开栏语 一段时间以来，"内卷"已成为金融业对竞争态势直观简单的描述。充分的竞争于市场而言是一件好事， 但如果过度，则可能带来潜在的风险。近期，金融管理部门提出，维护市场竞争公平秩序，推动金融服 务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。业界对于维护市场竞争公平秩序也有共识。即日起，本 报推出"透视金融业竞争新秩序"栏目，对金融业维护市场竞争秩序开展系列报道。 ◎记者 张琼斯 黄坤 张大伟 制图 "蛋糕"不好分了。"内卷"的贷款利率、持续缩窄的息差水平，都让银行人犯难。 一段时间以来，着眼于规范存贷款市场竞争秩序，金融管理部门强化利率政策执行，防范银行业金融机 构"内卷式"竞争。今年初，头部银行提出，坚决不打"价格战"。如今，更多银行试图从"拼低价"到"比 价值"，在竞争中探新路。 展望未来，银行业摒弃规模情结反"内卷"、摆脱价格战"泥潭"，仍需多方发挥合力。 从宏观视角看，经济结构转型升级导致了这种信贷供需关系的变化。"银行服务与经济转型对资金的需 求之间存在一定程度的错配。'卷'利率表明存在资金供需失衡。"光大证券金融业首席分析师王一峰 说。 在微观层面，同质化、规模速度情结等让银行"分食"市场"蛋糕"变得 ...

● 本报记者林倩 随着政策支持力度加大与市场需求持续释放，券商科创债业务迎来发展机遇。在接受采访的券商人士看 来，在服务科创债业务发展的同时，如何强化风险管控、实现差异化竞争，成为当下券商发力相关业务 的关键。 "公司坚持统筹业务发展和风险管理，持续提升风险管理的专业性、前瞻性，保持对市场和业务的敏感 性。"申万宏源证券（000562）相关负责人表示，针对不同科创企业的行业特性、业务模式、生命周 期、发展阶段，公司扎实开展尽调工作，审慎评估潜在风险，在支持业务高质量发展的同时，牢守不发 生重大系统性风险的底线。同时，公司可通过开展信用保护工具、信用风险缓释凭证、信用违约互换合 约等业务，完善科创债风险分散分担机制，支持科创债发行和投资交易。 在风险管理层面，国联民生为科创企业制定细分的风险评估模型，依据企业规模、所属行业及成长阶段 等建立差异化信评体系，实现精准风险评估。同时，引入第三方技术尽调、定期压力测试、增加风险缓 释工具、强化信息披露、成立存续期专业跟踪小组等风险控制措施，对项目实现风险全流程管控，为科 创债业务稳健发展筑牢安全屏障。 此外，国联民生还将构建生态体系，着力完善债市"科技板"配套资源，通 ...

信托业转型不停步。中诚信托投研部统计数据显示，根据57家信托公司发布的2024年年报，截至去年 底，信托公司平均管理信托资产规模超过4700亿元，同比增长超20%，资产服务信托、标品信托等本源 业务成为推动规模增长的主力军。 与此同时，信托业管理层人事变动持续，今年以来陆家嘴信托、爱建信托等均迎来高管变动。在业内人 士看来，在监管持续引导下，信托业转型效果逐步显现。未来，信托公司须进一步结合自身资源禀赋， 提升主动管理能力，这样才能构建差异化竞争优势。 高管频繁变更 信托业转型按下加速键，还可以从今年以来行业高管频繁变更中窥得端倪。 据记者不完全统计，今年以来，发生高管变更的信托公司已经超过10家，且新帅大多具备银行、券商等 金融行业的长期从业经验。 "公司前两年迎来券商背景的高管后，标品业务快速发展，尤其是公司业务部门架构的调整，更能适应 标品业务的开展。"沪上某信托业人士称。 多位业内人士认为，监管引导下，加强风险管理、积极转型已经成为信托公司当下的重点任务。在此背 景下，信托公司或希望通过换帅来更好地认识和把握行业发展态势，推动公司转型发展。可以预计，未 来信托公司高管变更仍将较为频繁。 提升主动管理能 ...

在消费升级与食品安全意识觉醒的双重驱动下，农产品市场竞争已从价格战转向品质与信任的深度博弈。农产品溯源系统作为连接生产端与消费端的数字化 桥梁，正通过技术赋能重塑农业价值链，为农企构建差异化竞争力提供核心支撑。本文将从技术逻辑、市场价值与产业生态三个维度，解析溯源系统如何成 为农企破局同质化竞争的关键抓手。 农产品溯源系统 一、技术赋能：构建透明化信任体系 溯源系统的核心价值在于通过全链条数据采集与区块链存证技术，将农产品从田间到餐桌的"隐秘生产"转化为"可视化叙事"。以某有机蔬菜品牌为例，其溯 源系统整合了土壤检测报告、肥料成分表、病虫害生物防治记录等30余项生产数据，消费者扫码即可查看作物生长周期内12次农事操作的实时影像。这 种"透明化生产"不仅消除了消费者对农药残留的疑虑，更通过数据可视化将有机认证的抽象概念转化为可感知的品质承诺。 区块链技术的应用进一步强化了溯源数据的公信力。某乳制品企业采用智能合约技术，将牧场奶源、加工批次、冷链运输温度等关键信息上链存证，实现从 挤奶到配送的全程不可篡改追溯。数据显示，采用区块链溯源后，该企业高端线产品的复购率提升47%，溢价空间扩大至行业均价的1.8倍，印证了 ...

内容概要：仓储会员超市是指以会员制为基础，精选高性价比商品，库存和销售合一的零售业态。近年 来受益于经济增长，仓储会员超市通过高供应效率以及高质价比产品吸引大量消费群体，国内行业热度 持续高涨，市场规模增长明显。数据显示，2024年我国仓储会员超市市场规模已从2012年的216.3亿元 增长至387.8亿元。未来，随着中国消费市场的持续升级，仓储会员超市行业将迎来更广阔的发展空 间，将不断为中国零售业的转型升级注入新的活力。 关键词：产业链；仓储会员超市行业规模；仓储会员超市线上线下购物占比；竞争格局；重点企业；发 展趋势 一、行业概况 仓储会员超市，是一种带有批发性质的批售式商店，在我国又称为仓储式商场或货仓式商场，是指以会 员制为基础，精选高性价比商品，库存和销售合一的零售业态。相较于传统商超，仓储会员超市以会员 为核心，建立会员制度，选址郊区库架合一节约成本，圈定客群并精选商品，规模化采购提升议价权， 以低毛利率方式运营，主要赚取会员费。 相关上市企业：沃尔玛公司（WMT）；中百集团（000759）；永辉超市（601933）；麦德龙 （CECG）；家家悦（603708）等 相关企业：开市客（Costco ...

本报记者李豪悦 5月20日，武汉斗鱼网络科技有限公司（以下简称"斗鱼"）发布2025年第一季度财报。一季度，斗鱼总 收入达到9.47亿元，毛利润和毛利率均实现同比增长。与此同时，运营亏损同比收窄84.3%至2610万 元，调整后净亏损同比收窄75.6%至2090万元，业绩向好态势明显。 谈及公司第一季度的正向表现，斗鱼联席CEO任思敏认为，这得益于公司专注于增强收入多元化能力和 提升效率。 "游戏直播用户规模已经趋于饱和，在此基础上，传统游戏直播平台都开始调转船头寻找新的增长曲 线。斗鱼2024年的业务调整非常成功，2025年第一季度对直播这一主要业务的依赖在进一步降低，这些 改变都有利于公司未来在差异化竞争路上实现突围。"一位文娱领域分析师对《证券日报》记者表示。 创新业务稳健发展 创新业务、广告及其他收入的增长，主要得益于斗鱼游戏会员服务和语音社交业务收入增加。 具体来看，斗鱼通过与主流游戏厂商合作，不断更新营销活动玩法，提供斗鱼特色的道具售卖服务，为 核心游戏用户提供了沉浸式的游戏消费体验，提升了用户购买意愿。例如，春节期间，斗鱼开启英雄联 盟蛇年限定福利专场，头部主播下场带货，配套相应的游戏趣味赛事， ...

本报记者周尚伃见习记者于宏 近日，天风证券不超40亿元定增迎来关键进展，相关申请获得上交所审核通过，其控股股东也"鼎力支 持"，明确表示拟全额认购本次定增股份。5月9日晚间，天风证券发布公告称，收到上交所出具的《关 于天风证券股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》，认为公司向特定对象发行股票申请 符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 5月5日，天风证券发布了对上交所审核问询函的回复报告，以及修订后的募集说明书。公开信息显示， 天风证券此次拟发行A股股票数量不超过14.98亿股（含），拟定的发行价格为2.73元/股，拟募集资金总 额不超过40亿元（含）。 聚焦募资投向，天风证券表示，此次募集资金扣除发行费用后，拟全部用于增加公司资本金、补充营运 资金及偿还债务，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。其中，拟投向财富管理业务不超过15亿元、投 向投资交易业务不超过5亿元，在偿还债务及补充营运资金方面投入不超过20亿元。 当前，证券行业的竞争日渐激烈，马太效应愈发显著。在激烈的市场竞争中，中小券商正加强与股东的 业务协同，并依托股东的资金、资源支持，提升综合实力，打造差异化竞争优势。 以天风证券为例，作为控 ...

21世纪经济报道记者 林典驰 深圳报道 2022年的世界动力电池大会上，时任广汽集团董事长曾庆洪公开吐槽"主机厂在为电池厂打工"。而宁德 时代董事长曾毓群也是当场回应，"上游的资本炒作使得（电池原材料）价格脱离了合理轨道。"当中的 潜台词是电池厂也不赚钱。 彼时正值碳酸锂价格高涨，动力电池供给紧俏阶段。随后电池行业迎来了史上罕见的大扩产，之后行业 进入供给过剩阶段，碳酸锂价格连连下滑，产业链的打骨折价格战早已是常态。 三年后，鲜少再听见整车厂再喊话"电池太贵"，最近出圈的也仅有长安汽车董事长朱华荣向曾毓群在车 展现场砍价，希望电池降价30%-40%。不过，朱华荣口中的电池是钠离子，并非是早已供应链已经成熟 的锂离子电池。曾毓群也委婉回答："要等供应链开发出来"。 三年后的动力电池行业产能过剩已是常态，并且形成了两超多强的局面，订单向头部厂商集中。能称得 上赚钱的恐怕只有宁德时代和比亚迪，二线厂商或是相互争夺订单，瓜分剩余的市场份额，或是在细分 市场，寻求差异化，争取龙头公司未覆盖的市场。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2024年，中国共产销锂离子电池1096.8GWh和1039.5GWh， 动力电池累 ...

随着全国化乳企深耕低温鲜奶等赛道，中小区域乳企也面临着更大的业绩压力。2025年一季报显示，全 国化乳企和中小区域乳企的业绩差距逐步拉大，区域乳企间业绩也在分化。 在业内看来，面对全国化乳企的加速挤压，区域乳企亟待找到新的差异化竞争方向。 区域乳企业绩承压 受到市场需求和外部因素影响，2023年到2024年国内乳企普遍遭遇了一轮业绩下滑，但2025年第一季度 随着市场有回暖的迹象，乳企间的分化也在提速。 记者注意到，经过短期调整，头部乳企业绩已经开始逐步恢复。2025年第一季度，伊利股份 （600887.SH）实现收入329.4亿元 ，同比增长约1.5%，实现扣非归母净利润46.4亿元，同比增长了 24.2%，较2024年有明显改观。业绩会上伊利管理层也表示，经过2024年二、三季度的调整，到2025年 春节渠道健康度已大幅提升。 相比之下，区域乳企恢复情况则更慢一些，多家区域乳企业绩反而继续下滑。2025年一季度，天润乳业 （600419.SH）收入6.2亿元，同比减少2.5%，归母净利润由盈转为亏损7303万元；燕塘乳业 （002732.SZ）第一季度收入3.3亿元，同比减少11.8%，归母净利润869. ...

公司发布2024 年报及2025 年一季报，业绩符合市场预期。2024 年，公司实现营收3221.16 亿元，同比 下降6.6%，归母净利润73.62 亿元，同比下降38.36%；24Q4 公司实现归母净利润14.8 亿元，同比下降 58.82%，环比增长10.63%；25Q1 公司实现归母净利润24.34 亿元，同比增长26.37%，环比增长 64.49%。 风险提示：下游需求不及预期，钢价低于预期；铁矿石和焦煤价格高于预期，成本高位影响公司盈利水 平 优势产品维持强势，打造差异化竞争能力。根据公司公告，2024 年，公司持续强化产品差异化能力， 冷轧汽车板和硅钢产品持续保持高市占率，全年实现"1+1+N"产品销量3059 万吨，同比上升9.6%，出 口销量606.7 万吨，同比上升3.9%。 公司重视分红，2024 年分红率预计约61.34％。根据公司公告，2024 年下半年公司拟派发现金股利0.1 元/股（含税，下同），且考虑到2024 年9 月公司已按每股现金股利0.11元分配半年度利润，2024 年度 预计派发现金股利合计0.21 元/股，预计分红总额占合并报表归属于母公司股东净利润的61.34％， ...