智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，2025年红利风格表现相对平淡，呈现为阶段性、结构性机会。年初以来中国股票市场表现优异，相比之下，红 利风格表现平淡。今年红利风格呈现为阶段性、结构性机会，与科技成长风格有一定"跷跷板"效应，当外部不确定性因素增加以及成长风格回调阶段，红 利板块往往有相对表现。该行认为，红利风格分母端支持因素已得到较多反映，分子端稳定性仍是未来选股重点逻辑。目前国内长端利率已回落至历史低 位水平并转为震荡行情，市场风险偏好明显改善，支持红利风格的分母端因素反映相对充分，分子端逻辑将为未来高股息策略的选股重点，上市公司通过 提升分红力度实现股息率提升或维持分红规模，释放稳定的分红预期将凸显投资吸引力。 中金公司主要观点如下： 如何看待2026年红利风格表现? 此前该行提出，2026年A股市场风格可能更趋于均衡，红利风格确定性较高，但仍偏向结构性及阶段性机会。该行认为在增量资金以及政策预期支撑下， 红利资产配置逻辑依然稳固，具体来看： 资金配置需求支撑红利板块表现：当前我国低利率环境延续，但债市波动率有所下降，7月以来十年期国债收益率下行速度放缓，并进入震荡区间。展望 2026年，该行预计 ...

中金研究 红利风格如何布局？ 红利风格分母端支持因素已得到较多反映，分子端稳定性仍是未来选股重点逻辑。 目前国内长端利率已回落至历史低位水平并转为震荡行情，市场风险 偏好明显改善，资金面状况有所好转，支持红利风格的分母端因素反映相对充分，分子端逻辑将为未来高股息策略的选股重点，上市公司通过提升分红力 度实现股息率提升或维持分红规模，释放稳定的分红预期将凸显投资吸引力。 2025年红利风格表现相对平淡，呈现为阶段性、结构性机会。 年初以来中国股票市场表现优异，投资者风险偏好明显提振，A股市场量价齐升，成长 风格在我国产业创新叙事以及全球流动性宽松支撑下领涨市场，创业板指及科创50年初至今分别上涨51.5%/36.1%。相比之下，红利风格表现平淡，中 证红利年初至今微跌1.2%。今年红利风格呈现为阶段性、结构性机会，与科技成长风格有一定"跷跷板"效应，当外部不确定性因素增加以及成长风格 回调阶段，红利板块往往有相对表现。我们在过去几年连续发布红利风格相关研究，本篇文章我们分析及展望2026年红利风格表现，并对红利选股模 型进行进一步优化与更新。 点击小程序查看报告原文 如何看待2026年红利风格表现？ 此前我们在 ...

当8连阳与4000点希望相遇，股民手中的筹码将迎来关键时刻。 截至12月26日，沪指豪取8连阳，全周有超3400家股票上涨，为12月以来最好的一周 这让市场对在年底前站上4000点多了一份期待 不过，最后一个交易周（12月28日至31日）仅剩三天，股民在享受连阳喜悦的同时，更需保持一份清醒 刚过去的交易周，A股延续了反弹势头。Wind数据显示，全A平均股价全周上涨3.15%，周中最高触及27.03元，追平了9月18日盘中创下的年内高点 其他主要股指本周走势也与之相仿。这让投资者多了一份期待——能否再接再厉，在跨年之前站上4000点 不过市场在乐观中也有波折。12月27日周五盘中突发集体跳水，被认为是市场分歧的一次预演 这其中竟然有1019亿来自于A500ETF，占比达到92.2% 强劲的增量资金，成为12月下旬春季躁动的进一步推动力，叠加前期的积极要素，助力上证指数实现8连阳 机构对春季行情的提前启动抱有期待。复盘历史，春季行情通常始于11月底或12月初，并运行至2月附近 华金证券认为，明年1月春季行情可能延续，A股可能震荡偏强 对于这波增量资金的影响，开源证券分析，如果资金是临时"冲量"，考虑到其"新增"属 ...

马科伟分析，高股息资产受追捧的宏观基础在于低利率环境，而微观逻辑在于其稳定的现金流，明年高 股息策略的关键在于辨别分红的可持续性。他强调，投资者需聚焦于分红来源是否为主营业务创造的持 续、稳定现金流，并严格评估其盈利模式与财务健康状况。 因此，执行该策略时，不应再局限于银行等传统板块，而应积极寻找兼具成长性与高质量分红能力的资 产，即"有成长的高质量高股息资产"，这将是2026年通过该策略获取超额收益的关键。 中证报中证网讯（记者 王辉）12月25日，明泽投资创始人马科伟在中国证券报"金牛来了"直播间表 示，在无风险利率可能持续下行的环境中，高股息红利策略作为"压舱石"的逻辑在2026年依然有效，但 这一策略内涵有望从单纯防御升级为对"高质量股息"的筛选。 ...

临近岁末，多家机构陆续发布对2026年股市的展望。近日，摩根资产管理中国权益投资团队在策略会上 分享了对明年市场机会的判断，强调在中国产业全球竞争力提升的背景下，应锚定优质公司的长期价值 重估。 机构分析指出，当前宏观环境与经济结构变迁，正共同塑造新的市场格局。一方面，以人工智能为代表 的科技产业趋势已进入实质性发展阶段，为成长投资提供了清晰的产业脉络；另一方面，部分传统行业 在经历供给侧调整与出海升级后，其盈利稳定性与分红潜力正被重新评估，展现出独特的配置价值。科 技成长与稳健回报两条路径，预示着来年市场风格或将更趋均衡与多元化。 在具体的配置思路上，倪权生当前重点关注两类正在发生积极变化的资产。第一类是部分周期性行业， 典型如有色金属。这类资产的核心逻辑在于供给端的约束与行业格局的持续优化，使得企业的现金流不 断改善。其资产属性正在从过去的强周期股，逐渐演变为现金流稳健、股息率有望提升的价值型股票， 从而迎来价值的重估机遇。 其次是消费电子领域。李博看好该板块的多重驱动力。硬件端，苹果公司预计于明年推出折叠屏手机， 有望结束其销量多年的平台期，为整个产业链带来量与价的确定性增量。更重要的是，人工智能的爆款 ...

举牌潮涌：39次举牌创9年新高 高股息标的成核心青睐 近日，中邮人寿增持A股上市公司"四川路桥"股票11.43万股，增持后持股比例达到5%，触及举牌线。这是中邮人寿2025年年内第四次举牌，此前已先后布 局东航物流、绿色动力环保及中国通号，覆盖A股与H股多领域上市公司。 这是2025年险资举牌热情高涨的缩影。险资举牌是指，根据相关法律规定，投资者持有上市公司已发行股份达到5%时需公告披露。 据记者统计，2025年以来，险资年内合计举牌次数已达39次，涉及14家保险机构和28家上市公司，该数据仅低于2015年62次举牌的历史峰值。 从举牌标的看，险资较为青睐银行、基建、物流、能源等行业的高股息个股与上市公司H股。目前的39次举牌中，有32次举牌标的是H股上市公司，占比超 八成；举牌标的为银行的有13次，占比超30%。此外，举牌的多数股票的股息率都在4%以上。值得关注的是，有的险企对对同一标的还进行了多次举牌。 典型的如平安人寿，2025年对招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股等各完成3次举牌，其中对招商银行H股最新持股比例达18.02%。 对此，中保投资董事长贾飙表示，去年以来险资权益资产配置稳步提升的驱动 ...

（文章来源：每日经济新闻） 财信证券指出，高股息方向仍可持续，机构资金持续加仓红利资产，预计红利策略不会缺席本轮"牛 市"。在"反内卷"政策推动下，部分行业"增收不增利"困境有望缓解，推动规上工业企业利润增速向规 上企业工业增加值增速靠拢。高股息资产具备稳健现金流和分红优势，在经济弱复苏背景下吸引力凸 显，可关注白电、银行、燃气、出版、水泥、通信运营商等板块。 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具备高分红能力与稳 定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域。指数通过严格 考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企 业的整体市场表现。根据基金公告，红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红， 已连续分红20个月。 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the Hong Kong stock market's high dividend sectors present significant allocation value in the current macroeconomic environment, driven by expectations of global interest rate cuts and a decline in 10-year government bond yields [1] - Domestic residents are seeking stable returns, with deposits exceeding 162 trillion yuan, which enhances the attractiveness of high dividend assets [1] - As of the end of Q3 2025, the incremental fund utilization balance of insurance companies is expected to reach 37.36 trillion yuan, indicating a rapid allocation towards high dividend assets [1] Group 2 - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC) has incorporated market value management into its assessment, leading to a trend of high dividends among central state-owned enterprises [1] - The supply-demand dynamics in the industry are improving, and the liquidity environment supports continuous capital inflow into high dividend sectors [1] - The Hong Kong Dividend ETF (159331) tracks the Hong Kong Stock Connect High Dividend Index (930914), which selects 30 high dividend yield securities with good liquidity and consistent dividends from the Hong Kong Stock Connect range, covering stable cash flow industries such as banking, transportation, and coal [1]

12月23日，市场冲高回落，三大指数一度集体翻绿，在此背景下，红利低波ETF（512890）收盘持平， 涨跌幅为0.00%，全天换手率1.92%，成交额5.10亿元。 | 代码 名称 | 现价 涨跌幅 IOPV 浴折率 | 换手率 成交金额 ▼ 5日涨跌幅 60日涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | | 512890 红利低波ETF | 1.173 0.00% 1.1748 -0.15% 1.92% | 5.10亿 0.34% 2.00% | | | 563020 红利低波动ETF | 1.191 0.00% 1.1916 -0.05% 2.31% | 1.02亿 | 0.51% 1.77% | | 159547 | 红利低波ETF基金 1.202 0.00% 1.2040 -0.17% 7.80% 7313.21万 | | 0.50% 1.86% | | 560150 红利低波ETF表康 | 1.141 -0.09% 1.1417 -0.06% 1.41% 1199.54万 | | 0.44% 1.52% | | 159525 红利低波ETF | 1.095 0.37% 1.0 ...

作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 回顾2025年，A股市场在AI、半导体与高端制造等新兴产业带动下整体走强，中小盘风格显著，中证 2000指数涨幅超过30%。 与此同时，黄金价格持续攀升，12月22日，现货黄金9999日内涨超1.7%，再创历史新高。 而相比之下，红利资产在全年科技主导的行情中表现相对平淡。 | | 各大指数今年以来涨跌幅 | | --- | --- | | 指数名称 今年以来涨跌幅(%) | | | 北证50 | 37.96 | | 中证2000 | 30. 58 | | 中证500 | 24. 02 | | 中证1000 | 22. 07 | | 沪深300 | 15. 7 | | 上证指数 | 15. 65 | | 红利低波 | 1.04 | （来源：Choice数据，市值风云APP制表） 然而，股市激进的上涨总会告一段落，在即将到来的2026年，进攻的矛头也许正藏在当前估值优势显 著且受益于新"国九条"政策的红利资产之中。 红利资产投资价值分析 期待风格反转。 （一）红利资产具有独特的收益价值 今年以来，部分红利低波指数的涨幅表现或许不尽如人意，然而，红利资产在2025年的"黯淡 ...