化，减少对美元的依赖，韩元、新加坡元、人民币可能成 为亚洲最大受益者。 虽然美元仍是目前全球最主要的储备货币，但美元的地位也开始"有裂痕"。 这股"去美元化"的风，最早能追溯到2022年。当时俄乌冲突爆发，美国冻结了俄罗斯的美元储备资产， 切断了俄罗斯与国际金融体系的联系。 该举措令全球央行担忧，如果连存美元都能被冻结，那还有什么是真正安全的？于是，各国央行正在加 速寻找美元的替代品。 如今，特朗普再度执政的不确定性，打击了外资对美资产的信心，再加上美国财政政策和贸易政策反复 摇摆，市场的避险情绪正在变向。美国例外论正在减弱，彭博美元指数自2月份峰值以来已下跌逾7%。 而黄金买入量创出新高，而另一边，一场储备货币的"多元化运动"也随之拉开序幕。 高盛指出，根据高盛的指标，美元仍被高估约17%。分析师写道："我们预计全球资产将轮换至其他资 产，其中亚洲资产可能是其中的一部分。" 高盛分析师Danny Suwanapruti和Rina Jio在最新报告中写道，尽管美元和欧元仍然是主要的储备资产， 但随着各国央行寻求将储备资产多元化，减少对美元的依赖，各国央行会增加对亚洲货币 ...

Investment Rating - The report indicates a preference for short positions in CNY CFETS index and short SGDNEER basket, suggesting a bearish outlook on these currencies [3][4]. Core Insights - Asian economies show limited evidence of diversifying away from US assets, primarily due to low domestic yields and growth concerns [1][2]. - Malaysia, Singapore, China, and India exhibit signs of increased USD FX hedging and asset diversification, while Japan sees foreign inflows into its assets [1][2][28]. - The report highlights that Singapore and Hong Kong have the highest US asset holdings as a percentage of GDP, indicating significant room for diversification [5][6]. Summary by Sections Section 1: Diversification Potential - Singapore and Hong Kong lead in US asset holdings relative to GDP, followed by Taiwan, Japan, and Korea [5][6]. - China’s US asset holding is relatively low at 12% of GDP when accounting for indirect holdings [5][6]. Section 2: Willingness to Diversify - China is diversifying its reserves by increasing gold holdings, now at nearly 6% of total reserves, but has not sold US treasuries [11][13]. - Taiwan's central bank holds over 80% of its FX reserves in US treasuries, indicating confidence in these assets despite potential diversification [18][19]. - Korea's National Pension Service plans to increase international asset exposure to 60% by 2028, showing no intent to repatriate assets [25][26]. Section 3: Market Observations - Malaysia's government is guiding a shift towards domestic asset allocation, with EPF reducing overseas exposure [34][35]. - Singapore's large US asset holdings are supported by its status as a financial hub, with signs of month-end repatriation flows [38][39]. - India's central bank emphasizes gold accumulation for reserve diversification amid geopolitical uncertainties [47][48]. Section 4: Currency and Investment Trends - The report notes a shift in international investors' preferences from long-duration to short-duration US treasuries, contributing to a steepening of the UST curve [59][60]. - Malaysia's foreign currency deposit ratio has increased, indicating a trend towards domestic investments [55][57].

根据央行的报告，能够一次性拿出30万现金的家庭，比例比大多数人预期的要高得多。全国约有30%的 家庭能够拿出这笔钱，这个比例超出了许多人的想象。过去几十年，许多家庭的存款甚至未曾达到30 万，而这一数据的发布，无疑给人们带来了震撼。 那么，为什么会有如此多的家庭能够在需要时拿出30万现金呢？背后有几个深层次的原因值得探讨。 经济"分化"加剧 最近，中国央行发布了一项关于家庭财富状况的调查报告，其中引发广泛关注的一个核心问题是：能够 一次性拿出30万现金的家庭究竟有多少？这一数据一经公布，便令许多人感到震惊，甚至难以置信。 从传统的观念来看，30万现金已不是一个小数字。对于大多数普通家庭来说，要凑足这笔钱，往往需要 多年省吃俭用才能达成，甚至可能还不足够。然而，央行的调查结果却揭示了一个出乎意料的反差。这 背后究竟隐藏着什么原因呢？ 30万现金代表的意义 首先，我们需要明确，什么样的家庭能够一次性拿出30万现金？虽然现代社会充斥着"负债消费"的观 念，但即便如此，30万现金依然是一个不小的标准，足以让许多家庭感受到不小的压力。如果这些资金 来自家庭存款，那表明家庭具备较强的经济储备；如果来自贷款，说明家庭的债务 ...

本文发表于《中国外汇》2025年第5期 根据世界黄金协会近期发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》数据，2024年，全球黄金的总需 求量达到4974吨，创下历史新高，同期金价也呈现攀升之势。从黄金需求分项来看，按照占比的高低，可以依 次分为金饰需求、投资需求、央行储备以及工业需求。其中，金饰需求和工业需求近年来呈现稳定态势，相比 之下，央行购金和投资需求的增长是近年来影响黄金需求变化的两大主要力量。2024年，央行购金环比虽减少 6吨，但已经连续三年超过了1000吨的水平；黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。那么，央 行购金和投资需求近些年分别呈现怎样的发展态势？在黄金价格屡创新高、全球政治经济局势不确定性上升的 背景下，未来又将如何演绎？全球黄金需求和金价将受到怎样的影响？以下笔者结合历史数据和当前形势进行 分析。 回顾：央行购金与投资需求的形势变化 央行购金：新兴市场央行带动，2022年以来显著增长 随着制度、经济、政策形势的演变，全球央行对黄金作为储备资产的态度经历了数次变化。1976年以前，在金 本位制和布雷顿森林体系之下，黄金的货币属性较强，全球央行属于购金的一方，全 ...

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