以色列和伊朗之间的战事愈演愈烈。由于中东地区的战争与和平，在地缘政治和能源安全层面举足轻 重，所以，如今全球的注意力，尤其是全球能源市场的注意力，都聚焦在这场战事上。 以色列不仅轰炸了伊朗的核设施、定点炸死了伊朗军事领导人和核科学家，也开始攻击伊朗的能源基础 设施，包括袭击了至少两座天然气加工厂和两座燃料库。作为回应，伊朗袭击了为以色列最大炼油厂服 务的管道与输电线路。 一、特朗普正在权衡是否参战 能源市场的分析师们普遍认为，以色列针对伊朗能源设施的袭击，是一场高风险的赌博，给全球能源市 场带来了更多风险，也让能源价格变得越来越不稳定，但他们仍然在努力预测这场冲突最终将会对全球 能源市场产生多大影响，并试图评估美国直接卷入这场冲突的可能性，以及可能出现的能源供应的重大 中断，特别是最坏的情况，如伊朗封锁连接波斯湾和阿曼湾的战略要地——霍尔木兹海峡。 6月17日，美国总统特朗普呼吁伊朗政权"无条件投降"，并警告德黑兰说，美国的耐心正在耗尽。6月18 日，特朗普又表示，他正在考虑是否加入以色列对伊朗核设施的打击。 自从6月13日以色列首次对伊朗发起空袭以来，国际基准的布伦特（Brent）原油和美国西得克萨斯中间 ...

FICC日报 | 2025-06-19 美联储维持利率不变，点阵图凸显内部分歧 市场分析 关注经济事实验证。4月国内数据好坏参半，4月出口整体略超预期，但转口支撑的特征明显，叠加中美关税缓和， 短期出口有支撑；但4月投资数据有所走弱，尤其是地产边际压力再增；4月财政收入和支出同步回升，收入主要 受到土地出让金的支撑；同时消费也略有承压。中国5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，较前值继续回落，主 要受制造业拖累，美国关税的不利影响显现。中国5月消费走强，工业生产偏弱，投资三大分项增速均下行，国内 经济基础仍待夯实。中国5月按美元计出口同比增长4.8%，略低于一季度的5.7%和4月的8.1%，进口下降3.4%。从 集装箱的船运数据来看，5月上旬出口有所改善，但到了下旬又重新走弱。新一轮"抢出口"成色一般的背景下，前 期透支的需求会重新回到偏弱的去库周期中。面对关税下的外需压力和内部的稳增长诉求，关注财政进一步加码 的可能。6月9-10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内 瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。2025年陆家嘴论 ...

化工日报 | 2025-06-19 伊朗PX装置停车，市场情绪偏强 市场要闻与数据 6月18日，PX/PTA/PF主力合约分别上涨3.83%、3.45%、3.05%，主要原因是中东地缘冲突带来的原油价格大幅上 涨以及PX供需紧张下的情绪驱动。 一方面原油价格走势偏强，成本支撑PX/PTA价格，主要驱动依然来自于地缘冲突。中东局势当前仍较为紧张，虽 然伊朗与以色列没有再袭击能源基础设施，但霍尔木兹海峡的船只雷达信号被干扰，昨日有两艘油轮在海峡附近 相撞起火，部分船只可能选择回避，船东的避险动作已经开始显现。另一方面，美国直接参与本次冲突的概率增 加，特朗普可能让美军直接打击伊朗核设施，这会让冲突的事态显著升级，伊朗石油生产与出口存在断供风险。 极端情况下，伊朗可能封锁霍尔木兹海峡用以报复，这将使得整个阿拉伯湾石油出口受到影响，原油市场供应将 大幅收紧。 另一方面，PTA/PX现货供应依然偏紧，周内窗口内外商积极挺价进一步助涨PX涨幅，周三早上浮动价8月在+20/+35 商谈，9月在+10/+25商谈，较上周大幅提升；另外伊朗142万吨PX装置因战争因素停车，重启待定，此前该装置半 负荷运行；同时市场对于国内PX ...

| | PX&PTA&PR | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/19 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/6/18 | 美元/桶 | 75.14 | 74.84 | 0.40% | | 上 | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/6/18 | 美元/桶 | 76.70 | 76.45 | 0.33% | | 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/6/18 | 美元/吨 | 633.13 | 625.63 | 1.20% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国2025/6/18 | | 美元/吨 | 759.50 | 745.50 | 1.88% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/6/18 | 美元/吨 | 888.00 | 884.00 | 0.45% | | | CZCE TA 主力合约 收盘价 | 2025/6/18 | 元/吨 | 4914 ...

| | | 伊朗威胁没有发生，美伊或又开始谈判，避险情绪回避，另外关税影响正在淡 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 强势震荡 | 化，美联储议息会议整体情绪定调没有变化。短期盘面高位调整，未来中期短 | | | | 期不确定性仍然较多，长期全球秩序尚在重塑，黄金战略配置。【773-801】 | | | | 白银冲高之后震荡。金银比价目前回归正常区间，目前白银基本面变化不大， | | 白银 | 强势反弹 | 盘面关注昨天的高点，如果冲破，将继续强势，但是白银特性涨跌快速，注意 | | | | 仓位控制。【8850-9200】 | 铜 高位震荡 美联储如期不降息，中东地缘风险缓和，美元指数反弹，铜小幅承压。建议短期多 单继续持有，部分逢高止盈，中长期依旧看好铜。沪铜关注区间【78000，79500】 锌 反弹承压 锌短期围绕整数关口窄幅震荡，成本支撑下深跌空间或有限，但需求拖累上行 动力不足，短期建议暂时观望，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机会。沪锌 关注区间【21800，22200】 碳酸锂 承压 基本面变化不大，供应过剩压力不减。周度产量迅速修复至同期高位，总库存 创新高，需求淡季累库 ...

Group 1 - The Federal Reserve maintained interest rates, indicating a slowdown in future rate cuts and anticipating "considerably high inflation" in the coming months, which led to the dollar index rising to 99 before closing at 98.89, up 0.05% [1] - The 10-year U.S. Treasury yield closed at 4.397%, while the 2-year yield was at 3.952%, reflecting initial declines followed by increases [1] - Gold prices fell by 0.60% to $3368.49 per ounce, influenced by geopolitical risks and tariff-driven inflation concerns stemming from Trump's aggressive tariff agenda [1] Group 2 - Gold prices experienced a significant drop after reaching above $3450, falling over 1% and hitting a low of $3370, indicating a likely continuation of downward adjustments towards the $3290 support level [3] - The market is currently focused on geopolitical tensions in the Middle East and the implications of Trump's tariffs, which are expected to influence gold price movements [3] - Oil prices saw a sharp increase of over 13% last Friday, surpassing $77, but subsequently fell back to around $73, with expectations of continued volatility unless geopolitical tensions escalate further [5] Group 3 - The oil market is primarily affected by the conflict with Iran, raising concerns about potential disruptions in the Strait of Hormuz, which could impact nearly 20% of global oil transport [3] - OPEC+ is currently in a phase of accelerated production increases, contributing to supply pressures in the oil market, which may lead to significant selling pressure if conflicts ease [5] - The recommendation for trading strategies suggests focusing on short positions in the oil market, particularly in the $74-$74.50 range, anticipating a drop to $69.50-$70 [5]

中信期货表示，黄金中长期多头趋势未变，短期受地缘局势与美联储政策影响，中长期主要支撑因素包 括贸易摩擦持续、美联储降息预期升温以及美元信用收缩。尽管近期地缘冲突出现缓和信号导致金价冲 高回落，但宏观基本面仍对黄金构成支撑。该机构称，美联储降息路径明确，通胀数据持续低于预期， 为降息铺路。根据芝商所FedWatch工具，美联储9月降息概率上升。此外，逆全球化和美元信用收缩是 黄金牛市的长期基础。 中信期货：逆全球化和美元信用收缩是黄金牛市的长期基础 混沌天成期货：美元指数显著走高抑制贵金属 Julius Baer Research：中东冲突不太可能推动金价持续飙升 The Gold Forecast网站：危机驱动的金价上涨可持续性存疑 【机构观点分析】 美联储6月议息会议维持利率不变并释放鹰派信号，点阵图显示年内降息两次但7名官员支持零降息， 2025年降息预期削减至仅1次，鲍威尔明示"未来数月关税或驱动通胀攀升"，此举推动美元指数一度突 破99关口并压制贵金属估值；与此同时，中东地缘危局仍处于白热化阶段，地缘避险溢价与美联储鹰派 立场形成多空拉锯。值得注意的是，德法英及欧盟周五将与伊朗举行核谈判，但特朗普宣称 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-19 化⼯产业链下游和终端跟涨不⼒，负反 馈可能将慢慢显现 伊以之间的冲突当前仍未有定论，伊朗最高领袖表示，他不会向以色 列屈服，无视美国总统唐纳德·特朗普要求该国"无条件投降"的呼吁， 令外界进一步猜测美国可能加入以色列对伊朗的袭击。17日原油价格绝对 值的上涨也有月差的同步走高，柴油裂解价差也维持强势。原油的动荡格 局可能仍将延续。 板块逻辑： 18日化工品价格大幅走高，原油上涨的带动因素较大，同时产业上也 有一些新的利多。表现在PX工厂有检修，伊朗甲醇装置有更多关停；在原 料价格上涨的过程中，我们也发现了产业链下游和终端的跟涨不力。 例如，聚酯瓶片的加工费跌至数月低点，甲醇多个下游亏损达到五年同期 最大，苯乙烯下游PS上涨乏力，等等。极端行情下，这种上下游的背离可 能还会延续，但是当前已经传递出一些信号，即原油再度上涨，化工开始 有些被动了。 原油：地缘风险加剧，油价波动放大 LPG：成本端支撑增加，PG跟随原油反弹 沥青：地缘升级，沥青地缘溢价来袭 高硫燃油：地缘升级，高硫燃油地缘溢价来袭 低硫燃油：低硫燃 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-06-19 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2508 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 强势运行 | 地缘因素支撑，原油强势运行 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：强势运行 核心逻辑：本周以来，伊朗和以色列冲突持续升级，双方导弹空袭目标转向能源设施，导致能化商 品溢价提升。同时美军双航母舰队开往中东，英法德等国也派遣军力援助以色列，冲突存在进一步 扩大的风险。近期过往霍 ...

美联储再度维持利率不变 ，陆家嘴金融论坛 预期落空 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-19 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 日度报告——综合晨报 报 市场预计 6 月 30 日 USDA 将把美豆种植面积上调 50 万英亩至 8400 万英亩。昨日国内进口巴西豆成本上升，沿海油厂豆粕现 货报价小幅上涨，下游成交意愿高涨。 有色金属（铜） 统计局：中国 5 月铜材产量同比增长 13.4% 美联储继续按兵不动，市场对鹰派声明有所担忧，美元阶段转 强抑制铜价，预计盘面继续高位震荡可能性更大。 能源化工（液化石油气） 美联储再度维持利率不变 点阵图预示年底前将降息两次 美联储最新利率会议维持利率水平不变，但是远期降息预期次 数减少，美元指数震荡走强。 宏观策略（国债期货） 央行行长潘功胜在 2025 陆家嘴论坛上宣布八项重磅举措 综 陆家嘴金融论坛并未公布宽货币政策，市场预期落空，但国债 期货跌幅极有限，这说明市场做多情绪已经升温。建议尽快布 局多头仓位。 合 农产品（豆粕） 晨 USDA 周度出口销售报告前瞻 美国 C3 库存累库 美国 C3 累库速率降低，镇海外放目前尚未冲击民用气市场。 | ...