安徽省人民政府办公厅发布《关于推动先进制造业和现代生产性服务业深度融合发展的实施意见》，其 中提出，推动制造业和现代物流深度融合。鼓励企业建设智能化物流装备和仓储设施，搭建智能化供应 链管理系统，强化流程控制，提升供应链管理精益化水平。引进培育一批面向中小企业的供应链创新服 务平台，探索发展共享云仓、共同配送、统仓统配等物流组织新模式。加强物流企业与外贸企业、制造 业企业供需对接，推动产品出海。(人民财讯) ...

——样本城市周度高频数据全追踪 总量研究/房地产 一、核心要点 图 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 6 月 26 日） 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 | 表 | | 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 | | 6 | 月 26 | 日） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新房（6 | 月 | 1 日-6 月 | 26 日） | 二手房（6 | 月 | 1 日-6 月 | 26 日） | | | 城市能级 | 同比 | | 较 5 月 | 城市能级 | 同比 | | 较 | 5 月 | | 样本城市 | -14% | -扩大 | -1 PCT | 样本城市 | -1% | -收窄 | | +11 PCT | | （39 城） | | | | （16 城） | | | | | | 一线城市 | -3% | 转负 | -10 PCT | 一线城市 | 9% | +收窄 | | -1 PCT | | （4 城） | | | | （2 城） | | | | | | 二线城市 | -12% | -收 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 29 日 加快构建新发展模式，一二手成交 周环比回升 看好 ——地产及物管行业周报（2025/06/21-2025/06/27） 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 告 房地产 ⚫ 地产行业数据：一二手房成交环比回升，新房成交推盘比下降。 上周（25/6/21- 25/6/27）34 个重点城市新房合计成交 379 万平米，环比+51%；其中，一二线环比 +56%、三四线环比-0.2%；6 月一手房月成交同比-13%，较 5 月-3.5pct；其中，一二线 同比-11%、三四线同比-26%，分别较 5 月-1pct 和-32pct。上周 13 个重点城市二手房成 交 ...

周观点：央行强调加大收储推进力度 央行召开 2025 年第二季度例会，房地产层面，会议要求着力推动已 出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度， 持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构 建房地产发展新模式。 我们认为，在当前 5、6 月，房地产复苏动能减弱，市场下行压力增 加的背景下，7 月将迎来新一轮的政策宽松周期，今年以来出台的包 括收储、城中村改造及对房企的融资宽松政策，预计在三季度将加大 实施力度，助力行业止跌回稳。建议关注困境反转类房企：金地集团、 新城控股等；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、 滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。 销售回顾（6.21-6.27） 重点监测 32 城合计成交总套数为 2.4 万套，环比上周增长 41%；2025 年累计成交总套数为 40.6 万套，累计同比下降 4.6%。其中，一线城 市成交 6085 套，环比上周增长 36.2%，2025 年累计成交 11.6 万套， 累计同比增长 9.6%；二线城市成交 15455 套，环比上周增长 47.4%， 2025 年累计成交 24.2 万套，累 ...

城市与区域治理研究院 苏志勇/文 2025年上半年，房地产市场初步显现止跌回稳迹象，但基础仍有待夯实。在一揽子政策作用下，一季度房地产市场出现"小阳春"行情，市场显著回暖；进 入4、5月份，受季节和政策效应减弱等因素影响，市场成交有所走弱。总体上看，前5月商品房销售、70城房价指数等多项指标同比降幅明显收窄，特别 是部分核心一二线城市表现出较强的市场韧性，新房二手房成交活跃，土地市场热度不减，对市场信心的恢复起到强有力的支撑。 政策层面，延续去年"9·26"政策导向，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加快构建房地产发展新模式。需求端，进一步降低购房成本和购房门槛，促进 需求释放；供给端，一方面加大存量商品房和存量闲置土地收储力度，另一方面推动城市更新行动和"好房子"建设，优化供给结构，增加高品质住房供 应。 针对当前房地产面临的形势，6月13日召开的国务院常务会议对下一步工作作出重要部署，要求对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化 现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。下半年，在摸底调 查基础上，或将出台更加精准有效的政 ...

Core Viewpoint - The real estate industry in 2025 is facing significant challenges, including financing difficulties and the need for debt restructuring among property companies, while the government is implementing more proactive fiscal policies to stabilize the market [1][2][3]. Financing and Debt Restructuring - Financing difficulties remain prominent, with property companies' financing in the first half of 2025 reaching 184.4 billion, a year-on-year decrease of 30% [7]. - The approval of "white list" loans for real estate has increased, with 6.7 trillion approved by May 2025, indicating some marginal improvement in financing support [3][5]. - The cost of offshore bond financing for property companies in the first half of 2025 was 8.60%, while domestic bond financing costs decreased to 2.71% [9][10]. - The total debt maturity for property companies in 2025 is projected to be 532.7 billion, with the third quarter being a peak repayment period [14]. Government Policies and Market Stabilization - The government is maintaining a loose monetary policy and has proposed a special bond issuance of 4.4 trillion for local governments, aimed at stabilizing the real estate market [3][5]. - Urban renewal is a key focus for 2025, with significant progress in the renovation of old urban areas, with 5,679 projects initiated in the first four months [4][17]. - The government emphasizes the need for a new sustainable development model in the real estate sector, with urban renewal as a critical strategy [17]. Industry Outlook and Opportunities - The successful debt restructuring of companies like Xiexin and Jinke provides a model for other struggling firms, indicating a potential path for industry-wide risk mitigation [13][16]. - The ongoing urban renewal efforts are expected to create new opportunities for capable property companies, encouraging them to enhance housing quality and competitiveness [17].

Core Viewpoint - Shenzhen-based company Shen Zhen Zhen Ye A has successfully acquired land use rights in Guangming District for a total price of RMB 1.994 billion, indicating active participation in the local real estate market [1][2]. Group 1: Land Acquisition Details - Shen Zhen Zhen Ye A, in collaboration with Qianhai Tianjian Real Estate Development Co., Ltd. and Jianchen Development Co., Ltd., won the bidding for a land parcel in Guangming District, Shenzhen, with a total area of 34,995.97 square meters and a building area of 108,487 square meters [1]. - The land is designated for residential use with a usage period of 70 years and a plot ratio of ≤3.1 [1]. Group 2: Shareholding Structure - The shareholding distribution for the land acquisition is as follows: Shen Zhen Zhen Ye A holds 40%, Qianhai Tianjian 30%, and Jianchen Development 30% [2]. - Shen Zhen Zhen Ye A is primarily controlled by the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of Shenzhen Municipal Government, which holds a direct stake of 21.93% [2]. Group 3: Financial Performance - In 2024, Shen Zhen Zhen Ye A reported a revenue increase of 115.79% to RMB 6.065 billion, while the first quarter of 2025 saw a staggering 540.28% increase to RMB 1.618 billion [2]. - Despite the revenue growth, the company recorded losses of RMB 1.568 billion in 2024 and RMB 25.94 million in the first quarter of 2025 [2]. Group 4: Future Outlook - The company aims to focus on innovation and reform, optimizing its investment layout in the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area, and accelerating project turnover to ensure stable cash flow [3]. - Shen Zhen Zhen Ye A plans to explore new business areas, including urban village renovation, to promote sustainable and healthy development [3]. Group 5: Market Position - As of June 27, the stock price of Shen Zhen Zhen Ye A was reported at RMB 6.69 per share, with a total market capitalization of RMB 9.031 billion [4].

作为全国首个系统性提出"特殊资产管理新模式"的城市，广州正以全链条思维构建特殊资产管理新生 态。 作为全国首个系统性提出"特殊资产管理新模式"的城市，广州正在通过政策创新、平台搭建、生态培育 等"组合拳"，为防范化解重大风险、推动经济高质量发展提供"广州样本"。 胡国强介绍，在运行机制上，重组中心构建"政府指导+市场发力+司法保障"的重组赋能服务体系，建 设集府院联动、专业服务、资金要素、产业资源、政策支持"五位一体"的企业资产重组服务平台，建设 三大资源库并制定标准化规则。 近日，在第十四届中国（广州）国际金融交易·博览会（下称"金交会"）上，《2024年广州市打造特殊 资产管理新模式工作白皮书》（下称"白皮书"）正式发布。据悉，该白皮书由中共广州市委金融委员会 指导，广州市打造特殊资产管理新模式工作专班办公室、大湾区特殊资产赋能服务平台等携手20余家政 府部门、金融机构及专业智库共同完成。 白皮书显示，近年来，我国特殊资产市场规模持续扩大。截至2023年末，银行业不良贷款余额已达3.95 万亿元，地方债务、房地产等领域风险交织叠加，亟需通过高效处置实现风险缓释与资产价值重估。对 此，广州以全链条思维构建特 ...

高考放榜季，几家欢喜几家愁，而嗅觉敏锐的房主和开发商却从中嗅到了新商机。 随着"学霸小区"、"状元府邸"的横幅高高挂起，冷清多时的房地产市场借着高考的东风又热闹起来。 开发商们各出奇招： 有的打出高考分10倍抵房款的促销广告，有的直接给考生发放现金红包，无论"学霸"还是"学渣"，购房都有优惠；二手房主们也突发奇想，连夜修改卖房 文案："清北状元同款日照"、"书房窗户正对状元家"…… 在"小龙人"出生之前，苏丽就计划卖掉家里的小户型置换大房子。她婚前买的那套单身公寓，婚后一直空置着，夫妻俩住在丈夫买的那套60多平方米的老 房子里。 随着孩子出生，苏丽的母亲要来帮忙照顾儿子，居住空间明显不够用了。于是夫妻俩决定把两套小房子都卖掉，换一套宽敞的三居室。 热闹的背后，折射出的是当下楼市存量博弈的残酷现实。当房子难卖成为市场共识，任何能刺激需求的营销噱头都被无限放大。 为了卖掉房子，大家八仙过海各显神通： 有人为了卖房求"卖房符"、摆"水果阵"，全家出动一起祈祷； 有人将房产与工作岗位捆绑销售，"买房送工作"、"包子女入学"； 也有人把售楼处搬至演唱会现场，看演唱会"送房子"…… 当房子不再是稳赚不赔的投资品，而是回归 ...

图①：河南省漯河市临颍县王岗镇墩台李村，麦收过后，市级科技特派员 张焰（右一）在指导村民管理椒田。 张晓甫摄 图②：福建省南平市光泽县仁厚村，省级科技特派员黄献光查看"福瑞鲤2 号"鱼苗情况。 包 巍摄 图③：西藏自治区林芝市巴宜区，自治区"三区"人才中国科学院科技特派 团团长余成群（左）带着技术人员一起查看饲草长势。 田 原摄 图④：浙江省衢州市柯城区石梁镇麻蓬村"养生香锤"共富工坊，市级科技 特派员陈力全（左）与村民一起学习制作"麻蓬武侠香锤"。 吴怡婧摄 河南漯河市农业生态与资源保护站站长张焰—— "让实用技术下到田里" 本报记者 张文豪 "老介，辣椒长得不错。过两天该'摘心打顶'了。" "好嘞，俺这就准备！今年麦子能丰收，多亏您及时让俺浇水、喷药。" 河南省漯河市临颍县王岗镇墩台李村，市级科技特派员张焰又来到村民介中山家地头。老介这130亩地 里，嫩绿的椒叶从收割后的麦地里探出，白色花苞星星点点，喜人得很。 在临颍县，麦椒套种面积44万亩，仅王岗镇就有9万亩。麦田里套种辣椒，小麦能为辣椒幼苗遮阴，收 割后秸秆覆盖田间，还能保墒抑草。 麦椒套种虽然"一举两得"，但掌握两种作物的习性并不容易。"村民种小麦 ...