数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 焦煤焦炭产业日报 2025/12/16 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1067.50 | +6.50↑ J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1514.50 | +11.00↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 736419.00 | -2212.00↓ J期货合约持仓量（日，手） | 42837.00 | -1615.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -35 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 中美豆采购开启，但美豆出口数据不佳，利空美盘市场情绪。南美天气降雨改善， 市场缺乏利多驱动。本周国内最新及豆粕库存环比减少改善，但同比偏高，12 月供 | | 豆粕 | 短线偏弱 | | | ★ | | 应预计暂充足，库存环比下降利多有限。豆粕预计短线暂维持偏弱行情。 | | | | 沿海油厂菜籽零库存，零压榨，低进口，但港口库存依然同比偏高，消费淡季下现 | | 菜粕 | | 货降价去库。基本面暂无大波动预期。进口多元化逐步替代中加进口矛盾问题，暂 | | ★ | 短线偏弱 | 无强驱动，以跟随豆粕趋势为主，关注澳籽进口政策及中加贸易后续进展。 | | 棕榈油 | | 马棕榈油本月前 10 日产量环比维持增加，利空市场情绪打压期价下跌。关注马棕 | | ★ | 短线整理 | 榈油后续数据情况。由于 12 月东南亚逐步进入减产的预期，也将限制棕榈油持续 | | | | 调整空间，关注调整后企稳短多机会。12 月预计偏震荡为主。 | | 豆油 | | 国内豆油库存环比略下降，但仍高于五年同期。南美天气改善，棕榈油端数据 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 作者： 邝志鹏 市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2601下跌，收盘价为935元/吨，环比下跌59元/吨，跌幅5.94%。现货方 面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1100元/吨，环比上涨2.24元/吨，成交重心下移。 玻璃方面：震荡偏弱 纯碱方面：震荡 跨品种：无 跨期：无 风险 供应方面，本周浮法玻璃企业开工率73.99%，环比增加0.34%，产能利用率77.48%，环比持平。需求方 面，本周浮法玻璃市场需求延续偏弱走势，下游按需采购为主。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业 总库存5822.7万重箱，环比减少2.05%，环比去库。整体来看，本周伴随玻璃产线冷修增加，供应收缩 扰动下，带动玻璃需求小幅好转，但玻璃供应收缩程度仍不足，供需矛盾依旧较大。库存虽有所去化， 但仍处高位，持续关注玻璃冷修及宏观政策情况。 纯碱方面，本周纯碱主力合约2605下跌，收盘价为1127元/吨，环比下跌87元/吨，跌幅7.17%。现货方 面，下游观望情绪浓厚，刚需采购为主。 供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率84.35%，环比增加3. ...

本刊由金信期货研究院撰写 2025/12/15 金信期货日刊 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 需求端钢厂高炉开工率下降，铁水产量下滑，对焦煤采购谨慎，竞拍流拍率达30%-50%。且2601合约临 近交割，仓单成本低导致多头接货意愿弱，还将向875元区间靠拢。 焦煤连续多日下跌，后市怎么看？ ibaotu.com 热点聚焦 12月以来焦煤期货跌势显著，主力2605合约逼近1000元关口，2601合约击穿950元支撑位，后续短期仍 趋弱，中期有改善可能。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 具体如下 ，短期空头主导格局难逆转，供应端蒙煤口岸通关量长期高位，1 - 11月进口焦煤同比增幅超 15%，完全覆盖国产煤缺口。 中期来看，蒙煤或因气温下降通关量回落，国内部分煤矿也可能提前停产。 而随着焦煤价格下跌，钢厂利润有望修复，铁水减产速率会放缓，春节前备货和冬储补库需求或带动焦煤 价格止跌，届时大概率转为震荡偏强走势，但反弹高度受需求复苏程度限制 。 宏观政 ...

关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 瑞达期货研究院 「2025.12.12」 硅锰市场周报 成本支撑底部震荡，供需偏弱库存高位 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 1. 宏观方面，中指院预计，2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较今年有所收窄；预计2026年新开工面积下降 8.6%；预计房地产投资同比下降11%。根据几大煤炭主产区十五五规划建议，稳产稳供，做好产能接续，加强煤炭清洁高效利 用几个特点是政策核心方向。 2. 海外方面，美联储12月9日和10日举行议息会议，会议降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。全球大 多数投资银行预测，美联储将在2026年的两次降息中累计降息50个基点，且降息时间预计主要在上半年完成。 3. 供需方面，基本面来看，库存回升较快，产量高位延续小幅回落，库存连续11周回升，成本端，原料端进口锰矿石港口库存 +13万吨，需求端铁水总体季节性回落。利润方面 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 中辉能化观点 品种 核心观点 主要逻辑 PX/PTA ★ 谨慎追空 PTA 加工费整体偏低，装置检修力度较大（虹港石化检修、逸盛宁波停车 检修 5 周、逸盛大连、逸盛海南装置停车中，英力士、四川能投、独山能 源 1#检修中），供应端压力有所缓解；下游需求相对较好但预期走弱（织 造订单持续下行）。成本端支撑弱化。短期来看，供需偏紧，但 12 月存 累库预期。 乙二醇 ★ 偏空 国内乙二醇装置整体开工负荷下降（茂名石化月初停车 2 月，中海壳牌 2 期本周停车检修 10 天，中化泉州停车 2 月，富德能源本周停车检修，盛 虹炼化 100 万吨装置停车至明年 5 月。值得注意的是，煤化工前期检修装 置复产，整体有所提负），海外装置整体也略有降负（台湾中纤、东联停 车，伊朗 Morvarid12 月上停车检修 3 周、Farsa 计划 12 月底停车检修 2-3 周；美国南亚装置停车中、GCGV 降负运行）；下游需求相对较好但预期 走弱。12 月存累库预期。乙二醇估值偏低，但缺乏向上驱动。短期跟随成 本波动，原油短期反弹但不改承压态势。 甲醇 ★ 偏空 太仓现货止跌，港口库存环比 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1035.00 | -35.00↓ J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1491.50 | -35.50↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 790767.00 | -15390.00↓ J期货合约持仓量（日，手） | 47200.00 | +170.00↑ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -74511.00 | -71691.00↓ 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -51.00 | -51.00↓ | | | JM5-1月合约价差（日，元/吨） | 101.00 | -6.00↓ J5-1月合约价差（日，元/吨） | 165.50 | -8.50↓ | | | 焦煤仓单（日，张） | 0.00 | -300.00↓ 焦炭仓单（日，张） | 2070.00 | 0.00 | | | 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨） | 952.00 | -8.00↓ 唐山一级冶金焦 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年12月11日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 3 3、库存: 社会库存为74.5万吨，环比减少3.74%，厂内库存为58.8万吨，环比增加1.20%，港口稀释沥青库存 为库存为67万吨，环比增加17.54%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续累库。 中性。 4、盘面: MA20向下，02合约期价收于MA20下方。 偏空。 5、主力持仓: 主力持仓净空，空减。 偏空。 每日观点 利多：原油成本相对高位，略有支撑。 利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年12月份沥青总计划排产量为215.8万吨，环比降幅3.24%。本周国内 石油沥青样本 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/12/11 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD ibaotu.com 热点聚焦 焦煤连续多日下跌，后市怎么看？ 12月10日焦煤再次下跌，主力合约价格报1070.0元/吨，再次跌1.29%. 后续大概率呈短期承压震荡、下跌空间有限，反弹高度受限的态势 ： 供应端，国内煤矿受超产核查等约束产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进 口端仍将持续压制价格 。 需求端，当前铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多将进一步拉低产量，叠加钢厂库存充裕，对焦煤采 购意愿低迷 。 不过当前2601合约价已低于1100元/吨的主流现货仓单成本，且春节前下游存在补库需求，会支撑价格难 再大幅下探 。 而宏观政策利好尚未转化为实质需求，短期多空博弈加剧，主力合约尚未企稳，抄底操作需格外谨慎。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年12月10日 每日观点——多晶硅 供给端来看，多晶硅上周产量为25800吨，环比增加7.50%,预测12月排产为11.35万 吨，较上月产量环比减少0.95%。 需求端来看，上周硅片产量为11.95GW,环比减少0.58%,库存为21.3万吨，环比增加 9.23%,目前硅片生产为亏损状态，12月排产为45.7GW,较上月产量54.37GW，环比减少 15.94%；11月电池片产量为55.61GW,环比减少6.17%,上周电池片外销厂库存为 9.07GW,环比减少4.72%，目前生产为亏损状态，12月排产量为48.72GW,环比减少 12.38%；11月组件产量为46.9GW,环比减少2.49%,12月预计组件产量为39.99GW,环比 减少14.73%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为33.1GW,环比 减少6.49%,目前组件生产为盈利状态。 成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为38700元/吨，生产利润为12300元/吨。 2、基差: 12月09日，N型致密料51000元/吨，05合约基差为-2 ...